5967007LIEEXZX9TZC13 2025-01-01 2025-12-31 iso4217:NOK 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-01-01 2024-12-31 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2023-12-31 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-01-01 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-01-01 2024-12-31 stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-01-01 2024-12-31 stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2024-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-01-01 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-01-01 2025-12-31 stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-01-01 2025-12-31 stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 ifrs-full:IssuedCapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 ifrs-full:SharePremiumMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 stbliv:AnnenInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 stbliv:SumInnskuttEgenkapitalMember 5967007LIEEXZX9TZC13 2025-12-31 ifrs-full:RetainedEarningsMember
Storebrand
Livsforsikring
Årsraport 2025
2 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Innhold
Innhold side
Dette er Storebrand Livsforsikring 3
Årsberetning
Strategi: «Ledende nordisk pensjons- og livsforsikringskonsern» 3
Strategiske høydepunkter 2025 4
Konsernets resultater 2025 7
Konsernregnskap Storebrand Livsforsikring 11
Regulatoriske endringer 14
Fremtidsutsikter 16
Foretaksstyring 17
Organisasjon 17
Sentrale immaterielle ressurser 18
Bærekraft 22
Generelle opplysninger 22
Klimaendringer 31
Egen arbeidstyrke 48
Forbrukere og sluttbrukere 56
Forretningsskikk 61
Vedlegg, inkludert EU-taksonomi 68
Bærekraftsrevisors attestasjonsuttalelse 88
STOREBRAND LIVSFORSIKRING KONSERN
Totalregnskap Storebrand Livsforsikring Konsern 91
Balanse Storebrand Livsforsikring Konsern 92
Oppstilling over endring i egenkapital Storebrand Livsforsikring Konsern 94
Kontantstrømoppstilling Storebrand Livsforsikring Konsern 95
Noter Livsforsikring Konsern 98
STOREBRAND LIVSFORSIKRING AS
Totalregnskap Storebrand Livsforsikring AS 176
Balanse Storebrand Livsforsikring AS 178
Oppstilling over endring i egenkapital Storebrand Livsforsikring AS 181
Kontantstrømoppstilling SStorebrand Livsforsikring AS 182
Noter Livsforsikring AS 186
Erklæring fra styret og administrerende direktør 256
Revisjonsberetning 257
3 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Dette er Storebrand Livsforsikring
Om Storebrand Livsforsikring
Storebrand Livsforsikring er i sin helhet eid av Storebrandkonsernet, et nordisk finanskonsern med hovedkontor på
Lysaker i Bærum. Storebrandkonsernet tilbyr pensjons-, spare-, forsikrings- og bankprodukter til privatpersoner, bedrifter
og offentlige virksomheter. Storebrandkonsernet har spilt en viktig rolle i folks og bedrifters liv i mer enn 250 år. Som en
ansvarlig samfunnsaktør ønsker vi å bidra til å løse vår tids utfordringer.
Storebrand Livsforsikring har hovedkontor på Lysaker i Bærum og tilbyr pensjons- og livsforsikringer til bedrifter,
offentlige virksomheter, kommunal sektor og privatpersoner i Norge. I tillegg tilbys tjenester til offentlige og private
pensjonskasser. Gjennom det heleide datterselskapet SPP med hovedkontor i Stockholm, Sverige, tilbys pensjons- og
livsforsikringer til svenske bedrifter og privatpersoner.
Storebrand Livsforsikring tilbyr produkter og tjenester som gir kundene våre økt økonomisk trygghet og frihet. Målet er å
gjøre det enklere for kundene å investere i fremtiden ved å ta gode økonomiske valg i dag. Formålet sier klart og enkelt
hva som er viktigst for oss og våre kunder: Skape en fremtid å glede seg til.
Drivkraft
Storebrand Livsforsikrings drivkraft handler om hva selskapet står for, og hvem Storebrand Livsforsikring ønsker å være –
både for kunder, medarbeidere og verden.
Storebrand Livsforsikring skaper en fremtid å glede seg til.
Storebrand Livsforsikring hjelper kundene å ta gode valg – som gir trygghet for det som betyr mest og frihet til å realisere
små og store drømmer. Hver dag utfordrer medarbeiderne i Storebrand Livsforsikring seg selv til å gjøre det enklere.
Selskapet skal være modige i sine valg og tenker langsiktig for kundene, virksomheten og verden.
Slik skaper Storebrand Livsforsikring verdi.
Årsberetning
Strategi: «Ledende nordisk pensjons- og livsforsikringskonsern»
Konsernsynergier med
Storebrand-konsernet
Styrker konkurransekraft
Intekssynergier
Kostnadsynergier
Kapitalsynergier
Optimalisering av garanterte
produkter under avvikling i
Norge og Sverige
Styrke posisjonen i
personmarkedet i Norge og
Sverige
Ledende leverandør av
tjenestepensjon i Norge og
Sverige
Fremtidens
Storebrand Livsforsikring
Vekst innenfor
kapitaleffektive
forretningsområder
Differensiatorer
Muliggjør vekst
People First Lederskap innen bærekraft Digital innovatør
4 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring leverer økonomisk trygghet og frihet til privatpersoner og bedrifter. Selskapet ønsker å motivere
kunder til å ta gode økonomiske valg for fremtiden. Sammen skaper Storebrand Livsforsikring en fremtid å glede seg til og
verdier for kunder, eiere og samfunn.
Storebrand Livsforsikring følger en strategi som gir en attraktiv kombinasjon av vekst innenfor kapitaleffektive
forretningsområder og kapitalfrigjøring fra garanterte pensjoner under avvikling.
Storebrand Livsforsikrings strategi fokuserer på følgende prioriteter i Norge og Sverige:
A) Være den ledende leverandøren av tjenestepensjon
B) Styrke posisjonen i personmarkedet gjennom forbedrede løsninger for og relasjon med individet
C) Optimalisere lønnsomhet og kapitalfrigjøring for garanterte produkter under avvikling
Samspillet mellom de ulike forretningsområdene gir synergier i form av blant annet økte inntekter, reduserte kostnader
og redusert kapitalbehov.
Den eneste måten å sikre en bedre fremtid på, er å ta del i å skape den. Storebrand Livsforsikring bruker sin posisjon
til å sette agendaen for bærekraftig finans og å være en aktiv eier. Les mer om arbeidet med bærekraft i kapittelet
«Bærekraft».
Storebrand Livsforsikring tilbyr finansielle produkter, tjenester og kundeopplevelser. Basert på en stadig mer avansert
teknologiplattform tilbys en heldigital forretnings- og distribusjonsmodell. Storebrandkonsernets posisjon som
digital innovatør er en kritisk suksessfaktor for å styrke konkurransekraften framover. Storebrand Livsforsikring skal
opprettholde en sterk solvens og ha en balanse tilpasset risikoen i virksomheten. Dette innebærer å sikre kapitaleffektiv
forvaltning av produkter med rentegarantier som over tid frigjør kapital i tråd med at pensjonene utbetales.
Strategiske høydepunkter 2025
2025 ble nok et år preget av geopolitisk usikkerhet og internasjonale konflikter. Selv i urolige tider har Storebrand
Livsforsikring vist seg robust. Under følger en gjennomgang av høydepunkter i 2025 for de ulike delene av strategien.
Vekst i forretningsområder med lav kapitalbinding
(A) Ledende leverandør av tjenestepensjon i Norge og Sverige
Kjernen i Storebrand Livsforsikrings strategi er å samle og forvalte sparemidler fra pensjonskunder og institusjonelle
kunder i Norge og Sverige, og norske privatpersoner. I 2025 opprettholdt konsernet en ledende posisjon som leverandør
av innskuddspensjon med en markedsandel på 28 prosent i Norge og 16 prosent i Sverige
1)
. God markedsavkastning,
bedret nysalg og sterk underliggende vekst bidro til at forvaltede midler steg til 520 milliarder kroner innen
fondsforsikring (Unit Linked) ved utgangen av året, en vekst på 13 prosent sammenlignet med fjoråret. Siden 2012 har
Unit Linked-midlene i gjennomsnitt vokst med 17 prosent årlig. Ved siden av den strukturelle veksten i innskuddspensjon
var netto kapitaltilførsel gjennom året på 11 milliarder kroner
2)
.
Forvaltningsmidler innen Fondsforsikring (Unit Linked),
milliarder kroner
64
85
105
128
140
168
179
220
251
308
315
380
459
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
CAGR +17%
+13%
Forvaltningsmidler innen Fondsforsikring (Unit Linked),
milliarder kroner
2025
520
2025 ble et år med sterk avkastning til norske innskuddspensjonskunder, og Storebrand Livsforsikrings største og
mest brukte investeringsprofiler hadde høy avkastning. Siste 5 og 10 år har Storebrand Livsforsikring levert sterk og
markedsledende avkastning i markedet på henholdsvis 10,9 prosent og 10,5 prosent for Offensiv Pensjon, og 7,9 prosent
og 8,0 prosent for Balansert pensjon.
3)
1) Kilde: Finans Norge – Premiereserver per Q3 2025 og Svensk Försäkring per Q3 2025
2) Summen av innbetalte premier, utbetalte pensjoner og til- og fraflyttinger i både Norge og Sverige
3) Avkastning basert på sammenlignbare investeringsprofiler med balansert risiko (ca. 50% aksjeandel) og høy risiko (ca. 80% aksjeandel) innenfor en aktiv
innskuddspensjonsordning. Kilde: Norsk Pensjon.
5 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Årlig avkastning på innskuddspensjonsmidler i Norge
K
onkurransedyktig avkastning – Offensiv profil
K
onkurransedyktig avkastning – Balansert profil
Årlig avkastning på innskuddspensjonsmidler i Norge
Storebrand Konkurrent
13,3%
16,2%
11,1%
17,3%
9,5%
10,9%
10,3% 10,3%
9,4%
8,9%
10,5%
10,0%
9,4%
9,2% 9,2%
10,8%
12,6%
9,6%
12,9%
8,3%
7,9%
7,3%
6,8% 6,6% 6,7%
8,0%
7,5%
6,9%
7,0% 7,0%
Siste 5 år2025 Siste 10 år
Siste 5 år2025 Siste 10 år
Konkurransedyktig avkastning – Offensiv profil
Konkurransedyktig avkastning – Balansert profil
Årlig avkastning på innskuddspensjonsmidler i Norge
Storebrand Konkurrent
13,3%
16,2%
11,1%
17,3%
9,5%
10,9%
10,3% 10,3%
9,4%
8,9%
10,5%
10,0%
9,4%
9,2% 9,2%
10,8%
12,6%
9,6%
12,9%
8,3%
7,9%
7,3%
6,8% 6,6% 6,7%
8,0%
7,5%
6,9%
7,0% 7,0%
Siste 5 år2025 Siste 10 år
Siste 5 år2025 Siste 10 år
Storebrand Livsforsikring har hatt sterk vekst i markedet for offentlig tjenestepensjon i Norge fra 2020. Midler til
forvaltning utgjør i 2025 om lag 30 milliarder kroner og det er omlagt 80 000 medlemmer i Storebrand Livsforsikrings
offentlige pensjonsordninger. Det var, som tidligere år, få anbudskonkurranser innen offentlig tjenestepensjon i 2025.
Storebrand Livsforsikring vant om lag 3 milliarder kroner i midler til forvaltning og som vil bli overført i 2026. Selskapet
har to klager til behandling i EFTAs overvåkningsorgan (ESA). Klagene berører ulovlig statsstøtte siden de offentlige
eierne ikke får markedsmessig avkastning på sine investeringer i det private selskapet KLP, og en prinsipiell avklaring
fra ESA om at offentlige pensjonskontrakter omfattes av lov om offentlige anskaffelser og følgelig er anbudspliktige.
Storebrand Livsforsikring forventer en avklaring fra ESA i begge klagesakene i 2026.
Storebrand Livsforsikrings svenske virksomhet, SPP, hadde i 2025 21,4 milliarder svenske kroner i premieinntekter,
som er på nivå med året før. Det er fortsatt en økning i løpende premier, men flyttevolumene er lavere enn året før.
SPP ble valgbar leverandør innenfor tradisjonell pensjonsforsikring (ITP) fra høsten 2023. Dette, kombinert med
produktforbedringer, har medført økt interesse for den tradisjonelle pensjonsordningen, og premieveksten var 22
prosent i 2025. SPP og Danske Bank har etablert et strategisk partnerskap der kundene tilbys et bredere utvalg av bank-
og forsikringsprodukter. I 2025 ble banktilbud lansert til SPPs kunder. I tillegg fikk Danske Banks kunder tilgang til SPPs
pensjonsprodukter.
(B) Styrke posisjonen i personmarkedet
Med over 250 års historie står merkenavnet Storebrand sterkt. I Norge har Storebrandkonsernet 1,8 millioner mennesker
som kunder gjennom enten bank og forsikringer, investeringer eller pensjonsordninger.
Personrelasjonen blir stadig viktigere i takt med at pensjon og sparing individualiseres. Spareplattformen Kron er blitt
ytterligere integrert og videreutviklet gjennom 2025. Nå kan kundene også se sin pensjon i Kron. Dette er et viktig
strategisk tiltak for å forbedre digitale brukeropplevelser og styrke verdien for kundene.
I 2025 oppnådde Storebrand Livsforsikring en markedsandel på 21 prosent av nyetablerte selvvalgt Egen pensjonskonto.
(C) Optimalisering av garanterte produkter under avvikling
De siste ti årene har Storebrand Livsforsikring lykkes med å transformere virksomheten fra kapitalintensive produkter
med garantert avkastning, til raskt voksende og selvfinansierende kapitaleffektive produkter. Ved utgangen av året var 63
prosent (NOK 520 milliarder kroner) av totale pensjonsreserver knyttet til den kapitallette virksomheten, og 37 prosent
(NOK 306 milliarder kroner) av pensjonsmidlene på balansen var garanterte midler. Innbetalte premier er i hovedsak
knyttet til ikke-garantert sparing og forsikring.
Storebrand Livsforsikrings raskt voksende forretning med lav kapitalbinding gir høy egenkapitalavkastning, mens den
kapitalintensive forretningen med rentegarantier som er under avvikling gir en betydelig lavere egenkapitalavkastning.
Avkastningen på den garanterte virksomheten er like fullt betraktelig bedret i takt med et høyere rentenivå og
oppbyggingen av robuste buffere, som gir rom for overskuddsdeling mellom kunder og eiere.
6 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
People first
Storebrand Livsforsikrings medarbeidere er selskapets viktigste kilde til innovasjon, utvikling og verdiskaping.
Medarbeidernes kompetanse, faglige kapasitet og evne til fornyelse er avgjørende for gjennomføring av strategi og
for å skape langsiktig verdi og en fremtid å glede seg til for kunder, eiere og samfunnet. Les mer om tilnærmingen til
medarbeiderne i avsnittet «Egen arbeidsstyrke» i kapittelet «Bærekraft».
Lederskap innen bærekraft
I 30 år har Storebrandkonsernet arbeidet med å sette agendaen for bærekraftig finans. Konsernet prioriterer strukturert
arbeid med bærekraft som en samfunnsaktør, innen egen drift og i våre produkter og tjenester fordi vi mener det skaper
verdier for kunder og aksjonærer og positive ringvirkninger for samfunnet.
Detaljert informasjon om ambisjoner, mål og tiltak for arbeidet med bærekraft beskrives i kapittelet «Bærekraft».
Digital innovatør
Bruk av teknologi gjør det mulig å kombinere vekstinitiativer og tiltak for økt konkurransekraft, samtidig som konsernet
realiserer kostnadsreduksjoner og effektivitetsgevinster. Smart bruk av data åpner for nye forretningsmuligheter og
effektivitetsgevinster. Automatiseringsgraden øker stadig, noe som gir mer effektive prosesser, lavere kostnader, økt
salg og høyere kundetilfredshet. Storebrand satser på bruk av moderne og sikre skyløsninger, som gir tilgang til ny
funksjonalitet og redusert utviklingstid av digitale tjenester.
Mer informasjon om digitale initiativer beskrives i avsnittet «Forbrukere og sluttbrukere» i kapittelet «Bærekraft».
Kapital- og balansestyring
Solvensmarginen til Storebrand Livsforsikring ble redusert gjennom 2025 fra 268 prosent til 247 prosent. Primært
skyldes reduksjonen avsatt utbytte, og det er for 2025 avsatt et utbytte som overstiger årets resultat. Dette muliggjøres
ved at balansen stadig optimaliseres, og ved at andelen premier og forvaltningskapital fra kapitallette produkter
fortsetter å vokse.
Storebrandkonsernet ønsker å bidra til et voksende marked for grønne obligasjoner og stimulere utviklingen av
bærekraftige investeringer og finansiering. Siden 2021 har Storebrandkonsernet utstedt grønne obligasjoner for
17,4 milliarder kroner, hvorav 6,8 milliarder kroner er utstedt av Storebrand Livsforsikring. Det ble i 2025 innført et
porteføljeprinsipp for allokering av grønne eiendeler, en robust og konsistent metode for å identifisere eiendeler som
oppfyller kriteriene i det grønne rammeverket.
Vridning i Storebrand Livsforsikrings virksomhet og balanse siden 2012
50%
38%
12%
2012
15%
74%
12%
2025
23,860
42,694
Garantert pensjon
Sparing
Forsikring
75%
25%
2012
64%
36%
2025
361
859
Ikke-garantertGarantert pensjon
Premieinnbetalinger, millioner kroner Forvaltningskapital, milliarder kroner
Vridning i Storebrands virksomhet og balanse siden 2012
7 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Konsernets resultater 2025
Resultat
Storebrand Livsforsikring AS er et heleid datterselskap av det børsnoterte selskapet Storebrand ASA. For informasjon
om Storebrandkonsernets resultat per 31.12.2025 vises det til Storebrand ASA sin årsrapport.
Konsernregnskapet til Storebrand Livsforsikring er avlagt i samsvar med IFRS Accounting Standards som fastsatt av
EU, mens selskapsregnskapet til Storebrand Livsforsikring AS er satt opp i samsvar med forskrift om årsregnskap for
livsforsikringsforetak.
Styret bekrefter at regnskapet er avgitt under forutsetning om fortsatt drift. Styret er ikke kjent med at det har inntruffet
hendelser etter balansedagen som har vesentlig betydning for det avlagte årsregnskapet og konsernregnskap.
En kort redegjørelse av de finansielle resultatene under IFRS er kommentert i delkapitlet «Offisielt regnskap
Storebrand Livsforsikring Konsern». For andre deler av årsberetningen er resultatet kommentert i henhold til det
alternative resultatregnskapet. Det alternative resultatregnskapet kan avvike vesentlig fra IFRS-regnskapet, særlig for
forsikringsdelen av virksomhet som rapporterer i samsvar med IFRS 17. Mens det alternative resultatregnskapet er
en tilnærming av kontantstrømmen som genereres i perioden, inkluderer IFRS-oppstillingen resultateffekter knyttet
til oppdaterte estimater og forutsetninger om fremtidige kontantstrømmer. Detaljert informasjon om det alternative
resultatregnskapet og tilhørende nøkkeltall finnes på Storebrands IR-sider.
Det alternative resultatregnskapet er basert på lovbestemt regnskap avlagt i samsvar med norske GAAP (NGAAP) for de
norske foretakene og svenske GAAP (SGAAP) for de svenske foretakene. Rammeverket for rapportering er tilsvarende
som tidligere rapportering etter IFRS 4. IFRS 17 er ikke implementert i selskapsregnskapene i Storebrand Livsforsikring
konsern. Resultatene i det alternative resultatoppsettet er derfor fortsatt en god tilnærming til fri kontantstrøm generert
av forretningsenhetene. Resultatalternativet er justert for konserninterne transaksjoner resultatposter knyttet til
kundenes midler.
Storebrand Livsforsikring konsern
NOK mill. 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 4 149 4 012
Forsikringsresultat 1 015 1 063
Administrasjonskostnader -3 184 -2 926
Driftsresultat (alternativt) 1 979 2 149
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 1 397 1 347
Resultat før amortisering (alternativt) 3 377 3 496
Amortisering (alternativt) -188 -185
Kontantekvivalent inntjening før skatt 3 188 3 311
Skatt (alternativt) -341 -585
Kontantekvivalent inntjening etter skatt 2 848 2 726
Storebrand Livsforsikring oppnådde et konsernresultat før amortisering og skatt på 3 377 millioner kroner (3 496
millioner kroner). Tallene i parentes viser tilsvarende tall for fjoråret. Fee- og administrasjonsinntekter for året ble 4
149 millioner kroner (4 012 millioner kroner). Økningen fra forrige år skyldes høyere forvaltningskapital etter positiv
markedsutvikling og strukturell vekst i Unit Linked. Forsikringsresultatet ble 1 015 millioner kroner (1 063 millioner
kroner) og resulterte i en «combined ratio» på 92 prosent (88 prosent).
Driftskostnader utgjorde -3 184 millioner kroner (-2 926 millioner kroner). Samlet utgjorde driftsresultatet 1 979
millioner kroner (2 149 millioner kroner).
Finans- og risikoresultat liv ble 1 397 millioner kroner (1 347 millioner kroner). Resultatene for 2025 reflekterer fortsatt
solid avkastning på selskapsporteføljene og økt overskuddsdeling innen garantert pensjon.
Amortisering av immaterielle eiendeler utgjorde -188 millioner kroner (-185 millioner kroner).
Resultat før skatt ble 3 188 millioner kroner (3 311 millioner kroner).
8 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring hadde en regnskapsmessig skattekostnad på -341 millioner kroner for 2025 (-585 millioner).
Den estimerte normale skattesatsen for konsernet er 19-22 prosent, avhengig av hver juridiske enhets bidrag til
konsernresultatet. For mer informasjon om skatt og usikre skatteposisjoner, se note 21. Storebrand har en policy for
ansvarlig beskatning og publiserer en egen rapport om skatt på hjemmesidene.
Konsernresultatet etter skatt (alternativt) var 2 848 millioner kroner (2 726 millioner kroner).
Resultater etter virksomhetsområde
Storebrandkonsernets virksomhet er delt inn i segmentene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig.
Presentasjon av segmentene vises eksklusive interne transaksjoner.
NOK mill. 2025 2024
Sparing 996 1 021
Forsikring 530 655
Garantert pensjon 1 229 1 226
Øvrig 621 594
Resultat før amortisering (alternativt) 3 377 3 496
SPARING
Sparing består av produkter som omfatter sparing til pensjon, uten eksplisitte rentegarantier. I området inngår
innskuddspensjon og tilsvarende fondsbaserte produkter i Norge og Sverige.
Resultat
NOK mill. 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 2 597 2 472
Administrasjonskostnader -1 589 -1 467
Driftsresultat (alternativt) 1 008 1 005
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon -11 16
Resultat før amortisering (alternativt) 996 1 021
Finansielle resultater
Fee- og administrasjonsinntekter endte på 2 597 millioner kroner (2 472 millioner kroner). Oppgangen fra 2024 i
sparesegmentet er drevet av høyere forvaltningskapital som følge av gode markedsavkastning og strukturell vekst i
pensjons-virksomheten herunder at premieinnbetalinger er vesentlig høyere enn pensjonsutbetalinger.
Driftskostnader utgjorde -1 589 millioner kroner (-1 467 millioner kroner). Økningen skyldes primært inflasjon og
lønnsvekst samt investeringer i vekst- og digitaliseringsinitiativer.
Balanse og markedsutvikling
Underliggende vekst i forvaltningskapital fortsatte i 2025. Unit Linked-reservene vokste med 61 milliarder kroner til
520 milliarder kroner i 2025, som tilsvarer 13 prosent vekst. Nettoinnbetalinger og netto tilførte midler bidro med 11
milliarder kroner, og markedsavkastning og valuta økte forvaltningskapitalen med 50 milliarder kroner.
Nøkkeltall Sparing
NOK mill. 2025 2024
Unit Linked-reserver 519 532 456 326
Unit Linked-premier 31 383 30 552
FORSIKRING
I Forsikring inngår personrisikoprodukter til det norske og svenske privatmarkedet, og personalforsikring og
pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske bedriftsmarkedet.
9 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Resultat
NOK mill. 2025 2024
Forsikringsresultat 1 015 1 063
- Premier for egen regning 4 948 4 369
- Erstatninger for egen regning -3 934 -3 306
Administrasjonskostnader -629 -553
Driftsresultat (alternativt) 386 510
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 144 145
Resultat før amortisering (alternativt) 530 655
Finansielle resultater
Forsikringspremier (for egen regning) vokste med 13 prosent til 4 948 millioner kroner (4 369 millioner kroner), drevet
av prisøkninger og fortsatt volumvekst. Forsikringserstatninger økte til -3 934 millioner kroner (-3 306 millioner kroner)
som følge av vekst i bestand og fortsatt relativt høye erstatninger til uføredekning. Økning i skadeprosent skyldes særlig
høye utbetalinger av uførerelaterte forsikringsprodukter i person- og foreningsmarkedet. De svake resultatene er knyttet
til uføredekninger og skyldes fortsatt høy uførhet i det norske samfunnet, men også segmentspesifikke forhold. Det
er iverksatt en bredere tiltakspakke for å styrke resultatene fremover. De kollektive uføredekningene i Norge samt de
svenske dekningene hadde tilfredsstillende resultater.
Totale driftskostnader for året ble -629 millioner kroner (-553 millioner kroner) og resulterte i en kostnadsprosent på
12,7 prosent i 2025 som er på samme nivå som foregående år.
Samlet «combined ratio» ble 92 prosent (88 prosent) og samlet driftsresultat i forsikringssegmentet ble 386 millioner
kroner (510 millioner kroner) for året. Det er iverksatt en rekke tiltak, inklusiv reprising, for å styrke lønnsomheten
fremover.
Finansresultat (alternativt) ble 144 millioner kroner (145 millioner kroner). Investeringsporteføljen til forsikring utgjorde
9,7 milliarder kroner ved utgangen av 2025 (8,7 milliarder kroner) og oppnådde en avkastning på 5,1 prosent.
Nøkkeltall Forsikring
2025 2024
Skadeprosent 79 % 76 %
Kostnadsprosent 13 % 13 %
Combined ratio 92 % 88 %
Balanse og markedsutvikling
Samlet vekst i årlig bestandspremie utgjorde 8 prosent i 2025, og endte på 5 121 millioner kroner. Personforsikring
vokste totalt med 11 prosent til 1 419 millioner kroner, Gruppeliv vokste med 8 prosent til 1 384 millioner kroner og
Kollektiv uførepensjon vokste med 7 prosent til 2 318 millioner kroner.
Forsikringspremier (årlig)
NOK mill. 2025 2024
Person liv * 1 419 1 279
Gruppeliv ** 1 384 1 281
Pensjonsrelatert uføreforsikring *** 2 318 2 173
Bestandspremie 5 121 4 733
* Individuell livs- og ulykkesforsikring
** Gruppe ulykkes-, yrkesskadeforsikring
*** ITP risikopremie Norge og uførerisiko Sverige
10 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
GARANTERT PENSJON
Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert
avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell
kapital- og pensjonsforsikring.
Resultat
NOK mill. 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 1 552 1 540
Administrasjonskostnader -939 -871
Driftsresultat (alternativt) 613 669
Risikoresultat liv og pensjon 17 35
Netto overskuddsdeling 599 522
Resultat før amortisering (alternativt) 1 229 1 226
Finansielle resultater
Fee- og administrasjonsinntekter utgjorde 1 552 millioner kroner (1 540 millioner kroner), mens driftskostnadene
utgjorde -939 millioner kroner (-871 millioner kroner). Inntektsutviklingen speiler en moderat økning i reserver og stabile
underliggende marginer, mens kostnadsutviklingen skyldes vekstinitiativer innen offentlig pensjon i Norge og økt aktivitet
innen kapitallette garanterte produkter i Sverige. Majoriteten av virksomheten er i langsiktig avgang, mens det er satsing
og vekst innenfor kapitaleffektive garanterte produkter.
Risikoresultat liv & pensjon var 17 millioner kroner (35 millioner kroner), påvirket av negativ utvikling innen
uførhet. Resultatet for netto overskuddsdeling økte med 15 prosent til 599 millioner kroner (522 millioner kroner).
Overskuddsdelingen er drevet av fortsatt gode resultater både i de norske og svenske porteføljene, støttet av positiv
utvikling i aksjemarkedene, solid bufferkapital og et vedvarende høyt rentenivå i Norge. I Sverige ble overskuddsdelingen
249 millioner kroner (368 millioner kroner), mens den i Norge ble 350 millioner kroner (154 millioner kroner).
Verdijustert avkastning i Norge ble i snitt 5,4 prosent, mot en gjennomsnittlig kundegaranti på 2,8 prosent ved utgangen
av året. I Sverige har aktiva om lag lik durasjon som forpliktelsen. Oppnådd avkastning i 2025 ble 4,3 prosent, mens
gjennomsnittlig garanti er på om lag 2,5 prosent. Resultat før amortisering i garantert pensjon totalt ble 1 229 millioner
kroner (1 226 millioner kroner).
Balanse og markedsutvikling
Ved utgangen av året utgjorde garanterte reserver 306 milliarder kroner. Dette er 15 milliarder kroner mer enn ved
utgangen av 2024. Dette skyldes netto tilflytting av offentlige kunder og mindre pensjonskasser, akkumulering av
bufferkapital og positive valutaeffekter for den svenske virksomheten. Som andel av totalbalansen tilsvarte reservene
37,1 prosent (38,8 prosent) ved utgangen av året, en reduksjon på i 1,7 prosentpoeng fra i fjor. Bufferkapitalen, som
sikrer kunders avkastning og skjermer egenkapitalen under turbulente markedsforhold, økte til 8,5 prosent (7,4 prosent)
av reservene i Norge og til 27,3 prosent (24,4 prosent) i Sverige. Samlet utgjør bufferkapitalen 36 milliarder kroner
(ekskl. underverdier på obligasjoner holdt til forfall) ved utgangen av året, en økning på om lag 5 milliarder kroner
sammenlignet med fjoråret.
Nøkkeltall Garantert pensjon
NOK mill. 2025 2024
Garanterte reserver 306 168 290 799
Garanterte reserver i % of totale reserver 37,1 % 38,8 %
Netto inn- og utbetalinger -11 580 -11 527
Gjennomsnittlig bokført avkasting i Norge 5,4 % 4,9 %
Gjennomsnittlig garanti i Norge 2,8 % 2,8 %
Gjennomsnittlig bokført avkasting i Sverige 4,3 % 4,2 %
Gjennomsnittlig garanti i Sverige 2,5 % 2,6 %
Bufferkapital i % av kundereserver i Norge 8,5 % 7,4 %
Bufferkapital i % av kundereserver i Sverige 27,3 % 24,4 %
11 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
ØVRIG
Under kategorien Øvrig rapporteres resultatet i selskapsporteføljene for Storebrand Livsforsikring og SPP.
Resultat
NOK mill. 2025 2024
Administrasjonskostnader -27 -35
Driftsresultat (alternativt) -27 -35
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 648 629
Resultat før amortisering (alternativt) 621 594
Finansielle resultater
Driftsresultatet i Øvrig-segmentet ble -27 millioner kroner som innebærer en forbedring fra forrige års -35 millioner
kroner som følge av lavere driftskostnader. Finansresultat ble 648 millioner kroner, som er en økning fra fjorårets 629
millioner kroner. Det positive finansresultatet støttes av det vedvarende høye rentenivået som bidrar til avkastningen på
selskapsporteføljene.
Konsernregnskap Storebrand Livsforsikring
I konsernregnskapet, som er utarbeidet i henhold til IFRS Accounting Standards, oppnådde Storebrand Livsforsikring et
konsernresultat før amortisering og skatt på 4 170 millioner kroner (4 660 millioner kroner). Tallene i parentes viser tall
for fjoråret.
Driftsinntekter eksklusive forsikringsinntekter for året ble 2 658 millioner kroner (2 560 millioner kroner). Økningen fra
forrige år skyldes høyere forvaltningskapital drevet av underliggende vekst og positiv markedsutvikling.
Netto forsikringsresultat ble 2 374 millioner kroner (2 582 millioner kroner). Endringen i resultatet kommer fra økte
forsikringsinntekter, som delvis har kompensert for fortsatt relativt høye utbetalinger innen uførerelaterte produkter i
Norge i 2025.
Samlet utgjorde driftsresultatet 3 153 millioner kroner (3 395 millioner kroner).
Netto finansresultat ble 1 017 millioner kroner (1 265 millioner kroner). Dette er en nedgang fra fjorårets sterke
finansresultat. Et solid finansresultat i 2025 skyldes fortsatt høye rentenivåer.
Amortisering av immaterielle eiendeler utgjorde -160 millioner kroner (-157 millioner kroner).
Resultat før skatt ble 4 009 millioner kroner (4 503 millioner kroner).
Konsernet endte året med en skattekostnad på 529 millioner kroner (871 millioner kroner). Den lave effektive
skattesatsen i året skyldes en styrkning i SEK mot NOK med en positiv effekt hedginginstrumenter. Den estimerte
normale skattesatsen for Storebrand konsernet er 19-22 prosent, avhengig av hver juridiske enhets bidrag til
konsernresultatet. For mer informasjon om skatt og usikre skatteposisjoner, se note 21.
Konsernresultatet etter skatt var 3 480 millioner kroner (3 632 millioner kroner)
Resultat Storebrand Livsforsikring AS
Resultat før skatt ble på 3 349 millioner kroner (3 084 millioner). Premieinntektene ble på 44 172 millioner kroner
(38 284 millioner), drevet av god vekst i premie fra kollektiv pensjon og innskuddspensjon, samt økning i tilflytting.
Erstatningsutbetalingene endte på 37 015 millioner kroner (30 124 millioner). Det er fortsatt relativt høye utbetalinger
innen uførerelaterte produkter, samtidig som det har vært en økning i flytting av egen pensjonskonto i 2025. Over året
har det vært god avkastning i både selskap og kundeporteføljene. Driftskostnadene er noe økt sammenlignet med 2024.
Økningen skyldes primært inflasjon og lønnsvekst, og investeringer i digitaliseringsinitiativer. Samtidig har selskapet
fokus på en streng kostnadsdisiplin. Det er mottatt utbytte og konsernbidrag fra datterselskaper på 1 200 millioner
kroner (1 023 millioner) i 2025.
12 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Anvendelse av årets resultat
Styret foreslår overfor generalforsamlingen følgende disponering av årets resultat:
Annen egenkapital -3 003 millioner kroner
Avsatt konsernbidrag 6 070 millioner kroner
Totalt disponert 3 067 millioner kroner
Kapitalforhold
Storebrandkonsernet tilpasser nivået på egenkapital og lån i konsernet basert på styrets risikoappetitt, regulatoriske krav
og for å sikre en kapitaleffektiv struktur for aksjonærer. Vekst og sammensetning av forretningsområder er viktige drivere
for kapitalbehovet. Kapitalstyringen skal sikre en effektiv kapitalstruktur og bidra til at Storebrand når forretningsmessige
mål innenfor regulatoriske krav. Balansen skal danne et sunt fundament og understøtte konsernets vekststrategi samtidig
som frigjort kapital tilbakebetales til eierne
Storebrand Livsforsikring AS har en solvensmargin på 247 prosent per utgangen av 2025 mot 268 prosent per 2024, en
nedgang på 21 prosentpoeng fra året før. Storebrand Livsforsikring Konsern har ikke krav om å rapportere solvensmargin,
kravet på konsolidert nivå gjelder Storebrand Konsern.
Storebrand Livsforsikrings kundebuffere består av bufferfond, «villkorad återbäring» og risikoutjevningsfond.
Bufferkapitalen i Storebrand Livsforsikring AS utgjorde 16,8 milliarder kroner ved årsslutt, tilsvarende 8,5 prosent
av de garanterte forpliktelsene. Bokført avkastning har vært høyere enn avkastningsgarantien i 2025, og tross
overskuddsdeling er bufferkapitalen økt. Underverdier på obligasjoner og utlån regnskapsført til amortisert kost er
redusert med 1,1 milliarder kroner, fra minus 13,2 milliarder kroner til minus 12,1 milliarder kroner ved utgangen av året.
Underverdier på obligasjoner og utlån til amortisert kost er ikke innregnet i regnskapet. Storebrand Livsforsikring hadde
9,9 milliarder kroner i rentebærende gjeld ved utgangen av året. Villkorad återbäring i SPP er økt med 2 milliarder kroner
og utgjør ved årsslutt 18,8 milliarder kroner.
Rating
Storebrand ASA er kredittvurdert av kredittratingbyrået S&P Global. Storebrand Livsforsikring AS, som utgjør den
operasjonelle hovedvirksomheten, har mål om å ligge på et A-nivå. Storebrand Livsforsikring har en rating på A med
stabile fremtidsutsikter.
Risiko
Storebrand ASAs rammeverk for risikohåndtering er utformet for å ta riktig risiko for å levere avkastning til kunder
og eiere. Det skal samtidig sikre at konsernet beskytter kunder, eiere, ansatte og andre interessenter mot uønskede
hendelser og tap. Rammeverket dekker alle identifiserte risikoer Storebrandkonsernet er eller kan bli eksponert for. Til
tross for et urolig geopolitisk og økonomisk bakteppe i 2025, leverte Storebrand ASA gode resultater og opprettholdt
soliditeten.
Styret i Storebrand Livsforsikring vedtar risikoappetitt og risikostrategi minst årlig. Risikotakingen skal bidra til at
selskapet når sine strategiske og kommersielle mål, at selskapets kunder får en konkurransedyktig avkastning på
sine pensjonsmidler, og at Storebrand Livsforsikring får tilstrekkelig betaling for å påta seg risiko. Samlet risikotaking
begrenses ved å sette rammer for risikonivået og for hva slags typer risikoer som er akseptable. Basert på dette blir det
utarbeidet mer detaljerte strategier for forskjellige risikokategorier. Storebrand Livsforsikring publiserer årlig en rapport
om solvens og finansiell stilling (SFCR) som hjelper kunder og andre interessenter å forstå risikoen i virksomheten og
hvordan denne håndteres.
Styret i Storebrand Livsforsikring vurderer risikoen i prosessen for egenvurdering av risiko og solvens (ORSA).
Finansmarkedsrisiko er Storebrands største risiko. På kort sikt kan urolige finansmarkeder, spesielt fallende aksje-,
kreditt- og eiendomsmarkeder gi investeringstap, eller fallende renter øke forsikringsforpliktelsen. På lenger sikt er
vedvarende lave renter en risiko fordi det blir vanskeligere å oppnå den garanterte investeringsavkastningen. Andre
risikoområder som vurderes er forretningsrisiko, forsikringsrisiko, kredittrisiko på utlån, motpartsrisiko, operasjonell
risiko, KI- og digitaliseringsrisiko, bærekraftrisiko
4)
– inkludert klimarisiko – og likviditetsrisiko. Modellbaserte
verdivurderinger av finansielle instrumenter (nivå 3), for eksempel investeringseiendom, gir også usikkerhet.
Gode aksje-, kreditt- og eiendomsmarkeder påvirket investeringsavkastningen positivt i 2025. Kundebuffere økte i takt
med god avkastning, som ga økt risikokapasitet for garantert pensjon. Ved utgangen av 2025 var rentenivået fortsatt
høyere enn avkastningsgarantien. Det begrenser risikoen for å ikke oppnå den garanterte avkastningen.
For å redusere den kortsiktige risikoen knyttet til å oppfylle den årlige rentegarantien har Storebrand Livsforsikring over
tid bygget en robust portefølje av obligasjoner med lang durasjon og høy kredittkvalitet som bokføres til amortisert kost.
Dette gir en stabil årlig avkastning fordi endringer i renten ikke har regnskapsmessig effekt. Det øker kapasiteten til å ta
annen risiko og gir økt forventet avkastning for kundene. Storebrand Livsforsikring har en aktiv risikostyringsstrategi for
4) Se kapittelet «Bærekraft» for utfyllende informasjon om bærekraftrisiko.
13 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
å optimalisere kundenes avkastning og skjerme aksjonærenes egenkapital under turbulente markedsforhold gjennom
dynamisk risikostyring og sterke kundebuffere.
Inflasjonen var også i 2025 høyere enn målet flere steder i verden, inkludert i Norge. Stigende priser kan gi økte
kostnader og større forsikringserstatninger. Virkningen av inflasjon på konsernets forpliktelser er likevel begrenset fordi
de største forpliktelsene – pensjonsforpliktelsene – ikke justeres for inflasjon. Pensjonspremier og forsikringspremier
som er knyttet til lønnsvekst gir en grad av automatisk inflasjonsbeskyttelse gjennom premievekst.
Det er risiko for at Storebrand Livsforsikring kan få økonomiske tap som følge av utilstrekkelige eller sviktende interne
prosesser eller systemer, menneskelige feil eller eksterne hendelser (operasjonell risiko). Uønskede hendelser
rapporteres og følges opp. Samlet sett er antall rapporterte hendelser og antall avviksmeldinger til Datatilsynet i 2025 på
omtrent samme nivå som i 2024.
Risikobildet varierer mellom forretningsområder. Hovedrisikoene er beskrevet per forretningsområde under. Risikoer
knyttet til regulatoriske endringer er omtalt i underkapitlet «Regulatoriske endringer».
Forsikring
Forsikring består av risikoprodukter. Prisene justeres vanligvis på årlig basis dersom risikobildet endres.
Den største risikoen er knyttet til forsikringsdekning for uførhet. Dekningene utløser utbetaling fra Storebrand
Livsforsikring når personer blir arbeidsuføre, altså at Storebrand Livsforsikring har risiko ved økt uførehyppighet eller
høyere erstatningsnivå enn forventet. Erstatningen kan være i form av et engangsbeløp (uførekapital) eller som en årlig
uførepensjon. Utbetaling av uførekapital er endelig. Årlig uførepensjon løper i utgangspunktet til den uføre går over til
alderpensjon som 67-åring og det settes av en reserve for fremtidig utbetaling når uførhet er konstatert. Når reserven
beregnes, tas det hensyn til at den uføre kan bli helt eller delvis arbeidsfør igjen (reaktivering), og det reduserer størrelsen
på avsatt reserve. Det gir risiko for at reaktiveringen blir lavere enn forventet.
Storebrand Livsforsikring tilbyr også dekninger som gir utbetaling ved død, men selskapets risiko fra dette er begrenset.
Sparing
Sparing består av fondsforsikring og andre ikke-garanterte pensjoner. For fondsforsikring bærer den enkelte kunde
risikoen for at avkastningen kan bli lav eller negativ. Målet er best mulig risikojustert avkastning. Storebrand Livsforsikring
legger til rette for at kundene kan gjøre gode investeringsvalg tilpasset risikotoleranse og bærekraftpreferanser, inkludert
at risikoen nedtrappes mot pensjonsalder. Utbetalingene er i hovedsak tidsbegrenset, og Storebrand Livsforsikring har
lav risiko knyttet til økt levealder. For Storebrand Livsforsikring er risikoen innen fondsforsikring derfor primært knyttet til
endringer i fremtidige inntekter og kostnader relativt til forventningene.
Garantert pensjon
Garantert pensjon omfatter spare- og pensjonsprodukter med garantert avkastning. De største risikoene er
finansmarkedsrisiko og levetidsrisiko.
Felles for produktene er at Storebrand Livsforsikring garanterer en minimumavkastning. I Norge må avkastningen være
over garantert nivå hvert enkelt år, mens det i Sverige i større grad er tilstrekkelig å oppnå garantert gjennomsnittlig
avkastning over tid. Lavere renter vil øke verdien på de garanterte forpliktelsene og gjøre det vanskeligere å oppnå den
garanterte satsen. Storebrand Livsforsikring forsøker å kontrollere risikoen gjennom investeringene, men det er en
gjenværende risiko knyttet til lavere renter.
De tradisjonelle garanterte produktene for privat sektor er lukket for nye kunder, men det gjenstår vesentlige reserver på
balansen. Nye premier kommer først og fremst i innskuddspensjonsvirksomheten (fondsforsikring).
Storebrand Livsforsikring ønsker å vokse i markedet for offentlig garantert tjenestepensjon og vant om lag 3 milliarder
kroner i midler til forvaltning i 2025 til tross for lav anbudsaktivitet. Offentlig pensjon skiller seg fra garantert pensjon i
privat sektor ved at arbeidsgiver betaler en premie for rentegarantien, også for fratrådte medarbeidere og pensjonister.
Øvrig
Øvrig omfatter selskapsporteføljen til Storebrand Livsforsikring og SPP Pension & Försäkring. Selskapenes porteføljer er
investert med lav risiko, i hovedsak i korte rentebærende papirer med høy kredittverdighet.
14 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Regulatoriske endringer
Internasjonale regelverk
Solvens II-revisjonen
Endringer i Solvens II-direktivet ble vedtatt i EU i november 2024, offentliggjort i EU Official Journal i januar 2025, mens
EU-kommisjonen publiserte sitt endelige forslag til endringer i kommisjonsforordningen 29. oktober 2025. Endringene
er ment å tre i kraft fra 2027, med en overgangsfase på ytterligere fem år for enkelte endringer. Hovedformålet med
revisjonen er å rette opp mangler i regelverket og gjøre forsikringssektoren mer robust. Finansdepartementet ba i
september 2025 Finanstilsynet om å utrede norsk gjennomføring av endringene i Solvens II-direktivet.
Storebrand Livsforsikring anvender i dag standardmodellen i de offisielle kapitalkravberegningene, men som omtalt
under «Fremtidsutsikter» er det en prosess mot Finanstilsynet om godkjenning til å benytte en partiell internmodell
for finansmarkedsrisiko og livsforsikringsrisiko. Den reviderte standardmodellen fremstår som mer representativ for
renterisiko enn tidligere forslag fra EIOPA
5)
. Endringen innebærer at rentestresset blir mer konsistent med utformingen av
rentekurven, samt at også negative renter vil få et kapitalkrav, som er mer i tråd med Storebrands internmodell. Videre vil
endringene i regelverket innebære en vesentlig reduksjon i risikomarginen ved beregning av forsikringsforpliktelsen, som
vil bidra til en styrket solvensmargin. Det vil også komme endringer i beregningen av blant annet volatilitetsjusteringen av
rentekurven (VA) og en økning av utfallsrommet for den symmetriske justeringsmekanismen for aksjerisiko (SA). Samlet
forventes de vedtatte og foreslåtte endringene å gi en styrking av Storebrands solvensmargin.
Digital Operational Resilience Act (DORA)
DORA er en ny EU-forordning med mål om å styrke finanssektorens digitale motstandskraft. DORA vil gjelde for de
fleste regulerte finansielle foretak og leverandører av IKT-tjenester. DORA inneholder bestemmelser om styring og
risikohåndtering, rapportering, testing, håndtering av risikoer knyttet til tredjepartsleverandører av IKT-tjenester og tilsyn
over leverandører av kritiske IKT-tjenester. Gjennom DORA harmoniseres reglene mellom EU-landene i tillegg til at
eksisterende forskrifter og retningslinjer på IKT-området utfylles.
DORA trådte i kraft i EU 17. januar 2025. Regelverket tredde i kraft i Norge 1. juli 2025 (Lov om digital operasjonell
motstandsdyktighet i finanssektoren).
Rammeverk for gjenoppretting og avvikling av forsikringsselskaper (IRRD)
IRRD ble offentliggjort i EU Official Journal i januar 2025, og medlemslandene har to år til å innarbeide direktivet i
nasjonal lovgivning. Finansdepartementet ba i september 2025 Finanstilsynet om å utrede norsk gjennomføring av
forventede EØS-regler om IRRD.
Formålet med direktivet er å sikre bedre beskyttelse av forsikringstakere, opprettholde finansiell stabilitet og videreføre
sentrale funksjoner. Forsikringsbransjen er kritisk til forslaget, og mener nye regler må hensynta nasjonale forskjeller og
forsikringsbransjens særtrekk sammenlignet med bank.
EUs handlingsplan for bærekraftig finans
EUs handlingsplan for bærekraftig finans skal øke andelen bærekraftige investeringer, fremme langsiktig
selskapsplanlegging og tydeliggjøre hvilke finansielle produkter som tar hensyn til bærekraft. Regelverkene beskrevet
under er en del av planen.
Omnibus I
I 2025 foreslo EU-kommisjonen flere initiativer for å redusere administrative byrder i EU-regelverket og styrke EUs
konkurransekraft. Omnibus I var det første initiativet og omfattet forenkling innen bærekraftsrapportering (CSRD),
aktsomhetsvurderinger (CSDDD) og EU-taksonomien. Omnibus I-direktivet ble vedtatt av EU-parlamentet 16. desember
2025. Storebrand ASA har gjennom 2025 gitt innspill til arbeidet i EU, gjennom blant annet Finans Norge. Storebrand
har vært opptatt av at prosessen må gi betydelige forenklinger og bedre samsvar mellom regelverkene, samtidig som
ambisjonene for ESG ikke svekkes.
Taksonomien for bærekraftig økonomisk aktivitet
EU-taksonomien er et klassifiseringssystem som definerer hvilke økonomiske aktiviteter som bidrar til å nå EUs miljømål
uten å svekke sosiale forhold. Taksonomien ble implementert i norsk lov 1. januar 2023. EU-kommisjonen vedtok i 2025
forenklinger gjennom Omnibus, som gjelder i EU fra og med regnskapsåret 2025. Finansdepartementet har bekreftet
at norske foretak kan benytte forenklingene for regnskapsåret 2025. I avsnittet «EU taksonomi» rapporterer Storebrand
Livsforsikring på konsernets aktiviteter og eksponeringer.
Direktiv for rapportering om bærekraft (CSRD)
Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) erstattet direktivet om ikke-finansiell rapportering (NFRD) og
ble innført i norsk lov i 2024. Formålet er å standardisere selskapers bærekraftrapportering, slik at interessenter får
5) European Insurance and Occupational Pensions Authority (EIOPA).
15 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
sammenlignbar, relevant og pålitelig informasjon om virksomheters påvirkninger, risikoer og muligheter knyttet til klima,
sosiale forhold og forretningsskikk.
I Omnibus I ble CSRD med tilhørende ESRS-standarder revidert i 2025. Endelig lovtekst forventes offentliggjort i 2026. I
Norge ventes en høring før norsk implementering, som sannsynligvis trer i kraft i 2026.
De reviderte ESRS-standardene betyr færre datapunkter og flere strukturelle forenklinger, som skal gjøre regelverket mer
brukervennlig og rapporteringen enklere. Det sentrale prinsippet om dobbel vesentlighet står fast, og krav til rapportering
av omstillingsplaner for klima videreføres.
Antall rapporteringspliktige selskaper ventes å falle med om lag 90 prosent som følge av hevede terskelverdier. Som
investor kan dette gi Storebrand utfordringer med tilgang til informasjon fra verdikjeden, samt at forenklingene ikke er
koordinert med krav i andre regelverk.
Corporate Sustainability Due Diligence Directive (CSDDD)
CSDDD skal fremme ansvarlig forretningsatferd og forankre hensyn til menneskerettigheter og miljø i selskapers styring
gjennom aktsomhetsvurderinger.
Etter Omnibus I er implementeringen av CSDDD i EU utsatt til juli 2029, og med Omnibus I er det avklart at ingen
selskaper i Storebrandkonsernet treffes av regelverket. Som investor og innkjøper kan Storebrand Livsforsikring få
utfordringer med tilgang til informasjon fra verdikjeden, samt at kravene fra den norske åpenhetsloven ikke er koordinerte
med andre krav fra EUs regelverk.
Offentliggjøringsforordningen (SFDR)
EU Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) trådte i kraft i 2021 og skal hjelpe kunder å ta informerte
investeringsvalg og gi økt innsyn i hvordan bærekraft integreres i fond. Regelverket krever at Storebrand er åpen om
hvordan selskapet håndterer bærekraftrisiko, potensielle negative konsekvenser av investeringene til Storebrand
Livsforsikring og i hvilken grad investeringsproduktene tar hensyn til bærekraft. EU-kommisjonen publiserte i 2024
en oppsummering av SFDR-konsultasjonen fra 2023. Denne ble fulgt opp i 2025. EU-kommisjonens reviderte
forslag innebærer omfattende endringer, blant annet for å redusere dobbelrapportering. Forslaget er på høring og skal
forhandles mellom Europaparlamentet og Europarådet i 2026.
Norske regelverk
Endringer i pensjonssystemet
Det ble inngått et bredt pensjonsforlik på Stortinget i 2024. Hovedprinsippene i det nye pensjonssystemet
(opptjeningsmodell, fleksibelt uttak og levealdersjustering) videreføres. Pensjonsforliket gjelder i 10 år, frem til ny
evaluering.
Den viktigste endringen som det nå er enighet om, er å øke aldersgrensene i pensjonssystemet i takt med økt levealder.
Dette gjelder både nedre aldersgrense for uttak av pensjon, normert pensjonsalder og øvre aldersgrense for opptjening
av pensjon. Den maksimale sparerammen for skattefavorisert individuell pensjonssparing (IPS) økes fra 15 000 kr
til 25 000 kroner per år med virkning fra 1. januar 2026. eArbeidstakerorganisasjonen LO har vedtatt å kreve bedre
tjenestepensjon gjennom dobling av minstesatsen for obligatorisk tjenestepensjon fra 2 til 4 prosent, samt obligatorisk
uførepensjon. I forslaget til stortingsvalgprogrammet for Arbeiderpartiet for perioden 2025-2029 heter det at partiet
skal lage en plan for gradvis opptrapping av minstesatsen i obligatorisk tjenestepensjon i samarbeid med partene i
arbeidslivet.
Storebrand Livsforsikring er godt posisjonert i dette markedet. Økte aldersgrenser og økt utbetalingstid for
innskuddspensjon vurderes som positivt. Den politiske diskusjonen om økt minstesparing kan ytterligere styrke
tjenestepensjonsordningenes betydning.
Garanterte pensjonsprodukter
Nye bufferregler for garanterte pensjonsprodukter i privat sektor ble vedtatt av Stortinget i juni 2023 og trådte i kraft
1. januar 2024. Da nye bufferregler ble vedtatt, ba Stortinget regjeringen vurdere ytterligere endringer i regelverket for
fripoliser som kan være til fordel for kundene.
Regjeringen fremmet i desember 2025 et lovforslag for å innføre en ordning med lånt egenkapital. Dette innebærer
at avkastningsgarantien kan dekkes av lånt egenkapital dersom avkastning eller bufferfond ikke er tilstrekkelige. Lånt
egenkapital kan hentes tilbake fra avkastningsoverskudd senere år. Tiltaket vil legge til rette for økt risikotakning og mer
langsiktig forvaltning av fripolisene. Regjeringen foreslår en modell hvor lånt egenkapital ikke følger ved med flytting. Det
er viktig for å unngå risiko for arbitrasjedrevet flytting.
Regjeringen foreslår videre at lånt egenkapital skal tilbakeføres ved utbetalingsstart. Det vil svekke effekten av tiltaket
betydelig. Bransjen arbeider for å få endret forslaget slik at lånt egenkapital kan videreføres i utbetalingstiden.
16 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Regjeringen vil også videreføre selskapenes adgang til å føre obligasjoner og utlån til amortisert kost. Det er positivt.
Samtidig foreslås det at eiendeler ført til amortisert kost skal vurderes til markedsverdi ved flytting. Dermed vil kundens
andel av kollektive under- eller oververdier individualiseres og føres mot kontraktens bufferfond ved flytting. Det vil skape
innlåsing ved underverdier og flyttearbitrasje ved oververdier. Bransjen arbeider for at dagens regler videreføres.
Regjeringen foreslår videre at lånt egenkapital også innføres for kommunale pensjonsordninger og at det gjøres
forenklinger for fripoliser med investeringsvalg, ved at investeringsvalget videreføres som standardløsning i
utbetalingstiden. I dag flyttes kunden tilbake til kollektivporteføljen ved utbetalingsstart, med mindre kunden tar et aktivt
valg om å bli i investeringsvalget. Tiltaket vil gjøre rådgivning enklere og verdiforslaget bedre. Leverandørene oppfordres
til å forenkle sin rådgivning, og det foreslås også at leverandørene skal informere kundene om forhold som taler for at
fripolisen konverteres til investeringsvalg.
Kommunale pensjonsordninger
Storebrand Livsforsikring har sendt to klager til ESA, overvåkningsorganet for EØS-avtalen. Storebrand Livsforsikring
mener at kommuner og helseforetak som ikke tar tjenestepensjonsordningene sine på anbud bryter EØS-regelverket om
offentlige anskaffelser. Storebrand Livsforsikring mener også at KLPs praksis med å holde tilbake opptjent egenkapital
fra kunder som flytter fra selskapet utgjør ulovlig statsstøtte, fordi KLP får tilgang til kapital fra kommuner og statlig eide
helseforetak på vilkår som andre markedsaktører ikke har tilgang til.
Målet med klagene er å legge til rette for fungerende konkurranse i markedet for kommunal tjenestepensjon. Storebrand
Livsforsikring ønsker å fjerne usikkerheten som er skapt i kommune-Norge om anskaffelsesregelverket og sikre at
kommuner og helseforetak som flytter fra KLP får med alle sine midler, også opptjent egenkapital.
ESA kom med en foreløpig vurdering i anskaffelsessaken i februar 2024. ESAs foreløpige vurdering er at kommunal
tjenestepensjon omfattes av regelverket for offentlige anskaffelser, og at mangelen på anbud innebærer brudd på
regelverket. Sakene er fortsatt til vurdering i ESA.
Fremtidsutsikter
Markedsutvikling
Finansmarkedenes utvikling har stor påvirkning på både konsernets solvensgrad og finansielle resultater. Høyere
rentenivå gjør det enklere å oppnå avkastning på selskapsporteføljer og avkastning på kundeporteføljer over
garantinivået. Dette bidrar til styrket solvens og egenkapitalavkastning over tid. Innskuddspensjon og kapitalforvaltning
er eksponerte mot aksje- og kredittmarkeder samt andre aktivaklasser. Markedsbevegelser vil påvirke inntekter opptjent
med basis i forvaltningskapitalen. Valutabevegelser mellom norsk og svensk krone påvirker rapportert balanse og resultat
i SPP på et konsolidert nivå, samtidig som det påvirker konsernets skattekostnad. Valutabevegelser mellom norsk krone
og internasjonale valutaer påvirker verdien på forvaltningskapitalen.
Et relativt høyt rentenivå, handelsbarrierer, geopolitisk uro og den rådende usikkerheten i verdensøkonomien øker
risikoen for resesjon. Storebrand Livsforsikring har vist seg motstandsdyktig under varierende markedsforhold, med
et robust rammeverk for risikostyring, beskrevet i eget avsnitt under, og med en diversifisert virksomhet. Styret mener
konsernet er godt rustet for å levere på den vedtatte strategien, under både sterke og krevende markedsforhold.
Finansielle resultater
På Storebrandkonsernets kapitalmarkedsdag i desember 2025 presenterte ledelsen den strategiske retningen og de
finansielle ambisjonene mot 2028 og 2035. Storebrand ASA har som ambisjon å videreføre veksten i «Fremtidens
Storebrand», med en økende andel av inntjeningen fra kapitallette produkter. Storebrand Livsforsikring konsern har
ambisjoner om inntjeningsvekst fra både Sparing, Forsikring og Garantert virksomhet. Selskapet vil videreføre en
disiplinert kostnadsstyring for å understøtte lønnsom vekst og foreta selektive investeringer i prioriterte vekstområder.
Sparing
I sparevirksomheten ventes markedet for innskuddspensjon å fortsette den strukturelle veksten, med høyere
premieinnbetalinger enn utbetalinger. Innen innskuddspensjon har Storebrand Livsforsikring en ambisjon om tosifret
årlig vekst i forvaltningskapitalen og 2-4 prosentpoeng forbedring i kostnadsratio mot 2028. Storebrand vil forsvare sin
sterke markedsposisjon i Norge ved å forbli kostnadsledende og gi en forbedret kundeopplevelse gjennom digitalisering.
I Sverige er SPP en ledende utfordrer innen markedet for ikke-fagorganisert pensjon, med et digitalt fortrinn og en tydelig
bærekraftprofil.
Forsikring
Forsikringsvirksomheten innebærer kapitallett vekst for Storebrand Livsforsikring. Vekstambisjonen i forsikring
understøttes av en sterk merkevare, kapitalsynergier og en multikanal distribusjonsmiks. Det er usikkerhet knyttet til
uføreutviklingen i det norske samfunnet, og Storebrand følger situasjonen nøye. En rekke tiltak er iverksatt seneste årene
17 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
og ytterligere vil gjennomføres for å styrke resultatene fremover. Dette inkluderer reprising. Les mer om dette under
kapittelet «Forbrukere og sluttbrukere», avsnitt «Helse og trygghet».
Garantert
Garantert pensjon er en kombinasjon av eldre garanterte pensjonsporteføljer under avvikling og ny kapitaleffektiv
garantert virksomhet i vekst. Samlet er ambisjonen å ha en positiv utvikling i midler til forvaltning samtidig som
overskuddsdelingen økes frem mot 2028, fra om lag 600 millioner kroner i 2025. Økningen av forvaltningsmidler ventes
å komme fra vekst i offentlig pensjon i Norge, gjennom overtagelse av pensjonskasser i Norge og gjennom vekst innen
kapitallette garanterte produkter i Sverige. Den garanterte virksomheten ventes å gi god verdiskaping i tillegg til de
bokførte resultatene ettersom det frigjøres regulatorisk kapital fra virksomheten i avvikling.
Kapitalstyring og kapitalfrigjøring
Storebrand Livsforsikrings utbyttepolitikk ivaretar konsernets prinsipper for konserninternt utbytte og kapitalstøtte.
Overskuddskapital skal som hovedregel ligge i Storebrand ASA. Det bedrer muligheten for å gi kapitalstøtte til
datterselskaper som får behov for det. For 2025 betaler Storebrand Livsforsikring NOK 4,065 mrd. i konsernbidrag til
Storebrand ASA. Dette er mer enn 100 prosent av årets resultat. Også framover er det forventet at kapitalfrigjøring fra
garantert pensjon vil gi grunnlag for kapitaloppstrømming som er større enn de årlige resultatene.
Storebrand ASA utvikler en partiell internmodell for risikomåling og risikostyring. Modellen omfatter all
finansmarkedsrisiko og livsforsikringsrisiko for Storebrand Livsforsikring og SPP. Internmodellen brukes for å
forstå risikoen i virksomheten bedre og som et supplement til de offisielle kapitalkravberegningene basert på
standardmodellen. Storebrand er i prosess med Finanstilsynet om godkjenning til å benytte en partiell internmodell i
offisielle kapitalkravsberegninger.
Foretaksstyring
God selskapsledelse og eierstyring er viktig for at Storebrand Livsforsikring skal nå virksomhetsmålene, sikre best mulig
ressursutnyttelse og verdiskaping.
Organisasjon
Juridisk struktur (forenklet)
Storebrand
Livsforsikring AS
Storebrand
Asset Management AS
Storebrand
Bank ASA
Storebrand
Forsikring AS
Storebrand
Facilities AS
Storebrand ASA
Storebrand Boligkreditt AS Din Salgskonsulent AS (25 %)
FörsäkringsGirot Sverige AB (16,67 %)
SPP Pension & Försäkring AB
Storebrand & SPP Business Services AB filial Norge
SPP Fastigheter AB (publ)
SPP Fastigheter Komplementär AB
SPP Hyresförvaltning AB
SPP Spar AB
TGG Fastigheter AB
Storebrand Eiendomsfond Invest AS
Storebrand Eiendom Trygg AS
Storebrand Eiendom Vekst AS
Storebrand Eiendom Utvikling AS
Storebrand Pensjonstjenester AS
Storebrand Infrastruktur AS
Norsk Pensjon AS (27 %)
Pensjonskontoregisteret AS (31,1 %)
Storebrand Holding AB
SAM Filial Sverige, Danmark og Finland
Storebrand Fonder AB
Storebrand Asset Management UK Ltd.
Quantfolio AS (37 %)
Welcome Workdays AS (45 %)
Storebrand Real Estate AS
Capital Investment A/S
Storebrand Fastigheter AB
Cubera Private Equity AS
Storebrand AIF AS
Storebrand AIP Holding Aps
Cubera Private Equity AB
Lysaker Park Eiendom AS
AIP Management P/S (60 %)
18 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Operasjonell struktur
Storebrand Livsforsikrings virksomhet er delt inn i tre forretningsområder med en tydelig kommersiell ansvarsdeling:
Bedriftsmarked Norge, Bedriftsmarked Sverige (SPP) og Personmarked Norge.
Rapporteringssegmenter
I den finansielle rapporteringen segmenteres virksomheten etter de fire områdene Sparing, Forsikring, Garantert pensjon
og Øvrig. Innenfor hvert rapporteringssegment har produktene sammenlignbare resultatelementer og sammenlignbar
risiko.
Sparing
Produkter som omfatter sparing og pensjon uten rentegarantier. Her inngår innskuddspensjon i Norge og Sverige og
spareprodukter til privatpersoner.
Forsikring
Ettårige risikoprodukter i Norge og Sverige. Her inngår personrisikoprodukter i personmarkedet, personalforsikring og
pensjonsrelatert forsikring i bedriftsmarkedet.
Garantert pensjon
Langsiktige pensjonsprodukter med garantert avkastning. Her inngår pensjonsordninger med garantert avkastning i
Norge og Sverige.
Øvrig
Her inngår resultatet fra selskapsporteføljene til Storebrand Livsforsikring og SPP.
Sentrale immaterielle ressurser
Storebrand Livsforsikring har identifisert flere immaterielle ressurser som er avgjørende for vår konkurranseevne,
verdiskaping og fremtidige utvikling. De mest sentrale immaterielle ressursene er Storebrand Livsforsikrings kompetente
medarbeidere som har spesialisert kompetanse innenfor selskapets forretningsområder, gode teknologiske løsninger,
langvarige relasjoner med kunder og en sterk merkevare. Disse ressursene bidrar til å styrke Storebrand Livsforsikrings
markedsposisjon, øke effektiviteten i driften og forbedre kundeopplevelsen.
System for styring og kontroll
Styret har fastsatt overordnede prinsipper og retningslinjer for styring og kontroll. De omhandler styrets ansvar og
prinsipper for fastsettelse av Storebrands risikoappetitt og risikostrategi, godkjenning av virksomhetens organisering,
tildeling av operasjonelle ansvarsområder og myndighet, krav til rapporteringslinjer og informasjon, samt krav til
risikostyring og internkontroll. Styrets og administrerende direktørs ansvarsområder defineres i styreinstruks og instruks
til administrerende direktør.
Storebrand Livsforsikring har styrevedtatte etiske retningslinjer og rutiner for blant annet arrangementer, varsling
og bekjempelse av korrupsjon. Det er fastsatt et konsernfelles rammeverk for blant annet risikohåndtering,
finansregnskapsrapportering, håndtering av innsideinformasjon og egenhandel. Det er videre etablert styrevedtatte
retningslinjer blant annet for håndtering av interessekonflikter, behandling av personopplysninger, digital sikkerhet,
drift og utvikling, beredskap, krisehåndtering og kontinuitet, arbeidet med bærekraft og tiltak mot hvitvasking og annen
økonomisk kriminalitet. Styret orienteres om mottatte varsler i henhold til vedtatte retningslinjer for varsling. Storebrand
Livsforsikring er underlagt lovpålagt tilsyn i de landene det drives konsesjonsbelagt virksomhet, i tillegg til kontroll fra
selskapenes egne kontrollorganer og ekstern revisor.
Storebrand bruker den norske anbefalingen for eierstyring og selskapsledelse i sin eierskapsutøvelse som investor.
Storebrand ASA, som er Storebrand Livsforsikrings morselskap, har siden 2006 hatt en administrativ «Corporate
Governance»-komité som skal bidra til å sikre god eierstyring og selskapsledelse.
Konsernets system for risikostyring og internkontroll har tre ansvarslinjer:
1. Virksomhetsledelsens risikotaking og risikohåndtering
2. Uavhengige kontrollfunksjoner for risikostyring, etterlevelse, aktuarfaglige oppgaver og digital sikkerhet
3. Internrevisjon
19 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Systemet for styring og kontroll – tre ansvarslinjer
Administrerende direktør - konsernsjef
Styret i Storebrand ASA
PB&C
Personmarked
CFO
Bedriftsmarked
Digital
• risikostyringsfunksjonen
• etterlevelsesfunksjonen
• etterlevelsesansvarlig AML
• personvernombud
• aktuarfunksjonen
• CISO
Internrevisjonen
(utkontraktert til EY)
SPPKapitalforvaltning
Første ansvarslinje - konsernledelsen
Andre ansvarslinje - GRC
uavhengige kontrollfunksjoner
Tredje ansvarslinje
Instrukser /
uavhengige
rapporter
Styring og kontroll for bærekraft [ESRS 2 GOV-1, par. 22]
Styring og internkontroll for bærekraft følger den samme organiseringen som konsernet for øvrig.
Retningslinjer for arbeid med bærekraft behandles av styret årlig og fastsetter roller og ansvar for arbeid med bærekraft.
• Styret har overordnet ansvar for oppfølging av bærekraftspåvirkninger, -risikoer og -muligheter og for at det rapporteres
på bærekraft i henhold til nasjonale lover, forskrifter og regulering fra EU som er inntatt i norsk rett, samt forpliktelser og
ambisjoner foretaket har påtatt seg.
• Styret behandler strategi for arbeid med bærekraft som del av den årlige strategiprosessen. Dette inkluderer
konsernets overordnede ambisjoner for arbeidet med bærekraft. Styret fastsetter ansvar og oppgaver for
administrerende direktør innenfor bærekraft og godkjenner organiseringen av ansvar og oppgaver.
• Revisjonsutvalget som utgår fra styret i Storebrand ASA har et ansvar for å følge opp og overvåke kvaliteten på
bærekraftsrapporteringen.
• Administrerende direktør for kapitaleiervirksomhet skal sette ambisjoner og kriterier for bærekraftige investeringer
i tråd med ambisjoner og mål i strategi for arbeid med bærekraft og påse at disse inngår i investeringsstrategier og
mandater til kapitalforvalter.
• Administrerende direktør har ansvar for å følge opp konsernets og foretakets strategi for arbeid med bærekraft
gjennom å sette bærekraftsmål og tiltak i eget ansvarsområde og har ansvar for at regelverk som stiller krav til bærekraft
hensyntas i produkter, produktutvikling, salg, markedsføring og distribusjon i sitt forretningsområde, samt at dette
inkluderes i foretakets risikostyring, system for internkontroll og at rapportering gjennomføres i tråd med regulatoriske
krav. Administrerende direktør skal jevnlig rapportere om progresjon på de viktigste bærekraftsområdene og har ansvar
for at organisasjonen har tilstrekkelig kompetanse for å gjennomføre oppgavene.
• Storebrandkonsernets bærekraftdirektør har blant annet ansvar for å bistå administrerende direktør og
konserndirektører med spisskompetanse innen bærekraft.
Opplysninger som gis til foretakets administrasjons-, ledelses- og kontrollorganer, og
bærekraftsforhold som behandles av disse organene [GOV-2]
Bærekraftsdirektør orienterer styret i Storebrand Livsforsikring, styrene i konsernforetakene og Storebrand ASAs
revisjonsutvalg minst årlig om vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter, som en del av prosessen for dobbel
vesentlighetsanalyse. Bærekraftrapportering er et fast punkt på agendaen til Storebrand ASAs revisjonsutvalgs møter.
Styret orienteres om aktsomhetsvurderinger gjennom årlig konsernrapport iht. åpenhetsloven. Denne signeres av
styret. Administrerende direktør har ansvar for oppfølgingen av arbeidet med aktsomhetsvurderinger. I tillegg blir årlig
konsernrapport iht. Aktivitets- og redegjørelsesplikten signert av konsernstyret og styrene i konsernforetakene, inkludert
styret i Storebrand Livsforsikring. Styret gjør en årlig gjennomgang av status for overgangsplanen for klima.
Storebrand Livsforsikring har egne mål for bærekraft formulert som mål for forretningsområdene Bedriftsmarked og
Forsikring, og administrerende direktør rapporterer jevnlig på fremdriften til konsernledelsen gjennom «business
reviews». Resultater og indikatorer publiseres i Storebrand Livsforsikrings årsrapport, som vedtas av styret.
Vesentlige bærekraftstemaer spilles inn som viktige elementer i strategiprosessen og vurderes på lik linje med andre
temaer. Bærekraft er på den måten integrert i overordnet strategi. Bærekraft er også inkludert i risikostyringsprosessen.
I kontrollorganene er det medarbeidere med bærekraftsekspertise, som sikrer at vesentlige bærekraftstemaer blir
håndtert i kontrollmiljøene. For mer informasjon, se kapittel ”Organisasjon”, avsnitt ”System for styring og kontroll”.
20 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Alle vesentlige bærekraftstemaer har vært behandlet av ledelsen og styret i løpet av 2025.
Styrets oppgaver
Styret har det øverste ansvaret for forvaltningen av Storebrand Livsforsikring, er ansvarlig for foretakets overordnede
ledelse og fører tilsyn med administrasjonens arbeid. Det betyr blant annet at styret skal etablere strategi, sikre en
ansvarlig organisering av virksomheten og fastsette planer, budsjetter og prosedyrer. Styret fører tilsyn med foretakets
administrasjon og holder seg orientert om foretakets økonomiske stilling. Dessuten påser styret at virksomhet, regnskap
og kapitalforvaltning er gjenstand for betryggende kontroll og at kapitalsituasjonen er forsvarlig ut fra omfanget av og
risikoen ved virksomheten.
Styret skal bidra til at selskapets verdiskapning og lønnsomhet blir best mulig ivaretatt på vegne av eierne og samfunnet
- og i tråd med vår strategi for arbeid med bærekraft. Styret foretar løpende vurderinger av virksomhetens påvirkning
på miljø, mennesker og samfunn. På styrets årlige strategisamling diskuteres Storebrands Livsforsikrings fremtidige
strategiske retning som deretter legger føringer for administrasjonens utarbeidelse av planer og budsjetter i forbindelse
med årlig finansiell plan som styret godkjenner.
Styret har etablert retningslinjer som gir styremedlemmer og ledende ansatte en plikt til å gjøre Storebrand Livsforsikring
kjent med vesentlige interesser de måtte ha i saker som styret skal behandle. Styremedlemmer skal ikke delta i
behandling eller avgjørelse der man har fremtrendede personlig eller økonomiske interesser.
I 2025 ble det holdt 11 styremøter. Styrets arbeidsform reguleres av egen styreinstruks som gjennomgås årlig. For
å sikre gode og veloverveide beslutninger legges det vekt på at styremøtene skal være godt forberedt og at alle skal
kunne delta i beslutningsprosessene. Styret fastsetter årlige møte- og temaplaner for sitt arbeid. Agenda for påfølgende
styremøte fremlegges normalt for styret, basert på temaplan for hele året og en liste over oppfølgingssaker. Endelig
agenda fastsettes i samråd med styrets leder. Styret har fastsatt instruks for administrerende direktør.
Styret gjennomfører årlig en evaluering av sitt arbeid og sin arbeidsform som gir grunnlag for endringer og tiltak.
Styret og ledende ansatte er omfattet av selskapets løpende styreansvarsforsikring. Denne er plassert hos
forsikringsgivere med solid rating. Forsikringsgiver vil, innenfor rammene av forsikringsdekningen, erstatte formuestap
som følge av krav fremsatt mot sikrede for personlig ledelsesansvar i forsikringsperioden.
Styrets sammensetning, uavhengighet, mangfold og ekspertise [ESRS 2 GOV-1, par. 23, 23]
Vedtektene fastsetter at styret skal bestå av minst fem og høyst åtte medlemmer. To av medlemmene velges av og blant
de ansatte. Øvrige styremedlemmer og styreleder velges av generalforsamlingen. Medlemmer valgt av ansatte velges for
to år om gangen etter særlige regler. Øvrige styremedlemmer og styreleder velges for ett år om gangen. Daglig ledelse i
Storebrand Livsforsikring er ikke representert i styret. Administrerende direktør i Storebrand ASA er styreleder.
Ved utgangen av 2025 besto styret av syv medlemmer, hvorav tre kvinner og fire menn (43 % kvinner, 57 % menn).
Av disse var fem valgt av generalforsamlingen, og to var valgt av og blant de ansatte. To av syv styremedlemmer er ikke
ansatt i konsernet eller medlem av styret i annet konsernforetak.
Styremedlemmene har variert bakgrunn, erfaring og kompetanse, som skal sikre effektiv styring og tilsyn. Samlet
har medlemmene bred erfaring innen finans, forsikring, kapitalforvaltning, bærekraft, teknologi og internasjonal
forretningsdrift.
Styret, samt Storebrand ASAs risikoutvalg og revisjonsutvalg, har samlet betydelig kompetanse innen bærekraft. De
håndterer Storebrand Livsforsikrings vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter innen bærekraft gjennom strategisk
oppfølging og overvåking, risikohåndtering og støtter administrasjonen i å identifisere muligheter.
For informasjon om styrets og konsernledelsens ansvar for bærekraft, se avsnittet «Styring og kontroll for bærekraft» i
dette kapittelet.
Generalforsamling
Ordinær generalforsamling i Storebrand Livsforsikring AS skal i henhold til vedtektene avholdes innen utgangen av juni
måned hvert år. Generalforsamlingen ble avholdt 24. mars 2025.
Under generalforsamlingen skal følgende saker behandles:
• Godkjenning av årsregnskapet og årsberetningen, herunder utdeling av utbytte og konsernbidrag.
• Valg av styre, herunder av styreleder.
• Andre saker som etter lov eller vedtekter hører under generalforsamlingen.
21 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Styreutvalg
Som et heleid datterforetak under Storebrand ASA har ikke Storebrand Livsforsikring AS eget risikoutvalg eller
revisjonsutvalg. Storebrand ASAs Risiko- og Revisjonsutvalg behandler imidlertid saker som er relatert til Storebrand
Livsforsikring AS.
Konsernets kompensasjonsutvalg utgjør godtgjørelsesutvalget for Storebrand Livsforsikring AS. Kompensasjonsutvalget
bistår styret i alle saker som gjelder vederlag for administrerende direktør. Utvalget skal holde seg orientert om
vederlagsordninger for ledende ansatte i Storebrand og foreslå retningslinjer for fastsettelse av godtgjørelse til ledende
ansatte og styrets erklæring om lederlønnsfastsettelse, som fremlegges årlig for generalforsamlingen. I tillegg ivaretar
utvalget de temaene godtgjørelsesforskriften i Norge og Sverige krever. Kompensasjonsutvalget holdt 4 møter i 2025.
Revisor
Ekstern revisor avgir revisjonsberetning i forbindelse med årsregnskapet. Revisor deltar i styremøter der regnskapene
behandles, og på alle møter i revisjonsutvalget til Storebrand ASA, med mindre sakene som skal behandles der ikke
krever revisors tilstedeværelse. Revisor skal rotere ansvarlig partner på revisjonsoppdraget minst hvert syvende år, og
Storebrand skal gjennomføre anbud for valg av revisjonsselskap minst hvert tiende år. Hvert år evalueres ekstern revisors
arbeid og uavhengighet av styrets revisjonsutvalg. Revisor har også et årlig møte med styret uten at administrasjonen er
til stede. Alle datterselskaper i Storebrandkonsernet har samme revisor som Storebrand ASA.
Godtgjørelse til styret og ledende ansatte
Generalforsamlingen fastsetter årlig styrets godtgjørelse. Styremedlemmenes honorarer er ikke knyttet til resultat,
opsjonsprogram eller lignende. Medlemmene av styret og styreutvalgene får ikke insentivbasert vederlag, men en
fast kompensasjon, enten per år eller per møte medlemmet deltar, eller en kombinasjon av disse to. Aksjonærvalgte
styremedlemmer deltar ikke i Storebrand Livsforsikrings pensjonsordninger. Nærmere informasjon om kompensasjon,
lån og aksjeinnehav finnes i note 22 i regnskapet til Storebrand Livsforsikring AS. Styremedlemmene oppfordres til å eie
aksjer i selskapet.
Styret beslutter strukturen på godtgjørelsen for ledende ansatte i Storebrand Livsforsikring, og retningslinjer om
godtgjørelsen fremlegges for generalforsamlingen til godkjenning minst hvert fjerde år eller ved vesentlig endring.
Godtgjørelsen består av fastlønn, pensjonsordning og andre personalgoder som er naturlig for et finanskonsern.
Godtgjørelsen skal motivere til god innsats for langsiktig verdiskapning og ressursutnyttelse i selskapet. Styrets holdning
er at den totale godtgjørelsen skal være konkurransedyktig, men ikke lønnsledende.
Ledergruppen i Storebrandkonsernet går på tvers av juridisk struktur og Storebrand Livsforsikring deler derfor
ledende ansatte med Storebrand ASA. Lønnen til konsernledelsen fastsettes med utgangspunkt i stillingens ansvar
og kompleksitet. Det utføres jevnlige sammenligninger med tilsvarende roller i andre selskaper i finansbransjen for
å sikre et konkurransedyktig lønnsnivå. Retningslinjene for godtgjørelse til konsernledelsen er fastsatt av styret i
Storebrand ASA, i samsvar med allmennaksjeloven § 6-16 litra a. Storebrand Livsforsikrings retningslinjer for økonomisk
godtgjørelse er tilpasset selskapets forretningsstrategi. For å ivareta kundene og aksjonærene på best mulig måte
mener Storebrand Livsforsikring det er riktig å i all hovedsak legge vekt på fastlønn som virkemiddel i den økonomiske
totalkompensasjonen, og i begrenset grad benytte seg av variabel godtgjørelse. Konsernledelsen mottar derfor verken
provisjonsbasert eller variabel godtgjørelse. For å sikre at konsernledelsen har insentivordninger som sammenfaller med
eiernes langsiktige interesser, er en betydelig andel av brutto fastlønn bundet til kjøp av Storebrandaksjer med tre års
bindingstid. Ledende ansatte oppfordres til å eie aksjer i Storebrand ASA også utover bindingstid.
Kompensasjonsutvalget i Storebrand ASA er et underutvalg av konsernstyret og gjør en årlig evaluering av
konsernledelsens godtgjørelsesmodell for å sikre at den er i tråd med selskapets strategi og langsiktige mål, herunder
våre bærekraftsmål.
Administrerende direktør følges opp på bærekraftrelaterte mål. Styret har gjennom 2025 fulgt opp administrerende
direktørs mål i Storebrand Livsforsikrings overgangsplan for klima. Øvrige mål og tiltak for arbeidet med bærekraft har
blitt fulgt opp jevnlig i foretakets ledergruppe og i Storebrand ASAs konsernledelse. Eksempelvis har administrerende
direktør hatt mål om å bidra til økt yrkesdeltakelse hos kundene gjennom tjenester knyttet til sykefravær og uførhet.
Storebrand Livsforsikrings strategi og operasjonelle målsettinger legges til grunn for årlige individuelle vurderinger av
godtgjørelsen til øvrige medarbeidere. Dette bidrar til ytterligere å styrke samsvaret mellom eiere og administrasjonen.
Nærmere informasjon om kompensasjon for ledende ansatte finnes i note 22 i regnskapet til Storebrand Livsforsikring
AS og Storebrand ASAs retningslinjer for fastsettelse av godtgjørelse til konsernledelsen, som er tilgjengelig på
Storebrands nettsider.
22 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Bærekraft
Generelle oplysninger [ESRS 2]
Om bærekraftrapporten [BP-1]
Bærekraftrapporten er utarbeidet i henhold til European Sustainability Reporting Standards (ESRS). Rapporten
dekker vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter som er knyttet til vår direkte virksomhet og gjennom aktiviteter i
oppstrøms og nedstrøms verdikjede. Les mer om hvordan Storebrand Livsforsikring definerer egen verdikjede i avsnittet
«Verdikjede [SBM-1]».
Prinsippene for rapportering har blitt brukt konsekvent i rapporteringsåret og for sammenligningstall.
Dataene konsolideres etter de samme prinsippene som regnskapet. De konsoliderte kvantitative ESG-dataene omfatter
morforetaket Storebrand Livsforsikring AS og datterforetak kontrollert av Storebrand Livsforsikring. Datterforetak og
underkonsern er unntatt fra individuell rapporteringsplikt, forutsatt at de er inkludert i morforetakets konsoliderte
rapportering. Storebrand Livsforsikring har utstedt verdipapirer på et regulert marked og oppfyller de øvrige
terskelverdiene, hvilket innebærer at foretaket må publisere en selvstendig bærekraftrapport i henhold til artikkel 19a nr.
9 eller artikkel 29a nr. 8 i direktiv 2012/34/EU. Rapporten blir publisert på Storebrands nettside.
For oversikt over alle foretakene i konsernet, se avsnitt «Organisasjon».
Muligheten for å utelate opplysninger om graderte eller følsomme opplysninger eller opplysninger om immaterialrett,
kompetanse eller resultater av innovasjon er ikke benyttet.
Særlige omstendigheter [BP-2]
Estimering av verdikjeden og kilder til usikkerhet
I kapittelet «Klimaendringer» må Storebrand Livsforsikring bruke estimater og skjønn for enkelte indikatorer for
verdikjeden, samt legge til grunn usikre forutsetninger. Usikkerhet relatert til fremtidsrettet informasjon er relevant for
karbonkreditter, som beskrives i avsnittet «Klimagassfjerning, prosjekter for utslippsreduksjon og karbonkreditter».
Endringer i utarbeiding av og presentasjon av bærekraftopplysninger.
Storebrand Livsforsikring har gjennom året jobbet for å forbedre metodikken innenfor klimaindikatorer. Konsernet har
derfor nye metoder for absolutte scope 2-utslipp fra egen drift (og tilhørende reduksjonsmål for egen drift), totale
markedsbaserte klimagassutslipp, klimagassintensitet per netto omsetning, karbonkreditter, transport (tog, bil og taxi)
og finansierte utslipp fra boliglånsporteføljen. Historiske tall er oppdatert for alle indikatorer, med unntak av finansierte
utslipp fra boliglånsporteføljen. Videre er definisjonen for løsningsinvesteringer endret. Se kapittel ”Klimaendringer” for
nærmere beskrivelser.
I kapittel «Egen arbeidsstyrke» er metode for beregning av lønnsgap endret. Se avsnitt «Mangfold og like muligheter».
Videre er metode for utregning av sykefravær endret. Se avsnitt «Indikatorer [S1-14]» for mer informasjon.
Rapporteringsfeil i tidligere perioder
Storebrand Livsforsikring har identifisert feil i historiske tall for indikatorene totale klimagassutslipp, kildesorteringsgrad
og utslippsintensitet fra eiendomsporteføljen. Historiske tall er oppdatert for begge indikatorer. Storebrand Livsforsikring
har også fått mer erfaring med ESRS, som har medført noen skjerpede tolkninger. I år presiseres det at foretaket ikke er i
stand til å møte alle opplysningskravene for omstillingsplanen. Se kapittel ”Klimaendringer” for detaljer.
I kapittel «Egen arbeidsstyrke» er det avdekket rapporteringsfeil for 2024 for turnover og andel medarbeidere som deltok
i utviklingssamtale. Se henholdsvis avsnitt «Opplysninger om Storebrands medarbeidere» og «Indikatorer [S1-13]» for
mer informasjon.
23 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Innlemming av opplysninger ved henvisning.
Følgende opplysninger innlemmes ved henvisning til andre deler av årsrapporten:
ESRS Opplysningskrav Side
GOV-1 Administrasjons-, ledelses- og kontrollorganenes rolle. Par. 21,23 20
GOV-1 Administrasjons-, ledelses- og kontrollorganenes rolle. Par. 22 19
GOV-2
Opplysninger som gis til foretakets administrasjons-, ledelses- og kontrollorganer, og
bærekraftsforhold som behandles av disse organene. Par. 26 19
GOV-3 Integrering av bærekraftsrelaterte resultater i insentivordninger 21
GOV-4 Erklæring om aktsomhetsvurderinger. Par. 32. 68-69
SBM-1 Strategi, forretningsmodell og verdikjede. Par. 40 a 3
IRO-2 Datapunkter som stammer fra annen EU-lovgivning. Par. 56 69-73
Bruk av innfasingsbestemmelser i samsvar med tillegg C til ESRS 1
Storebrand Livsforsikring har brukt muligheten til å utelate informasjon om forventede finansielle virkninger av vesentlige
fysiske risikoer og muligheter i henhold til rapporteringskravene SBM-3 par. 48(e) og E1-9, som er forlenget iht Quick-fix
fastsatt i forskrift om standarder for bærekraftsrapportering 13. november 2025.
Risikostyring og internkontroll for bærekraftrapportering [GOV-5]
Storebrand Livsforsikring strukturerer risikostyring og internkontroll for bærekraftrapportering ved hjelp av COSO-ICSR-
rammeverket. Bærekraftavdelingen og regnskapsavdelingen har definerte roller og er ansvarlige for å implementere og
forbedre kontrollsystemer, samt å koordinere opplæring, intern kommunikasjon og sikre ansvarsfordeling.
Storebrand Livsforsikring har en struktur for kontrollaktiviteter som skal redusere risikoen for feil og bidra til god
datakvalitet og pålitelighet. Dette inkluderer:
• Identifisere feil og risikoreduserende tiltak: Interne dataleverandører kartlegger feil som kan oppstå i
rapporteringsprosessen, fra initiering frem til rapportering. Deretter vurderer dataleverandøren hvilken konsekvens
feilen vil kunne ha på rapporteringen og sannsynligheten for at den inntreffer, hvor eksisterende mitigerende handlinger
hensyntas. På denne måten prioriteres risikoene. Dataleverandøren utvikler og implementerer ytterligere preventive og
korrigerende tiltak dersom dette vurderes nødvendig.
• IT-system for datainntasting og kontroll: Et internt utviklet system som krever:
o Dokumentasjon av all data
o Kvalitetskontroll før godkjenning
o Loggføring av alle endringer, slik at ansvar og sporbarhet sikres.
o Godkjenning: Først av den ansvarlige dataeieren, deretter utfører bærekraftavdelingen og/eller regnskapsavdelingen
en risikovurdering og uavhengig, endelig kontroll på stikkprøvebasis.
Det er også etablert kanaler for å melde avvik og gi tilbakemeldinger.
De største risikoene er knyttet til datakvalitet fra leverandører, samt risiko for misligheter. For å håndtere dette, har
Storebrand Livsforsikring forventninger til leverandører, bruker automatiserte prosesser som reduserer risikoen for
menneskelige feil, logger ansvar som sikrer sporbarhet og kontrollerer innsendte data.
Styret i Storebrand ASAs revisjonsutvalg følger opp selskapets bærekraftrapportering, og temaet er satt opp på
agendaen til hvert møte. Resultater av risikovurderinger og rutine for internkontroll evalueres periodisk og rapporteres til
styrende organer.
Strategi og forretningsmodell [SBM-1]
Storebrand Livsforsikrings selskapsstrategi påvirker og er knyttet til de vesentlige bærekraftstemaene klima,
sosial bærekraft og forretningsskikk. Konsernet har en rekke bærekraftrelaterte mål som er direkte knyttet til
forretningsmodellen. Dette berører drift, produkter og tjenester og viktigste interessenter. Områder der Storebrand
Livsforsikring har satt bærekraftrelaterte mål og iverksatt tiltak.
• Klima: Mål og tiltak for investeringer og egen drift
• Sosial bærekraft: Mål og tiltak for egne ansatte, samt forbrukere og sluttbrukere
• Forretningsskikk: Mål og tiltak for å forebygge og bekjempe økonomisk kriminalitet og informasjonssikkerhetshendelser.
Gjennom pensjonsinvesteringer har Storebrand Livsforsikring en vesentlig, indirekte påvirkning på klimaendringer.
Målet om å være en ledende leverandør av tjenestepensjon påvirker ansatte hos bedriftskundene, da de er
sluttbrukere av konsernets tjenester. Gjennom vårt arbeid med å drifte foretaket og nå de strategiske målene påvirker
24 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring foretakets medarbeidere, samtidig som de er viktige ressurser og gir muligheter. Konsernets
forretningsmodell innebærer forvaltning av store verdier og store mengder digital informasjon, som gir risikoer knyttet til
økonomisk kriminalitet og informasjonssikkerhet.
Strategien adresserer utfordringer og muligheter og løses gjennom prosjekter og tiltak på tvers i foretaket. For
informasjon om håndtering av bærekraftstemaene, se kapitlene «Klimaendringer», «Egen arbeidsstyrke», «Kunder og
sluttbrukere» og «Forretningsskikk». For mer informasjon om foretakets strategi, se kapittel «Strategi».
For SBM-1 par. 40a, se kapittel «Dette er Storebrand Livsforsikring», og for antall medarbeidere etter geografiske
områder, se kapittel «Egen arbeidsstyrke».
Verdikjede [SBM-1]
Kapital er kjernen i Storebrand Livsforsikrings virksomhet og verdikjeden er definert ut fra hvordan kapitalen flyter
gjennom tjenestene.
Den viktigste innsatsfaktoren i oppstrøm verdikjede er kapital fra privatkunder, bedrifter og offentlige virksomheter som
sparer, investerer eller kjøper forsikring hos oss. Ikke-finansielle innsatsfaktorer som IT-systemer, kontorutstyr og energi
til kontorer bidrar til at Storebrand Livsforsikring kan drive virksomheten effektivt og levere finansielle tjenester.
Storebrand Livsforsikrings nedstrøm verdikjede omfatter konsernets produkter og tjenester, kundene som bruker dem,
samt aktivitetene som følger av dem. Dette inkluderer kapitaltilførsel gjennom investeringer, økonomisk trygghet til
kundene gjennom forsikring, og tjenester knyttet til disse produktene. Konsernet har definert nedstrøm verdikjede til å
omfatte direkte forretningsrelasjoner.
Storebrand Livsforsikrings egen drift omfatter alt som kreves for at konsernet kan forvalte kundenes kapital på en
verdiskapende måte og levere et bredt spekter av produkter og tjenester. Dette inkluderer blant annet medarbeidere
med riktig kompetanse, teknologi, energiforbruk til kontordrift og god virksomhetsstyring som sikrer en tydelig strategi og
etterlevelse av lover og regler.
Interessenters interesser og synspunkter [SBM-2]
Tabellen under viser Storebrand Livsforsikrings viktigste interessenter og hvordan konsernet engasjerer med dem for å
forstå deres interesser og synspunkter. Temakapitlene gir beskrivelser av hvordan konsernet tar hensyn til de viktigste
interessentenes synspunkter og interesser.
Interessenter Hvordan vi samarbeider Formål med samarbeidet
Påvirkede interessenter
Kunder • Kundemøter/-service
• Kundeundersøkelser
• Hjemmesider, nyhetsbrev og Min Side
• Webinarer
• Kundepleie og -dialog
• Identifisere nye muligheter innenfor produkter og
tjenester
Medarbeidere • Medarbeiderundersøkelser
• Medarbeidersamtaler
• Tillitsvalgte og verneombud/AMU
• Mangfoldsutvalg
• Fagforeninger
• Representanter i styret
• Konsernallmøter
• Stimulere til trivsel og faglig utvikling
• Fremme dialog og bygge tillit
• Identifisere negativ påvirkning knyttet til
arbeidsforholdet
Leverandører • Møter og oppfølging basert på leverandørenes
betydning
• Aktsomhetsvurderinger
• Leverandørerklæring med bærekrafts-
forventninger
• Sikre gode leveranser og godt samarbeid,
samt kontinuerlig forbedring
• Sikre at leverandører etterlever konsernets
ambisjoner for bærekraft
Investerte selskaper • Dialog og stemmegivning
(via forvalter Storebrand Asset Management)
• Bidra til best mulig risikojustert avkastning
• Bidra til miljømessig og sosialt bærekraftige
virksomheter
• Redusere finansiell risiko i våre investeringer
• Redusere negative og øke positive miljømessige
og sosiale påvirkninger av konsernets
investeringer
Naturen
(stille interessent)
• Vurdering av avhengighet og påvirkning på
naturen
• Risiko- og mulighetsvurderinger
N/A
25 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Interessenter Hvordan vi samarbeider Formål med samarbeidet
Brukerinteressenter
Gjeldseiere,
analytikere og
aksjonær
• Møter, samtaler og skriftlig kommunikasjon
• Capital Market Day
• Kvartalspresentasjoner
• Sikre god oppfølging og transparens til
gjeldseiere og andre eksterne interessenter
• Bidra til riktig prising av selskapet, og
opprettholde og styrke ytterligere posisjonen
som et attraktivt selskap å investere i
Myndigheter • Regelmessige møter med Finansdepartementet,
andre departementer og stortingsrepresentanter
• Regelmessige møter med tilsynsmyndigheter
• Påvirke og orientere om rammevilkår som er
viktige for finansaktører og kundene
• Påskynde og forbedre omstillingen til bærekraftig
finans
• God
dialog og samarbeid med tilsynsmyndigheter
Bransje-
organisasjoner og
klimainitiativer
• Deltakelse i nasjonale og internasjonale bransje-
foreninger og klimainitiativer
• Ansatte sitter som representanter i styrer og
utvalg, f. eks i Finans Norge
• Påvirkningsarbeid knyttet til finansmarkeds-
regulering og bærekraftig finans, både nasjonale
og inn mot EU.
Resultatet og innsikten fra interessentdialogen brukes i strategisk planlegging og beslutningstaking. For eksempel
brukes informasjonen fra egne medarbeidere til kompetanseutvikling og til å tilrettelegge for behov i ulike livsfaser eller
til å utvikle goder for medarbeiderne. Informasjon fra kunder brukes til kundetilpasset rådgivning i kundens foretrukne
kanal, til markedskommunikasjon og til å utvikle nye produkter og tjenester. Gjennom investeringsstrategien og
investeringsmandatet gitt til Storebrand Livsforsikrings kapitalforvalter, Storebrand Asset Management, har Storebrand
Livsforsikring forventninger til selskapene vi investerer i, som formuleres gjennom dialog og stemmegivning på
generalforsamlinger. Informasjon fra leverandører kan blant annet brukes til å prioritere leverandører som dokumenterer
bærekraftsforpliktelser og forbedring over tid.
Storebrand Livsforsikrings styrende organer orienteres jevnlig om interessentenes synspunkter gjennom styremøter,
strategiprosesser og løpende dialog, samt gjennom innspill fra analytikere og markedet i forbindelse med
kvartalspresentasjoner for Storebrand ASA. Styret godkjenner dobbel vesentlighetsanalyse, som gir ytterligere innsikt fra
interessenter.
Årlig redegjørelse etter åpenhetsloven finnes tilgjengelig her.
Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter [IRO-1]
Storebrand Livsforsikring oppdaterer årlig den doble vesentlighetsanalysen. Under er en beskrivelse av 2025-prosessen
som i stor grad viderefører prosessen fra 2024. Konsernet bruker de fire fasene beskrevet i EFRAGs veiledning.
Sette kontekst
Storebrand Livsforsikring har kartlagt egne aktiviteter, forretningsrelasjoner og interessenter for konsernområdene
livsforsikring, skadeforsikring, investeringer og egne operasjoner. Følgende elementer setter konteksten:
• Verdikjede: Se avsnittet «Verdikjede».
• Spisse analysen: Storebrand Livsforsikring tok utgangspunkt i resultatene fra 2024. Temaene som lå rett under og over
utslagsgivende terskelverdi ble vurdert ekstra nøye, i tillegg til klima og menneskerettigheter. Den tidligere vurderingen
om at nedstrøm verdikjede har potensial for de største påvirkningene gjennom store kapitalvolumer var fortsatt
relevant.
• Interessenter: Storebrand Livsforsikring identifiserte interne og eksterne interessenter som sikret et bredt spekter av
perspektiver om verdikjeden. Eksterne interessenters synspunkter ivaretas gjennom løpende dialog og hensyntas
gjennom det interne interessentutvalget. Interne interessenter besto av representanter fra operasjonell drift,
skadeforsikring, livsforsikring og kapitalforvaltning, i tillegg til relevante konsernfunksjoner som HR, risiko- og
compliance og bærekraft. Interessenter ble involvert i både identifisering, vekting og validering.
• Prosesser: Storebrand Livsforsikring brukte i størst mulig grad eksisterende prosesser, som konsernets risikoprosess,
strategiprosess og aktsomhetsvurderinger, for effektiv datainnsamling og analyse.
• Tidshorisonter: Påvirkninger, risikoer og muligheter vurderes etter tidshorisontene definert i ESRS. «Kort sikt»
dekker året etter inneværende rapporteringsperiode, «mellomlang sikt» er opp til 5 år, og «lang sikt» dekker over 5
år. For klimarisiko er tidshorisontene definert annerledes: «Kort sikt» er 1-3 år, tilsvarende horisonten for finansiell
planlegging; «mellomlang sikt» strekker seg til 2030, tilsvarende horisonten for overgangsplanen; og «lang sikt»
strekker seg til 2050, tilsvarende målhorisonten for å nå nullutslipp.
• Forankring: En intern arbeidsgruppe med mandat til å konsultere relevante funksjoner sikret at resultatene ble
forankret og støttet opp av ulike vurderinger.
26 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Viktige antakelser i prosessen
Vurderingene bygger på tilgjengelig og pålitelig informasjon fra interne og eksterne kilder på tidspunktet for analysen.
Trender og påvirkninger antas å vedvare på kort til mellomlang sikt. Kvalitative vurderinger baseres på ekspert- og faglig
skjønn, og suppleres med kvantitative data der det er tilgjengelig. Storebrand Livsforsikring legger vekt på å identifisere
og vurdere iboende påvirkninger og risikoer, der fremtidige tiltak ikke er inkludert i analysen.
Ingen strukturelle endringer har påvirket resultatene i analysen.
Identifisere påvirkninger, risikoer og muligheter
Storebrand Livsforsikring har brukt ESRS og tidligere vesentlighetsanalyser til å identifisere påvirkninger, risikoer og
muligheter, støttet av relevante bransjerammeverk.
I identifiseringen av påvirkninger tok Storebrand Livsforsikring utgangspunkt i vurderingene som ble gjort i 2024. Da ble
det gjort en systematisk gjennomgang av samtlige ESRS-temaer i kombinasjon med interne analyser, eksterne rapporter
og innspill fra interessentmøter. Vurderingene dekket både egen virksomhet og hele verdikjeden gjennom konsernets
kunderelasjoner og forretningsrelasjoner. Storebrand Livsforsikring vurderer at prosessen har hatt like stort fokus på alle
aktiviteter, forretningsområder og geografiske områder.
Risikoer og muligheter ble vurdert gjennom kartlegging av finansielle effekter som oppstår fra påvirkninger, avhengigheter
og andre faktorer. Påvirkningene som allerede var identifisert, ble vurdert for finansiell betydning. Deretter ble finansielle
effekter identifisert systematisk ut ifra ulike kilder til deres opphav.
Bærekraftrisikoer inngår i ORSA-prosessen og vurderes, håndteres og integreres på samme måte som andre risikoer i
konsernet.
Involvering av interessenter
Interne interessenter deltok i workshoper. Det ble vurdert at det ikke var behov for å involvere eksterne interessenter,
da interne interessenter gjennom forretningsdriften har daglig kontakt med disse, og deres interesser ble godt ivaretatt.
Spørsmål og diskusjonspunkter ble tilpasset interessenentes perspektiver. Formålet var å hente innspill til de viktigste
faktorene, inkludert eventuelle selskapsspesifikke temaer. De ble spesielt utfordret på om det var vesentlige endringer fra
2024.
Selskapsspesifikke temaer
Gjennom ESG-ratinger der Storebrand Livsforsikring deltar som del av Storebrand ASA, samt innspill fra interessenter,
fikk konsernet innsikt i sektor- og selskapsspesifikke temaer som går utover standardtemaer i ESRS-ene. Makrotrender
har også betydning.
Klima
Som en del av prosessen for å identifisere og vurdere klimarelaterte risikoer og muligheter ble våre klimarisikoanalyser
lagt til grunn. Det ble vurdert at både fysisk risiko og overgangsrisiko er vesentlig, uavhengig av hvilket scenario som
blir vektlagt. Storebrand Livsforsikring eier en andel av boliglånene utstedt av Storebrand Bank. Storebrand bank
analyserte panteobjektene i boliglånsporteføljen for overgangsrisiko og fysisk klimarisiko. Ettersom investeringene i
boliglån kun utgjør ca 2 prosent av Storebrand Livsforsikrings investeringer ble ikke risikoene vurdert vesentlige. Se
kapittel «Klimaendringer», avsnitt «Klimarisiko i Storebrand Livsforsikrings strategi» for nærmere detaljer om resultatene
av risikoanalysene. Prosessen for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger skjer gjennom vårt arbeid med
klimaregnskapet. Storebrand Livsforsikring kartlegger utslipp, samler inn data og regner ut totale utslipp fra de vesentlige
kategoriene.
Forurensning, vann og marine ressurser og biologisk mangfold og økosystemer
Storebrand Livsforsikring har gjennomført en screening av egne lokasjoner og forretningsaktiviteter for å identifisere og
vurdere faktiske og potensielle påvirkninger, risikoer og muligheter relatert til ESRS-standardene om forurensning, vann
og marine ressurser og biologisk mangfold og økosystemer. Vurderingen av disse har hatt størst fokus på nedstrøms
verdikjede. For biologisk mangfold og økosystemer innebærer identifiseringsprosessen å forstå hvor det er sårbarheter
og potensielle konsekvenser av naturtap for ulike sektorer og eiendeler i porteføljen vår. Storebrand Livsforsikring
gjennomfører eksponeringsanalyser for å forstå hvordan disse risikoene vil påvirke våre mest vesentlige eksponeringer.
Det benyttes en rekke datakilder for å identifisere og underbygge våre naturrisikoanalyser, blant annet ESG-ratingbyråer,
vitenskapelig forskning og rapporter, bransjespesifikke data, selskapsopplysninger og tredjeparts forsknings- og
analysetjenester. Verktøy som ENCORE (Exploring Natural Capital Opportunities, Risks, and Exposure) brukes til å
gjennomføre en overordnet screening av eksponeringen.
Ressursbruk og sirkulær økonomi
Gjennom Storebrand Livsforsikrings kapitalforvaltning er konsernet eksponert mot lineære forretningsmodeller, men
også selskaper med sirkulære forretningsmodeller, som innebærer muligheter. I tillegg kommer materialstrømmer
forbundet med egne innkjøp.
27 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forretningsskikk
Storebrand Livsforsikring har identifisert og vurdert påvirkninger, risikoer og muligheter som er relevante for våre
finansielle aktiviteter og transaksjoner, samt for andre aktiviteter knyttet til konsernets risikoområder innenfor
forretningsetikk. Identifiseringen er gjort ved hjelp av dialog med interne interessenter med spesifikk kunnskap, interne
data og eksisterende prosesser for risikoanalyse. ESG-ratinger har også gitt informasjon om hva som er viktige temaer.
Vurdere påvirkninger, risikoer og muligheter
Storebrand Livsforsikring har brukt EFRAGs skalaer for dobbel vesentlighet (fra 1 til 5) for å vurdere påvirkninger, risikoer
og muligheter.
Vekting av påvirkninger
Storebrand Livsforsikring identifiserte nåværende og potensielle påvirkninger, samt hvorvidt de var direkte eller indirekte
og vurderte alvorlighetsgraden basert på følgende faktorer:
• Skala – styrke/intensitet av påvirkning
• Omfang – hvor utbredt påvirkningen er
• Uopprettelig karakter – skadens evne til å gjenopprettes (for negative påvirkninger)
Ved vurdering av negativ påvirkning på menneskerettigheter veies alvorlighetsgraden tyngre enn sannsynlighet.
Sannsynligheten for at de potensielle påvirkningene vil inntreffe, ble vurdert basert på innsikt fra historiske data, trender,
ekspertuttalelser og vurderinger av fremtidige utviklinger. Faktiske påvirkninger ble scoret med en vekt på 5 for å sikre en
balansert vurdering.
Vekting av risikoer og muligheter
Risiko og muligheter ble vurdert ved å analysere kildene som kunne gi opphav til de finansielle effektene. Effektene ble
vurdert med bakgrunn i intervjuer med interessenter, interne analyser og eksterne rapporter. Et viktig ledd i vurderingen
var hvordan risikoene eller mulighetene fordelte seg mellom Storebrand Livsforsikring og kundene, da konsernet ofte
opplever finansielle effekter i andre ledd, gjennom kundene.
Vurderingene ble gjort basert på følgende faktorer:
• Finansiell størrelse: Størrelsen på den finansielle effekten, som kan være alle effekter egnet til å endre Storebrand
Livsforsikrings likviditet, soliditet, markedsstørrelse, merkeverdi, adgang til og kostnad av kapital, evne til å operere
eller andre forhold som påvirker konsernets finansielle posisjon.
• Sannsynlighet: For fremtidige finansielle effekter ble det estimert sannsynlighet for at disse inntreffer.
Terskelverdier
For å vurdere den samlede vesentligheten av de identifiserte påvirkningene, risikoene og mulighetene, bruker Storebrand
Livsforsikring eksisterende nivåer og terskelverdier fra den operasjonelle risikovurderingen i konsernet, med noen
tilpasninger for å speile de spesifikke faktorene fra dobbel vesentlighetsanalysen. Disse nivåene benyttes i ORSA-
prosessene for å vurdere andre risikoområder og gir derfor godt sammenligningsgrunnlag.
Denne matrisen viser vurderingskriteriene. De påvirkninger, risikoer og muligheter som havner i det mørkerøde feltet,
defineres som vesentlige.
28 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
5. Veldig høy
påvirkning på
omverden eller på
Storebrand
Veldig lite
sannsynlig
Lite
sannsynlig
Ganske
sannsynlig
Overveiende
sannsynlig
Nesten helt
sikkert
4. Høy påvirkning
på omverden eller
på Storebrand
3. Middels
påvirkning på
omverden eller
på Storebrand
2. Lav
påvirkning på
omverden eller
på Storebrand
1. Veldig lav
påvirkning på
omverden eller
på Storebrand
Minimalt
Informativt
Viktig
Kritisk/signifikant
Konsolidering av resultater
Påvirkninger, risikoer og muligheter ble først vurdert separat for hvert konsernområde. Deretter ble vurderingene samlet
på konsernnivå for å gi et helhetlig bilde av virksomheten. Aggregeringen ble gjort ved å vekte konsernområdene basert
på kapitalvolum og finansielt resultat. Denne kombinerte vektingen gir et balansert grunnlag for å identifisere vesentlige
temaer for konsernet.
Rapportering
Resultatene fra den doble vesentlighetsanalysen bidro til å identifisere de vesentlige temaene, både på konsernnivå og
for hvert konsernområde. Resultatene ble diskutert og forankret internt i ledelsen og analysen ble behandlet 21.10.25 av
styret i Storebrand Livsforsikring. Det er ikke identifisert vesentlige endringer etter dette.
29 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter [SBM-3]
Tabellen under gir en oversikt over Storebrand Livsforsikrings vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter. For detaljerte
beskrivelser, se temakapitlene.
Del-underemne Verdikjede
Påvirkning, risiko
eller mulighet Tids-horisont Beskrivelse
E1 Klimatilpasninger
Nedstrøms
og kunder
Risiko Mellomlang og lang Verdifall i investeringsporteføljen som følge av økt fysisk klimarisiko
E1 Begrensning av klimaendringer
Nedstrøms
og kunder
Negativ påvirkning Alle Finansierte utslipp fra investeringsporteføljen
Nedstrøms og
kunder
Risiko Mellomlang Verdifall i investeringer i karbonintensive selskaper
Nedstrøms og
kunder
Mulighet
Mellomlang og lang Økt avkastning gjennom investeringer i klimarelaterte løsninger
Egen drift Negativ påvirkning Alle Klimagassutslipp fra egen virksomhet og tilknyttede aktiviteter
S1 Likebehandling og like muligheter for alle
Opplæring og
kompetanse-
utvikling
Egen drift Mulighet Mellomlang og lang Finansiell mulighet i målrettet kompetanseutvikling
Egen drift Negativ påvirkning Kort og mellomlang Manglende ressurser/tid til prioritering av kompetanseutvikling
Likestilling mellom
kvinner og menn
og likelønn for
arbeid av samme
verdi
Egen drift Negativ påvirkning Kort og mellomlang Skjev kjønnsfordeling i leder/spesialistroller
Egen drift Negativ påvirkning Kort og mellomlang Lønnsforskjeller i mannsdominerte stillinger
Egen drift Mulighet Mellomlang og lang Muligheter i å rekruttere rette kandidater gjennom inkluderende
arbeidsplass
Mangfold Egen drift Negativ påvirkning Kort og mellomlang Noe lavt mangfold, særlig i leder- og spesialistroller
Egen drift Mulighet Mellomlang og lang Økte prestasjoner og attraktivitet som følge av mangfold
S4 Informasjonsrelaterte konsekvenser for forbrukere og/eller sluttbrukere
Tilgang til kvalitets-
opplysninger
Egen drift Negativ påvirkning,
potensiell
Alle Kunder risikerer å få utilstrekkelig informasjon til å kunne ta
informerte valg
Egen drift Mulighet Mellomlang og lang Tilgjengelig og tilpasset informasjon styrker kundetillit og legger
til rette for produktutvikling
Egen drift Risiko Mellomlang og lang Risiko for at kunder ikke mottar klar, nøyaktig og forståelig
informasjon om finansielle produkter og tjenester
Egen drift Potensiell
påvirkring
Alle Styrket økonomisk trygghet ved at kunder har tilgang til kvalitets-
sikret, forståelig og relevant informasjon om produkter og tjenester
Personvern Egen drift Negativ påvirkning,
potensiell
Alle Personvernbrudd kan føre til datatap, identitetstyveri og psykisk
belastning for kunden
Egen drift Risiko Mellomlang og lang Personvernbrudd kan gi bøter, straff og lavere kundetillit
S4 Sosial inkludering for forbrukere og/eller sluttbrukere
Tilgang til produk-
ter og tjenester
Egen drift Mulighet Mellomlang og lang
Mulighet i å styrke kundelojalitet og utvide kundebasen ved å tilby til-
gjengelige, effektive og inkluderende finansielle produkter og tjenester
S4 Personlig sikkerhet for forbrukere og/eller sluttbrukere
Helse og
trygghet**
Nedstrøms og
kunder
Positiv påvirkning Alle Forsikringsprodukter og tjenester gir økonomisk trygghet og bidrar til
forebygging og behandling av sykdom og uførhet
Egen drift Risiko Mellomlang Økning i antall uføre gir risiko for økte utbetalinger og reserver
Egen drift Mulighet Mellomlang Vekstpotensial i produkter som kombinerer økonomisk trygghet med
forebyggende helsefunksjoner
G1 Korrupsjon og bestikkelser
Forebygging og
avdekking,
herunder
opplæring
Nedstrøms og
kunder
Negativ påvirkning,
potensiell
Alle Korrupsjon i egen drift og i forretningsforbindelser kan utgjøre en
samfunnsrisiko
Egen drift Risiko Mellomlang og lang Risiko for å bli involvert i korrupsjon, som kan føre til bøter, rettslige
sanksjoner og tap av tillit hos kunder, myndigheter og samfunnet
Økonomisk kriminalitet*
Nedstrøms og
kunder
Negativ påvirkning,
potensiell
Alle
Konsernets tjenester, systemer og forbindelser kan bli misbrukt til
økonomisk kriminalitet som hvitvasking, svindel og terrorfinansiering
Egen drift Risiko Mellomlang og lang
Risiko for eksponering mot økonomisk kriminalitet som hvitvasking, svin-
del og terrorfinansiering kan gi økonomiske tap, sanksjoner og tap av tillit
Informasjonssikkerhet*
Nedstrøms og
kunder
Negativ påvirkning,
potensiell
Alle Negativ påvirkning på kunder og samfunnet dersom konsernets
digitale systemer og informasjonssikkerhetsrutiner svikter
Egen drift Risiko Mellomlang og lang Risiko knyttet til cyberangrep, som kan utfordre kundenes tillit og
medføre store kostnader
* Egendefinerte temaer, rapporteres under G1
** Offisiell norsk oversettelse er «Arbeidsmiljø»
30 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring har gjennomført en vurdering av finansielle effekter knyttet til vesentlige risikoer og muligheter.
Basert på tilgjengelig informasjon er det på rapporteringstidspunktet ikke identifisert forhold som forventes å ha
betydelig påvirkning på foretakets finansielle stilling, resultat eller kontantstrømmer i løpet av neste regnskapsperiode.
Enkelte delemner som ble vurdert vesentlige i 2024, ble ikke vurdert som vesentlige i 2025. Dette skyldes mer erfaring
med ESRS og dobbel vesentlighetsmetodikk. Dette resulterte i en mer konsistent bruk av vesentlighetsterskler, samt en
kritisk gjennomgang av positive påvirkninger og hvorvidt de heller er tiltak for å begrense negativ påvirkning. Storebrand
Livsforsikring vurderer at resultatene fra den oppdaterte doble vesentlighetsanalysen i 2025 er mer relevant.
Følgende delemner i S1, S4 og G1 ble vurdert som uvesentlige: Balanse mellom arbeid og fritid, arbeidsmiljø, tiltak
mot vold og trakassering på arbeidsplassen, ansvarlig markedsføringspraksis, bedriftskultur, politisk engasjement og
lobbyvirksomhet og forvaltning av forbindelser med leverandører.
ESRS-indeks [IRO-2]
Tabellen under oppsummerer opplysningskravene vi rapporterer som følge av vesentlig informasjon på bærekraft.
Oversikt over datapunkter som stammer fra annen EU-lovgivning er oppgitt i vedlegg.
Vesentlig ESRS
standard Rapporteringskrav (DR)
Side-
henvisning
ESRS 2 BP-1 Om bærekraftsrapporten 22
BP-2 Særlige omstendigheter 22-23
GOV-1 Styring og kontroll for bærekraft, par 22 19
GOV-1 Styrets sammensetning, uavhengighet, mangfold og ekspertise, par 21, 23 20
GOV-2 Opplysninger som gis til foretakets administrasjons-, ledelses- og kontrollorganer, og
bærekraftsforhold som behandles av disse organene 19-20
GOV-3 Godtgjørelse til styret og ledende ansatte 21
GOV-4 Erklæring om aktsomhetsvurderinger 68-69
GOV-5 Risikostyring og internkontroll for bærekraftrapportering 23
SBM-1 Strategi og forretningsmodell 23-24
SBM-1 Verdikjede 24
SBM-2 Interessenters interesser og synspunkter 24-25
SBM-3 Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 29-30
IRO-1 Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 25-28
IRO-2 Datapunkter som stammer fra annen EU-lovgivning 69-73
E1 ESRS 2 GOV-3Godtgjørelse til styret og ledende ansatte 21
E1-1Omstillingsplan for begrensning av klimaendringer 33-34
ESRS 2 SMB-3Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 31-33
ESRS2 IRO-1Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 26
E1-2Retningslinjer for begrensning av og tilpasning til klimaendringer 34-35
E1-3Tiltak
Investeringer
Egen drift
35
35-38
40-41
E1-4Mål
Investeringer
Egen drift
35
38-40
41-42
E1-6Klimaregnskap 43-45
E1-7Klimagassfjerning, prosjekter for utslippsreduksjon og karbonkreditter 45-46
E1-8Intern karbonprising 41-42
S1 ESRS 2 SBM-2 Interessenters interesser og synspunkter 24-25
ESRS 2 SBM-3Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 48-49
S1-1 Retningslinjer i forbindelse med egen arbeidsstyrke 49
S1-2, S1-3Rutiner for håndtering av påvirkninger på medarbeidere 51-53
S1-4Tiltak 51-52, 54
S1-5Mål 51, 53-54
S1-6, S1-7Opplysninger om Storebrands medarbeidere 49-50
S1-9 Mangfoldsindikatorer 55
S1-13 Indikatorer for opplæring og kompetanseutvikling 52
S1-14 Indikatorer for arbeidsmiljø 55-56
S1-16 Indikatorer for godtgjøring 56
S1-17 Hendelser, klager og alvorlige menneskerettighetspåvirkninger 56
31 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
S4 ESRS 2 SBM-2Interessenters interesser og synspunkter 24-25
ESRS 2 SBM-3Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 56-57
S4-1Retningslinjer i forbindelse med forbrukere og sluttbrukere 57-58
S4-2, S4-3Rutiner for håndtering av påvirkninger på forbrukere og sluttbrukere 58, 60
S4-4Tiltak 59-61
S4-5Mål 58-61
G1 ESRS 2 GOV-1Administrasjons-, ledelses- og kontrollorganenes rolle 19-20
ESRS 2 IRO-1Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter 26-27
G1-1Retningslinjer for god forretningsskikk 63
G1-3Forebygging og avdekking av korrupsjon og bestikkelser 63-64
G1-4Tilfeller av korrupsjon og bestikkelser 64
Antihvitvasking og terrorfinansiering 64-65
Oppfølging av internasjonale sanksjoner 65-66
Informasjonssikkerhet 66-67
Klimaendringer [ESRS E1]
Storebrand Livsforsikring tilbyr pensjon- og livsforsikringer til bedrifter og privatpersoner i Norge og Sverige, samt til
offentlige virksomheter, kommunal sektor og pensjonskasser i Norge. Det gjør oss til en samfunnsaktør som kan bidra til
omstilling.
Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter og deres samspill med strategi og forretningsmodell
[IRO-1 og SBM-3]
Klimaendringer: Identifiserte påvirkninger, risikoer og muligheter (IRO):
IRO-nr Underemne Forretningsområde IRO-type Beskrivelse
1
Klima-
tilpasning
Investeringer Risiko
Risiko for verdifall i investeringsporteføljen (eiendom, aksjer, obligasjoner)
som følge av økt fysisk klimarisiko og kronisk global oppvarming på grunn
av hyppigere og mer alvorlige klimarelaterte hendelser, samt svekket
økonomisk vekstpotensial.
2
Begrensning
av klima-
endringer
Investeringer
Negativ
påvirkning
Bidrag til klimaendringer gjennom investeringer i selskaper og prosjekter
med høye klimagassutslipp, spesielt i karbonintensive sektorer som
energi, industri og transport.
3 Risiko
Tapte verdier i investeringer i karbonintensive selskaper ved rask overgang
til lavutslippssamfunn, grunnet nye regler, teknologi og svekket
etterspørsel etter karbonintense produkter.
4 Mulighet
Høyere avkastning fra investeringer i klimarelaterte løsninger som fornybar
energi, grønn infrastruktur og bygg grunnet økt etterspørsel, politisk støtte
og teknologiske fremskritt.
5 Egen drift
Negativ
påvirkning
Klimagassutslipp gjennom egen virksomhet og aktiviteter. Utslippene
stammer fra energibruk (Scope 2), egne kilder (Scope 1) og indirekte
utslipp fra innkjøp, reiser og avfall (Scope 3). Omfatter hele verdikjeden.
For informasjon om verdikjedeplassering og tidshorisont, se SBM-3 i kapittel ”Generelle opplysninger”.
Klimarisiko i Storebrand Livsforsikrings strategi
Bærekraft er definert som en sentral del av Storebrand Livsforsikrings strategi. Klimarisiko vil treffe ulikt avhengig av
scenarioer – og dermed påvirke virksomheten ulikt. Storebrand Livsforsikring arbeider for nullutslipp i 2050. Andre
scenarioer med høyere overgangsrisiko og/eller fysisk risiko fremstår nå som svært sannsynlige. Storebrand Livsforsikring
vurderer derfor også hvor robust strategien er i de alternative scenarioene.
32 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Klimarisikoscenarioer
Klimarisiko vurderes årlig og dekker hele virksomheten og kunder. Verdikjeden er inkludert gjennom investeringene
og vurderinger av leverandører. Den doble vesentlighetsanalysen omfatter også andre interessenter. Analysen er i
utgangspunktet kvalitativ, men der risikoen er vesentlig, for investeringer, gjøres også kvantitative analyser.
Klimarisiko vurderes i to scenarioer utviklet av Network for Greening the Financial System (NGFS), et med høy
overgangsrisiko og et med høy fysisk risiko. Kort sikt er 1-3 år, tilsvarende finansiell plan, mellomlang sikt er til 2030,
tilsvarende overgangsplan, og lang sikt er til 2050, tilsvarende nullutslippsmål. Overgangsrisikoscenarioet «Utsatt
overgang», fortsetter dagens utslipp til 2030 før drastiske tiltak iverksettes, som begrenser oppvarmingen til under
2 grader. Dette gir høy overgangsrisiko på mellomlang sikt. Klimarisikoscenarioet «Dagens politikk» innebærer ingen
nye klimatiltak, med utslipp som vokser til 2080 og oppvarming på 3 grader eller høyere. Dette scenarioet gir store,
irreversible fysiske klimaendringer, med størst effekt på lang sikt. Storebrand Livsforsikring har ikke ekskludert noen
fysiske risikoer eller overgangsrisikoer fra analysen. Vesentlige antagelser i analysen omfatter valg av scenarioer og
stressnivåer i kvantitative stresstester. Det vil fremover vurderes om flere scenarioer skal inkluderes i analysen.
Klimarisiko investeringer
Overgangsrisiko
Storebrand Livsforsikring bruker to stresstester som omfatter fossile selskaper, klimarelaterte løsningsselskaper og
eiendom. I det første scenarioet stresses investeringer i fossile selskaper -50 prosent, løsningsselskaper +10 prosent
og Eiendom -5 prosent. En slik utvikling kan kobles til scenarioet Forsinket overgang, der risikoen treffer på mellomlang
sikt, rundt 2030. Det andre overgangsscenarioet gir motsatte effekter: Løsningsselskaper stresses -50 prosent og fossile
selskaper +10 prosent. Eiendom stresses ikke i dette scenarioet. Utviklingen kan kobles til scenarioet Dagens politikk,
der det ikke innføres ny klimapolitikk.
Tabell 1 Stresstest overgangsrisiko
6)
Aksjer/
Obligasjoner/
Eiendom
Andel av
totalportefølje
Forsinket overgang Dagens Politikk
Bidrag Stress Bidrag Stress
Fossile selskaper 2,3 % -1,2 % -50 % 0,2 % 10 %
Klimarelaterte
løsningsselskaper 7,0 % 0,7 % 10 % -3,5 % -50 %
Eiendom 5,7 % -0,3 % -5 % 0,0 % 0 %
SUM bidrag
totalavkastning -0,7 % -3,3 %
6) Omfatter investeringer for Storebrand Livsforsikring og SPP, i hovedsak i kundeporteføljer. Fossile selskaper er basert på PAI 1.4 i SFDR-regelverket.
Klimarelaterte løsningsselskaper er investeringer innenfor fornybar energi og grønne obligasjoner.
33 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
En mulig utvikling er at effekter som ligner begge stresstestene inntreffer, men for ulike perioder, i takt med at
markedssynet på overgang kan skifte fram og tilbake.
Stresstestene viser at begge overgangsscenarioene kan gi verdifall, men at risikoen for investeringsporteføljen er
begrenset. Dagens politikk gir størst risiko med omtrent 3 prosent verdifall. Dette skyldes at Storebrand Livsforsikring har
lavere fossilandel og høyere andel løsningsselskaper enn markedsindeksen. Verdifall påvirker kunders avkastning, mens
relativ risiko mot markedet og konkurrenter truer konkurranseevnen innenfor kapitalforvaltning og tjenestepensjon.
Fysisk klimarisiko
Også fysiske klimaendringer kan påvirke verdien av investeringene og den samlede effekten vil mest sannsynlig være
negativ. Akutt klimarisiko kan treffe investeringene på kort sikt, mens permanent klimarisiko i hovedsak er langsiktig. Vi
vurderer den permanente langsiktige klimarisikoen som størst. Storebrand Livsforsikring har en diversifisert portefølje
av aksjer og obligasjoner, noe som reduserer risikoen dersom enkelte regioner, bransjer eller selskaper opplever store
verdifall som følge av klimaendringer. Likevel kan klimaendringene gi lavere økonomisk vekst og svekke bedriftenes
lønnsomhet, særlig på lang sikt. Dersom global oppvarming eller dens konsekvenser for samfunn og næringsliv blir
mer negative enn markedet tror, kan Storebrand Livsforsikrings investeringer falle i verdi. Sannsynligheten er størst i
scenarioet Dagens Politikk.
For å kvantifisere risikoen fra fysiske klimaendringer, har Storebrand Livsforsikring definert en stresstest som omfatter
aksjer, obligasjoner og eiendom. Aksjer stresses -20 prosent, eiendom -10 prosent og obligasjoner -2 prosent.
Tabell 2 Stresstest fysisk klimarisiko, scenario dagens politikk
Andel av totalportefølje Bidrag til totalavkastning Stress
Aksjer 51,8 % -10,4 % -20 %
Obligasjoner 41,6 % -0,8 % -2 %
Eiendom 5,7 % -0,6 % -10 %
Annet 0,9 % 0,0 % 0 %
SUM -11,8 %
Det meste av verdifallet er knyttet til innskuddspensjon og annen fondsforsikring. For garanterte porteføljer er
aksjeeksponeringen lavere, og resultatet må ses i sammenheng med at fysiske klimaendringer og tilhørende
markedskonsekvenser er svært langsiktige. Konsekvensen vil trolig treffe som noe lavere avkastning over mange år,
heller enn et umiddelbart verdifall. Men finansmarkedet priser inn all tilgjengelig informasjon, slik at en stresstest også
kvantifiserer hvordan langsiktige konsekvenser kan prises inn umiddelbart.
Det er risiko for at den fysiske klimarisikoen over tid kan få vesentlig større effekter for samfunnet, bedriftene og den
enkelte enn vi nå klarer å forestille oss. Klimarisiko kan gjøre deler av verden ubeboelig, utløse globale flyttestrømmer
og i verste fall krig. Dette er vanskelig å fange i framskrivinger eller stresstester basert på dagens verdensorden. Det er
umulig for Storebrand Livsforsikring å unngå risikoen gjennom å tilpasse investeringsstrategien, men det understreker
viktigheten av å være føre var. Storebrand Livsforsikrings bidrag er å følge vedtatt overgangsplan og være en aktiv
pådriver overfor selskapene vi er investert i.
Omstillingsplan for begrensning av klimaendringer [E1-1]
Selv med en omfattende omstillingsplan er det krevende å møte ESRS kravene, som ikke er tilpasset finansiell sektor.
For et finanskonsern som vårt er det mest hensiktsmessig å utforme overgangsplanen etter forretningsområder. For
investeringsporteføljen vurderes intensitetsbaserte scope-3 mål som mer egnet enn et absolutt mål, og Storebrand
Livsforsikring har ikke et samlet scope 3-mål for konsernet. Dette blant annet gjør at vi ikke kan oppfylle alle ESRS
kravene, og avventer videre veiledning om praktisering i en finansiell kontekst.
I 2024 vedtok styret en overgangsplan som beskriver hvordan vi skal bidra til netto nullutslipp innen 2050. Den er
tett koblet til Storebrand ASAs overgangsplan og skal oppdateres jevnlig ved endrede forutsetninger. Storebrand
Livsforsikrings datterforetak SPP har vedtatt egen overgangsplan. Planen har mål og tiltak for egen drift og investeringer.
Målene følges opp løpende gjennom virksomhetsstyring og av styret på årlig basis. Les mer om dette i avsnitt om mål
og tiltak for hvert forretningsområde i dette kapittelet, og kapittel «Foretaksstyring», avsnitt «Godtgjørelse til styret og
ledende ansatte».
Overgangsplanen er integrert i investeringsstrategier, risikovurderinger og den operative driften. Avsnitt om klimarisiko
over gir mer informasjon om dette. Eksempler på at dette er integrert i vår strategi, er vårt ansvar for å sikre best mulig
risikojustert avkastning for kundene våre på lang sikt. Storebrand Livsforsikring mener at god håndtering av miljømessige,
sosiale og styringsrelaterte risikoer og muligheter vil bidra til dette. Tiltak som å jobbe aktivt, gjennom vår kapitalforvalter,
for å påvirke selskaper i investeringsporteføljen, samt å ekskludere selskaper med kullvirksomhet fra vår portefølje er en
del av denne strategien
7)
.
7) Storebrand’s sustaianble investment policy - www.storebrand.com
34 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 3 Investeringer i fossil sektor
Sektor*
Investert beløp
(midler til forvaltning, MNOK) Andel av totale midler til forvaltning
Olje 8 220 0,8 %
Gass 10 149 0,7 %
Kull - 0,0 %
* Inkluderer leting, bergverksdrift, utvinning, produksjon, bearbeiding, lagring, raffinering eller distribusjon, herunder transport, lagring og handel.
Storebrand Livsforsikrings overordnete mål er netto nullutslipp innen 2050. For å konkretisere dette, formuleres det
2030-mål i planen. Målene gjenspeiler tempoet og reduksjonene i klimagasser som kreves for å oppnå 2050-målet og
er derfor vurdert forenlige med Parisavtalen. De fleste av målene innenfor egen drift reflekterer Storebrand konsern, hvor
Storebrand Livsforsikring inngår. Et av disse målene er validert av Science Based Targets Initiative (SBTi), se tabell 17 i
slutten av dette kapittelet for spesifikasjon. Innen investeringer har Storebrand Livsforsikring satt egne mål utledet fra
Storebrand ASAs mål, hvorav noen er SBTi-validert. Se Storebrand ASAs årsrapport for detaljer. Vi vil fortsette å sette
kortsiktige mål som vi forventer vil ta oss til 2050-målet. Mål, tiltak og progresjon i overgangsplanen er beskrevet lenger
ned i dette kapittelet.
Vesentlige forutsetninger for måloppnåelsen er at realøkonomien utvikler seg i tråd med klimamålene, støttet av
politiske rammebetingelser, teknologisk fremgang og tilgjengelig data. Detaljert beskrivelse av forutsetninger fremgår i
Storebrandkonsernets fullstendige overgangsplan publisert på Storebrands nettsider.
Storebrand konsern, og Storebrand Livsforsikring, har jobbet med klima over tid og har bygget opp interne kapabiliteter
som støtter arbeidet med overgangsplanen. Arbeidet er en del av virksomhetsstyringen og den finansielle planleggingen.
Som et finansforetak ser vi at kostnadene primært knytter seg til to faktorer, som forventes å være gjeldende også
fremover: Menneskelige ressurser til forretningsutvikling, oppfølging av investeringer, samt tilgang på- og infrastruktur
for ESG data av god kvalitet. Tiltakene kan øke kostnadene til disse faktorene som kan treffe konsernet direkte og
indirekte. Det er krevende å kvantifisere investerings- og ressursbehovet, ettersom en grunnforutsetning for å lykkes med
overgangsplanen er at samfunnet og næringslivet omstiller seg. Foreløpig ser Storebrand Livsforsikring ikke at dette fører
til vesentlige økte kostnader for konsernet. Videre implementering vil gi ytterligere innsikt i effekter og ressursbehov.
Taksonomien
Per i dag bruker Storebrand Livsforsikring taksonomien for å identifisere løsningsselskaper og til å øke
taksonomiforenlighet i eiendomsporteføljen.
Innelåste utslipp
I Storebrand Livsforsikrings investeringsvirksomhet vurderes risikoen for innelåste utslipp som lav for eiendom,
infrastruktur og private equity, grunnet grundige ESG-analyser og strategisk fokus på energi og leverandører. For
aksje- og obligasjonsinvesteringer er risikoen lav til medium, da enkelte selskaper har karbonintensive eiendeler. Dette
håndteres gjennom investeringsstrategien og investeringsmandatet gitt til Storebrand Livsforsikrings kapitalforvalter,
som gjennomfører aktivt eierskap, dialog med selskapene om troverdige omstillingsplaner og kapitalallokering mot
netto null mål. Storebrand Livsforsikring forventer at selskaper vurderer og offentliggjør risiko for strandede eiendeler
og følger sektorbaner mot netto null. Dette reduserer risiko for nye innelåste utslipp, selv om noe eksponering vil bestå.
Storebrandkonsernet er ikke ekskludert fra EU Paris-aligned benchmarks.
Retningslinjer for begrensning av og tilpasning til klimaendringer [E1-2]
Retningslinje for arbeid med bærekraft, som beskrevet i kapittel «Foretaksstyring» avsnitt «Styring og kontroll for
bærekraft», omfatter alle underemner og IRO-er. Administrerende direktører i Storebrand Livsforsikring og SPP
setter ambisjoner og kriterier for bærekraftige investeringer i tråd med ambisjoner og mål i strategi for arbeid med
bærekraft og påser at disse inngår i investeringsstrategier og mandater til kapitalforvalter. Storebrand Livsforsikrings
kapitalforvalter, Storebrand Asset Management utarbeider retningslinjer for bærekraftige investeringer som må være
i tråd med Storebrand ASA og livselskapenes ambisjoner. Konsernets bærekraftsteam konsulteres ved justeringer av
retningslinjene, for å sikre at de oppfyller konsernets mål og regulatoriske krav. Ved vesentlige endringer i Storebrand
Asset Managements retningslinjer avstemmes disse med ledelsen i livselskapene for å sikre at endringene er i tråd med
ambisjoner og investeringsmandater. Om lag 90 prosent av Storebrand Livsforsikrings midler forvaltes av Storebrand
Asset Management.
35 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Retningslinje Omfang Beskrivelse Ansvar og frekvens
Relevante
underemner Relevante IRO-er
Retningslinje for
bærekraftige
investeringer
Storebrand Asset
Management AS,
som forvalter på
vegne av Storebrand
Livsforsikring
Ambisjoner for alle
investeringer
innenfor temaene
mennesker-
ettigheter, natur,
avskoging og klima
Styret i Storebrand
Asset Management
AS, årlig
Begrensning av
klimaendringer,
tilpasning til
klimaendringer
1, 2, 3 og 4
Klimapolicy for
investeringer
Storebrand Asset
Management AS,
som forvalter på
vegne av Storebrand
Livsforsikring
Krav til håndtering
av klimarisiko, samt
mål om netto null
innen 2050, med
fokus på utslipps-
kutt, overgangs-
finansiering og
klimaengasjement.
Styret i Storebrand
Asset Management
AS, årlig
Begrensning av
klimaendringer,
tilpasning til
klimaendringer
1, 2, 3 og 4
Eksklusjonspolicy Storebrand Asset
Management AS,
som forvalter på
vegne av Storebrand
Livsforsikring
Kriterier for å unngå
investeringer i
selskaper som bryter
med vår bærekrafts-
policyer
8)
Styret i Storebrand
Asset Management
AS, årlig
Begrensning av
klimaendringer,
tilpasning til
klimaendringer
1, 2, 3 og 4
Det svenske pensjonsregelverket, samt innføringen av egen pensjonskonto selvvalgt (EPKS) i Norge, innebærer at kunder
kan velge å investere i fond som ikke er omfattet av Storebrands retningslinjer.
Mål og tiltak [E1-3 og E1-4]
Som finansiell aktør, anses foreløpig ikke kostnader eller investeringer i tråd med regulering EU 2021/2178 som relevant.
Under beskrives mål og tiltak for hvert forretningsområde.
Det er ikke mulig å kvantifisere nøyaktig hvor mye hver tiltakskategori vil bidra til målene, men det er gjort en vurdering
av hvor stor mulighet konsernet har til å gjennomføre tiltakskategoriene, sannsynlighet for å lykkes, samt hvilken effekt
det vil ha på måloppnåelsen dersom tiltakene lykkes. Storebrand Livsforsikrings gjennomføringsevne avhenger primært
av om konsernet kan påvirke direkte (for eksempel beslutningsmyndighet eller tilpasninger i egen virksomhet) eller
om konsernet er avhengig av eksterne aktører. Målene er definert og kvalitetssikret av representanter fra de respektive
forretningsområdene.
Investeringer
Mål [E1-4]
Storebrandkonsernet og Storebrand Livsforsikring arbeider for netto nullutslipp av klimagasser fra våre
investeringsporteføljer innen 2050. Konsernet investerer i flere aktivaklasser, og mål blir presentert for henholdsvis aksjer
og obligasjoner, eiendom, infrastruktur og private equity. For børsnoterte aksjer og selskapsobligasjoner rapporterer
vi kun intensitetsbasert utslippsmål. Å sette mål i absolutt verdi er krevende, da dette gjelder utslipp som inngår i
konsernets scope 3-utslipp hvor vi er avhengig av data fra verdikjeden som kan være ufullstendige, forsinkede og/eller
basert på estimater. Dette gjør det krevende å sikre konsistens og sammenlignbarhet i måloppfølgingen. Storebrand
Livsforsikring bruker følgelig overgangsbestemmelsene gitt i ESRS 1 avsnitt 10.2. Det jobbes imidlertid løpende med å
skaffe data som er fullstendige med høy kvalitet.
8) Storebrand Asset Managements eksklusjonskriterier knyttet klima er omtalt under «Mål og tiltak». Eksklusjonspolicyen er også tilgjengelig på Storebrands nettsider.
36 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Bidrag for å nå målene
Tiltakskategorier - Investeringer
Størrelsen på boblen indikerer hvor stor påvirkning det kan ha på vår måloppnåelse dersom tiltakene lykkes.
Aktivt eierskap (dialog, stemmegivning,
benytte investeringsallianser, utvikle sek-
torspesifikke metoder og veiledning)
Allokering i løsninger
Ekskluderinger
Bruk av fornybar energi i eiendom
Energieffektivitet i bygninger
(samlekategori)
Avkarbonisering av elektrisitetsmiksen i
driftsland
Vår mulighet for å gjennomføre tiltaket
Sannsynlighet for at vi lykkes
Mål aksjer og obligasjoner [E1-4]
Tabell 4 Mål aksjer og obligasjoner
Mål
nr. Aktivaklasse Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO
Tiltaks-
kategori Basisår
Verdi
basisår 2023 2024 2025 Mål Innen
1
Børsnoterte
aksjer og
selskapsobli-
gasjoner
Reduksjon av
utslippsintensitet*
1, 3
- Aktivt eierskap
- Allokering i
løsninger
- Ekskluderinger
2018 0 % -
1)
-50 % -51 %
-32 % /
-60%
2025 /
2030
2
Børsnoterte
aksjer
Andel AuM i
børsnoterte aksjer
som har satt
SBTi-validerte mål*
1, 2 2024 38 % Ny 38 % 53 % 42 % 2027
3
Aksjer og
obligasjoner,
Infrastruktur,
eiendom, PE
Andel av
forvaltningskapitalen
som er investert i
løsninger innenfor
aktivaklassen*
4
- Allokering i
løsninger
2024 15 % Ny 15 % 17 %
15 % /
17 %
2025 /
2030
4
Sektor-
spesifikt mål:
fossil
produksjon
og
distribusjon
Andel av SPPs
investerte kapital i
selskaper innenfor
GICS sektor 10 -
energi fra kull, olje
og gass, samt andre
produsenter og
distributører av fossilt
brensel*
1, 2, 3 - Ekskluderinger 2024 0 % Ny 0 % 0 % 0 % 2030
5 Eksterne fond
Andel av antall
fondsselskaper
eller forvalterteam
SPP arbeider med i
regulære tilbud som
har satt et mål om
netto nullutslipp fra
investeringer*
1, 2 - Aktivt eierskap 2024 56 % Ny 56 % 53 % 70 % 2030
6
Aktivt
eierskap
Prioritere dialog
med de selskapene
som har høyest
utslipp i Storebrand
ASAs/ Storebrand
Asset Managements
investeringsportefølje
(antall selskap)*
1, 2, 3 - Aktivt eierskap 2024 15 Ny 15 21
20 /
30-50
2025 /
2030
1) Historisk verdi er ikke beregnet.
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
37 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Se tabell 16 for definisjoner og metode knyttet til målene.
Reduksjonen i utslippsintensitet stabil i 2025 opp mot 2024 og er fortsatt over målet for 2025 som var på -32 prosent.
Storebrand Livsforsikring ligger derfor fremdeles godt an mot 2030-målet.
Det er en betydelig økning i andel forvaltningskapital i børsnoterte aksjer og selskapsobligasjoner som har satt SBTi-
validerte mål. I 2025 ble målet for 2027 nådd. Økningen skyldes at flere selskap i porteføljen har fått sine mål validert,
samt en datafeil som har ført til at dette ikke har blitt registrert i våre systemer. I tillegg vil vekt i investeringer i ulike
selskaper påvirke KPI-en. Tilsvarende ser vi at andel av forvaltningskapital som er investert i løsninger har økt betraktelig
og at vi nådde 2030-målet. Deler av økningen skyldes endret definisjon av hvilke aksjeinvesteringer som omfattes av
løsningsmålet. Endringen omfattet nye kriterier for aksjer og renter om 25 prosent grønne inntekter
9)
og/eller 25 prosent
taksonomiforenlighet. Samtidig ble kriteriet for eiendomsinvesteringer endret fra sertifisert eiendom til BREEAM Very
good eller bedre (eller tilsvarende tredjeparts sertifisering), som medførte en innskrenkning. Konsernet vil i 2026 vurdere
grunnlaget og størrelsen på 2030-målet.
For SPPs mål om andel fondsselskaper eller forvalterteam med netto nullutslipp fra investeringer (mål 5) ser vi en liten
reduksjon fra fjoråret.
Storebrand Livsforsikrings kapitalforvalter, Storebrand Asset Management, har gjennom 2025 hatt dialog med 21 av
selskapene med høyest utslipp i porteføljen og nådde med det målet for 2025. Utslippene fra disse selskapene utgjorde
37 prosent av de totale utslippene fra Storebrand Livsforsikrings investeringer.
Mål eiendom [E1-4]
Tabell 5 Mål Eiendom
Mål
nr.
Aktiva-
klasse Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Tiltakskategori Basisår
Verdi
basisår
1)
2023
1)
2024
1)
2025 Mål Innen
7
Eiendom
Reduksjon av
utslippsintensitet fra
eiendomsinvesteringer
(kgCO2e/m2),
lokasjonsbasert*
1, 2
- Bruk av fornybar
energi
- Energieffektivitet
i bygninger
- Avkarbonisering
av
elektrisitetsmiksen
i driftsland
2018 9,4
-36 %
(5,97)
-43 %
(5,37)
-57 %
(4,05)
-32 %
(6,38)
2025
8
Reduksjon av
utslippsintensitet fra
boligbygg (kgCO2e/
m2), markedsbasert*
1, 2 2019 12,45 N /A
2)
N/A
2)
+5 %
(13,11)
-64 %
(4,48)
2030
9
Reduksjon av
utslippsintensitet fra
næringsbygg (kgCO2e/
m2), markedsbasert*
1, 2 2019 23,70
+60%
(37,87)
+83 %
(43,34)
+73 %
(40,98)
-71 %
(6,87)
2030
1) Historiske tall er korrigert som følge av forbedret datakvalitet
2) Vi har oppdaget at tidligere rapporterte tall for 2023 og 2024 har vært ufullstendige, blant annet ved at de ikke inkludert leietakerelektrisitet for boligbygg i Sverige.
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Se tabell 16 for definisjoner og metode for målene.
Utslippsfaktoren for strøm, Nordisk Miks levert av IEA er betydelig redusert fra 2024 til 2025 med 32 prosent. Dette
forklarer mye av utslippsreduksjonen.
De markedsbaserte utslippene for boligporteføljen har økt med 5 prosent sammenlignet med 2019. Økningen skyldes
primært en betydelig økning i andelen elektrisitet i porteføljens energimiks. Parallelt har andelen elektrisitet dekket
av opprinnelsesgarantier (GOO) økt markant, fra 27 prosent i 2019 til 57 prosent i 2025. I samme periode økte den
markedsbaserte utslippsfaktoren for elektrisitet med 64 prosent, fra 223 g COe/kWh til 366 g COe/kWh. Denne
utviklingen har delvis motvirket de positive effektene av energieffektiviseringstiltak og økt GOO-dekning.
For næringsporteføljen har de markedsbaserte utslippene økt med 73 prosent sammenlignet med 2019. Dette har
skjedd til tross for en reduksjon i energiintensitet på 6 prosent, noe som reflekterer effekten av den betydelige økningen
i den markedsbaserte utslippsfaktoren for elektrisitet. Selv om andelen elektrisitet dekket av opprinnelsesgarantier har
økt, har denne veksten ikke vært tilstrekkelig til å oppveie økningen i utslippsfaktoren. Andelen GOO-dekket elektrisitet
er fortsatt betydelig høyere i boligporteføljen enn i næringsbygg, noe som bidrar til forskjellene i utslippsutviklingen på
tvers av porteføljene forvaltet av Storebrand Livsforsikring.
Ettersom utviklingen i målene domineres av utslippsfaktorer, vurderer konsernet i 2026 å oppdatere klimamålene for
Eiendom.
9) FTSE Russell Green Revenues
38 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Mål infrastruktur [E1-4]
Tabell 6 Mål infrastruktur
Mål
nr.
Aktiva-
klasse Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Tiltakskategori Basisår
Verdi
basisår 2023 2024 2025 Mål Innen
10
Infra-
struktur
Andel av
infrastrukturinvesteringene
som er i tråd med
netto-null-banen*
2, 4 - Aktivt eierskap 2024 76 % Ny 76 % 75 % 90 % 2030
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Se tabell 16 for definisjoner og metode for målene.
Innenfor infrastruktur gjøres investeringer innen energiomstilling, avkarbonisering og digitalisering, der overgangen til
netto null er et overordnet mål. En stor andel av porteføljen består av underliggende investeringer i fornybar energi,
som per dagens definisjon er i tråd med netto null. Noen investeringer i Storebrand Infrastructure Fund er derimot gjort
innenfor sektorer som ikke automatisk er å anse som i tråd med netto null, selv om de har en tydelig positiv påvirkning
på miljø. Tre investeringer i Storebrand Infrastructure Fund vurderes som ikke i tråd med netto null, og bidrar til å
trekke den aggregerte netto-null andelen for Storebrand Livsforsikring til 75 prosent, mot målsatte 90 prosent. Dette
er fondsinvesteringen i Infranode II og direkteinvesteringene i Hafslund Oslo Celsio og Agility Trains East. For begge
direkteinvesteringene jobbes det systematisk med avkarboniseringsstrategier, og det ventes at Hafslund Oslo Celsio
oppnår netto-null forenlighet i løpet av 2026.
Dagens måltall viser at ambisjonen om at 90 prosent av infrastrukturinvesteringene skal være i tråd med netto-null-
banen innen 2030, fremstår som realistisk. Samtidig vil løpende investeringer i nye aktiva kunne påvirke fremtidig
måloppnåelse. Fremover blir det viktig å styrke avkarboniseringsarbeidet i eksisterende og nye investeringer med størst
karbonavtrykk, gjennom målrettet og aktivt eierskap.
Mål Private Equity [E1-4]
Tabell 7 Mål Private Equity
Mål
nr.
Aktivak-
lasse Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Tiltakskategori Basisår
Verdi
basisår 2023 2024 2025
10)
Mål Innen
11
Private
Equity
(PE)
Karbonintensiteten til
PE-porteføljen overstiger
ikke 60 % av gjeldende
notert indeks*
2, 3 - Aktivt eierskap 2024 41 % Ny 41 % <60 % 2030
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Se tabell 16 for definisjoner og metode knyttet til målene.
Storebrand Livsforsikrings private equity-investeringer utføres og følges opp av Storebrand Asset Managements
datterforetak og fond-i-fond-forvalteren, Cubera Private Equity. Karbonintensiteten til porteføljen var 41 prosent av
gjeldende notert indeks i 2024 og således innenfor målet om å være under 60 prosent
10)
.
Tiltak [E1-3]
Dialog og aktivt eierskap [mål 1, 2, 5, 6, 10, 11]
Storebrand Asset Management gjennomfører en rekke tiltak på vegne av Storebrand Livsforsikring som kapitaleier. Under
går vi nærmere inn på arbeidet med dialog og aktivt eierskap.
Storebrand Livsforsikring og Storebrand Asset Management samarbeider med andre selskaper og myndigheter for å
lykkes med aktivt eierskap. Vi tilnærmer oss dette på flere måter:
• Storebrand Livsforsikring og konsernets kapitalforvalter, Storebrand Asset Management, deltar i internasjonale
investorkoalisjoner for å kunne utøve større kraft til en omstilling i tråd med internasjonale og egne forpliktelser.
• Storebrand Asset Management vurderer selskapenes omstillingsevne og forventer at selskaper i høyutslippssektorer
håndterer klimarisiko. De identifiserer selskaper som ikke er klare for omstilling til lavutslippssamfunn gjennom data
fra Transition Pathway Initiative, Climate Action 100+ og egen data. Dersom de ikke ser forbedringer i løpet av 36
måneder, vurderer de eksklusjon.
• Storebrand Livsforsikrings kapitalforvalter, Storebrand Asset Management, bruker stemmeretten på
generalforsamlinger for å fremme god selskapsstyring og miljømessig og sosialt bærekraftig virksomhet.
Stemmebeslutningene offentliggjøres i forkant for å vise åpenhet for kunder, andre aksjonærer og interessenter for
øvrig, og for å styrke signaleffekten til selskapene.
10) På rapporteringstidspunktet er de totale Private Equity-tallene for årsslutt 2025 ikke ferdigstilt, da de avhenger av verdivurderinger av underliggende eiendeler og
fondrapporteringssykluser som ennå ikke er avsluttet.
39 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
For alternative aktivaklasser har Storebrand Asset Management følgende prioriteringer for aktivt eierskap:
• Infrastruktur: Påvirkning gjennom styreverv og dialog med investeringspartnere og/eller selskapet direkte for å
fremme implementering og etterlevelse av netto null-strategier.
• Eiendom: Dialog med kunder for å justere mandater i tråd med Storebrand Livsforsikrings utslippsmål og mål for scope
3. Målene kan være SBTi-mål eller supplerende mål som dekker scope 3, og som sikrer et livssyklusperspektiv på
utslipp.
• Private Equity: Dialog med General Partners ved vesentlige hendelser og forbedringsplaner for høyutslippsselskaper.
I 2025 handlet 38 prosent av vår kapitalforvalter, Storebrand Asset Managements, eierskapsdialoger med selskaper og
myndigheter, om klimaendringer, 25 prosent om natur og 35 prosent om menneskerettigheter. 367 dialoger fokuserte på
klimatiltak.
Tabell 8: prioriterte temaer innenfor klima 2025
Tema Kategori Beskrivelse
Klima Store utslippere Storebrand Asset Management prioriterer selskaper med høyest utslippsbidrag og mest
vesentlig påvirkning på karbonrike økosystemer. Dialog blir gjennomført på C-suite nivå og
gjennom deltakelse i Climate Action 100+ og Institutional Investors Group on Climate Change
(IIGCC).
Selskaper med lav
omstillingsgrad
Ved bruk av data fra Transition Pathway Iniative og Climate Action 100+, samt egen data,
identifiserer Storebrand Asset Management selskaper som ikke er klare for overgangen til et
lavkarbonsamfunn. Vi tar opp bekymringen direkte med selskapet. Der Storebrand Livsforsikring
eller Storebrand Asset Management har en aktiv posisjon, flagges dette til investeringsanalytiker
som har mulighet til å engasjere seg med selskapet. Dersom vi ikke ser vesentlige forbedringer,
avgis stemme på generalforsamling for å påvirke.
Lobbying mot
klimapolitikk
Visse selskapsinteresser, ofte representert av tredjepartsorganisasjoner, kan hindre politikk som
kan dempe virkningene av klimaendringer. Vi oppfordrer selskaper til transparent og ansvarlig
politisk engasjement.
Reallokering og løsninger [mål 1, 2, 3 og 5]
Storebrand Livsforsikring vil øke andelen kapital investert i løsninger som bidrar til å oppnå bærekraftmålene. Vi
tilnærmer oss dette på flere måter, i samarbeid med kapitalforvalter, Storebrand Asset Management:
• Storebrand Asset Management identifiserer løsningsselskaper gjennom egenutviklede analyser. Storebrand
Livsforsikring allokerer midler til disse ved å inkludere målsetninger i investeringsmandater og ved å allokere kapital til
fond med høy andel løsningsselskaper.
• Storebrand Asset Management inkluderer også tiltak og planer for å være i tråd med netto null i aktsomhetsvurderinger
i investeringsbeslutninger. Investeringscaset svekkes dersom risikoen for å ikke kunne nå netto-null-banen innen fem
år er betydelig.
• Storebrand Livsforsikring har flere aktive porteføljetilpasninger og grep som kan iverksettes for å redusere
karbonintensitet, blant annet økte investeringer i grønne obligasjoner og ytterligere karbonoptimalisering av
aksjemandater.
• Storebrand Livsforsikring har også et vesentlig bidrag til andelen kapital investert i løsninger fra eiendom og
infrastruktur. Dette er investeringer av mer illikvid art, og det er derfor viktig å være i forkant med å kommitere midler til
disse aktivaklassene. Det forventes at porteføljenes allokering til spesielt infrastruktur vil øke i årene som kommer
• SPP skal fortsatt investere i egenforvaltede aksjefond som oppfyller Storebrand Asset Managements policyer for
ekskluderinger og bærekraftige investeringer og som inkluderer CO2-optimering. For obligasjoner skal CO2-data
fortsatt brukes som parameter ved kjøp, og andelen grønne obligasjoner skal følges opp minimum kvartalsvis.
SPP investerer også i fond som bruker SBTi som parameter for å identifisere porteføljeselskaper. I alle SPPs
investeringsretningslinjer og mandat ekskluderes selskap som har mer enn fem prosent av inntektene fra produksjon
eller distribusjon av fossilt brensel.
Eksklusjoner [mål 4, samt investeringsbeslutninger]
Storebrands eksklusjonspolicy ekskluderer selskaper som vesentlig skader miljø eller klima, som viser manglende
fremgang mot omstilling, samt bransjer/enkeltproduktkategorier med betydelig samfunns-, miljø- eller helserisiko.
I noen produktkategorier er det begrenset rom for å påvirke selskaper. Se eksklusjonspolicyen på våre nettsider for mer
informasjon. Ved inngangen av 2025 var 162 selskaper ekskludert etter disse kriteriene og økte til 188 ved årsslutt.
Arbeid med eksterne forvaltere [mål 1]
Storebrand Livsforsikring har tydelige forventninger til eksterne fondsforvaltere vi samarbeider med, og forvalterens ESG-
arbeid vurderes alltid ved fondsseleksjon. Konsernet forventer at disse:
• Forplikter seg til et mål om netto nullutslipp av klimagasser fra investeringene sine innen 2050
• Setter milepæler for å redusere utslipp av klimagasser fra investeringene sine
• Viser aktiv forpliktelse og konkrete tiltak for å redusere utslipp fra investeringene sine
• Arbeider aktivt for å sikre bevaring av biologisk mangfold.
40 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Et utvalg av de eksterne forvalterne tas inn etter etterspørsel fra våre kunder og vil ikke bli fulgt opp på samme måte som
ved fondsseleksjon.
Rådgivning og veiledning av kunder [mål 1, 2 og 3]
Som pensjonstilbyder hjelper Storebrand Livsforsikring kunder med å ta informerte investeringsvalg. I tråd med MIFID 2
har Storebrand Livsforsikring integrert bærekraft i rådgivningen og jobber løpende med å styrke kompetansen hos både
rådgivere og kunder. Vi kan gi innsikt i kundenes porteføljers karbonavtrykk og gi informasjon om alternativer med lavere
karbonintensitet og investeringer i løsninger. I tillegg deler vi relevant kunnskap om regelverk, rapportering og trender
innen bærekraft.
Utslippsintensitet fra eiendom [mål 7, 8 og 9]
Storebrand Livsforsikring arbeider systematisk for å redusere energibruk, fase ut fossile energikilder og etablere
fornybar energiproduksjon i byggene. I Sverige har vi forbedret tekniske løsninger for styring av energiforbruk.
Et rehabiliteringsprosjekt med energioppgradering ble sluttført i Norge i 2025, mens effekten av en rekke store
forbedringsprosjekter ga uttelling i forbruk og utslipp i 2025. I Norge ble det inngått en rammeavtale for økt etablering
av solcelleanlegg på tak, og et stort anlegg ble prosjektert. Det er gjennomført et utredningsarbeid som grunnlag for
eventuell oppdatering av klimamålene. Dette inkluderer i tillegg til scope 1 og 2 også scope 3, som utgjør en vesentlig del
av de samlede utslippene.
Egen drift
Mål [E1-4]
I egen drift prioriterer vi å redusere klimautslipp innenfor energi, avfall, flyreiser og innkjøp.
Tabell 9 Mål egen drift
Mål
nr. Område Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO
Tiltaks-
kategori Basisår
Verdi
basisår 2023 2024 2025  Mål Innen
1
Energibruk,
fjernvarme /
kjøling og egen
transport
Reduksjon av absolutte
scope 1- og 2-utslipp
1)
5
-Energi-
effektivitet i
kontor
-Avkarboni-
sering av
energimiksen
2018
160,7
tCO2e
1 % -6 % -30 % -52 % 2030
2 Elektrisitet
Andel av årlig innkjøp
av fornybar elektrisitet
gjennom opprinnelses-
garantier*
1)
5
- Fornybar
energi i
kontor
2019 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %
Årlig
frem til
2030
3 Flyreiser
Reduksjon av
absolutte Scope 3
klimagassutslipp fra
flyreiser
1)
5
- Redusere
flyreiser
- Drivstoff-
skifte
2019
1602,9
tCO2e
-26 % -20 % -42 % -40 % 2030
4 Avfall
Kildesorteringsgrad
i Storebrands egne
kontorlokaler*
1)
5 2023 68 % 68 % 70 % 71 % 80 % 2030
5 Leverandører
Volumvektet andel
leverandører med
årlig omsetning på
avtalenivå over 5MNOK
skal enten a) sette
vitenskapsbaserte mål
i tråd med relevante
industristandarder
eller b) dokumentere
at vesentlige deler av
selskapets leveranser
skjer gjennom sirkulære
tiltak*
1)
5
-Avkarboni-
sering av
leverandør-
kjeden
- Dialog med
leverandører
2024 21 % Ny 21 % 37 % 80 % 2030
6
Grønne
obligasjoner
Total nominell verdi
på utstedte grønne
obligasjoner*
5 2024
MNOK
6 759
Ny
MNOK
6 759
MNOK
7 298
N/A N /A
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
1) Reflekterer Storebrand konsern, hvorav Storebrand Livsforsikring inngår. Se nærmere om Storebrand Livsforsikrings klimagassutslipp i avsnittet "Klimaregnskap".
Se tabell 17 for definisjoner og metode knyttet til målene.
Storebrand ASA har satt mål for ulike områder i egen drift og Storebrand Livsforsikring er inkludert i disse. Absolutte
utslipp i scope 1 og 2 gikk ned grunnet endring i utslippsfaktor. Samtidig ser vi at energiforbruket ikke ble redusert mot
41 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2024. Det er gjort flere tiltak med bygningsmassen og det er krevende å identifisere ytterligere. Endret metode med
bruk av nye utslippsfaktorer for strøm har gitt en justering av historiske tall. Reduksjonen i utslipp fra flyreiser bidro
til at 2030-målet ble nådd. En viktig forklaringsvariabel er justering i utslippsfaktor, men økt bevissthet rundt bruk av
fly i organisasjonen og betydelig kutt i reisevirksomhet bidrar også. Det er en svak forbedring i kildesorteringsgraden
over de siste årene. Historiske tall er korrigert, da disse tidligere kun omfattet et fåtall lokasjoner. I 2025 jobbet
Storebrandkonsernet, og Storebrand Livsforsikring, aktivt med konsernets leverandører for å signere konsernets
leverandørerklæring som forplikter dem til å sette vitenskapsbaserte mål. Måloppnåelsen for leverandører er over den
lineære målbanen.
Bidrag for å nå målene
Tiltakskategorier - Egen drift
Størrelsen på boblen indikerer hvor stor påvirkning det kan ha på vår måloppnåelse dersom tiltakene lykkes.
Energieffektivitet i kontor
Ekstern avkarbonisering av energimiksen
Fornybar energi i kontor
Drivstoffskifte for Storebrands flyreiser
Redusere flyreiser
Avkarbonisering i leverandørkjeden
Dialog med leverandører
Vår mulighet for å gjennomføre tiltaket
Sannsynlighet for at vi lykkes
Tiltak [E1-3]
Energibruk og avfallshåndtering [mål 1, 2, 4]
Bedre kontroll med vann- og energiforbruk er med på å redusere energiforbruket. Storebrandkonsernet, og Storebrand
Livsforsikring, har kvartalsvis oppfølging og vurdering av forbedringstiltak for mål innenfor energi- og vannforbruk,
avfallsproduksjon- og sorteringsgrad.
Reiser [mål 3]
Reduksjon av flyreiser og kjøp av biodrivstoff er de viktigste tiltakene for å nå målet. Storebrandkonsernet, inkludert
Storebrand Livsforsikring, har innført flere tiltak, herunder karbonramme for hvert forretningsområde, oppdatering av
reisepolicy (2024), jevnlig oppfølging av reisevirksomhet av ledere, løpende rapportering og oppfølging av flyreiser og
utslippsdata for å følge utvikling mot målet, samt belastning av intern CO2-avgift per tonn CO2e-utslipp for avdelingene
ved kjøp av flyreiser. Samlet har disse tiltakene, sammen med reduksjon i utslippsfaktor, resultert i 205 tCO2e kutt ila
2025.
Intern karbonprising [E1-8]
Storebrandkonsernet har en intern karbonavgift og Storebrand Livsforsikring er omfattet av denne. Avgiften er koblet til
utslipp fra forretningsreiser med fly og gjelder for alle medarbeidere. Kostnaden belastes medarbeiderens avdeling og
følges opp av lederne i en rapport integrert i øvrige virksomhetsstyringsprosesser.
Den interne karbonavgiften var 1 500 NOK per tonn CO2-ekvivalent i 2025 (1 000 NOK per tonn CO2-ekvivalent i 2024)
og justeres i tråd med anbefalte karbonprisbaner fra Rosendahl og Wangsness (2023), referert til av Klimautvalget 2050.
Storebrand ASA evaluerer effekten av karbonavgiften jevnlig opp mot utslippskutt og utslippsbane. Karbonprisingen er
ikke validert av en ekstern tredjepart. Målet er å finansiere klimatiltak og stimulere til utslippskutt. Karbonavgiften brukes
til å investere i karbonreduserende prosjekter gjennom karbonkreditter, tilsvarende utslipp fra våre flyreiser, og eventuelt
tiltak som reduserer utslipp fra egen drift.
42 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 10 Karbonprisordninger (gjelder hele Storebrandkonsernet)
Aktuelt volum
(tonn CO2-ekv.)
Anvendte priser (NOK
/ tonn CO2- ekv.) Beskrivelse av avgrensning
Intern
karbonavgift
922 1 500 Omfatter utslipp fra scope 3 kategori 6 fra flyreiser, som tilsvarer
0,003 % av Storebrandkonsernets totale Scope 3-utslipp i 2025.
Leverandører [mål 5]
Storebrandkonsernets og Storebrand Livsforsikrings ambisjon er at leverandører når netto null utslipp fra sin virksomhet
innen 2050. Leverandører skal årlig rapportere status og tiltak for å nå ambisjonene. Leverandører med omsetning over
10 millioner kroner årlig følges opp, og innen 2030 vil dette utvides til leverandører over 5 millioner kroner. Oppfølging
skjer gjennom spørreundersøkelser, analyser og dialog, mens de med lavere omsetning kontrolleres via stikkprøver.
Grønne obligasjoner [mål 6]
Storebrand Livsforsikring vil prioritere finansiering og innhenting av kapital gjennom utstedelse av obligasjoner,
inkludert grønne obligasjoner og bærekraftlenkede obligasjoner, og vil oppdatere rammeverk for grønne obligasjoner
ved behov. Storebrandkonsernets rammeverk, som Storebrand Livsforsikring omfattes av, ble oppdatert i 2025.
Storebrandkonsernets allokeringsrapport finnes på Storebrands nettsider.
Brutto klimagassutslipp i scope 1, 2, 3 og samlede klimagassutslipp [E1-6]
Metode
Beregningen av Storebrand Livsforsikrings klimagassutslipp følger ESRS og standarden Corporate Accounting and
Reporting Standard, formalisert av Greenhouse Gas Protocol Initiative (GHG Protokollen). For beregning av finansierte
utslipp ser vil til PCAF og følger definisjon i Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Klimagassregnskapet
omfatter
• Scope 1: utslipp fra gasspeis.
• Scope 2: elektrisitet, fjernvarme og -kjøling på våre kontorer (10 lokasjoner).
• Scope 3: finansierte utslipp fra midler til forvaltning investert i aksjer, selskapsobligasjoner, infrastruktur og eiendom,
samt finansierte utslipp fra boliglånsporteføljen. Aksjeinvesteringer er hovedsakelig børsnoterte aksjer, men dekker
også et fåtall unoterte. Utslipp fra den alternative aktivaklassen private equity er ikke inkludert. Omfatter også utslipp
fra forretningsreiser, avfall fra våre kontoroperasjoner, samt materialer og avfall tilknyttet skadeoppgjør og bruk av
skytjenester og datasentertjenester (underkategorier av innkjøpte varer og tjenester). Investeringer i obligasjoner er
begrenset til selskapsobligasjoner og inkluderer ikke statsobligasjoner. Se oversikt under med begrunnelse om hvilke
Scope-3 kategorier som inngår eller utgår i konsernets klimaregnskap.
Scope 3-kategorier
Tabell 11 Scope 3-kategorier
Scope 3 Kategori
Vesentlig for
konsernet Begrunnelse
1. Kjøpte varer og tjenester Ja Kategorien er vesentlig og inkluderer innkjøp av IT og data- og skytjenester.
1.1 Skytjenester og datasentertjenester Ja En viktig del av tjenestene vi leverer på tvers av konsernet og blir dermed
en vesentlig underkategori på innkjøpte varer og tjenester. Inkluderer IT
hardware, software, dataservere og telekom.
2. Kapitalvarer Nei Kategorien er ikke vurdert som vesentlig i forhold til totale utslipp og
forretningsmodell.
3. Drivstoff og energi-relaterte aktiviteter
(ikke inkludert i Scope 1 eller Scope 2)
Nei Kategorien er ikke vurdert som vesentlig i forhold til totale utslipp og
forretningsmodell.
4. Oppstrømstransport og distribusjon Nei Kategorien er ikke relevant på grunn av vår forretningsmodell.
5. Avfall generert i driften Ja Vi genererer avfall i egen drift. Vurdert som et område vi kan påvirke.
6. Forretningsreiser Ja Forretningsreiser er en viktig del av vår virksomhet. Utgjør en stor andel av
utslipp i tilknytning til egen drift.
7. – 14. Nei Kategoriene er ikke vurdert som vesentlige i forhold til totale utslipp og
forretningsmodell.
15. Investeringer Ja Vår mest vesentlige Scope 3-kategori som finansiell aktør. Se tabell 12
under for spesifikasjon.
15.1 Aksjeinvesteringer Ja Underkategori på investeringer.
15.2 Obligasjonsinvesteringer Ja Underkategori på investeringer.
15.3 Eiendomsinvesteringer Ja Underkategori på investeringer.
15.4 Infrastrukturinvesteringer Ja Underkategori på investeringer
15.5 Boliglånsportefølje Ja Underkategori på investeringer.
43 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Klimaregnskap 2025
Retrospektivt Milepæler og målår
Basisår
Utslipp i
basisår 2024 2025
% en-
dring fra
2024 2025 2030
Årlig
%-mål
(2030) /
basisår
Scope 1 GHG-utslipp
Brutto Scope 1 GHG-utslipp (tCO2e) 2024 5 5 3 -37 % - - -
Prosent av Scope 1 GHG-utslipp fra regulert
kvotehandelsordning (%) - - -
Scope 2 GHG-utslipp
Brutto lokasjonsbaserte Scope 2 GHG- utslipp
(tCO2e) 2024 99 99 72 -27 % - - -
Brutto markedsbaserte Scope 2 GHG-utslipp
(tCO2e) 2024 31 31 24 -23 % - - -
Scope 3 GHG-utslipp
Total brutto indirekte (Scope 3)
GHG-utslipp (tCO2e) - 8 745 990 9 324 872 7 % - -
1. Kjøpte varer og tjenester - 3295 3 295 2 927 11 % - -
2. Kapitalvarer - - - - - -
3. Drivstoff og energi-relaterte aktiviteter (ikke
inkludert i Scope 1 eller Scope 2) - - - - - -
4. Oppstrøms transport og distribusjon - - - - - -
5. Avfall generert i driften 2024 9 9 15 67 % - -
6. Forretningsreiser 788 576 -27 % - -
7. Ansattes pendling - - - - - -
8. Oppstrøms og leide eiendeler - - - - - -
9. Nedstrøms transport - - - - - -
10. Prosessering av solgte produkter - - - - - -
11. Bruk av solgte produkter - - - - - -
12. End-of-life behandling av solgte produkter - - - - - -
13. Nedstrøms leide eiendeler - - - - - -
14. Franchiser - - - - - -
15. Investeringer  - - 8 741 898 9 321 355 7 % - -
Totale GHG-utslipp
1)
Totale GHG-utslipp (lokasjonsbasert) (tCO2e) - - 8 746 094 9 324 947 7 % - -
Totale GHG-utslipp (markedsbasert) (tCO2e)
2)
- - 8 746 026 9 387 710 7 % - -
1) Totale GHG-utslipp for 2024 er korrigert, inkludert nå aksje- og obligasjonsinvesteringers scope 3 utslipp.
2) Totale GHG-utslipp (markedsbasert) for 2024 er korrigert,hensyntar nå markedsbaserte finansierte utslipp der dette er tilgjengelig.
44 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 12: Nedbrytning scope 3-utslipp
Scope 3 kategori, tCO2e Basisår Utslipp basisår 2025 2024
1. Kjøpte varer og tjenester
1.1 Skytjenester og datasentertjenester
1)
2 024 3 295 2 927 3 295
Sum kategori 1 2 927 3 295
6. Forretningsreiser
6.1 Flyreiser 2 024 764 559 764
6.2 Annen transport (bil, taxi, tog) 2 024 24 17 24
Sum kategori 6 576 788
15. Investeringer
15.1 Aksjeinvesteringer (scope 1-2) 2 024 619 477 685 665 619 477
15.1 Aksjeinvesteringer (scope 3) 2 024 6 370 293 6 787 669 6 370 293
15.2 Obligasjonsinvesteringer (scope 1-2) 2 024 181 531 127 056 181 531
15.2 Obligasjonsinvesteringer (scope 3) 2 024 1 566 565 1 671 609 1 566 565
15.3 Eiendomsinvesteringer (scope 1-2, lokasjonsbasert) 2 024 3 602 2 577 3 602
15.3 Eiendomsinvesteringer (scope 1-2, markedsbasert) 2 025 29 139 29 139 Ny
15.4 Infrastrukturinvesteringer (scope 1-2)
2)
2 025 23 915 23 915 Ny
15.4 Infrastrukturinvesteringer (scope 3)
2)
2 025 21 789 21 789 Ny
15.5 Boliglånsportefølje (scope 1-2, lokasjonsbasert) 2 024 430 1 075 430
15.5 Boliglånsportefølje (scope 1-2, markedsbasert) 2 025 37 324 37 324 Ny
Sum kategori 15 (lokasjonsbasert) 9 321 355 8 741 898
Sum kategori 15 (markedsbasert) 9 384 166 8 737 866
1) Inkluderer utslipp fra IT hardware, software, dataservere og telekom
2) Historiske tall er ikke tilgjenglig .
Tabell 13 GHG Intensitet basert på nettoinntekt
GHG-intensitet per netto omsetning* 2025 2024
Omsetning (MNOK)* 5 032 5 142
Total GHG-utslipp (lokasjonsbasert) per netto omsetning (tCO2e/MNOK) 1 853 1 701
Total GHG-utslipp (markedsbasert) per netto omsetning (tCO2e/MNOK) 1 865 1 701
*Tall for netto omsetning kommer fra resultatregnskapet til Storebrand Livsforsikring konsern. Note 12, 13, 14 og 19 inngår. Se resultatregnskapet for mer detaljert oversikt.
Beregningsmetoder og datakilder
Ved henvisning til utslippsfaktorer fremgår publiseringsår i parentes.
Scope 1
Kjøp av gass (kg) og utslippsfaktor fra DEFRA (2025). Basert på beregning for Storebrand ASA og justert for antall
medarbeidere i Storebrand Livsforsikring.
Scope 2 (energiforbruk)
• I Norge er det 5 lokasjoner. Utslippstall baserer seg på direkte forbruk for samtlige lokasjoner.
• I Sverige er det 5 lokasjoner. Utslipp baserer seg på direkte forbruksdata fra samtlige lokasjoner, bortsett fra elektrisitet
for Linköping og fjernenergi for Malmö som er beregnet med estimater basert på tall fra Stockholm og m2 for
lokasjonene.
• Utslippsfaktorer: For elektrisitet brukes primært landspesifikk faktor, fra NVE (2025) for Norge, IVL (2025) og Ei
(2025) for Sverige. Dette er nytt for 2025 og oppdatert tilbake til basisåret. For fjernvarme og kjøling brukes regionale
faktorer på tvers av Norden fra blant annet Fjernkontrollen (2025) og Energiforetagen (2025).
• Utslipp pr lokasjon er beregnet for Storebrand ASA og justert for antall medarbeidere i Storebrand Livsforsikring på
lokasjonen.
• Storebrand Livsforsikring kjøper opprinnelsesgarantier for fornybar energi som dekker 100 prosent av
elektrisitetsforbruket i egne lokasjoner konsernet selv kontrollerer. Dette inkluderer lokasjoner vi selv benytter, mens
eiendomsinvesteringer ikke omfattes.
45 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Scope 3 - egen drift
• Innkjøpte varer og tjenester (IT hardware, software, dataservere og telekom): inkluderer IT-hardware som PC, mobil
og småelektronikk. Hardware er primært produktbasert, basert på antall produkter og utslippstall fra leverandør.
Produktkategoriene software, dataservere og telekom er spend-basert. Utslippsfaktorer er hentet fra ulike kilder –
leverandørspesifikt, Ecoinvent, EPA (2025) og DEFRA (2025).
• Avfall: Utslipp baseres på innsamlede eller estimerte avfallsmengder fra våre lokasjoner. Direkte tall for Lysaker,
Trondheim, Bergen, Stockholm og delvis Skagen Oslo. Resterende lokasjoner estimeres basert på m2. 8 ulike
avfallskategorier inngår – restavfall, papir, glass, metall, plast, organisk avfall, spesialavfall og elektronisk avfall.
Utslippsfaktorer fra CEMAsys og DEFRA (2025).
• Forretningsreiser: Utslipp fra reiser med bil, taxi, fly og tog inngår. Metode for bil, taxi og tog er oppdatert med ny
utslippsfaktor fom. 2025. Ved utslipp fra bil er beregning basert på kjøregodtgjørelse, fordelt på fossil- og el-bil med
landspesifikk well to wheel utslippsfaktor fra CEMAsys. Utslipp fra taxi baseres på estimat av distanse og well to wheel
utslippsfaktor for elektrisk kjøretøy fra CEMAsys. Utslipp knyttet til flyreiser er primært beregnet med utslipp per
flystrekning (leg) gjennom systemet til vårt reisebyrå Egencia – baseres på DEFRA-metode. Inkluderer også vesentlige
kjente reiser utenfor Egencia . Disse tallene er estimert med utslippstall fra Egencia eller myclimate. Utslipp fra
togreiser baseres på antall kilometer fra Egencia og SJ med landspesifikk well to wheel utslippsfaktorer fra CEMAsys.
• Utslipp i kategoriene over er beregnet for Storebrand ASA og justert for antall medarbeidere i Storebrand Livsforsikring
Scope 3 – finansierte utslipp
• Aksje- og obligasjonsinvesteringer: Vi bruker utslippsdata fra leverandørene S&P Global Trucost, Nordic Trustee og
Sustainalytics. Baserer seg på tonn CO2e for Scope 1-2 (lokasjonsbasert) og scope 3. Et selskaps karbonutslipp blir
fordelt over et selskaps foretaksverdi og multiplisert med vårt eierskap. Basert på SFDR sin definisjon av Principle
Adverse Impact Indicator (PAI) 1.1. For scope 1-2 har vi en dekningsgrad på ca 100 prosent for aksjeporteføljen og 69
prosent for selskapsobligasjonsinvesteringene.
• Infrastrukturinvesteringer: Vi bruker utslippsdata fra leverandører, blant annet IEA, Exiobase og Quantis. Baserer seg på
tonn CO2e for Scope 1-2 (lokasjonsbasert) og scope 3.
• Eiendomsinvesteringer: Klimagassutslipp fra direkteeide eiendommer og eiendomsinvesteringer forvaltet helt eller
delvis på vegne av eksterne tredjeparter, totalt tonn CO2e. Scope 1-2 CO2 utslipp fra eiendomsinvesteringer i bolig
og næringsbygg under forvaltning i Norge og Sverige. Omfatter direkte og indirekte utslipp (Scope 1 – 2), inkludert
leietakeres energiforbruk, i henhold til SBTi-validerte mål. Beregningen gjøres i henhold til GHG-protokollen. For scope
1-2 har vi en dekningsgrad på ca 99 prosent for eiendomsporteføljene.
• Finansierte utslipp fra boliglånsportefølje: Dekker alle boliger i porteføljen. Andre typer pant, som fritidsboliger,
separate garasjer og ubebyggede tomter er ekskludert. I beregningen inngår utslipp fra eksponeringens Scope 1
og 2. Baserer seg på en kombinasjon av boligens energimerke, nasjonal statistikk for energimiks i norske boliger,
utslippsfaktorer for relevante energikilde. I tilfeller der energimerke eller annen nødvendig data ikke er tilgjengelig, er
dette estimert ved å benytte eiendomsspesifikk data eller en verdi for porteføljens gjennomsnittlige utslipp. Der areal
ikke er tilgjengelig er det gjort estimater basert på gjennomsnittsverdier fra SSB per boligtype. Fra 2024 til 2025 har
den lokasjonsbaserte utslippsfaktoren for norsk energimiks blitt redusert med 21 prosent fra 15 til 11,9 gCO2e/kWh,
samt noe endringer i utslippsfaktorer for andre energikilder som fjernvarme. Forbedret metodikk for databehandling
fom. 2025 gir økt dekning av boligpant i beregningen, som medfører betydelig økning i areal og energiforbruk.
Storebrand Livsforsikring eier en viss andel av boliglånene utstedt av Storebrand Bank.
Storebrand Livsforsikring har ikke den eksakte prosentvise fordelingen på primærdata og sekundærdata for våre
scope 3-utslipp, da dette er svært ressurskrevende å fremskaffe. Konsernet legger imidlertid vekt på transparens i
rapporteringen og jobber fremover for at stadig mer av våre data vil være primærdata.
Klimagassfjerning, prosjekter for utslippsreduksjon og karbonkreditter [E1-7]
Storebrand ASA kompenserer for utslipp fra flyreiser ved å kjøpe karbonkreditter og Storebrand Livsforsikring inngår i
denne ordningen. Konsernet anerkjenner at karbonkreditter alene ikke løser klimakrisen. Derfor er Storebrandkonsernets
hovedstrategi å redusere egne utslipp, før eventuelle resterende utslipp nøytraliseres gjennom slike prosjekter.
Storebrandkonsernets kjøp av karbonkreditter er ikke verifisert av en tredjepart, men kjøper dette gjennom
leverandøren Klimate, som gjennomfører due diligence av prosjektene det investeres i. Alle prosjektene oppfyller
høykvalitetsstandarder
11)
.
Karbonkredittene kommer utelukkende fra karbonfjerningsprosjekter, enten gjennom biogene prosjekter som
skogplanting og jordforbedring, eller teknologiske løsninger som direkte luftfangst og geologisk lagring. Tilnærmingen er i
tråd med prinsippene i Oxford Offsetting Principles.
I 2025 støttet Storebrandkonsernet prosjekter tilsvarende 922 tonn CO2-ekvivalenter som planlegges kansellert i 2026,
fordelt som følger:
• Biogene karbonfjerninger: 922 tonn CO2e
• Teknologiske karbonfjerninger: 0 tonn CO2e
11) https://www.klimate.co/case-study/storebrand
46 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabellene under gir en detaljert oversikt over karbonkreditter som er kansellert i rapporteringsåret og Storebrand ASAs
planer for fremtidige kanselleringer.
I tillegg har Storebrandkonsernet kjøpt karbonkreditter fra Inherit Carbon Solutions og Climeworks, begge leveransene
er planlagt frem i tid. Inherit Carbon Solutions er karbonkreditter som bidrar til å finansiere karbonfangst fra
biometananlegg. Her blir organisk avfall, som kloakk og matavfall, håndtert og brukt til å produsere fornybar energi.
Tabell 14 Karbonkreditter kansellert i rapporteringsåret (gjelder hele Storebrandkonsernet)
2025 2024
Totalt antall karbonkreditter (tCO2-ekv) 2016 0
Andel fra fjerningsprosjekter (%) 100 100
Andel fra reduksjonsprosjekter (%) 0 0
Andel fra anerkjente kvalitetsstandarder* (%) 100 100
Andel fra prosjekter innenfor EU (%) 5 0
*Karbonkredittene som ble kansellert i 2025 tilhører prosjekter som følger standardene Plan Vivo (77 %), Carbon Standards International EBC (21 %) og Gold Standard (2 %).
Tabell 15 Karbonkreditter planlagt annullert i fremtiden (gjelder hele Storebrandkonsernet)
Antall 2026 - 2030
Karbonkreditter som etter planen vil
bli annulert i fremtiden, total (tCOeq)
2160t fra Klimate (hvorav 800t er fremtidig forpliktelse i avtale med Klimate for 2026).
Grunnet usikkerhet knyttet til leveransetid er karbonkreditter fra Inherit og Climeworks
ikke oppgitt.
Mål – Definisjoner og metode
Tabell 16: Investeringer
Mål
nr.
Aktiva-
klasse Definisjon Scope
Metode /
Utslippsbane
1
Børsnoterte
aksjer og
selskaps-
obligasjoner
Reduksjon av utslippsintensitet fra børsnoterte aksjer og selskaps-
obligasjoner. Reduksjon i utslipp er kalkulert basert på en markeds-
justert baseline for porteføljer basert på 2018 mot en tilsvarende
oppdatert og markedsjustert intensitet.
Grunnlagstallene for beregningene for karbonintensitet er basert på data
fra dataleverandør. Basert på SFDR sin definisjon av Principle Adverse
Impact Indicator 1.3. og TCFD definisjon. Investeringenes totale karbon-
intensitet er summen av selskapenes karbonutslipp over selskapenes
inntekter, vektet for vårt eierskap i de respektive selskapene.
Måleenheten viser karbonutslipp per million NOK i salgsinntekt.
Metoden er den samme for aksjer og obligasjoner.
3
(Selskapenes
Scope 1 & 2)
Utslippsintensitets-
reduksjon, delmål for
NZAOAs 1,5-graders-
bane, som anbefaler
22-32% utslipps-
reduksjon for 2025 og
40–60 % utslipps-
reduksjon for 2030
(sammen med mål
for aktivt eierskap og
løsningsinvesteringer) /
1,5 grader.
2
Børsnoterte
aksjer
Metoden vil gjenspeile de sist oppdaterte SBTi-veiledningene og
metodene som er tilgjengelige for å gjøre det mulig for selskaper å sette
mål og oppnå SBT-godkjenning. For å nå målet forventer Storebrand at
SBTi fortsetter metodeutvikling og utvidende sektorveiledning og har
tilstrekkelig valideringskapasitet.
3
(Selskapenes
Scope 1, 2
& 3)
SBTi's SBT Portfolio
Coverage-metode
basert på Financial
Sector Science-Based
Targets Guidance.
47 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Mål
nr.
Aktiva-
klasse Definisjon Scope
Metode /
Utslippsbane
3
Aksjer og
obligasjoner,
Infrastruktur,
Eiendom, PE
Andel av forvaltningskapitalen som er investert i løsninger innenfor
aktivaklassene.
Aksjer og obligasjoner:
• Utstedere med minimum 25% grønne inntekter
• Utstedere med minst 25 % CapEx, driftskostnader eller inntekter i tråd
med EUs taksonomi
• Utstedere med minst 25 % inntekter rettet mot bærekraftsmålen
• Grønne, sosiale, bærekraftige eller bærekraftslinkede obligasjoner
Infrastruktur: Investeringer som bidrar til et miljømessig eller sosialt
mål, ikke i vesentlig grad skader noen miljømessige eller sosiale
mål, overholder minimum safeguards og følger god styringspraksis.
Inkluderer totalt kommittert beløp, inkludert garantier.
Eiendom: Eiendom med energikarakter B eller bedre, med
miljøsertifisering BREEAM Very Good eller bedre (eller tilsvarende i
liknende sertifiseringsordninger), eller som er taksonomiforenlige.
Private Equity: Investering i bærekraftige løsninger gjennom Impact
Fund-årganger og 15 % av hver CIPE-årgang.
3
Egendefinert metode,
basert på delmål for
NZAOAs 1,5-graders-
bane (sammen med mål
for aktivt eierskap og
reduksjon i utslippsin-
tensitet) / 1,5 grader.
4
Sektor-
spesifikt
mål: fossil
produksjon
og
distribusjon
Selskaper med mer enn 5 % av inntektene fra produksjon eller dis-
tribusjon av fossilt brensel er ekskludert, innenfor aktivaklassene
børsnoterte aksjer, alle obligasjoner, infrastruktur, private equity, eien-
dom og boliglån. Unntak innenfor grønne obligasjoner, hvor hele GICS
sektor 10 er ekskludert og ellers er inntektsgrensen 50 %.
Mulighet for unntak fra utelukkelse for virksomheter innenfor «forsyning»
som kan vurderes å være i troverdig overgang, men kriteriene for dette
må utarbeides i fremtiden.
3 N /A
5
Eksterne
fond
Mål om netto nullutslipp til 2050, gjennom å signere NZAM-initiativet,
sette Science Based Targets, eller på troverdig vis kunne vise til mål-
setting og tiltak i tråd med dette. Bør minst dekke investeringens scope
1&2-utslipp.
3
(Selskapenes
Scope 1 & 2)
Absolutt ut-
slippsreduksjon / N/A
6
Aktivt
eierskap
Til og med 2025 prioriteres de 20 største, og fra 2026 frem til 2030
prioriteres de 30-50 største. Dialog direkte og gjennom allianser.
3
Egendefinert metode,
basert på delmål for
NZAOAs 1,5-graders-
bane (sammen med
mål for reduksjon i
utslippsintensitet og
løsningsinvesteringer) /
1,5 grader
7
Eiendom
KgCO2e per m2 fra eiendomsinvesteringer, lokasjonsbasert. CO2
utslipp fra direkteeide eiendommer og eiendomsinvesteringer forvaltet
helt eller delvis på vegne av eksterne tredjeparter. Omfatter direkte og
indirekte utslipp (scope 1-3), inkludert leietakers energi- og vannfor-
bruk samt avfallsproduksjon. Karbonfotavtrykket beregnes i henhold
til GHG-protokollen (The Greenhouse Gas Protocol). Nordisk mix
utslippsfaktor er grunnlaget for beregning av lokasjonsbasert utslipp fra
elektrisk kraft.
3
(Eiendom-
menes Scope
1, 2 & 3)
Utslippsintensitets-
reduksjon, delmål for
NZAOAs 1,5-graders-
bane, som anbefaler 22-
32% utslippsreduksjon
for 2025 (sammen med
mål for aktivt eierskap
og løsningsinvest-
eringer) / 1,5 grader
8
KgCO2e per m2 fra boligbygg, markedsbasert. Omfatter CO2-utslipp fra
direkteeide eiendommer og eiendomsinvesteringer forvaltet helt eller
delvis på vegne av eksterne tredjeparter.
3
(Eiendom-
menes Scope
1 & 2)
Utslippsintensitets-
reduksjon / 1,5 grader.
Se videre forklaring av
metode i seksjonen
“Klimaregnskap”
9
KgCO2e per m2 fra næringsbygg, markedsbasert. Omfatter CO2-utslipp
fra direkteeide eiendommer og eiendomsinvesteringer forvaltet helt eller
delvis på vegne av eksterne tredjeparter.
Utslippsintensitets-
reduksjon / 1,5 grader.
Se videre forklaring av
metode i seksjonen
“Klimaregnskap”
10 Infrastruktur
Investeringer i fornybar energi, som sol og vind, regnes å være i tråd
med netto nullutslipp uavhengig av livssyklusstadium (utvikling,
konstruksjon, drift) da dagens rammeverk ikke hensyntar løsnings-
investeringer tilstrekkelig. Øvrige aktiva må møte kriteriene i Net Zero
Investment Framework. Oppdateringer av rammeverk kan føre til
oppdateringer her også.
3
(Selskapenes
Scope 1, 2 &
vesentlige 3)
Net Zero Investment
Framework / N/A
48 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Mål
nr.
Aktiva-
klasse Definisjon Scope
Metode /
Utslippsbane
11
Private
Equity (PE)
Notert indeks som brukes er MSCI ACWI. Antagelsen er at All Country
World Index (ACWI) vil avkarbonisere i tråd med den generelle
økonomien. Dermed vil utslippsintensiteten gå ytterligere ned i
absolutte termer, selv om de relative tersklene forblir de samme. Nye
forpliktelser i sektorer med høye utslipp kun med forbedringsplaner.
3
(Selskapenes
Scope 1 & 2)
Utslippsintensitets-
reduksjon / N/A
Tabell 17: Egen drift
Mål
nr. Område Scope
Metode /
Utslippsbane
1
Energibruk, fjernvarme /
kjøling og egen transport
1 og 2
Reflekterer Storebrand ASA, hvor Storebrand Livsforsikring inngår. Absolutte scope 1- og
2-utslipp, lokasjonsbasert / SBTis absolutte reduksjonsbane - SBTi-validert
(Storebrand ASA)
2 Elektrisitet 2
Reflekterer Storebrand ASA, hvor Storebrand Livsforsikring inngår. SBTi fornybart
elektrisitetsmål – SBTi-validert(Storebrand ASA)
3 Flyreiser 3
Reflekterer Storebrand ASA, hvor Storebrand Livsforsikring inngår.
Absolutt utslippsreduksjon
4 Avfall 3 Reflekterer Storebrand ASA, hvor Storebrand Livsforsikring inngår. Sorteringsgrad
5 Leverandører 3
Reflekterer Storebrand ASA, hvor Storebrand Livsforsikring inngår. Signering av avtale
med forpliktelse til å sette vitenskapsbaserte mål eller gjennomføre sirkulære tiltak, samt
oppfølging av dette.
6 Grønne obligasjoner N/A Rammeverk for grønne obligasjoner i tråd med ICMAs frivillige prinsipper
Egen arbeidsstyrke [ESRS S1]
Storebrand Livsforsikrings medarbeidere er vår viktigste kilde til innovasjon, utvikling og kommersiell vekst. Engasjerte og
kompetente medarbeidere er et konkurransefortrinn og avgjørende for å sikre lojale og tilfredse kunder.
Påvirkninger, risikoer og muligheter [SBM-3]
Storebrand Livsforsikring har både faste og midlertidige medarbeidere, samt innleide konsulenter, som påvirkes på ulike
måter. Konsernet jobber for å sikre arbeidsrettigheter, helse, sikkerhet og likebehandling for alle i arbeidsstyrken.
Egen arbeidsstyrke: Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter (IRO)
IRO
-nr
Del-
underemne IRO-type Beskrivelse
1
Opplæring og
kompetanse-
utvikling
Mulighet
Storebrand Livsforsikrings evne til å lykkes er tett knyttet til medarbeidernes ekspertise og
erdigheter. Vi ser en vesentlig finansiell mulighet i å videreutvikle og investere i målrettet
kompetanseutvikling og læringskultur.
2
Negativ
påvirkning
Enkelte medarbeidere, særlig i spesialiserte roller eller funksjoner med høyt arbeidspress, kan
oppleve begrensninger i tid eller ressurser til å prioritere kompetanseheving. Dette kan gi ulik tilgang
til opplæring og utviklingsmuligheter, og redusere mulighet til faglig vekst og karriereutvikling.
3
Likestilling
mellom kvinner
og menn og lik
lønn for arbeid
av lik verdi
Negativ
påvirkning
Storebrand Livsforsikring påvirker likestilling negativt når det er ubalanse mellom kjønn i
leder- og spesialiststillinger.
4
Negativ
påvirkning
Storebrand Livsforsikring har negativ påvirkning på likelønn på områder hvor det er observerte
lønnsforskjeller, f. eks på høyere ledernivåer og spesialistroller.
5 Mulighet
En inkluderende arbeidsplass som fremmer likestilling og lik lønn for arbeid av lik verdi gir muligheter
som økt produktivitet, lønnsomhet, innovasjonsevne, bedre engasjement og rekruttering.
6
Mangfold
Negativ
påvirkning
Storebrand Livsforsikring har ambisjon om å fremme mangfold og inkludering i hele organisasjonen.
Samtidig finnes det fortsatt strukturelle ulikheter i representasjon, særlig i lederroller og spesialiststillinger.
7 Mulighet
Mangfold har positive effekter på grupper og prestasjoner, som bedre problemløsning og økt
innovasjonsevne, og gjør oss til en attraktiv arbeidsgiver.
Alle IRO-er gjelder for egen drift.
For informasjon om verdikjedeplassering og tidshorisont, se SBM-3 i kapittel «Generelle opplysninger».
49 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Likestilling, mangfold, likelønn og kompetanseutvikling er integrert i Storebrandkonsernets HR-strategi. Vesentlige
påvirkninger følges opp gjennom etablerte modeller og målinger, og danner grunnlag for videreutvikling av strategien.
Storebrand Livsforsikring bruker eksisterende ressurser og kompetanse i gjennomføringen av tiltak for å håndtere
IRO-ene. Målene er utarbeidet og kvalitetssikret av representanter fra konsernenheten People, med kompetanse innen
relevante fagområder.
Retningslinjer [S1-1]
Retningss
linje Omfang Beskrivelse Ansvar og frekvens
Relevante del-
underemner
Relevante
IRO-er
Personal-
håndbok
og HMS-
håndbok
Storebrand
ASA,
inkludert
Storebrand
Livsforsikring
AS
Operasjonaliserer rutiner og forventnin-
ger til arbeidsmiljø, inkludering og læring.
Praktisk informasjon om utviklingsdialoger,
opplæringstilbud og varslingskanaler, ink-
ludert beskyttelse av varslere
Konserndirektør,
People, Brand and
Communications,
løpende
Læring og utvikling,
likestilling og like-
lønn, mangfold
Alle
Aktivitet-
og rede-
gjørelses
plikt
Storebrand
Livsforsikring
AS
Rammeverk for systematisk forbedringsar-
beid innen likestilling og mangfold. Brukes
til å kartlegge utfordringer, analysere årsak-
er, sette tiltak og evaluere resultater.
Styret i Storebrand
Livsforsikring, årlig
Likestilling og like-
lønn, mangfold
3-7
Etiske
regler
Storebrand
Livsforsikring
AS
Ramme for inkluderende og rettferdig
oppførsel. Understreker ansvar for egen
kompetanse og krav til ikke-
diskriminerende praksis.
Administrerende
direktør, årlig*
Læring og utvikling,
likestilling og lik lønn
for arbeid av lik ver-
di, samt mangfold
Alle
*Vedtas årlig av styret i Storebrand Livsforsikring
Retningslinjene gjelder alle medarbeidere, inkludert faste, midlertidige og praktikanter. Eksterne konsulenter,
samarbeidspartnere og styremedlemmer forventes også å følge dem. Retningslinjene bygger på FNs veiledende
prinsipper for næringsliv og menneskerettigheter, ILOs erklæring om grunnleggende prinsipper og rettigheter i
arbeidslivet, samt OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper.
Opplysninger om Storebrand Livsforsikrings medarbeidere [S1-6, S1-7]
Tallene rapporteres i antall medarbeidere, ikke heltidsekvivalenter, og viser status per 31. desember. Dataene er fra
internt HR-system der medarbeiderne har oppgitt kjønn. Totalt antall medarbeidere 31.12. finnes også i note 15 til
årsregnskapet. Dataene er ikke validert av andre eksterne organer.
Antall medarbeidere etter kjønn
2025 2024
Mann 794 718
Kvinne 735 702
Annet 0 0
Ikke rapportert 2 2
Samlet antall medarbeidere 1 531 1 422
Antall medarbeidere i land der foretaket har minst 50 medarbeidere og hvor disse utgjør minst 10 prosent av
foretakets samlede antall medarbeidere
2025 2024
Norge 1 140 1 046
Sverige 391 376
50 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Medarbeidere etter avtaletype, oppdelt etter kjønn
Kvinne Mann Annet
Opplysning
manger Samlet antall
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Antall medarbeidere 735 702 794 718 0 0 2 2 1 531 1 422
Antall faste
medarbeidere
725 692 782 708 0 0 2 1 1 509 1 401
Antall midlertidig
medarbeidere
10 10 12 10 0 0 0 1 22 21
Antall medarbei-
dere uten garantert
arbeidstid
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
*Kjønn som angitt av medarbeidere selv.
Medarbeidere etter avtaletype, oppdelt etter kjønn og land
Antall medarbeidere i land der foretaket har minst 50 medarbeidere og hvor disse utgjør minst 10 prosent av foretakets
samlede antall medarbeidere
2025
Norge Sverige Øvrige Totalt
Totalt antall medarbeidere 1 140 391 0 1 531
Antall faste medarbeidere 1 127 382 0 1 509
Antall midlertidige medarbeidere 13 9 0 22
Antall medarbeidere uten garantert arbeidstid 0 0 0 0
Turnover
2025 2024
Antallet medarbeidere som har forlatt foretaket i løpet av rapporteringsperioden 98 112
Personalgjennomtrekk* 6,7 % 8,0%
* Historisk tall er korrigert
Turnover beregnes ved å dele antall faste medarbeidere som har sluttet i løpet av rapporteringsperioden (uavhengig
av årsak) med gjennomsnittlig antall faste ansatte i perioden og deretter multiplisere resultatet med 100. Midlertidige
ansatte, konsulenter og lærlinger inngår ikke i beregningen, ettersom disse representerer kortsiktige eller ikke-
permanente engasjementer som ikke er sammenlignbare over tid. Tallet for 2024 er justert til 8 prosent (oppdatert fra
5,6 prosent) på grunn av en systemfeil i rapporteringen for 2024.
Kjennetegn på ekstern arbeidskraft
2025 2024
Samlet antall ekstern arbeidskraft 288 351
Antall konsulenter 288 351
Antall partnere og distributører - -
Antall praktikanter - -
Tallene inkluderer konsulenter, rapportert i antall personer, ikke heltidsekvivalenter. Dataene gjenspeiler status per
31.12.2025, basert på registreringer i interne systemer, og ikke et gjennomsnitt for perioden. Antallet varierer gjennom
året som følge av prosjektbasert innleie og varierende bemanningsbehov. Ekstern arbeidskraft inkluderer både innleie via
bemanningsbyrå og konsulenter med eget arbeidsgiveransvar.
51 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Oplæring og kompetanseutvikling
Rutiner for håndtering av påvirkninger på medarbeidere [S1-2, S1-3]
Medarbeidere og medarbeiderrepresentanter involveres i læring og utvikling gjennom tiltak ledet av
Storebrandkonsernets People-avdeling i samarbeid med tillitsvalgte. Kompetanse og karriere følges opp i
utviklingsdialog mellom leder og medarbeider. Læringsbehov kartlegges via pulsundersøkelser og tilbakemeldinger,
som analyseres for å forbedre tilbudene, der støtte fra ledere og medarbeidernes mestring vurderes for å styrke
læringskulturen. People Review gjennomføres årlig i Q4, hvor ledelsen identifiserer utviklingsområder og diskuterer
hvordan kompetanseutvikling best kan tilpasses behov og karriere.
Medarbeidere kan gi tilbakemelding via månedlige pulsundersøkelser (Peakon) og utviklingssamtaler med leder.
Faste møter mellom ledelsen, tillitsvalgte og hovedverneombud sikrer løpende dialog. People Business partnere fra
Storebrandkonsernets People-avdeling har samarbeidsutvalgsmøter med alle konsern- og forretningsområder fire til
seks ganger årlig for å diskutere kompetanse og utvikling, og innspillene brukes til å justere læringstilbudet fortløpende.
Mål [S1-5]
Vårt arbeidsmiljø skal oppmuntre til ansvar for egen og andres utvikling.
Mål
nr. Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
basisår 2024 2025 Mål Innen Metode/kilde
1
Total score blant
medarbeidere om
læring og utvikling*
1 2025 8,3 Ny 8,3
8> Løpende Fra Peakon (skala 1-10)
2
Antall læringstimer per
medarbeider
2 2024 10,5 10,5 10
8> Løpende
Fra Workday. Antall timer
brukt på campus og
e-læringskurs, Storebrand-
dagen og gjennomførte
sertifiseringer per
heltidsansatt
3 Støtte fra leder* 1, 2 2025 8,7 8,6 8,7
8> Løpende
Fra Peakon (skala 1-10).
Mål på at leder gir den
støtten medarbeider
behøver for å utføre jobben
sin
4
Andel ansatte
gjennomført
grunnleggende årlige
kurs*
Alle 2024 95 % 95 % 93 % 95 % Løpende
Fra Workday. Ikke realistisk
med målsetning på 100%
pga. blant annet turnover og
innleie
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Medarbeiderne rapporterer en jevn forbedring i opplevelsen av læring og utvikling, basert på vurderinger om faglig
utvikling, utviklingsmuligheter og lederstøtte. Verdiene ligger over vårt løpende mål på mer enn 8 av 10 poeng.
Gjennomsnittlig antall læringstimer holder seg også relativt stabilt i 2025, med en konservativ nedgang på 0,5 timer per
medarbeider. For splitt pr. kjønn, se «Indikatorer [S1-13]».
Tiltak [S1-4]
Viktige tiltak i 2025:
Kunstig intelligens (AI) [Mål 1]: AI-kompetansen er styrket i Storebrandkonsernet gjennom opplæring og støtte fra
90 AI Champions. Omtrent 1200 medarbeidere har søkt om Copilot-lisens, og over 96 prosent av dem har tatt i bruk
AI. 86 prosent opplever økt effektivitet, og høyere kvalitet i arbeidet, ifølge interne undersøkelser fra Q1 i 2025. I mai
2024 viste samme måling 70 prosent. Tiltakene har gitt betydelig tidsbesparelse særlig innenfor innholdsproduksjon,
dataanalyse og automatisering. Det er gjennomført lederopplæring for å øke AI-kompetansen, samt jevnlige
kunnskapsdelingseventer.
Storebrand-dagen [Mål 1]: Temaet på den årlige medarbeiderdagen var “Vår drivkraft – min drivkraft”. Dagen handlet
om å styrke vår drivkraft i hverdagen og bli bedre sammen. Økt fokus på indre motivasjon og fellesskap gir bedre
medarbeiderengasjement. Tilbakemeldinger viste at dagen ble opplevd som profesjonell, relevant og engasjerende, med
tydeligere kommunikasjon enn før.
52 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kommunikasjon, storytelling & robusthet [Mål 1, 2]: Det er gjennomført flere kurs, både åpne og på ledersamlinger
og teamsamlinger, blant annet om storytelling. Målet er å styrke evnen til å formidle budskap engasjerende, fra strategi til
fagformidling internt og i kundedialog.
Lederutvikling [Mål 1, 2, 3]: Det tilbys mange lederutviklingsprogrammer. «Praktisk ledelse» engasjerte 19 ledere i
2024, med og uten personalansvar. Ytterligere 19 startet programmet høsten 2025. 18 fremtidige ledere begynte på
Storebrand Akademiet. Tiltakene gir lederne konkrete verktøy for å støtte sine team.
Mentor- og kollegastøtteprogrammer [Mål 1, 3]: Slike programmer for ledere og nye medarbeidere styrker faglig og
personlig utvikling og inkludering.
Læringsplattform [Mål 1, 2]: I 2025 ble merkevaren løftet og Storebrand Livsforsikring styrket konsernet som en
attraktiv arbeidsgiver. Den digitale læringsplattformen samler innsikt fra kurs og workshoper, som gir oversikt, avdekker
utviklingsområder og gjør det mulig å skreddersy kompetanseutvikling til medarbeidere og forretningens behov.
Grunnleggende årlige kurs [Mål 4]: Alle medarbeidere i Storebrandkonsernet tar årlig opplæring i bærekraft,
økonomisk kriminalitet, personvern, informasjonssikkerhet og etikk. Ved behov tilbys detaljert og tilpasset opplæring.
For detaljert beskrivelse om opplæring innenfor økonomisk kriminalitet og informasjonssikkerhet, se kapittel
«Forretningsskikk».
Tiltakene vil videreføres i 2026.
Indikatorer [S1-13]
Medarbeideres utvikling
Kvinne Mann Annet*
Opplysning
manger Samlet antall
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Andel medarbeidere som har
deltatt i jevnlige evalueringer av
prestasjon og karriereutvikling
1, 2)
86 % 75 % 87 % 80 %
-
-
100 % 100 % 86 % 77 %
Gjennomsnittlig antall læringstimer
per medarbeider
10,4 11,4 9,3 9,7 0,0
-
5,3 4,2 9,8 10,5
1) Korrigerte historiske tall
2) Det gjennomføres en årlig Growth samtale med medarbeiderne, med hensikt å diskutere mål og utvikling når konsernets strategi og Must Win battles kommuniseres. I tillegg tilbys en
samtale i forbindelse med lønnsjusteringsprosessen
*Kjønn som angitt av medarbeidere selv.
Andelen medarbeidere som deltar i utviklingsdialoger viser en økning blant begge kjønn. Små endringer gir store
prosentvise utslag for ukjent kjønn, siden gruppen er liten. Tallene for 2024 er justert fra fjorårets rapportering, på grunn
av manglende datagrunnlag i rapporteringen for 2024. Tidligere rapporterte tall var 53 prosent for kvinner og 56 prosent
for menn.
Medarbeideres engasjement
12)
2025 2024
Engasjement score alle medarbeidere: Storebrand score, skala 1-10* 8,6 8,6
Bransjesnitt for engasjementscore i Peakon, skala 1-10* 7,9 8,0
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
De månedlige undersøkelse om medarbeiderengasjement viser en positiv trend, som indikerer at tiltakene bidrar til å
opprettholde høye nivåer av engasjement og læringskultur. Scoren er også over bransjesnitt.
Mangfold og like muligheter
Rutiner for håndtering av påvirkninger på medarbeidere [S1-2, S1-3]
Storebrand Livsforsikring bruker 4-stegsmodellen fra aktivitets- og redegjørelsesplikten: 1. kartlegge utfordringer, 2.
analysere årsaker, 3. sette målrettede tiltak og 4. evaluere resultater. Alle tiltak evalueres mot mål med en baseline og
bransjens standarder. Se mer om dette i vår rapport om Aktivitets- og redegjørelsesplikten.
12) Målt ved Peakon-score sendt ut til medarbeidere. Svar innsamlet anonymt.
53 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrandkonsernet følger opp arbeidsmiljø, inkludering og engasjement gjennom medarbeiderundersøkelsen.
Resultatene behandles i tverrfaglige grupper, inkludert Arbeidsmiljøutvalget (AMU), som sikrer dialog mellom ledelse og
vernetjeneste. Mangfoldsutvalget, et rådgivende organ under AMU, fremmer tiltak for inkludering og likestilling. Utvalget
møtes kvartalsvis og ledes av Storebrand ASAs konserndirektør for People, Brand & Communications (PB&C).
Risikoutsatte grupper identifiseres via anonymiserte data fra pulsundersøkelser og innspill fra verneombud og
dialogmøter. Storebrandkonsernet tilbyr kurs i mangfold og inkludering, og årlige risikovurderinger er tilgjengelige i våre
håndbøker.
Medarbeidere kan uttrykke bekymringer om arbeidsmiljø og inkludering via AMU, Mangfoldsutvalget og verneombud.
Kontaktinformasjon finnes på intranett. Alle medarbeidere får opplæring i håndtering av utfordringer og hvordan saker
kan tas opp. Kritikkverdige forhold håndteres på lavest mulig nivå i organisasjonen, men medarbeidere kan også bruke
den eksterne varslingskanalen og kan varsle anonymt. Varsler som kommer gjennom interne og eksterne kanaler
behandles av varslingsrådet, ledet av Storebrandkonsernets konserndirektør for PB&C, med deltakelse fra Group
Risk & Compliance (GRC) og Konsernjuridisk. Rådet sikrer at varsler håndteres i tråd med interne og eksterne krav, og
kritikkverdige forhold løftes til administrerende direktør i det relevante foretaket.
Informasjon om varsling er tilgjengelig på intranett og i onboarding. PB&C og ledere behandler saker konfidensielt og
iverksetter tiltak, og sikrer ivaretagelse av begge parter, med særlig fokus på forbudet mot gjengjeldelse. Effekten av
tiltakene evalueres årlig, basert på antall varsler og oppfølgingstiltak. Varslings- og tilbakemeldingssystemene vurderes
også jevnlig gjennom medarbeiderdialog og interne revisjoner.
Pulsmålingene viser om medarbeiderne er trygge på at passende tiltak vil gjennomføres dersom de skulle oppleve
alvorlige forsømmelser på jobb. Storebrand Livsforsikring har en skår på 8,6/10, dvs. 0,7 over bransjesnitt.
Mål [S1-5]
Mål
nr. Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
basisår 2024 2025 Mål Innen Metode/kilde
1
Kjønnsbalanse på alle
ledernivåer
3-7 2024 44 % 44 % 47 %
50 % 2030
2
Kvinners
gjennomsnittslønn
som andel av menns
gjennomsnittslønn
(ujustert)
4-7 2024 89 % 89 % 90 % N/A
Beregnet via
gjennomsnittlig
kontraktsfestet årslønn
for alle ansatte. Uttrykkes
i prosent av menns
gjennomsnittslønn.
3
Kvinners
gjennomsnittslønn
som andel av menns
gjennomsnittslønn:
Alle medarbeidere
4-7 2024 95 % 95 % 96 %
>95% Løpende
Per stillingskategori: Hay
Grade 12-26
4
Kvinners
gjennomsnittslønn
som andel av menns
gjennomsnittslønn:
Alle medarbeidere
ekskl. utvidet
toppledelse
4-7 2024 98 % 98 % 96 %
>95% Løpende
Per stillingskategori: Hay
Grade 12-20
5
Kvinners
gjennomsnittslønn
som andel av menns
gjennomsnittslønn:
Utvidet toppledelse
4-7 2024 85 % 85 % 90 %
>95% Løpende
Per stillingskategori: Hay
Grade 21-26
6
Tilfeller av trakassering
rapportert gjennom
varslingskanaler
5 2024 0 0 0
0 Løpende
Antall saker behandlet i
Storebrands varslingsråd
7
Mangfold- og
inkluderingsscore,
pulsmålinger *
5-7 2025 8,5 Ny 8,5
8> Løpende
Fra Peakon. Måler hvordan
medarbeidere opplever
innsatsen til Storebrand
Livsforsikring for å fremme
mangfold og inkludering
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
54 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Stillingene i Storebrand Livsforsikring er klassifisert etter Storebrandkonsernets jobbarkitektur, som ivaretar likestillings-
og diskrimineringslovgivningens krav om arbeid av lik verdi; kompetanse og ferdigheter, krav til arbeidsutførelse, ansvar
og arbeidsforhold. Korn Ferry Hay-metodikken brukes for benchmarking av godgjørelsespakker. Hay Grade 12-26
omfatter alle roller unntatt CEO. Lønnsforskjellene mellom kjønn er små på de fleste nivåer, men kan være større blant
mellomledere. Økningen i lønnsforskjell skyldes at det har kommet flere kvinner inn i denne gruppen, som har kortere
erfaring som leder på dette nivået. Storebrand Livsforsikring jobber for at lønnsforskjellen mellom kjønnene skal være
under 5 prosent i alle lønnskategorier, i tråd med lønnsåpenhetsdirektivet. Beregninger av lønnsgap vil avvike noe fra
tidligere rapportering da beregninger nå vektes i forhold til størrelse på hver gruppe med ansatte.
Kjønnsbalanse på alle ledernivåer følges opp med analyser ved rekruttering, kompetanse- og lederutvikling. Status
rapporteres til konsernledelsen og styret.
Tiltak [S1-4]
Viktige tiltak i 2025:
Kjønnsbalanse [Mål 1, 2-5]: Lønnsgjennomgang avdekket kjønnsforskjeller. Tiltak er iverksatt, inkludert årlig revisjon
og stillingsbeskrivelser i tråd med EUs lønnsåpenhetsdirektiv. Samarbeid med She Index, Kvinner i Finans Charter og
FiftyFifty-programmet er videreført. I 2025 fullførte 6 kvinner fra Storebrand Livsforsikring FiftyFifty, og 8 nye startet.
Sandbox-programmet for summer interns: 9 menn og 10 kvinner (tilsvarende i 2024). Konserntrainee-programmet:
5 menn og 6 kvinner (4 menn og 5 kvinner i 2024). I 2025 ble Storebrand anerkjent av Equileap som et av de ledende
foretakene globalt på likestilling. Storebrand ASA vant SHE Index-prisen både i 2023 og 2024, og fikk 4. plass i 2025.
Etnisitet, religion og livssyn [Mål 6, 7]: Jevnlige pulsundersøkelser og tilbakemeldinger brukes for å utvikle en kultur
for støtte, tilhørighet og læring. Strukturerte rekrutteringsprosesser skal bidra til at kandidater med ulik bakgrunn får
like muligheter. Mangfoldsutvalget etablert i 2024 videreføres. Egen mangfoldsside og -kalender tilbys på konsernets
intranett for å støtte ledere og medarbeidere i planlegging av arrangementer. Siden oppstart i 2023 har 449
medarbeidere i Storebrand konsern fullført vårt e-læringskurs om mangfold, inkludering og tilhørighet - utviklet sammen
med Integrerings- og mangfoldsdirektoratet (IMDI) og Catalysts.
Ulike livsfaser og livssituasjoner [Mål 6, 7]: Småbarnsforeldre deltok i forskningsprosjektet Hjertefamilien, som viser
at relasjoner hjemme styrker jobbengasjement mer enn jobbkrav – og at fleksibilitet og medvirkning fra arbeidsgiver
øker dette ytterligere. Foreldrepermisjon gis med 100 prosent lønn utover lovens krav. Medarbeidere over 60 år kan
søke om 80 prosent arbeidstid med 90 prosent lønn og kan trene én time i uken i arbeidstiden. Over 62 år: Rett til
redusert arbeidstid om det kan gjennomføres uten vesentlig ulempe for virksomheten. Over 64 år: Rett til kortere daglig
arbeidstid.
Seksuell orientering, kjønnsidentitet og kjønnsuttrykk [Mål 6, 7]: Pride ble markert med et internt arrangement. Alle
medarbeidere fikk regnbuefargede nøkkelbånd som et symbol på forpliktelse til mangfold. Storebrand Livsforsikring
inngikk et samarbeid med Equality Check som gjør det mulig å kartlegge status, identifisere forbedringsområder
og sette inn konkrete tiltak i vårt arbeid med mangfold, likestilling og inkludering. Flere ledere har deltatt på kurs i
rosakompetanse, og tilbudet vil utvides i 2026.
Sykefravær, utenforskap og nedsatt funksjonsevne [Mål 7]: Medarbeidere har pensjons- og forsikringsordninger
som gir økonomisk trygghet ved pensjon, sykdom, dødsfall og reise, også under permisjon og militærtjeneste. Som IA-
bedrift siden 2002 jobber konsernet for å fremme helse og redusere sykefravær. Storebrand VEL ble lansert - en tjeneste
for tidlig, tverrfaglig støtte og økonomisk rådgivning for å forebygge utenforskap. Prosjektet «Robust og i arbeid» ble
gjennomført for å styrke et inkluderende arbeidsmiljø.
Trepartssamarbeidet og fagorganiserte [Mål 2-5]: Storebrandkonsernet har faste møteplasser med fagforeningene
og er medlem av Finans Norge, som forhandler sentrale tariffavtaler. Avtalene regulerer partssamarbeid og arbeidsvilkår.
Storebrand Livsforsikrings svenske datterforetak SPP er medlem av Arbetsgivarföreningen Bankinstitutens
Arbetsgivarorganisation (BAO) og følger kollektive avtaler med Finansförbundet og Saco om lønn og ansettelsesvilkår.
Tiltakene vil videreføres i 2026.
55 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Indikatorer [S1-9, S1-16, S1-14]
Antall medarbeidere per aldersgruppe (inkludert faste og midlertidig ansatte)
2025 2024
Under 30 år 182 165
Prosentandel av medarbeidere under 30 år 12 % 12 %
Mellom 30 og 50 år 913 805
Prosentandel av medarbeidere mellom 30 og 50 år 60 % 57 %
Over 50 år 435 452
Prosentandel av medarbeidere over 50 år 28 % 32 %
Kjønnsbalanse i lederstillinger
13)
2025 2024
Andel kvinner i styret 43 % 29 %
Andel kvinner i ledelsen i Storebrandkonsernet 50 % 50 %
Andel kvinner på ledernivå 3 46 % 46 %
Andel kvinner på ledernivå 1-4 46 % 41 %
Andel kvinnelige ledere, uavhengig av nivå 47 % 44 %
Kjønnsandel på toppledernivå
14)
2025 2024
Kvinne 21 19
% av total på toppledernivå 49 % 49 %
Mann 22 20
% av total på toppledernivå 51 % 51 %
Annet kjønn 0 0
% av total på toppledernivå 0 % 0 %
Ikke rapportert kjønn 0 0
% av total på toppledernivå 0 % 0 %
Totalt 43 39
Rekrutteringer
2025 2024
Antall rekrutteringer eksternt 193 201
Andel rekrutteringer eksternt kvinner/menn 42 % / 57 % 44% / 55%
Sykefravær
2025 2024 Mål
Sykefravær Norge 3,1 % 3,3 % <3,5 %
Sykefravær Sverige 1,9 % 2,20 % <3,5 %
Storebrand Livsforsikring har etter arbeidsmiljøloven plikt til å sikre et fullt forsvarlig arbeidsmiljø for alle medarbeidere.
I denne sammenhengen forstås HMS-systemer som rutiner og prosesser som bidrar til å ivareta helse, miljø og
sikkerhet. Sykefravær måles som andel av totalt fravær (i prosent) per kalenderår. Baseline er sykefraværsdata fra
2024, og utviklingen følges kvartalsvis. Fra og med 2025 inngår ikke syke-barn-dager i beregningen. Tallene for 2024
inkluderer disse dagene, og historiske tall før og etter 2025 er derfor ikke fullt ut direkte sammenlignbare. Av hensyn
til personvernlovgivningen skilles det ikke mellom jobbrelatert og ikke-jobbrelatert sykefravær. Sykefravær følges opp
13) Ledernivå 1-4: Nivå 1: Konsernsjef. Nivå 2: Konsernledelse. Nivå 3: Rapporterer til konsernledelse, uavhengig av personalansvar. Administrative roller er ikke inkludert.
Nivå 4: Rapporterer til nivå 3. Alle har personalansvar. Administrative roller er ikke inkludert.
14) Med topplederposisjoner mener vi ledere på nivå 2 og 3, altså maksimalt to nivåer under administrerende direktør eller tilsvarende stillinger.
56 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
regelmessig i alle konsernområder og rapporteres kvartalsvis til AMU.
Det ble i 2025 registrert én arbeidsrelaterte ulykker med mindre personalskader
15)
. Det var ingen hendelser i 2024.
Lønnsforskjeller
2025 2024
Forholdstall, lønn, konsernsjef (i Storebrandkonsernet)/median medarbeider i
Storebrand Livsforsikring
1)
10.84:1 11.18:1
Konsernsjefens lønn (i Storebrandkonsernet) 10 294 443 9 805 000
Medianverdien av årlig samlet godtgjøring for alle ansatte i Storebrand Livsforsikring (unntatt
konsernsjef i Storebrandkonsernet)
950 000 876 982
1) Beregningen er basert på grunnlønn for konsernsjef og medarbeidere. Grunnlønn omfatter månedslønn og aksjelønn. Naturalytelser og øvrige lønnselementer er ikke inkludert, for å
kunne håndtere avvik der ansatte ikke har vært i arbeid gjennom hele året. Avvikene er annualisert for å sikre sammenlignbarhet mellom stillinger i konsernet. Avgrensningen skyldes at
beregningene er basert på faktisk utbetalt lønn fremfor kontraktsfestet lønn. Vi arbeider kontinuerlig med å forbedre datagrunnlaget for å gi et mest mulig korrekt bilde av godtgjørelsen.
Hendelser, klager og alvorlige menneskerettighetspåvirkninger [S1-17]
Tabellen viser rapporterte hendelser og klager, som følges opp i tråd med retningslinjene våre. Utviklingen overvåkes
gjennom møter i AMU og samarbeidsutvalg for å identifisere forbedringsbehov og redusere risiko. Tidligere lave tall
har ført til økt fokus på rapporteringsbevissthet, blant annet gjennom opplæring og synliggjøring av varslingskanaler.
I 2024 vurderte Varslingsrådet 7 saker, mot 34 i 2025. Økningen i innmeldte saker tolkes som at tiltakene for å styrke
rapporteringsbevisstheten har hatt effekt. Storebrand Livsforsikring vil fortsette arbeidet med å sikre et åpent og
transparent arbeidsmiljø gjennom videre utvikling av våre varslingssystemer og opplæringstiltak. Det er ikke innmeldt
saker som inneholdt alvorlige menneskerettighetspåvirkninger i 2025.
Rapporterte hendelser og klager
16)
2025 2024
Antall tilfeller av diskriminering 0 0
Antall klager inngitt gjennom kanaler for egne arbeidere for å reise bekymringer 34 7
Totalt beløp av bøter, straffer og erstatninger for skader som følge av hendelser og klager som er
nevnt ovenfor
0 0
Forbrukere og sluttbrukere [ESRS S4]
Storebrand Livsforsikring vil tilby og utvikle produkter og tjenester som er tilpasset bedrifts- og personkunders ulike
behov og livssituasjoner. Vi skal sikre at disse er lett tilgjengelige gjennom digitale plattformer og personlig rådgivning.
Påvirkninger, risikoer og muligheter [SBM-3]
Forbrukere og sluttbrukere er personer og virksomheter som bruker Storebrand Livsforsikrings finansielle produkter
og tjenester, og som vesentlig påvirkes av vår virksomhet, inkludert egen drift, verdikjede, produkter, tjenester og
forretningsrelasjoner. Alle kundegrupper kan bli vesentlig påvirket av vår virksomhet. Økonomisk utsatte kunder eller
kunder med lav finansiell kompetanse er særlig sårbare dersom informasjon om produkter og risiko ikke er tilgjengelig
eller forståelig. Samtidig kan tilgang til produkter, som uføreforsikring, påvirke kunder positivt, fordi den økonomiske
risikoen knyttet til bortfall av arbeidsinntekt blir redusert.
15) Ulykkesfrekvensen er 0,36 per én million arbeidstimer, beregnet basert på 1531 ansatte og standard arbeidstimer (1800 timer per ansatt per år). I 2024 ble det registrert 0.
16) Metoden for datainnsamling inkluderer registrering og oppfølging av alle innkomne saker i våre HR- og compliance-verktøy. Eventuelle endringer i datatrender kan skyldes både
forbedrede rapporteringssystemer og økt bevissthet blant medarbeidere og interessenter. Antall tilfeller av diskriminering måles ved antall brudd på etiske regler i tilfeller av
trakassering i løpet av året
57 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forbrukere og sluttbrukere: Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter (IRO)
IRO-
nr
Del-
underemne IRO-type Beskrivelse
1 Tilgang til
kvalitets-
opplysninger
Negativ
påvirkning,
potensiell
Dersom kunder ikke får informasjon som er tydelig, relevant og forståelig til å gjøre informerte valg
om finansielle produkter og tjenester. Produkter og regulering er kompleks, og kunder kan
1. Misforstå vilkår på grunn av vanskelig språk
2. Kjøpe produkter som ikke dekker faktisk behov eller risikotoleranse
3. Ikke få informasjon om bærekraftsegenskaper som er relevante for deres preferanser
2 Mulighet Tilgjengelig informasjon tilpasset kundebehov, kan øke tillit og lojalitet, redusere klager, forbedre
risikoseleksjon og skadeforebygging, øke salg, forbedre marginer og styrke merkevare. Kundene
kan ta informerte valg, og gir oss innsikt i preferanser som kan brukes til produktutvikling og
segmentering.
3 Risiko Manglende klar og tilpasset informasjon om finansielle produkter kan gi regelbrudd, bøter, tap av
kundetillit og omdømmeskade, spesielt med økte krav til transparens og bærekraft.
4 Positiv
påvirkning
Forståelig, kvalitetssikret og behovsbasert informasjon om finansielle produkter og tjenester,
bidrar til at kundene kan ta informerte valg som styrker økonomisk trygghet og finansiell
inkludering. Påvirkning skjer gjennom rådgivning og produktkommunikasjon, underlagt bransje-
standarder og interne retningslinjer.
5 Tilgang til
produkter og
tjenester
Mulighet Tilgjengelige, effektive og inkluderende finansielle produkter og tjenester styrker kundelojalitet og
utvider kundebasen. Ved å kombinere digitalisering, produktinnovasjon og god kundebehandling
kan vi møte skiftende behov og preferanser hos eksisterende og nye kunder.
6 Personvern Negativ
påvirkning,
potensiell
Personopplysninger kan komme på avveie, bli stjålet eller delt med uautoriserte personer, som
gir negative konsekvenser for forbrukere og sluttbrukere, inkludert tap av kontroll over egne data,
identitetstyveri og psykisk belastning.
7 Risiko Brudd på personvern kan gi flere økonomiske risikoer, inkludert bøter og straffer (f.eks. ved brudd
på GDPR) eller omdømmeskade fordi kunder mister tilliten til at opplysningene er trygge.
8 Helse og
trygghet
Positiv
påvirkning
Forsikringsprodukter og tjenester gir økonomisk trygghet og bidrar til forebygging og behandling
av sykdom og uførhet, som bidrar til å redusere risiko for langvarig utenforskap og opprettholde
livskvalitet.
9 Mulighet Vekstpotensial i produkter som kombinerer økonomisk trygghet med forebyggende helse-
funksjoner, for eksempel rettet mot kunder med høy risiko for uførhet med mål om å forebygge
eller utsette uførhet gjennom helsefremmende tiltak, rådgivning eller økonomiske insentiver.
10 Risiko Økning i antall uføre i Norge kan føre til økte utbetalinger og reserver knyttet til uførepensjon og
uføreforsikring, som kan påvirke lønnsomhet og finansiell stabilitet. Risikoen forsterkes av
demografiske endringer og økende psykisk og fysisk belastning i arbeidslivet.
For informasjon om verdikjedeplassering og tidshorisont, se SBM-3 i kapittel «Generelle opplysninger». Storebrand
Livsforsikring bruker eksisterende ressurser og kompetanse i gjennomføringen av tiltak for å håndtere IRO-ene.
Retningslinjer [S4-1]
Retningslinje Omfang Beskrivelse
Ansvar og
frekvens*
Relevante del-
underemner
Relevante
IRO-er
Etiske regler Storebrand
Livsforsikring AS,
samt innleide og
styremedlem-
mer
Setter rammen for at kunder og slutt-
brukere får rådgivning tilpasset
kunnskapsnivå, behov og preferanser, og
at informasjon håndteres med høy grad av
personvern og digital sikkerhet. Forplikter
konsernet til å håndtere interessekonflikter
og behandle kunder likt og rettferdig.
Administrerende
direktør, årlig
Alle vesentlige Alle
Retningslinjer
for informasjon,
salg og
rådgivning
Storebrand
Livsforsikring AS,
samt eksterne
distributører og
partnere
Prinsipper for informasjon, salg og råd-
givning knyttet til produkter og tjenester.
Beskriver roller og ansvar og krav til
kompetanse hos ansatte som gir kunde-
informasjon og sikrer at kundens interesser
kommer først. Som FinAut-medlem følger
vi normer for god skikk og krav til rådgiver-
autorisasjon, med mål om informert og
behovsbasert rådgivning.
Administrerende
direktør, årlig
Alle vesentlige Alle
Retningslinjer
for behandling
av person-
opplysninger
Storebrand
Livsforsikring AS
Beskriver roller, ansvar og krav til
behandling av personopplysninger.
Administrerende
direktør, årlig
Personvern 6, 7, 8, 9, 10
* Vedtas årlig av styret i Storebrand Livsforsikring AS
58 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring følger internasjonale standarder som FNs veiledende prinsipper for næringsliv og
menneskerettigheter, ILOs erklæring om grunnleggende prinsipper og rettigheter i arbeidslivet, og OECDs retningslinjer
for flernasjonale selskaper. Dette gjelder også for kunder og sluttbrukere
Tilgang til kvalitetsoplysninger
Rutiner for håndtering av påvirkninger på forbrukere og sluttbrukere [S4-2, S4-3]
Rutinene beskrevet her dekker både «Tilgang til kvalitetsopplysninger», «Tilgang til produkter og tjenester» og «Helse og
trygghet».
Storebrand Livsforsikring kombinerer digitale løsninger, personlig rådgivning og tilpassede produkter for å gi en bedre
kundeopplevelse. Vi gjennomfører undersøkelser, intervjuer, testing og samler tilbakemeldinger fra bedriftsportal,
kundeservice og undersøkelser som Norsk Kundebarometer og EPSI. EPSI måler kundetilfredshet i finansbransjen og
gir objektiv innsikt, ofte omtalt som en ekstern revisor av kundemassen. Konsernet bruker digitale verktøy for å simulere
og teste tjenestene og forbedre brukeropplevelsen. Siden 2022 har Storebrand Livsforsikring utviklet tjenester som skal
redusere uførhet og utenforskap, og vi har tilpasset produktene etter testpiloter hos kunder. For kunder som ikke bruker
digitale løsninger, tilbyr konsernet papirbaserte tjenester og telefonsupport.
Mål [S4-5]
Mål
nr. Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
basisår 2024 2025 Mål Metode/kilde
1
Kundetilfredshet (Net
Promoter System):
Personmarked, Norge*
1-5 2023 Nr. 4 Nr. 5 Nr. 5
Topp
3
Egen undersøkelse, basert på NPS-
metodikk
2
Kundetilfredshet
(EPSI): Forsikring,
personmarked, Norge*
1-5 2023 68,4 67,1 67,9
+1
poeng
EPSI
3
Kundetilfredshet
(EPSI): Sparing
og Investering,
personmarked, Norge
(Storebrand)*
1-5 2023 65,3 66,9 67,4
+1
poeng
EPSI
4
Kundetilfredshet
(EPSI): Sparing
og Investering,
personmarked, Norge
(Kron)*
1-5 2023 Nr. 1 Nr. 1 Nr. 1
Nr. 1 EPSI
5
Kundetilfredshet:
Pensjon,
bedriftsmarked,
Norge*
1-5 2023 Nr. 1 Nr. 1 Nr. 1
Nr. 1
Egen undersøkelse blant
beslutningstakere i norske
selskaper, etter metodikk fra Norsk
Kundebarometer. Utført av Barcode
Intelligence
6
Kundetilfredshet
(EPSI): Pensjon,
bedriftsmarked,
Norge*
1-5 2023 62,6 60,8 56,4
+1
poeng
EPSI (blant ansatte i bedrifter med
individuell tjenestepensjonsordning)
7
Kundetilfredshet:
bedriftsmarked,
Sverige*
1-5 2023 Nr. 2 Nr. 2 Nr. 3
Topp
3
Kundetilfredshetsundersøkelse utført
av Origo Group for SPP
*Egendefinert indikator [ESRS 1, par. 11]
Målindikatorene inkluderer både kunder på produkter hvor Storebrand Livsforsikring er produkteier, og produkter
Storebrand Livsforsikring distribuerer på vegne av andre selskaper i Storebrandkonsernet.
Vi evaluerer utviklingen ved å vurdere fjorårets referanseverdier opp mot markedsutvikling. Vi så en liten positiv utvikling
for forsikring i personmarkedet og for sparing og investering, med henholdsvis 0,8 og 0,5 poeng økning. I begge disse
målingene styrker vi oss mot bransjesnittet. Vi har jobbet målrettet for å øke kundetilfredsheten, og følger jevnlig
opp de underliggende indikatorene i EPSI som påvirker total kundetilfredshet. Vi ser en nedgang i scoren for pensjon
bedriftsmarked. Dette samsvarer med trenden i hele bransjen og tolkes av EPSI som usikkerhet mer enn misnøye.
59 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Vi forutsetter at kundetilfredshet blir målt på samme måte som ved forrige måling, eksempelvis at NPS og EPSI
ikke endrer datagrunnlag eller metode. Målene er definert og kvalitetssikret av representanter fra både privat- og
bedriftsmarkedet som har god kundeinnsikt. Det er en tydelig sammenheng mellom forbedringsområdene i EPSI og IRO-
ene som er identifisert for forbrukere og sluttbrukere.
Tiltak [S4-4]
Gode råd [Mål 2]: Storebrand Livsforsikring gir forbrukere og bedriftskunder forebyggende råd gjennom kampanjer,
samarbeidspartnere og digitale verktøy som webinarer, videoer og kalkulatorer, slik at de kan ta smarte valg og redusere
risiko. Eksempler gjennomført i 2025 er webinarer og utsendelser knyttet til hvordan arbeidsgivere kan kommunisere og
jobbe med sykefravær.
Forenkle kommunikasjon [Mål 2]: Avtalevilkår kan være vanskelige å forstå, derfor har vi forenklet og standardisert
vilkår og informasjon gjennom et forenklingsprosjekt innenfor skadeforsikring i personmarkedet. Konsernet har brukt AI i
arbeidet, og fått positive tilbakemeldinger fra kunder og ansatte.
God klagehåndtering [Mål 1-7]: Det er etablert lett tilgjengelige kanaler for innsending av klager, både digitalt og via
post. Storebrand Livsforsikring har en ansvarlig for klagesaker, som sikrer rettferdig behandling og effektiv oppfølging.
Dette gir oss innsikt i gjentatte problemer og bidrar til å forbedre kundeopplevelsen.
Tiltakene er løpende, og vil justeres etter kundenes tilbakemeldinger.
Indikatorer kundeklager
17)
2025 2024
Antall klager behandlet av Finansklagenemnda* 48 32
*Egendefinert indikator [ESRS 1, par. 11]
Økningen i registrerte kundeklager reflekterer i hovedsak en forbedret og mer presis datainnsamling. Tidligere har
datakvaliteten og det interne systemet for klageregistrering hatt enkelte begrensninger, noe som kan ha ført til en liten
underrapportering i 2024. Etter at dette er blitt identifisert, har vi igangsatt et systematisk arbeid for å styrke både
rutiner og tekniske løsninger. Dette gjør at tallene for 2025 gir et mer pålitelig bilde av faktisk klageomfang. I tillegg vil økt
kundemasse også gi en økning i antall klager.
Indikatorene under dette temaet gjelder også for temaet «Tilgang til produkter og tjenester».
Tilgang til produkter og tjenester
Mål [S4-5]
Målene i temaet «Tilgang til kvalitetsopplysninger» dekker også dette temaet.
Tiltak [S4-4]
Tjenester tilgjengelig for flere [Mål 5]: Den digitale investeringsplattformen Kron gjør investeringer lett tilgjengelig
for alle. I gjennomsnitt bruker 50 prosent av Krons 130.000 kunder appen aktivt hver uke. Kron hadde Norges mest
fornøyde investeringskunder både i 2023, 2024 og 2025.
Effektiv og automatisert betjening [Mål 1, 2, 9]: Alle kunder har mulighet til å melde saker digitalt og majoriteten
av sakene registreres via digitale kanaler. Storebrand Livsforsikring har jobbet aktivt med automatisering innen
bedriftsmarkedet. 2025 viser økende automatiseringsgrad, hvor om lag 40 prosent av nye uføresaker var helautomatisk.
For revurderingssaker innen uførhet var hele 90 prosent av sakene automatisert, i tillegg til at behovet for manuell
behandling ble redusert med over 30 prosent. Dette bidrar til å øke vår tilgjengelighet for kundene i saker der det er
behov for oppfølging av ordinær rådgiver.
Effektiv kundeservice [Mål 1-7]: Storebrand Livsforsikring investerer i teknologi og AI som tilrettelegger for
selvbetjening og gjør det enkelt for kunder å nå oss i kanalene de foretrekker. Chatbot gir rådgivere raskt tilgang til
regelverk og prosedyrer. Vi bruker big data og maskinlæring for bedre analyser av forsikringsskader og risiko, noe
som gir mer effektive anbefalinger. Bedriftskunder får digitale verktøy for kjøp og administrasjon av pensjons- og
forsikringsavtaler, og kundens skadeforsikringer er tilgjengelig i portalen for total oversikt.
Tiltakene er løpende, og vil justeres etter kundenes tilbakemeldinger.
17) Tallene gjelder for våre norske foretak, da dette er klager behandlet i Finansklagenemda. SPP er ikke inkludert her.
60 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Personvern
Rutiner for håndtering av påvirkninger på forbrukere og sluttbrukere [S4-2, S4-3]
Administrerende direktør i er ansvarlig for behandling av personopplysninger. Det inkluderer å sikre at
internkontrollprosedyrer iverksettes og at det gjøres en regelmessig gjennomgang av disse. Alle ledere er ansvarlige
for at medarbeidere med tilgang til personopplysninger er kvalifisert til å ivareta kunders personvern, og følger internt
regelverk.
Internkontrollsystemet stiller krav til, etterprøver og forbedrer behandlingen av personopplysninger i prosesser,
kundeløsninger og i samarbeidet med partnere. Databehandleravtaler og personvernerklæringen, som oppdateres
minst årlig, sikrer transparens for kunder og ansatte. Ved sikkerhetsbrudd med middels eller høy risiko for kundene,
informeres de om hendelsen, iverksatte tiltak og eventuelle anbefalinger. Alle medarbeidere gjennomfører
personvernopplæring årlig, og et nettverk av personvernrådgivere gir råd og støtte. Kundene har tilgang til en elektronisk
portal for å administrere personverninnstillinger. Personvernombudet kan kontaktes via e-post, og klager håndteres av
konsernforetakene.
Mål [S4-5]
Storebrand Livsforsikrings ambisjon er å engasjere kundene våre og bygge langsiktige relasjoner gjennom førsteklasses
kundeopplevelser i alle kanaler, og konsernet skal ivareta kundenes rettigheter i tråd med personopplysningsloven
18)
.
Storebrand Livsforsikring har mål om å sikre gode sikkerhetstiltak og god etterlevelse av et rammeverk for personvern
som er teknologinøytralt og kjent i organisasjonen. Medarbeiderne skal vite hvordan personopplysninger skal håndteres
på forsvarlig vis i sin daglige jobb.
Det er ikke ansett som hensiktsmessig å fastsette kvantitative mål for dette området, da temaets karakter gjør det
utfordrende å etablere måleparametere som gir god innsikt.
Tiltak [S4-4]
Vern av personopplysninger er integrert i internkontroll og risikostyring. Rammeverk er etablert for å sikre etterlevelse
av personvernreglene og det utføres etterlevelseskontroller. Kontrollene er basert på en risikobasert tilnærming og
skal gi kontinuerlig tilbakemelding på områder som kan ha forbedringsbehov, mangelfull etterlevelse eller utydelig
rammeverk. Det er etablert eget rammeverk for oppfølging av operasjonelle hendelser og vurdering av hendelser som
har en personvernkonsekvens. Det inngår i dette rammeverket å vurdere om eventuelle avvik skal meldes til kunden
eller tilsynsmyndigheten. Storebrandkonsernets personvernombud rapporterer jevnlig til ledelse og styre som del av
compliance sin samlede etterlevelsesrapportering. Rammeverkene gjennomgås og revideres årlig.
Indikator personvern
2025 2024 2023
Antall personvernhendelser
19)
* 83 69 48
Antall avviksmeldinger til Datatilsynet* 5 4 13
* Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Hendelser rapporteres og følges opp løpende i samsvar med internt og eksternt regelverk. Storebrand Livsforsikring fikk
ingen bøter, advarsler eller pålegg om forbedringer fra Datatilsynet eller Integritetsskyddsmyndigheten i 2025.
Antall personvernhendelser har økt de siste årene. SPP har hatt en økning i antall hendelser, hovedsakelig knyttet
til menneskelige feil ved utsendelser til kunder. For å redusere risikoen fremover etableres en ny portal i SPP for
kundekommunikasjon. Denne vil gi en sikrere kommunikasjon og redusere sannsynligheten for feil i manuelle
utsendelser. Økt automatisering vil redusere antall menneskelige feil og bidra til redusert antall hendelser.
18) Personopplysningsloven består av nasjonale regler og EUs personvernforordning (også kalt GDPR - General Data Protection Regulation).
19) En hendelse der det har vært avvik knyttet til etterlevelsen av personvernet.
61 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Helse og trygghet
Mål [S4-5]
Storebrand Livsforsikring har siden 2022 hatt et tydelig og målrettet fokus på å redusere uførhet og utenforskap.
Satsingen skal bidra til å møte samfunnsutfordringer knyttet til økende uførhet, samtidig som den skaper verdi for
enkeltpersoner, virksomheter og Storebrand Livsforsikring.
Innen uføreforsikring har målene for satsingen utviklet seg trinnvis. I 2025 har målet vært å skalere opp og
tilgjengeliggjøre de forebyggende tjenestene for utvalgte bedriftskunder, for videre testing og utvikling. I 2026 er målet
å tilby tjenestene, gjennom konseptet Storebrand VEL, til alle uføreforsikringskunder i bedriftsmarkedet. På lengre sikt
er ambisjonen å videreutvikle tilsvarende forebyggende tjenester for ungdom og unge voksne i personmarkedet, samt å
vurdere utrulling av konseptet i andre markeder.
Gjennom Storebrand VEL og målrettet arbeid har Storebrand Livsforsikring en ambisjon om å redusere
uføreutbetalingene med 5 prosent årlig.
Tiltak [S4-4]
Produkter for å øke yrkesdeltakelse og motvirke negativ utvikling i uføre
Hvert år utbetaler Storebrand Livsforsikring betydelige beløp i uføreerstatninger til både barn og voksne. For å forebygge
varig utenforskap og redusere omfanget av uførhet, har vi gjennomført fem pilotprosjekter i Norge. Ved inngangen til
2025 hadde om lag 600 personer mottatt støtte gjennom tiltakene. Pilotprosjektene og oppnådde effekter er analysert
og tilbakemeldinger hentet inn. Innsikten har dannet grunnet for det nye, kundetilpassede tjenestekonseptet Storebrand
VEL. Tjenesten hjelper ansatte som allerede er blitt sykmeldt, eller ansatte som står i fare for å bli langtidssykmeldt,
og fokuserer på kartlegging, koordinering og individuelt tilpasset behandling i forbindelse med sammensatte
helseutfordringer. Formålet er å hjelpe de ansatte med å bli værende i arbeid eller komme raskere tilbake til arbeid, og
bidra til å redusere langtidssykefravær og risiko for uførhet.
I 2025 har arbeidet vært rettet mot å gjøre konseptet skalerbart og tilgjengelig for flere kunder. Dette har blant annet
omfattet utvikling av tekniske løsninger, etablering av leverandørnettverk og oppbygging av et forebyggende team. Det
er ikke startet opp nye piloter i 2025, men tjenestene fra pilotene har i denne perioden vært tilgjengelige for utvalgte
kunder i påvente av full lansering.
Høsten 2025 ble Storebrand VEL tilgjengeliggjort for utvalgte bedriftskunder for videre testing og utvikling, med mål
om full utrulling til alle uføreforsikringskunder i bedriftsmarkedet i 2026. Det er tildelt nødvendige ressurser for å
gjennomføre tiltakene.
Forretningsskikk [ESRS G1]
Som del av en samfunnskritisk, digital infrastruktur har Storebrand Livsforsikring ansvar for å forvalte og beskytte
finansielle verdier, informasjon og menneskene som jobber her. For å bygge og bevare tillit fra kunder, eiere,
myndigheter og samfunnet, arbeider vi med ulike mekanismer for styring og kontroll og en kontinuerlig utvikling av
virksomhetskulturen.
Påvirkninger, risikoer og muligheter [SBM-3]
Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter knyttet til forretningsskikk er kartlagt i dobbel vesentlighetsanalyse.
62 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forretningsskikk: Vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter (IRO)
IRO-
nr Underemne IRO-type Beskrivelse
1 Korrupsjon og
bestikkelser
Negativ
påvirkning,
potensiell
Potensiell negativ påvirkning på samfunnet knyttet til korrupsjon i egne operasjoner og forret-
ningsforbindelser. Særlig relevant ved offentlige anbud, leverandørrelasjoner og fornyelse av
samarbeid, der posisjoner kan misbrukes for urettmessige fordeler. Gjelder også ansatte som
kan misbruke sin stilling for personlig vinning.
2 Risiko Risiko for å bli involvert i korrupsjon, som kan gi bøter, rettslige sanksjoner og tap av tillit fra
kunder, myndigheter og samfunnet. Risikoen er blant annet knyttet til arbeidet med offentlige
anbud, leverandørrelasjoner og fornyelse av forretningssamarbeid, samt der ansatte misbruker
sin stilling for urettmessige fordeler.
3 Økonomisk
kriminalitet*
Negativ
påvirkning,
potensiell
Potensiell negativ påvirkning på kunder, samfunnet og det finansielle systemet dersom våre
tjenester, systemer, medarbeidere eller forretningsforbindelser blir misbrukt til økonomisk
kriminalitet.
4 Risiko Risiko for eksponering mot økonomisk kriminalitet, som kan føre til økonomiske tap, sanksjoner
og tap av tillit for Storebrand. Økt digitalisering, økonomisk usikkerhet og misbruk av merkevaren
i svindelrelaterte hendelser øker risikoen.
5 Informasjons-
sikkerhet*
Negativ
påvirkning,
potensiell
Potensiell negativ påvirkning på kunder og samfunnet dersom vi blir utsatt for cyberangrep og
våre digitale systemer og informasjonssikkerhetsrutiner svikter. Som finansinstitusjon forvalter vi
mye sensitiv informasjon og verdier og er et attraktivt mål for trusselaktører.
6 Risiko Risiko knyttet til potensielle cyberangrep, som kan utfordre kundenes tillit, gi økt turnover, i
tillegg til høye kostnader til gjenoppretting av skader på systemer. Risikoen forsterkes av økt
digitalisering, geopolitisk uro og en hybrid arbeidshverdag.
*Egendefinerte temaer
For informasjon om verdikjedeplassering og tidshorisont, se SBM-3 i kapittel «Generelle opplysninger».
Økonomisk kriminalitet omfatter risikoen for korrupsjon, hvitvasking, terrorfinansiering, svindel og manglende oppfølging
av internasjonale sanksjonslister.
De potensielle, negative påvirkningene er knyttet til vår rolle som stor finansaktør. Vi forvalter store finansielle verdier og
sensitiv informasjon, som kan være attraktivt for trusselaktører. Derfor arbeider vi kontinuerlig med robuste og integrerte
mekanismer for risikostyring og internkontroll. Storebrand Livsforsikrings system for risikostyring og internkontroll har tre
ansvarslinjer. Mer informasjon om dette finnes i kapittel «Foretaksstyring», avsnitt «System for styring og kontroll».
Storebrand Livsforsikring har et ansvar for å beskytte både kundene våre og samfunnet mot å bli misbrukt til kriminelle
handlinger. Gjennom målrettet innsats arbeider vi for å minimere kriminelle aktørers mulighetsrom. I tråd med konsernets
Retningslinjer for risikostyring gjennomføres det jevnlige risikovurderinger. Med utgangspunkt i disse identifiseres
nødvendige tiltak. Det er etablert avdelinger som arbeider målrettet med både cybersikkerhet, forsikringssvindel og
finansiell kriminalitet. Dette er avgjørende for å bygge tillit, fremme etikk og ansvarlighet.
63 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Retningslinjer [G1-1]
Retningslinje Omfang Beskrivelse
Ansvar og
frekvens*
Relevante
underemner
Relevante
IRO-er
Storebrands
etiske regler
Storebrand
Livsforsikring AS,
samt innleide og
styremedlemmer
Setter rammen for hvordan vi opptrer, og
hva Storebrand Livsforsikring står for.
Det foreligger rutiner som konkretiserer
retningslinjen.
Administrerende
direktør, årlig
Korrupsjon og
bestikkelser
Økonomisk
kriminalitet
Informasjonssik-
kerhet
Alle
Retningslinjer
for økonomisk
godtgjørelse
Storebrand
Livsforsikring AS
Setter rammer for å sikre en insentivmodell
som støtter vekst og god risikostyring og
internkontroll.
Administrerende
direktør, årlig
Korrupsjon og
bestikkelser
1, 2
Retningslinjer for
anti-hvitvasking,
terrorfinansiering
og sanksjoner
Storebrand
Livsforsikring AS,
samt innleide og
styremedlemmer
Skal påse at alle rapporteringspliktige foretak
etterlever relevant regelverk og unngår
tilknytning til midler som stammer fra kriminelle
forhold, tiknytning til terrorfinansiering eller
forsøk på sanksjonsomgåelse.
Administrerende
direktør, årlig
Økonomisk
kriminalitet
3, 4
Retningslinjer for
digital sikkerhet,
drift og utvikling
Storebrand
Livsforsikring
AS, samt interne
og eksterne
leverandører av
IKT-tjenester.
Skal sikre at digitale tjenester og IKT-sys-
temer er robuste og kan motstå, håndtere
og gjenopprette fra digitale hendelser og
cybertrusler.
Skal sikre at informasjon håndteres trygt og
i tråd med lover og forventninger fra styret,
kunder, eiere og samfunnet.
Administrerende
direktør, årlig
Informasjons-
sikkerhet
5, 6
Retningslinjer for
risikostyring
Storebrand
Livsforsikring AS
Beskriver styrets krav til konsernets
risikostyring.
Administrerende
direktør, årlig
Alle Alle
* Vedtas årlig av styret i Storebrand Livsforsikring AS
Internt regelverk, opplæringsmateriale og annen relevant informasjon er tilgjengelig på intranett for alle medarbeidere.
Økonomisk kriminalitet
Økonomisk kriminalitet er lovstridige handlinger for økonomisk gevinst, og omfatter blant annet korrupsjon, hvitvasking,
terrorfinansiering, svindel og manglende oppfølging av internasjonale sanksjoner.
Korrupsjon
Korrupsjonsrisiko i finansforetak handler om faren for at medarbeidere eller eksterne aktører misbruker sin posisjon for
personlig gevinst – ofte gjennom bestikkelser, påvirkningshandel eller utilbørlige fordeler. Dette kan svekke tillit, skade
omdømme og føre til økonomiske og juridiske konsekvenser.
Forebygging av korrupsjon og bestikkelser [G1-3]
Det styrevedtatte risikomålet er at det skal være lav risiko for at Storebrand Livsforsikring ikke evner å beskytte seg mot
alvorlig kriminalitet, herunder korrupsjon.
Storebrand Livsforsikring jobber løpende med å identifisere hvor det kan oppstå korrupsjonsrisiko. Det er identifisert økt
korrupsjonsrisiko i forbindelse med tildeling av store offentlige avtaler, som offentlig tjenestepensjon og ved etablering
og fornyelse av forretningssamarbeid med private aktører. Det er også risiko i forbindelse med ansatte som misbruker sin
stilling for personlig vinning.
I tillegg til retningslinjer som beskrevet i tabellen krever dette systematisk arbeid, basert på følgende tiltak:
• Antikorrupsjonskurs er en del av det årlige grunnleggende kursprogrammet som alle konsernets medarbeidere, ledere
og innleide må gå gjennom. Det gir innsikt i hva korrupsjon er, hvor det kan oppstå, hvilke regler som gjelder, og hvilke
forventninger vi har til medarbeidere og ledere. Kurset tilgjengeliggjøres også for styremedlemmer.
• En sentral del av opplæringen er 13 kontrollspørsmål som veileder medarbeiderne når de får tilbud om arrangementer,
invitasjoner eller gaver.
• Storebrandkonsernets rutine for bekjempelse av korrupsjon ble i 2025 oppdatert med tydeligere føringer knyttet til
interessekonflikter og forbudet mot politisk engasjement.
• Forebygge og håndtere risikoen for at personer med legitim tilgang til virksomhetens verdier misbruker denne. Gjelder
både gjennom rekruttering, tilgangsstyring, oppfølging og ved avslutning av arbeidsforholdet.
64 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Gode retningslinjer og rutiner, samt høy kompetanse bidrar til å redusere risikoen for at korrupsjon skjer. Storebrand
Livsforsikring følger disse tiltakene også i arbeidet for 2026 og fremover. Det er tildelt nødvendige ressurser for å
gjennomføre tiltakene.
I tillegg arbeider Storebrand Livsforsikring systematisk med kundene og stiller krav til leverandører gjennom
«Leverandørerklæring: bærekraftsforpliktelser». Denne gjelder for avtaler med Storebrand Livsforsikring og forplikter
leverandørene til å følge UN Global Compacts ti prinsipper, blant annet å bekjempe korrupsjon, utpressing og
bestikkelser.
Avdekking og håndtering av korrupsjon [G1-3]
Som beskrevet i kapittelet «Egen arbeidsstyrke», i avsnittet «Mangfold og like muligheter» (S1-3, datapunkt 32), har vi
et internt regelverk som beskriver hvordan medarbeidere kan rapportere kritikkverdige forhold, inkludert mistanke om
økonomisk kriminalitet, gjennom interne og eksterne kanaler. Varslingsrådet behandler varsler i tråd med regelverket og
prinsipper for god saksbehandling, inkludert å vurdere rådsmedlemmenes habilitet. Administrerende direktør og styrer i
aktuelle konsernforetak informeres der det konkluderes med kritikkverdige forhold.
Overtredelser av interne regler skal vurderes i henhold til Storebrand Livsforsikrings sanksjonsmatrise. Sanksjoner skal
vurderes for den enkelte sak og ut fra alvorlighetsgrad og type brudd. Sanksjoner følger føringer i arbeidsmiljøloven og i
gjeldende tariffavtaler.
Indikatorer korrupsjon [G1-4]
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
Basisår 2025 2024 Metode / kilde
Totalt antall bekreftede tilfeller
av korrupsjon eller
bestikkelser
1, 2 2023 0 0 0
20)
Hentes fra en tilgangsstyrt
logg, der brudd utført av
ansatte loggføres.
Antall domsfellelser for brudd
på lover knyttet til korrupsjon
eller bestikkelser
1, 2 2023 0 0 0 Hentes fra en tilgangsstyrt
logg, der brudd utført av
ansatte loggføres.
Summen av bøter tildelt for
brudd på lover knyttet til
korrupsjon eller bestikkelser
1, 2 2024 0 0 0 N /A
Storebrand Livsforsikring har nulltoleranse for korrupsjon, og målet er at det ikke skal forekomme noen former for
korrupsjon i vår virksomhet. Vi anser det likevel ikke som hensiktsmessig å fastsette kvantitative, tidsbestemte mål for
dette området. Til tross for robuste systemer for å redusere sannsynligheten, vil det alltid være en liten risiko for at det
kan skje.
Beskrivelse av mål
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
basisår 2024 2025 Mål Metode/kilde
Prosentandel av functions-at-
risk dekket av opplærings-
program
1, 2 2024 93 % 93 % 93 %
95 %
Hentes fra Workday. Ikke realistisk
med målsetning på 100% pga blant
annet permisjoner og annen type
langtidsfravær.
For «Andel ansatte gjennomført grunnleggende årlige kurs», se kapittel «Egen arbeidsstyrke», avsnitt «Opplæring og
kompetanseutvikling».
Antihvitvasking og terrorfinansiering
Det siktes til risikoen for at kriminelle aktører utnytter Storebrand Livsforsikrings produkter eller tjenester for å plassere,
tilsløre eller integrere utbytte fra straffbare handlinger i det finansielle systemet, eller at kriminelle aktører utnytter våre
produkter eller tjenester for å kanalisere midler til terrorformål.
Forebygging av hvitvasking og terrorfinansiering [G1-3]
Det styrevedtatte risikomålet er at det skal være lav risiko for at Storebrand Livsforsikring ikke evner å beskytte seg
mot alvorlig økonomisk kriminalitet, herunder hvitvasking og terrorfinansiering. Storebrand Livsforsikring skal handle
konsekvent og i samsvar med relevant lovgivning, herunder hvitvaskingsloven, for å forhindre og avdekke hvitvasking,
svindel og terrorfinansiering, og unngå at våre selskaper misbrukes til slike formål.
20) En siktelse mot slutten av året er til behandling hos myndighetene, og utfallet er foreløpig uavklart. Storebrand samarbeider fullt med myndighetene.
65 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I tillegg til retningslinjer som beskrevet i tabellen krever dette systematisk arbeid, basert på følgende tiltak:
• Kurs i antihvitvasking og terrorfinansiering er del av det årlige, grunnleggende kursprogrammet som alle medarbeidere,
ledere og innleide må gå gjennom. Kurset gir en forståelse av mulige risikoer, regler og krav og hvordan vi kan forhindre
at selskaper blir utsatt for misbruk. Kurset er også obligatorisk for styremedlemmer.
• Kontinuerlig overvåking av risikobildet: minimum en risikovurdering årlig.
• Storebrand Livsforsikring har rutiner for å forebygge og håndtere hvitvasking og terrorfinansiering som oppdateres årlig.
• Det gjennomføres kompetansehevende aktiviteter for roller og funksjoner med et særskilt ansvar. Opplæringen
inkluderer blant annet trender, hvitvaskingsmoduser og relevante trusselaktører.
• Internkontroll både i 1. og 2. linje, inkludert etterlevelseskontroller og internrevisjonsprosjekter.
Gode retningslinjer og rutiner, samt høy kompetanse bidrar til å redusere risikoen for at Storebrand Livsforsikring blir
utnyttet til hvitvasking og terrorfinansiering. Vi følger disse tiltakene også i arbeidet for 2026 og fremover. Det er tildelt
nødvendige ressurser for å gjennomføre tiltakene.
Storebrandkonsernet er for øvrig medlem av Finans Norges utvalg for økonomisk kriminalitet. Utvalget samarbeider tett
med myndighetene i Norge og gir veiledning til alle medlemsbedrifter.
Avdekking og håndtering [G1-3]
Dersom det i kundeforhold avdekkes mistenkelige forhold og mistanken ikke kan avkreftes etter å ha gjort undersøkelser,
rapporterer vi dette til nasjonale Financial Intelligence Unit (FIU) i en MT-rapport. Vi har rutiner for videre oppfølging av
rapportert avvikende adferd eller aktivitet. Kunden skal ikke gjøres kjent med rapporteringen (avsløringsforbud).
Styret i Storebrand Livsforsikring er løpende orientert om risikobildet, kvaliteten og effektiviteten av
antihvitvaskingsarbeidet og antall MT-rapporter.
Se for øvrig informasjon om muligheten for å varsle kritikkverdige forhold i interne og eksterne kanaler i avsnittet om
korrupsjon i dette kapittelet.
Indikatorer antihvitvasking og terrorfinansiering
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
Basisår 2025 2024 2023 Metode / kilde
Antall meldinger til
nasjonale Financial
Intelligence Unit (FIU)
(Norge og Sverige)*
3, 4 2023 32 40 48 32 Antall fremskaffes gjennom
egne systemer iht våre rutiner
for avdekking og håndtering av
mistanker om hvitvasking og
terrorfinansiering.
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
For «Andel ansatte gjennomført grunnleggende årlige kurs», se kapittel «Egen arbeidsstyrke», avsnitt «Opplæring og
kompetanseutvikling».
Det er ikke ansett som hensiktsmessig å fastsette kvantitative, tidsbestemte mål for dette området, da temaets karakter
gjør det utfordrende å etablere innsiktsfulle måleparametere.
Antall rapporter fra Storebrand Livsforsikring er redusert sammenlignet med fjoråret. Dette skyldes trolig at porteføljene
for to selskapsformer det tradisjonelt sett oftere er problematiske forhold tilknyttet, ble gjennomgått i 2024. I 2025
er det blant annet sendt rapporter om mistanke om hvitvasking, skatteunndragelse, stråmannsvirksomhet og
arbeidslivskriminalitet.
Opfølging av internasjonale sanksjoner
Det siktes til risikoen for at sanksjonerte objekter får tilgang til det finansielle systemet via Storebrand Livsforsikrings
produkter og tjenester. Risikoen for Storebrand Livsforsikring handler om faren for å direkte eller indirekte bryte med
gjeldende sanksjonsregelverk – enten ved å gjennomføre transaksjoner med listeførte personer, selskaper eller stater,
eller ved å stille økonomiske midler til rådighet for dem. Dette omfatter kunder, leverandører, investeringer og andre
tredjeparter.
Forebygging av brudd med internasjonale sanksjoner [G1-3]
Det skal være lav risiko for at sanksjonerte objekter (virksomheter/individer) får tilgang til det finansielle systemet
gjennom kundeforhold eller investeringer.
66 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I tillegg til retningslinjer beskrevet i tabellen krever dette systematisk arbeid medfølgende tiltak:
• Konsernet og de rapporteringspliktige gjør vurdering av sanksjonsrisiko og fokuserer på kompetansehevende tiltak
innenfor området.
• Det er rutiner for å forebygge og håndtere forpliktelsene etter sanksjonsregelverket som oppdateres årlig.
• Det screenes systematisk mot FN, EU og nasjonale sanksjonslister ved opprettelse av kundeforhold og gjennomføring
av transaksjoner
Gode rutiner og høy kompetanse bidrar til å redusere risikoen for at sanksjonerte objekter utnytter Storebrand
Livsforsikring. Konsernet følger disse tiltakene også i arbeidet for 2026 og fremover. Det er tildelt nødvendige ressurser
for å gjennomføre tiltakene.
Avdekking og håndtering [G1-3]
Ved treff mot sanksjonslister vurderer vi hvorvidt treffet er reelt eller falskt positivt. Hvis treffet er reelt, skal midlene
fryses og ytterligere avklaringer gjøres. Det gjøres også undersøkelser der man mistenker at listeførte personer eller
enheter er de som til slutt mottar midlene (sanksjonsomgåelse). UD v/DEKSA (Direktoratet for eksportkontroll og
sanksjoner) varsles ved treff. Dersom midlene tilhører listeførte under OFACs sanksjonsregelverk, skal treffet rapporteres
til OFAC etter nærmere vurdering. Gir forholdet mistanke om hvitvasking eller terrorfinansiering skal FIU varsles (MT-
rapport).
Indikatorer sanksjoner
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
Basisår 2025 2024 Metode / kilde
Antall meldinger til DEKSA* 3, 4 2025 0 0 Ny Antall fremskaffes gjennom
egne systemer iht våre
rutiner for avdekking og
håndtering av mistanker
om unngåelse av
sanksjonslister.
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Det er ikke ansett som hensiktsmessig å fastsette kvantitative, tidsbestemte mål for dette området, da temaets karakter
gjør det utfordrende å etablere innsiktsfulle måleparametere.
Økonomiske misligheter
Økonomiske misligheter omfatter brudd på etiske regler hvor medarbeidere er involvert i ulike former for økonomisk
kriminalitet
21)
.
Indikator økonomiske misligheter
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
Basisår 2025 2024 Metode / kilde
Økonomiske misligheter* 3, 4 2025 0 0 Ny Antall hentes fra egne
systemer iht. våre rutiner for
avdekking og håndtering av
mistanker om økonomiske
misligheter
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
Det er ikke ansett som hensiktsmessig å fastsette kvantitative, tidsbestemte mål for dette området, da temaets karakter
gjør det utfordrende å etablere innsiktsfulle måleparametere.
Informasjonssikkerhet
For å drive god finansvirksomhet og øke innovasjonskraften, er sikre og stabile IT-løsninger en forutsetning. På
grunn av den store mengden informasjon og verdier som Storebrand Livsforsikring forvalter, er vi et attraktivt mål for
trusselaktører. Risiko for cyberangrep er derfor en av våre største risikoer. Trusselbildet preges av organisert kriminalitet
og økt geopolitisk spenning. Teknologiutviklingen gjør spredning og automatisering av svindel mulig. En hybrid
arbeidshverdag øker risikoen.
21) Dette inkluderer, men er ikke begrenset til, urettmessige overføringer eller mottak av midler, forfalskning eller manipulering av regnskaps- og transaksjonsdokumenter, bevisst
feilrapportering av kostnader eller inntekter, misbruk av selskapets eiendeler eller ressurser til personlig fordel, samt mottak av gaver eller fordeler som kan påvirke objektivitet eller
skape interessekonflikt. Det inkluderer også tilfeller der ansatte med særskilt kompetanse, tilganger eller kjennskap til rutiner og prosesser utnytter dette til å omgå kontroller, skjule
transaksjoner eller bidra til hvitvasking, terrorfinansiering eller annen form for økonomisk kriminalitet.
67 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forebygging av hendelser knyttet til informasjonssikkerhet
Det styrevedtatte risikomålet er at det skal være lav risiko for at Storebrand Livsforsikring ikke evner å beskytte seg mot
alvorlig kriminalitet, herunder cyberangrep og hente seg tilbake etter sikkerhetshendelser.
Storebrand Livsforsikring har et robust system for sikkerhet og beredskap, som er basert på de tre forsvarslinjene,
internasjonale standarder og kontinuerlig forbedring. Internkontrollsystemet er basert på standarder som ISO 27001
og NIST CSF. Systemet gjør det mulig å etterleve regelverk som GDPR, DORA og andre regelverk for finans- og
forsikringsforetak. Det gjøres risikovurderinger, iverksettes tiltak og revisjoner.
Storebrand Livsforsikring jobber sammen med Storebrandkonsernet om tiltak innenfor informasjonssikkerhet. De
viktigste tiltakene for å forebygge hendelser er:
• Kurs i informasjonssikkerhet er en del av det årlige, grunnleggende kursprogrammet som alle medarbeidere, ledere og
innleide må gå gjennom. Kurset gir kjennskap til trussel- og risikobildet, og hvorfor det er viktig å sikre verdiene vi har.
Medarbeiderne får også vite hva de skal gjøre om det skjer et avvik eller mistenkelig aktivitet. Opplæringen inkluderer
medlemmer av styrende organer og risikoutsatte roller.
• Det gjøres jevnlige phishing-simuleringer, konkurranser og ulike aktiviteter for å motivere og trene medarbeiderne.
• Et nettverk av Resilience & Continuity Managers (RCM) i alle virksomhetsområder, samt Security Champions, bidrar til
å innlemme sikkerhet i alle aktiviteter. Vi har et eget etisk hacker team som tester og forbedrer programvaresikkerhet.
• Et Computer Security Incident Response Team søker etter og håndterer angrep, trusler og sårbarheter. Dette bidrar til
raskere avdekking og håndtering av sikkerhetshendelser, reduserer konsekvensen av angrep og styrker den samlede
beredskapen.
• Det gjennomføres regelmessige kriseøvelser basert på simulerte cyberangrep. I tillegg deltar vi i TIBER-rammeverket,
som er den europeiske standarden for avansert trusselbasert testing. Samlet bidrar dette til å oppfylle kravene
til Threat Led Penetration Testing (TLPT) i DORA-forordningen og styrker vår operasjonelle motstandskraft mot
cyberangrep.
• Storebrand Livsforsikring har et program som gir eksterne sikkerhetsforskere mulighet til å rapportere sårbarheter på
en trygg og ansvarlig måte.
• Storebrand Livsforsikring har en personellsikkerhetsfunksjon og et rammeverk for styring av personellsikkerhetsrisiko.
Formålet med arbeidet er å identifisere faktisk risiko og bygge et effektivt forsvarsverk gjennom en sterk
aktsomhetskultur.
• Løsningene utvikles i størst mulig grad med innebygd portabilitet, slik at de kan flyttes mellom våre skyleverandører
uten store endringer. Dette gjør IKT-miljøet vårt mer robust og fleksibelt, styrker tilgjengelighet og sikkerhet, og gir oss
bedre evne til å håndtere uønskede hendelser.
Gode retningslinjer, høy kompetanse og trening reduserer risikoen for at Storebrand Livsforsikring blir utsatt for alvorlige
informasjonssikkerhetshendelser. Konsernet følger disse tiltakene også i arbeidet for 2026 og fremover. Det er tildelt
nødvendige ressurser for å gjennomføre tiltakene.
Avdekking og håndtering [G1-3]
Storebrand Livsforsikrings ambisjon er å fange opp avvik og sårbarheter før de utvikler seg til hendelser med
konsekvenser. Vi deltar i Nordic Financial CERT – et felles operasjonssenter som deler informasjon om trusler og angrep
mellom finansinstitusjoner. Storebrand Livsforsikring følger etablerte rutiner for hendelseshåndtering, som er basert på
SANS security incident framework, NIST Cyber security framework og anbefalinger og veiledning fra FIRST.
Storebrand Livsforsikring rapporterer og dokumenterer alle hendelser. Storebrandkonsernets Chief Information Security
Officer rapporterer om sikkerhetsstatus og -risikoer til styret og ledelsen.
Indikatorer informasjonssikkerhet
Tilknyttet
IRO Basisår
Verdi
Basisår 2025 2024 2023 Metode / kilde
Antall informasjons-
sikkerhetshendelser*
5, 6 2023 100 36 183 100 Hentes fra to kilder; alarmer fra
monitorering av systemer og
infrastruktur, samt innmeldte
saker fra medarbeidere.
*Egendefinert indikator [ESRS 1 par. 11]
For «Andel ansatte gjennomført grunnleggende årlige kurs», se kapittel «Egen arbeidsstyrke», avsnitt «Opplæring og
kompetanseutvikling».
For antall informasjonshendelser er det ikke ansett som hensiktsmessig å fastsette kvantitative mål, da temaets karakter
gjør det utfordrende å etablere innsiktsfulle måleparametere.
68 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Antall registrerte informasjonssikkerhetshendelser er betydelig redusert fra 2024 til 2025. Dette skyldes at historiske
tall omfatter hele Storebrand ASA, da vi tidligere ikke har vært i stand til å skille ut antall hendelser for Storebrand
Livsforsikring. Også for Storebrand ASA ser vi en betydelig reduksjon fra fjoråret, som blant annet skyldes færre saker
rapportert inn fra ekstern sikkerhetspartner og en reduksjon i phishing-relaterte hendelser. Disse mekanismene kan også
være gjeldene i Storebrand Livsforsikring. Vi har samtidig styrket våre forebyggende tiltak og kontrollprosesser, noe som
har bidratt til økt robusthet. Det er naturlig at antallet hendelser vil variere fra år til år, avhengig av trusselbildet og interne
prioriteringer. Alle hendelser i 2025 ble håndtert uten konsekvenser for selskapet eller våre kunder.
Vedlegg
Erklæring om aktsomhetsvurderinger [ESRS 2 GOV-4]
Tabellen under gir en oversikt over hvordan og hvor de viktigste aspektene og trinnene i prosessen for
aktsomhetsvurdering er anvendt og gjenspeiles i denne rapporten.
Kjerneelementer
av aktsomhets-
vurderingen Kapittel
Side-
henvisning
Innarbeiding av
aktsomhets-
vurdering i
styring, strategi og
forretningsmodell
Foretaksstyring: Gir opplysninger om styring og kontroll for bærekraft, inkludert retningslinjer som fastsetter roller
og ansvar for hvordan bærekraft skal integreres i arbeidsprosessene i Storebrand, og styrets og selskapsledelsens
arbeid, involvering og ansvar.
18-20
Samarbeid
med berørte
interessenter
Interessenter: Gir opplysninger om interessenter og deres synspunkter og involvering i vår strategi og
forretningsmodell.
24-26
Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter: Gir en oversikt over prosessen
for å identifisere, vurdere, prioritere og overvåke Storebrands potensielle og faktiske påvirkning på mennesker og
miljø, inkludert konsultasjon med berørte interessenter for å forstå hvordan de kan bli påvirket.
25-28
Retningslinjer, rutiner og prosesser og hvordan berørte interessentgrupper er involvert i disse.
Klimaendringer 34-35
Egen arbeidsstyrke 51-53
Forbrukere og sluttbrukere 57-58
Forretningsskikk 63
Identifisering
og vurdering
av negative
påvirkninger
Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter: Gir en oversikt over prosessen
for å identifisere, vurdere, prioritere og overvåke Storebrands potensielle og faktiske påvirkning på mennesker og
miljø, inkludert negativ påvirkning.
25-30
Påvirkninger, risikoer og muligheter: Forklarer hvordan våre vesentlige påvirkninger påvirker
(eller, når det gjelder potensielle påvirkninger, sannsynligvis vil påvirke) mennesker eller miljø.
Klimaendringer 31
Egen arbeidsstyrke 48-49
Forbrukere og sluttbrukere 56-57
Forretningsskikk 61-52
Iverksetting av
tiltak for å håndtere
disse negative
påvirkningene
Klimaendringer 38-40, 41-42
Egen arbeidsstyrke 51-52, 54
Forbrukere og sluttbrukere 59-61
Forretningsskikk 63-67
Oppfølging av
denne innsatsens
effektivitet og
kommunikasjon
Mål og indikatorer
Klimaendringer 35-38, 40-46
Egen arbeidsstyrke 49-56
Forbrukere og sluttbrukere 58-61
Forretningsskikk 63-68
69 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Datapunkter som stammer fra annen EU-lovgivning [ESRS 2 IRO-2 par. 56]
Opplysningskrav og tilhørende
datapunkt
Henvisning til
offentliggjørings-
forordningen
(SFDR) Henvisning til Pilar 3
Henvisning til
forordningen om
referanseverdier
EU
Henvisning
til klima-
forordningen
Side-
hen-
visning
/ Ikke
vesentlig
ESRS 2 GOV-1
Kjønnsfordeling i styret, nr. 21
bokstav d)
Indikator nr. 13 i
tabell 1 i vedlegg 1
Vedlegg II til delegert
kommisjonsforordning
(EU) 2020/1816
20
ESRS 2 GOV-1
Prosentdel av styremedlemmer som
er uavhengige, nr. 21 bokstav e)
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
20
ESRS 2 GOV-4
Erklæring om aktsomhets-
vurderinger, nr. 30
Indikator nr. 10 i
tabell 3 i vedlegg 1
68
ESRS 2 SBM-1
Deltakelse i aktiviteter knyttet til
fossilt brensel, nr. 40 bokstav d) i)
Indikator nr. 4 i
tabell 1i vedlegg 1
Artikkel 449a i forordning (EU)
nr. 575/2013 Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453), tabell 1: Kvalitative
opplysninger om miljørisiko og
tabell 2: Kvalitative opplysninger
om sosial risiko
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
Ikke
vesentlig
ESRS 2 SBM-1
Deltakelse i aktiviteter knyttet til
kjemisk produksjon, nr. 40 bokstav
d) ii)
Indikator nr. 9 i
tabell 2 i vedlegg 1
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
Ikke
vesentlig
ESRS 2 SBM-1
Deltakelse i aktiviteter knyttet til
kontroversielle våpen, nr. 40 bokstav
d) iii)
Indikator nr. 14 i
tabell 1 i vedlegg 1
Artikkel 12 nr. 1 i
delegert forordning (EU)
2020/1818, vedlegg II
til delegert forordning
(EU) 2020/18
Ikke
vesentlig
ESRS 2 SBM-1
Deltakelse i aktiviteter knyttet til
dyrking og produksjon av tobakk, nr.
40 bokstav d) iv)
Artikkel 12 nr. 1 i del-
egert forordning (EU)
2020/1818, vedlegg II
til delegert forordning
(EU) 2020/1816
Ikke
vesentlig
ESRS E1-1
Omstillingsplan for å oppnå klima-
nøytralitet innen 2050, nr. 14
Artikkel 2 nr. 1
i forordning
(EU) 2021/1119
33-34
ESRS E1-1
Foretak utelukket fra EU-
referanseverdier for tilpasning til
Parisavtalen, nr. 16 bokstav g)
Artikkel 449a Forordning (EU)
nr. 575/2013, Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453, mal 1: Bankportefølje
– Overgangsrisiko i forbindelse med
klimaendringer: Eksponeringers
kredittkvalitet etter sektor, utslipp
og gjenværende løpetid
Artikkel 12 nr. 1 bokstav
d)–g) og artikkel 12 nr.
2 i delegert forordning
(EU) 2020/1818
34
ESRS E1-4
Mål for reduksjon av
klimagassutslipp, nr. 34
Indikator nr. 4 i
tabell 2 i vedlegg 1
Artikkel 449a Forordning (EU) nr.
575/2013, Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453, mal 3: Bankportefølje
– Overgangsrisiko i forbindelse
med klimaendringer:
Tilpasningsindikatorer
Artikkel 6 i delegert
forordning (EU) 20
35-38,
40
ESRS E1-5
Energiforbruk fra fossile kilder fordelt
etter kilder (bare sektorer med høy
klimapåvirkning), nr. 38
Indikator nr. 5 i
tabell 1 og indika-
tor nr. 5 i tabell 2 i
vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E1-5
Energiforbruk og energimiks, nr. 37
Indikator nr. 5 i
tabell 1 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E1-5
Energiintensitet i forbindelse med
aktiviteter i sektorer med høy
klimapåvirkning, nr. 40–43
Indikator nr. 6 i
tabell 1 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E1-6 Brutto klimagassutslipp
innenfor scope 1, 2, 3 og samlede
klimagassutslipp, nr. 44
Indikator nr. 1 og 2 i
tabell 1 i vedlegg 1
Artikkel 449a, forordning (EU)
nr. 575/2013, Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453, mal 1: Bankportefølje
– Overgangsrisiko i forbindelse med
klimaendringer: Eksponeringers
kredittkvalitet etter sektor, utslipp
og gjenværende løpetid
Artikkel 5 nr. 1, artikkel
6 og artikkel 8 nr. 1 i
delegert forordning (EU)
2020/1818
43
70 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Opplysningskrav og tilhørende
datapunkt
Henvisning til
offentliggjørings-
forordningen
(SFDR) Henvisning til Pilar 3
Henvisning til
forordningen om
referanseverdier
EU
Henvisning
til klima-
forordningen
Side-
hen-
visning
/ Ikke
vesentlig
ESRS E1-6
Brutto utslippsintensitet for klima-
gassutslipp, nr. 53–55
Indikator nr. 3 i
tabell 1 i vedlegg 1
Artikkel 449a, forordning (EU)
nr. 575/2013, Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453, mal 3: Bankportefølje
– Overgangsrisiko i forbindelse med
klimaendringer:
Tilpasningsindikatorer
Artikkel 8 nr. 1 i dele-
gert forordning (EU)
2020/1818
44
ESRS E1-7
Fjerning av klimagasser og
karbonkvoter, nr. 56
Artikkel 2 nr. 1 i
forordning (EU)
2021/1119
45-46
ESRS E1-9
Referanseporteføljens eksponering
mot klimarelaterte fysiske risikoer,
nr. 66
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1818, vedlegg
II til
delegert forordning
(EU) 2020/1816
Ikke
vesentlig
ESRS E1-9
Oppdeling av pengebeløp etter
akutt og kronisk fysisk risiko, nr. 66
bokstav a)
ESRS E1-9 Plassering av vesentlige
eiendeler som er utsatt for vesentlig
fysisk risiko, nr. 66 bokstav c)
Artikkel 449a i forordning (EU)
nr. 575/2013, Kommisjonens
gjennomføringsforordning (EU)
2022/2453, nr. 46 og 47, mal
5: Bankportefølje – Fysisk risiko i
forbindelse med klimaendringer:
Eksponeringer utsatt for fysisk risiko
Ikke
vesentlig
ESRS E1-9
Oppdeling av den
balanseførte verdien på dets
faste eiendom etter energieffektivi-
tetsklasser, nr. 67 bokstav c).
Artikkel 449a i forordning (EU)
nr.
575/2013, Kommisjonens gjennom-
føringsforordning (EU)
2022/2453, nr. 34, mal 2:
Bankportefølje – Overgangsrisiko
i forbindelse med klimaendringer:
Lån med sikkerhet i fast eiendom
– Sikkerhetens energieffektivitet
Ikke
vesentlig
ESRS E1-9
Porteføljens grad av eksponering
mot klimarelaterte muligheter, nr. 69
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1818
Ikke
vesentlig
ESRS E2-4
Mengden av hvert forurensende
stoff som er oppført i vedlegg II til
E-PRTRforordningen (europeisk
register over utslipp og overføring av
forurensende stoffer), som slippes ut
i luft, vann og jord, nr. 28
Indikator nr. 8 i
tabell 1 i vedlegg
1, indikator nr. 2 i
tabell 2 i vedlegg
1, indikator nr. 1 i
tabell 2 i vedlegg
1, indikator nr. 3 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E3-1
Vann- og marineressurser, nr. 9
Indikator nr. 7 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E3-1
Dedikert policy, nr. 13
Indikator nr. 8 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E3-1
Bærekraftige havområder, nr. 14
Indikator nr. 12 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E3-4
Samlet mengde vann som
gjenvinnes og brukes om igjen,
nr. 28 bokstav c)
Indikator nr. 6.2 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E3-4
Samlet vannforbruk i m3 per netto-
inntekt av egen virksomhet, nr. 29
Indikator nr. 6.1 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM 3 – E4,
nr. 16 bokstav a) i)
Indikator nr. 7 i
tabell 1 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM 3 – E4,
nr. 16 bokstav b)
Indikator nr. 10 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM 3 – E4,
nr. 16 bokstav c)
Indikator nr. 14 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E4-2
Bærekraftig areal-/landbrukspraksis
eller -policy, nr. 24 bokstav b)
Indikator nr. 11 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
71 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Opplysningskrav og tilhørende
datapunkt
Henvisning til
offentliggjørings-
forordningen
(SFDR) Henvisning til Pilar 3
Henvisning til
forordningen om
referanseverdier
EU
Henvisning
til klima-
forordningen
Side-
hen-
visning
/ Ikke
vesentlig
ESRS E4-2
Bærekraftige metoder eller policyer
for havområder, nr. 24 bokstav c)
Indikator nr. 12 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E4-2
Policyer for å håndtere avskoging, nr.
24 bokstav d)
Indikator nr. 15 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E5-5
Ikke-gjenvunnet avfall, nr. 37
bokstav d)
Indikator nr. 13 i
tabell 2 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS E5-5
Farlig avfall og radioaktivt avfall, nr. 39
Indikator nr. 9 i
tabell 1 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM3 – S1
Risiko for tilfeller av tvangsarbeid,
nr. 14 bokstav f)
Indikator nr. 13 i
tabell 3 i vedlegg I
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM3 – S1
Risiko for tilfeller av barnearbeid,
nr. 14 bokstav g)
Indikator nr. 12 i
tabell 3 i vedlegg I
Ikke
vesentlig
ESRS S1-1
Forpliktelser i forbindelse med
menneskerettighetspolicy, nr. 20
Indikator nr. 9 i ta-
bell 3 og indikator
nr. 11 i tabell 1 i
vedlegg I
49
ESRS S1-1
Policy for aktsomhetsvurdering i
spørsmål som behandles
i Den internasjonale arbeids-
organisasjons (ILO) grunnleggende
konvensjoner 1–8, nr. 21
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
49
ESRS S1-1
Prosesser og tiltak for å forebygge
menneskehandel, nr. 22
Indikator nr. 11 i
tabell 3 i vedlegg I
Ikke
vesentlig
ESRS S1-1
Policy for forebygging av arbeids-
ulykker eller et system for å håndtere
slike, nr. 23
Indikator nr. 1 i
tabell 3 i vedlegg I
Ikke
vesentlig
ESRS S1-3
Klagebehandlingsordninger, nr. 32
bokstav c)
Indikator nr. 5 i
tabell 3 i vedlegg I
51-53
ESRS S1-14
Antall dødsfall og antall
arbeids-
relaterte ulykker samt ulykkes-
frekvens, nr. 88 bokstav b) og c
Indikator nr. 2 i
tabell 3 i vedlegg I
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
56
ESRS S1-14
Antall dager tapt på grunn av skader,
ulykker, dødsfall eller sykdom, nr. 88
bokstav e)
Indikator nr. 3 i
tabell 3 i vedlegg
Ikke
vesentlig
ESRS S1-16
Ujustert lønnsforskjell mellom
kjønnene, nr. 97 bokstav a)
Indikator nr. 12 i
tabell 1 i vedlegg I
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
53
ESRS S1-16
For høy lønnsandel til adminis-
trerende direktør, nr. 97 bokstav b)
Indikator nr. 8 i
tabell 3 i vedlegg I
56
ESRS S1-17
Tilfeller av diskriminering, nr. 103
bokstav a)
Indikator nr. 7 i
tabell 3 i vedlegg I
56
ESRS S1-17
Manglende overholdelse av FNs
veiledende prinsipper for næringsliv
og menneskerettigheter og
OECDs retningslinjer, nr. 104
bokstav a)
Indikator nr. 10 i
tabell 1 og indika-
tor nr. 14 i tabell 3 i
vedlegg I
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816, artikkel 12
nr. 1 i delegert forord-
ning (EU) 2020/1818
Ikke
vesentlig
ESRS 2-SBM3 – S2
Vesentlig risiko for barnearbeid eller
tvangsarbeid i verdikjeden, nr. 11
bokstav b)
Indikator nr. 12 og
nr. 13 i tabell 3 i
vedlegg I
Ikke
vesentlig
72 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Opplysningskrav og tilhørende
datapunkt
Henvisning til
offentliggjørings-
forordningen
(SFDR) Henvisning til Pilar 3
Henvisning til
forordningen om
referanseverdier
EU
Henvisning
til klima-
forordningen
Side-
hen-
visning
/ Ikke
vesentlig
ESRS S2-1
Forpliktelser i forbindelse med men-
neskerettighetspolicy, nr. 17
Indikator nr. 9 i ta-
bell 3 og indikator
nr. 11 i tabell 1 i
vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS S2-1
Policyer for arbeidere i verdikjeden,
nr. 18
Indikator nr. 11
og nr. 4 i tabell 3 i
vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS S2-1
Manglende overholdelse av FNs
veiledende prinsipper for næringsliv
og menneskerettigheter og
OECDs retningslinjer, nr. 19
Indikator nr. 10 i
tabell 1 i vedlegg 1
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816, artikkel 12
nr. 1 i delegert forord-
ning (EU) 2020/1818
Ikke
vesentlig
ESRS S2-1
Policy for aktsomhetsvurdering i
spørsmål som behandles
i Den internasjonale arbeids-
organisasjons (ILO) grunnleggende
konvensjoner 1–8, nr. 19
Vedlegg II til delegert
forordning (EU)
2020/1816
Ikke
vesentlig
ESRS S2-4
Menneskerettighetsspørsmål og
-hendelser i forbindelse med
oppstrøms og nedstrøms
verdikjede, nr. 3
Indikator nr. 14 i
tabell 3 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS S3-1
Forpliktelser i forbindelse med
menneskerettighetspolicy, nr. 16
Indikator nr. 9 i
tabell 3 i vedlegg 1
og indikator nr. 11 i
tabell 1 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS S3-1
Manglende overholdelse av
FNs veiledende prinsipper for
næringsliv og menneskerettigheter,
ILOs prinsipper eller OECDs
retningslinjer, nr. 17
Indikator nr. 10 i
tabell 1 i vedlegg 1
Vedlegg II til dele-
gert forordning (EU)
2020/1816, artikkel 12
nr. 1 i delegert forord-
ning (EU) 2020/1818
Ikke
vesentlig
ESRS S3-4
Menneskerettighetsspørsmål og
-hendelser, nr. 36
Indikator nr. 14 i
tabell 3 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS S4-1
Policyer for forbrukere og
sluttbrukere, nr. 16
Indikator nr. 9 i ta-
bell 3 og indikator
nr. 11 i tabell 1 i
vedlegg 1
57-58
ESRS S4-1
Manglende overholdelse av FNs
veiledende prinsipper for næringsliv
og menneskerettigheter og OECDs
retningslinjer, nr. 17
Indikator nr. 10 i
tabell 1 i vedlegg 1
Vedlegg II til dele-
gert forordning (EU)
2020/1816, artikkel 12
nr. 1 i delegert forord-
ning (EU) 2020/1818
Ikke
vesentlig
ESRS S4-4
Menneskerettighetsspørsmål og
-hendelser, nr. 35
Indikator nr. 14 i
tabell 3 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS G1-1
FNs konvensjon mot korrupsjon, nr.
10 bokstav b)
Indikator nr. 15 i
tabell 3 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS G1-1
Vern av varslere, nr. 10 bokstav d)
Indikator nr. 6 i
tabell 3 i vedlegg 1
Ikke
vesentlig
ESRS G1-4
Bøter for brudd på lover om
bekjempelse av korrupsjon og
bestikkelser, nr. 24 bokstav a)
Indikator nr. 17 i
tabell 3 i vedlegg 1
Vedlegg II til dele-
gert forordning (EU)
2020/1816
64
ESRS G1-4
Standarder om
bekjempelse av korrupsjon og
bestikkelser, nr. 24 bokstav b)
Indikator nr. 16 i
tabell 3 i vedlegg 1
63-64
73 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
EU-taksonomi
Denne seksjonen viser Storebrand Livsforsikrings offentliggjøring av opplysninger i henhold til artikkel 8 i forordning
2020/852 (taksonomiforordningen).

EUs taksonomi for bærekraftig finans er et klassifiseringssystem som tar sikte på å etablere felles kriterier for miljømessig
bærekraftige økonomiske aktiviteter.
Utvikling i regelverket
Taksonomiforordningentrådtei kraft i Norge1. januar 2023, med rapportering på miljømålene begrensning av
klimaendringer og klimatilpasning.Seneresamme årble taksonomirammeverket utvideti EUmed innføringen avde
firesistemiljømålene,knyttet til vann og marine ressurser, forurensing,biodiversitetogsirkularitet. Implementeringen
av disseble forsinket i Norgeog gjaldt fraregnskapsåret 2024.Fra2025måfinansielle foretak rapportere på forenlighet
avallemiljømålene.
Storebrand Livsforsikring vurderte om aktiviteter innenfor eiendomsinvesteringer og øvrige investeringer der formålet
med finansieringen er kjent kunne være omfattet avde nye målene i 2024.Tilsvarende vurdering er gjort for 2025. For
andre typer finansiering vil Storebrand Livsforsikring som finansinstitusjon være avhengig av rapportering fra motpart og
her finner konsernet enda ikke rapportering på de fire nyemiljømålene.
EU-kommisjonen vedtoki juli 2025 forenklinger i taksonomiregelverket somen del av Omnibus-prosessen.
Endringene var tenkt å tre i kraft for rapporteringsåret 2025og ga selskapene valgmulighet til å rapportere i tråd med
det nye eller gamle regelsettet. Kommisjonens vedtak inkluderte blant annet forenklede rapporteringsmaler. Grunnet
forsinkelser i EUmed påfølgende usikkerhet rundt ikrafttredelse, har Storebrand Livsforsikring valgt å rapportere etter
gamle maler. Dersom Storebrand Livsforsikring fortsatt blir rapporteringspliktig i 2026 vil de nye reglene benyttes.
Ulike rapporteringsperspektiver i konsernet
Taksonomiforordningen definerer strukturerte maler som selskaper skal benytte i taksonomirapporteringen, og disse er
spesifikke til ulike foretakstyper. Storebrand Livsforsikringer defineres som«mixedgroup» med finansielle og ikke-
finansielle foretakstyper og tar derfor i bruk flere ulike rapporteringsmaler.

Storebrand Livsforsikring rapporterersom følgende foretakstyper:
• Forsikringsforetak(Storebrand Livsforsikring og SPPPension och Försäkring): Selskapene tilbyr primært pensjons- og
livsforsikringsprodukter, og rapporterer på investerte midler fra premiene
• Ikke-finansielt foretak (Storebrand Eiendom Trygg, Vekst, Utvikling og SPP Fastigheter): Eiendomsdrift- og forvaltning
Under følger en tabell som viser våre konsernaktiviteter som er forenlige med taksonomien på et aggregert nivå.
74 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Mixed group template
Revenue
(MNOK)
Proportion of
total group
revenue (A)
KPI per Business segment
NOK mill.
KPI turnover
based (B)
KPI CapEx
based (C)
KPI turnover based
weighted (A
*
B)
KPI CapEx based
weighted (A
*
C)
A. financial activities 4 791 100,0 %
Asset management 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0,0 %
Banking 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0,0 %
Investment firms 0 % 0 % 0 % 0 % 0 % 0,0 %
Insurance undertakings
(investments) 4 791 100,0 % 3,12 % 2,87 % 3,1 % 2,9 %
Turnover KPI
(B)
CapEx KPI
(C)
Turnover KPI
weighted
(A*B)
CapEx KPI
weighted
(A*C)
B. Non-financial
activities 2 269
Real estate subject to
finanial activity -2 269
1)
Own investments in real
estate 0 0,0 % 40,72% 28,97% 0 0,0 %
Total revenue
of the group 4 791 100,0 %
Average KPI
turnover based
Average KPI
CapEx
Average KPI of the
group 3,12 % 2,87 %
1) Inntekter fra ikke-finansielle aktiviteter inngår ikke i konsernets inntektsbegrep ettersom disse består av pensjonsmidler.
Konsolidert rapportering i Storebrand Livsforsikring Konsern (mixed group)
Tabell1 konsoliderer alle relevante rapporteringsmaler for å regne ut en vektet indikator som gir et aggregert bilde av
konsernet, i tråd med føringene fra EU-kommisjonen.

Det er overlapp mellom rapporteringsmalene som medfører at de fleste eiendomsinvesteringer blir representert
i begge maler. Eiendomsforvaltning består av investerte pensjonsmidler og blir derfor dobbel-representert i de to
rapporteringsperspektivene.Konsolideringen i tabellen over er basert på inntekter.Vi har eliminert slik dobbel-telling
etter følgende metode:
• Inntekter fra investerteforsikringspremier er tatt med i sin helhet, fratrukket inntekter reflektert i eiendomsdrift, og
omfatter inntekter innregnet etter IFRS 9 og IFRS 17 for pensjonsrelatert sparing og for forsikringskontrakter.
• For eiendomsdrifthar ikke Storebrand Livsforsikring konsern inntekter da eiendomsinvesteringene er investering for
kundemidler og netto inntekter tilføres kunder og selskapene.
Rapporteringsmalene for aktivitetene er basert på ulike tallstørrelser, hvor investeringer er basert på verdien av investerte
midler mens eiendomsforvaltning er direkte basert på turnover, CapEx og OpEx. «Mixedgroup» rapporteringsmalen
forsøker å konsolidere disse rapporteringsperspektivene ved å introdusere en tallstørrelse som er sammenliknbar
mellom aktiviteteneog baserer seg følgelig på inntekter. Storebrand Livsforsikring har derfor beregnet de individuelle
KPI-ene for hver aktivitet og deretter vektet inntektene fra de ulike aktivitetene mot disse. Med dette beregnes en vektet
KPI som reflekterer den samlede miljømessige ytelsen til hele konsernet, samtidig som vi tar hensyn til variasjoner
mellom de ulike aktivitetene.
Storebrand Livsforsikring har gjortnoenendringer til«mixedgroup»rapporteringsmalen slik den ble fremstilt i
kommisjonens FAQ. Dette inkluderer to rapporteringslinjer under ikke-finansielle aktiviteter for å skille mellom
Storebrand Livsforsikrings egne inntekter og de inntekter som tilfaller kunder gjennom deres pensjonsmidler som
forvaltes hos konsernet.
Konsernets aktiviteter kan bidra til ulikemiljømålavhengig av den aktuelle aktiviteten.Primærtbidraraktivitetene til målet
om å begrense klimaendringer,ettersom en stor andel av eiendomsinvesteringer og en andel av investeringsporteføljene
bidrar her. Det er ikke mange aktiviteter som foreløpig bidrar til de resterende miljømålene, men Storebrand Livsforsikring
forventer å se økende bidrag til disse målene fra investeringsporteføljene i årene som kommer.Den vektede KPI-en for
konsernet sier ikke noe om hvilke miljømål konsernet bidrar til, følgelig må investorer benytteKPI-er fra de underliggende
rapporteringsperspektivene for å informere deres perspektiver.
75 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Vårt arbeid med å oppfylle kriteriene i taksonomien
Taksonomirapporteringenbaseres både på aktiviteter hos Storebrand Livsforsikring konsern og våre kunder. Dette
betyr atvårvektedeindikatorer et resultat både av en intern vurdering av egne aktiviteterogden enkelte motparts
vurderingforStorebrand Livsforsikrings forsikringsporteføljer.Dette gjør atdet er utviklet ulike metoder for å
tilpasseStorebrand Livsforsikringsaktiviteter og produkter til å bli forenlig med taksonomien.For detaljerte beskrivelser av
arbeidet med de ulike aktivitetene henvises det til taksonomirapportering for de ulike forretningsområdenenedenfor.
Investerte midler for livsforsikring
Vi investerer pensjonsmidler på vegne av våre kunder og rapporterer investeringene våre i henhold til taksonomien på et
aggregert nivå Storebrand Livsforsikring og SPP Pension och försäkring. Vi viser hvor stor andel av investeringene som er
omfattet, og hvor stor andel som er forenlig med taksonomien.
Per i dag integreres taksonomien ved å bruke den som et verktøy for å identifisere løsningsselskaper (se kapittel «E1
Klimaendringer» i Bærekraftsrapporten) og for å øke taksonomiforenlighet i eiendomsporteføljen.
Tabell 2: The proportion of the insurance or reinsurance undertaking’s investments that are directed at funding,
or are associated with, Taxonomy-aligned in relation to total investments
The weighted average value of all the investments of insurance or
reinsurance undertakings that are directed at funding, or are associated
with taxonomy-aligned economic activitiesrelative to the value of
total assets covered by the KPI, with following weights for
investments in undertakings per below:
Turnover-based: 3,12 %
CapEx—based: 2,87 %
The weighted average value of all the investments of insurance or
reinsurance undertakings that are directed at funding, or are associated
with taxonomy-aligned economic activities, with following weights for
investments in undertakings per below:
Turnover-based: MNOK 16 357
CapEx-based: MNOK 15 074
The percentage of assets covered by the KPI relative to total
investments of insurance or reinsurance undertakings (total AuM).
Excluding investments in sovereign entities.
Coverage ratio: 17,29 %
The monetary value of assets covered by the KPI. Excluding investments
in sovereign entities.
Coverage: MNOK 90 690
Additional, complementary disclosures: breakdown of denominator of the KPI
The percentage of derivatives relative to total assets covered by the KPI.
-0,55 %
The value in monetary amounts of derivatives. MNOK -2 887
The proportion of exposures to financial and non-financial
undertakings not subject to Articles 19a and 29a of Directive
2013/34/EU over total assets covered by the KPI:
For non-financial undertakings: 61,28 %
For financial undertakings: 18,53 %
Value of exposures to financial and non-financial undertakings not
subject to Articles 19a and 29a of Directive 2013/34/EU:
For non-financial undertakings: MNOK 321 358
For financial undertakings: MNOK 97 164
The proportion of exposures to financial and non-financial
undertakings from non-EU countries not subject to Articles 19a and
29a of Directive 2013/34/EU over total assets covered by the KPI:
For non-financial undertakings: 35,94 %
For financial undertakings: 7,34 %
Value of exposures to financial and non-financial undertakings from
non-EU countries not subject to Articles 19a and 29a of Directive
2013/34/EU:
For non-financial undertakings: MNOK 188 485
For financial undertakings: MNOK 38 492
The proportion of exposures to financial and non-financial
undertakings subject to Articles 19a and 29a of Directive 2013/34/
EU over total assets covered by the KPI:
For non-financial undertakings: 11,27 %
For financial undertakings: 6,33 %
Value of exposures to financial and non-financial undertakings
subject to Articles 19a and 29a of Directive 2013/34/ EU:
For non-financial undertakings: MNOK 59 103
For financial undertakings: MNOK 33 190
The proportion of exposures to other counterparties and assets over
total assets covered by the KPI: 3,15 %
Value of exposures to other counterparties and assets: MNOK 16 513
The proportion of the insurance or reinsurance undertaking’s invest-
ments other than investments held in respect of life insurance contracts
where the investment risk is borne by the policy holders, that are
directed at funding, or are associated with,
Taxonomy-aligned economic activities: 47,87 %
Value of insurance or reinsurance undertaking’s investments other
than investments held in respect of life insurance contracts where
the investment risk is borne by the policy holders, that are directed
at funding, or are associated with, Taxonomy-aligned economic
activities: MNOK 251 055
The value of all the investments that are funding economic activities
that are not Taxonomy-eligible relative to the value of total assets
covered by the KPI: 10,56 %
Value of all the investments that are funding economic activities that
are not Taxonomy-eligible: MNOK 55 371
The value of all the investments that are funding Taxonomy-eligible
economic activities, but not Taxonomy-aligned relative to the value of
total assets covered by the KPI: 3,22 %
Value of all the investments that are funding Taxonomy-eligible econom-
ic activities, but not Taxonomy-aligned: MNOK 16 908
76 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Additional, complementary disclosures: breakdown of numerator of the KPI
The proportion of Taxonomy-aligned exposures to financial and
non-financial undertakings subject to Articles 19a and 29a of
Directive 2013/34/EU over total assets covered by the KPI:
For non-financial undertakings:
Turnover-based: 2,85 %
Capital expenditures-based: 2,61 %
For financial undertakings:
Turnover-based: 0,27 %
Capital expenditures-based: 0,27 %
Value of Taxonomy-aligned exposures to financial and non-
financial undertakings subject to Articles 19a and 29a of Directive
2013/34/EU:
For non-financial undertakings:
Turnover-based: MNOK 14 947
Capital expenditures-based: MNOK 13 663
For financial undertakings:
Turnover-based: MNOK 1 410
Capital expenditures-based: MNOK 1 411
The proportion of the insurance or reinsurance undertaking's
investments other than investments held in respect of life insurance
contracts where the investment risk is borne by the policy holders,
that are directed at funding, or are associated with,
with Taxonomy-aligned:
Turnover-based: 1,30 %
Capital expenditures-based: 1,53 %
Value of insurance or reinsurance undertaking's investments other
than investments held in respect of life insurance contracts where the
investment risk is borne by the policy holders, that are directed at
funding, or are associated with, with
Taxonomy-aligned:
Turnover-based: MNOK 6 800
Capital expenditures-based: MNOK 8 012
The proportion of Taxonomy-aligned exposures to other counterparties
and assets over total assets covered by the KPI:
Turnover-based: 0,00 %
Capital expenditures-based: 0,00 %
Value of Taxonomy-aligned exposures to other counterparties and
assets over total assets covered by the KPI:
Turnover-based: MNOK 0
Capital expenditures-based: MNOK 0
Breakdown of the numerator of the KPI per environmental objective Taxonomy-aligned activities
– provided ‘do-not-significant-harm’(DNSH) and social safeguards positive assessment:
1. Climate change mitigation Turnover: 2,25 %
CapEx: 2,53 %
Transitional activities: (Turnover: 0,62 %; CapEx: 0,15 %)
Enabling activities: (Turnover: 0,29 %; CapEx: 1,34 %)
2. Climate change adaption Turnover: 0,00 %
CapEx: 0,00 %
Enabling activities: (Turnover: 0,00 %; CapEx: 0,00 %)
3. The sustainable use and protection of
water and marine resources
Turnover: 0,00 %
CapEx: 0,00 %
Enabling activities: (Turnover: 0,00 %; CapEx: 0,00 %)
4. The transition to a circular economy Turnover: 0,11 %
CapEx: 0,07 %
Enabling activities: (Turnover: 0,01 %; CapEx: 0,00 %)
5. Pollution prevention and control Turnover: 0,06 %
CapEx: 0,12 %
Enabling activities: (Turnover: 0,00 %; CapEx: 0,00 %)
6. The protection and restoration of
biodiversity and ecosystem
Turnover: 0,00 %
CapEx: 0,00 %
Enabling activities: (Turnover: 0,00 %; CapEx: 0,00 %)
Tabell 3: Nuclear and fossil gas related activities
Row Nuclear energy related activities
1.
The undertaking carries out, funds or has exposures to research, development, demonstration and deployment of
innovative electricity generation facilities that produce energy from nuclear processes with minimal waste from the fuel
cycle. YES
2. The undertaking carries out, funds or has exposures to construction and safe operation of new nuclear installations to
produce electricity or process heat, including for the purposes of district heating or industrial processes such as hydro-
gen production, as well as their safety upgrades, using best available technologies. YES
3.
The undertaking carries out, funds or has exposures to safe operation of existing nuclear installations that produce
electricity or process heat, including for the purposes of district heating or industrial processes such as hydrogen pro-
duction from nuclear energy, as well as their safety upgrades YES
Fossil gas related activities
4.
The undertaking carries out, funds or has exposures to construction or operation of electricity generation facilities that
produce electricity using fossil gaseous fuels. YES
5. The undertaking carries out, funds or has exposures to construction, refurbishment, and operation of combined heat/
cool and power generation facilities using fossil gaseous fuels. YES
6. The undertaking carries out, funds or has exposures to construction, refurbishment and operation of heat generation
facilities that produce heat/cool using fossil gaseous fuels. YES
77 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 4: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-aligned economic activities (denominator, Turnover)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % - 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % - 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 3 0,00 % 3 0,00 % - 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % - 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % - 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI - 0,00 % - 0,00 % - 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-aligned economic
activities not referred to in rows 1 to 6 above in the
denominator of the applicable KPI 16 354 3,12 % 11 780 2,25 % 8 0,00 %
8. Total applicable KPI 16 357 3,12 % 11 782 2,25 % 8 0,00 %
Tabell 5: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-aligned economic activities (denominator, CapEx)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 2 0,00 % 2 0,00 % 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-aligned economic
activities not referred to in rows 1 to 6 above in the
denominator of the applicable KPI 15 072 2,87 % 13 285 2,53 % 4 0,00 %
8. Total applicable KPI 15 074 2,87 % 13 286 2,53 % 4 0,00 %
78 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 6: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-aligned economic activities (numerator, Turnover)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 3 0,02 % 3 0,02 % 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-aligned economic
activities not referred to in rows 1 to 6 above in the numerator
of the applicable KPI 16 354 99,98 % 11 780 72,02 % 8 0,05 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-aligned economic
activities in the numerator of the applicable KPI 16 357
100,00 %
11 782 72,03 % 8 0,05 %
Tabell 7: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-aligned economic activities (numerator, CapEx)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 2 0,01 % 2 0,01 % 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-aligned economic activity
referred to in Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated
Regulation 2021/ 2139 in the numerator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-aligned economic
activities not referred to in rows 1 to 6 above in the numerator
of the applicable KPI 15 072 99,99 % 13 285 88,13 % 4 0,03 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-aligned economic
activities in the numerator of the applicable KPI 15 074
100,00 %
13 286 88,14 % 4 0,03 %
79 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 8: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-eligible but not taxonomy-aligned economic
activities (Turnover)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.26 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.27 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.28 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 1 0,00 % 1 0,00 % 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.29 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 1 0,00 % 1 0,00 % 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.30 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.31 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-eligible but not
taxonomy-
aligned economic activities not referred to in rows 1
to 6 above in the denominator of the applicable KPI 16 907 3,22 % 5 494 1,05 % 220 0,04 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-eligible but not
taxonomy-aligned economic activities in the denominator of
the applicable KPI 16 908
3,22 %
5 495 1,05 % 220 0,04 %
80 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 9: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy-eligible but not taxonomy-aligned economic
activities (CapEx)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities
CCM + CCA
Climate change
mitigation (CCM)
Climate change
adaptation (CCA)
Amount % Amount % Amount %
1.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.26 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.27 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.28 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.29 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 2 0,00 % 2 0,00 % 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.30 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of taxonomy-eligible but not taxonomy-
aligned economic activity referred to in Section 4.31 of Annexes I
and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the denominator of
the applicable KPI 0 0,00 % 0 0,00 % 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-eligible but not
taxonomy-
aligned economic activities not referred to in rows 1
to 6 above in the denominator of the applicable KPI 18 101 3,45 % 6 288 1,20 % 640 0,12 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-eligible but not
taxonomy-aligned economic activities in the denominator of
the applicable KPI 18 103
3,45 %
6 289 1,20 % 640 0,12 %
Tabell 10: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy non-eligible economic activities (Turnover)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities Amount %
1.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 1 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 2 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 3 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 4 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 5 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 6 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-non-eligible economic activities not referred to in
rows 1 to 6 above in the denominator of the applicable KPI
55 371 10,56 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-non-eligible economic activities in the denominator
of the applicable KPI 55 371 11 %
81 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 11: Nuclear and fossil gas related activities - Taxonomy non-eligible economic activities (CapEx)
(Amounts are in MNOK)
Row Economic activities Amount %
1.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 1 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.26 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
2.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 2 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.27 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
3.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 3 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.28 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
4.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 4 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.29 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
5.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 5 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.30 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
6.
Amount and proportion of economic activity referred to in row 6 of Template 1 that is taxonomy-non-
eligible in accordance with Section 4.31 of Annexes I and II to Delegated Regulation 2021/2139 in the
denominator of the applicable KPI 0 0,00 %
7.
Amount and proportion of other taxonomy-non-eligible economic activities not referred to in
rows 1 to 6 above in the denominator of the applicable KPI
51 638 9,85 %
8.
Total amount and proportion of taxonomy-non-eligible economic activities in the denominator
of the applicable KPI 51 638 9,85 %
Prosessbeskrivelse og progresjon
Nevneren inkluderer totale investeringer,ekskludert eksponeringer mot sentrale myndigheter, sentralbanker og
overnasjonale utstedere. Disse er ogsåekskludert fra telleren.Kategorien ‘Financial’ inkluderer selskaper som er definert
som NACEsector= K, i tråd med markedspraksis.Alle andre investeringer havner i kategorien ‘Non-financial’.
Resultatene viser det vektede gjennomsnittet av verdien av investeringer som finansierer eller er knyttet til
taksonomiforenlige økonomiske aktiviteter, relativt til verdien av de samlede eiendelene som omfattes av den relevante
KPI-en. For investeringer i foretak utgjør andelen taksonomiforenlige aktiviteter 3,12 prosent basert på omsetning,
tilsvarende MNOK 16 357, og 2,87 prosent basert på investeringsutgifter (CapEx), tilsvarende MNOK 15 074.Dette
innebærer at andelene har sunket litt mot fjoråret.
Videre er ca. 11 prosent av verdien av investeringene ikke omfattet av taksonomien i årets rapportering, mot94prosent i
foregående år. Endringen skyldes en metodisk tolkningsendring, der vurderingen tidligere var basert på instrumenttype,
mens denfor 2025år er basert på foretakenes lokasjon og størrelse. Dette har medført at en større andel av
investeringsuniversetanses somomfattetav taksonomien.Sammenlignetmed fjoråret er beregningene i større grad
automatisert.

Datakilder
Storebrand Livsforsikring benytter en tredjeparts dataleverandører for å samle inn taksonomitall for børsnoterte aksjer
og obligasjoner.Vi har et stort investeringsunivers, noe som gjør det svært krevende i praksis å innhente informasjonen
direkte fra selskapene. Data fraulike kilder benyttes for å beregne taksonomitall for ulikeaktivaklasseri våre
investeringsporteføljer:
• For aksje- og obligasjonsinvesteringer benyttes rapporterte data fra selskapene, som hentes viaSustainalytics.
• For eiendomsinvesteringerbenyttesCelsiatil å beregne grunnlagstall for taksonomiaggregering.
• For infrastruktur benyttesrapporterte tall fraunderliggende selskap/prosjekt i porteføljen til fondets
investeringspartnere, AIP og Infranode. AIP og Infranode har videre levert grunnlaget til Storebrand Livsforsikring, som
har aggregert tallene til fondsnivå.
• For Private Equity benyttes rapportertefinansielletall for andeltaksonomiomfattedeinvesteringer
innenformiljømålenebegrensning av klimaendringer og klimatilpasning. Sektorklassifiseringentilinvesteringen
(GICS kode) benyttes og matchesmot NACE-kodeneitaksonomien.DersomGICS koden vurderes lik NACE koden,
klassifiseres investeringen som omfattet.Det er ikke rapportert påtaksonomiforenligeaktiviteter grunnet manglende
data. Når kvalitet og tilgjengelighet avdata for taksonomiforenlighetbedres vil Storebrand Livsforsikring søke å benytte
det.
82 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring anerkjennerkompleksitetenav taksonomirapporteringfor et omfattende investeringsuniversog
eravhengige av gode partnere ogdataleverandører.Konsernet har sammenlignetfleredataleverandørerog
evaluert dem nøye før vi valgte å samarbeide medSustainalytics– en ledende aktør innen ESG data.Celsia-
systemetsystematiserertallogkrav for enkelteiendommer, som gir etrobustgrunnlag for aggregering.AIP og Infranode har
brukt eksterne rådgivere for taksonomivurderingen, blant annetPositionGreen.
Eiendom – ikke finansiell raportering
Tabell 12 Proportion of turnover, CapEx and OpEx from products or services associated with Taxonomy-aligned
economic activities (small table)
Proportion of turnover / Total turnover
Taxonomy-aligned per objective Taxonomy-eligible by objective
CCM 47,72% 100,00%
CCA 0,00% 0,00%
WTR 0,00% 0,00%
CE 0,00% 0,00%
PPC 0.00% 0,00%
BIO 0.00% 0,00%
Proportion of CapEx / Total CapEx
Taxonomy-aligned per objective Taxonomy-eligible by objective
CCM 28,97% 100,00%
CCA 0,00% 0,00%
WTR 0,00% 0,00%
CE 0,00% 0,00%
PPC 0.00% 0,00%
BIO 0.00% 0,00%
Proportion of OpEx / Total OpEx
Taxonomy-aligned per objective Taxonomy-eligible by objective
CCM 48,16% 100,00%
CCA 0,00% 0,00%
WTR 0,00% 0,00%
CE 0,00% 0,00%
PPC 0.00% 0,00%
BIO 0.00% 0,00%
83 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 13: Proportion of turnover from products or services associated with Taxonomy-aligned economic activities – disclosure covering year N
2025
Substantial Contruibution Criteria
DNSH criteria
(‘Does Not Significantly Harm’)
Economic Activities (1)
Code (2)
Turnover (3)
Propotion
of Turnover
year N (4)
Climate
Change
Mitigation
(5)
Climate
Change
Adaptation
(6)
Water (7)
Pollution (8)
Circular
Economy
(9)
Biodiversity
and
ecosystems
(10)
Climate
Change
Mitigation
(11)
Climate
Change
Adaptation
(12)
Water (13)
Pollution
(14)
Circular
Economy
(15)
Biodiversity
(16)
Minimum
Safeguards
(17)
Proportion of
Taxonomyaligned
(A.1.) or -eligible
(A.2.) turnover,
year N-1 (18)
Category
(enabling
activity)
(19)
Category
(transitional
activity)
(20)
Text NOK % Y;N;N/EL Y/ N % E T
A. TAXONOMY-ELIGIBLE ACTIVITIES
A.1. Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)
7.7. Acquisition and ownership of biuildings CCM 7.7
924156658 40.72%
Y N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL Y Y Y Y Y Y Y 35.50%
Turnover of environmentally sustainable activities
(Taxonomy-aligned) (A.1)
924156658 40.72% 40.72% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 35.50%
Of which enabling 0
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% E
Of which transitional 0
0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% T
A.2. Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)
7.7. Acquisition and ownership of buildings CCM 7.7
1345160444
59.28%
EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 64.50%
Turnover of Taxonomy-eligible but not environmentally
sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)
(A.2)
1345160444
59.28%
64.50%
Turnover of Taxonomy-eligible activities (A.1+A.2)
2269317102
100.00%
100.00%
B. TAXONOMY-NON-ELIGIBLE ACTIVITIES
Turnover of Taxonomy-non-eligible activities
0
0.00%
0.00%
Total (A+B)
2269317102
100.00%
100.00%
84 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 14: Proportion of CapEx from products or services associated with Taxonomy-aligned economic activities – disclosure covering year N
2025 Substantial Contruibution Criteria
DNSH criteria
(‘Does Not Significantly Harm’)
Economic Activities (1)
Code (2)
CapEx (3)
Propotion
of CapEx
year N (4)
Climate
Change
Mitigation
(5)
Climate
Change
Adaptation
(6)
Water (7)
Pollution
(8)
Circular
Economy
(9)
Biodiversity
and
ecosystems
(10)
Climate
Change
Mitigation
(11)
Climate
Change
Adaptation
(12)
Water (13)
Pollution
(14)
Circular
Economy
(15)
Biodiversity
(16)
Minimum
Safeguards
(17)
Proportion of
Taxonomyaligned
(A.1.) or -eligible
(A.2.) CapEx
year N-1 (18)
Category
(enabling
activity)
(19)
Category
(transitional
activity)
(20)
Text NOK % Y;N;N/EL Y/ N % E T
A. TAXONOMY-ELIGIBLE ACTIVITIES
A.1. Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)
7.7. Acquisition and
ownership of biuildings
CCM 7.7
176152140 28.97%
Y N N/EL N/EL N/EL N/EL Y Y Y Y Y Y Y 70.81%
CapEx of environmentally sustainable activities
(Taxonomy-aligned) (A.1)
176152140 28.97% 28.97% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 70.81%
Of which enabling 0
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% E
Of which transitional 0
0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% T
A.2. Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)
7.7. Acquisition and ownership of buildings
CCM 7.7
431896047
71.03%
EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 29.19%
CapEx of Taxonomy-eligible but not environmentally sus-
tainable activities (not Taxonomy-aligned activities) (A.2)
431896047
71.03%
29.19%
CapEx of Taxonomy-eligible activities (A.1+A.2)
608048187
100.00%
100.00%
B. TAXONOMY-NON-ELIGIBLE ACTIVITIES
CapEx of Taxonomy-non-eligible activities
0
0.00%
0.00%
Total (A+B)
608048187
100.00%
100.00%
85 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tabell 15: Proportion of OpEx from products or services associated with Taxonomy-aligned economic activities – disclosure covering year N
2025 Substantial Contruibution Criteria
DNSH criteria
(‘Does Not Significantly Harm’)
Economic Activities (1)
Code (2)
OpEx (3)
Propotion
of OpEx
year N (4)
Climate
Change
Mitigation
(5)
Climate
Change
Adaptation
(6)
Water (7)
Pollution
(8)
Circular
Economy
(9)
Biodiversity
and
ecosystems
(10)
Climate
Change
Mitigation
(11)
Climate
Change
Adaptation
(12)
Water (13)
Pollution
(14)
Circular
Economy
(15)
Biodiversity
(16)
Minimum
Safeguards
(17)
Proportion of
Taxonomyaligned
(A.1.) or -eligible
(A.2.) OpEx,
year N-1 (18)
Category
(enabling ac
-
tivity) (19)
Category
(transitional
activity) (20)
Text NOK % Y;N;N/EL Y/ N % E T
A. TAXONOMY-ELIGIBLE ACTIVITIES
A.1. Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)
7.7. Acquisition and
ownership of biuildings
CCM 7.7
36946067 48.16%
Y N N/EL N/EL N/EL N/EL Y Y Y Y Y Y Y 33.30%
OpEx of environmentally sustainable activities
(Taxonomy-aligned) (A.1)
36946067 48.16% 48.16% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 33.30%
Of which enabling 0
0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% E
Of which transitional 0
0.00% 0.00%
Y Y Y Y Y Y Y 0.00% T
A.2. Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)
7.7. Acquisition and ownership of buildings
CCM 7.7
39772523
51.84%
EL EL N/EL N/EL N/EL N/EL 66.70%
OpEx of Taxonomy-eligible but not environmentally sus-
tainable activities (not Taxonomy-aligned activities) (A.2)
39772523
51.84%
66.70%
OpEx of Taxonomy-eligible activities (A.1+A.2)
76718590
100.00%
100.00%
B. TAXONOMY-NON-ELIGIBLE ACTIVITIES
OpEx of Taxonomy-non-eligible activities
0
-0.00%
0.00%
Total (A+B)
76718590
100.00%
100.00%
Tabell 16: Nuclear and fossil gas related activities
Row Nuclear energy related activities
1
The undertaking carries out, funds or has exposures to research, development, demonstration and deployment of
innovative electricity generation facilities that produce energy from nuclear processes with minimal waste from the fuel
cycle NO
2 The undertaking carries out, funds or has exposures to construction and safe operation of new nuclear installations to
produce electricity or process heat, including for the purposes of district heating or industrial processes such as
hydrogen production, as well as their safety upgrades, using best available technologies NO
3
The undertaking carries out, funds or has exposures to safe operation of existing nuclear installations that produce
electricity or process heat, including for the purposes of district heating or industrial processes such as hydrogen
production from nuclear energy, as well as their safety upgrades. NO
Fossil gas related activities
4
The undertaking carries out, funds or has exposures to construction or operation of electricity generation facilities that
produce electricity using fossil gaseous fuels. NO
5 The undertaking carries out, funds or has exposures to construction, refurbishment, and operation of combined heat/
cool and power generation facilities using fossil gaseous fuels. NO
6 The undertaking carries out, funds or has exposures to construction, refurbishment and operation of heat generation
facilities that produce heat/cool using fossil gaseous fuels. NO
86 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Tilnærming og omfattede aktiviteter
Gjennom fire ikke-finansielle eiendomsselskaper, Storebrand Eiendom Trygg, Vekst, Utvikling og SPP Fastigheter,
investeres pensjonsmidler direkte i eiendom. Selskapenes økonomiske aktivitet er innenfor bygg- og eiendomssektoren
og inkluderer kjøp og salg, drift, forvaltning, utvikling og utleie av næringseiendom, og vurderes å være omfattet av
taksonomien.
Den økonomiske aktiviteten 7.7 kjøp og eierskap av bygg representerer eiendomsselskapenes virksomhet og det er ikke
identifisert andre relevante aktiviteter i rapporteringsperioden. Aktiviteten er definert under miljømålene begrensning av
klimaendringer og klimatilpasning. Førstnevnte er vurdert relevant da det er dette strategien vår fokuserer på og bidrar
til. Løsninger på bygg som forebygger fysisk klimarisiko blir ikke rapportert under taksonomimålet om klimatilpasning
i tillegg. Det blir fortløpende vurdert om ovennevnte betraktninger står seg og om flere aktiviteter eller miljømål skal
inkluderes.
Celsia benyttes som støtteverktøy i arbeidet med taksonomien. Tekniske screeningkriterier er vurdert for hvert bygg,
mens sosiale minstegarantier er vurdert samlet for eiendomsvirksomheten. Av en samlet eiendomsportefølje på
74 (70) bygg er 32 (26) helt og 3 delvis taksonomiforenlige. Økningen skyldes systematisk arbeid for forbedring av
eiendommenes energiytelse og energikarakter, spesielt i situasjoner hvor det også skal investeres i andre oppgraderinger.
Vurdering av taksonomiforenlighet
Vesentlig bidrag
Kriteriet stiller krav til energiytelse, hvor det skilles mellom bygg bygget før og etter 31.12.20. Videre må større næringsbygg
bli driftet energieffektivt. Dette kriteriet sikres av forvaltningsorganisasjonen i drift og blir dokumentert av denne.
For bygg før 31.12.20 er hovedkriteriet energimerke A, alternativt at byggets primærenergibehov er innenfor topp
15 prosent av nasjonal bygningsmasse. I vurderingen benyttes energiytelse eller primærenergibehov, uttrykt ved
energisertifikatet med tilhørende energiberegning, og vurderer dette opp mot topp 15 prosent-kriteriet.
Storebrand Livsforsikring legger til grunn for Norge at de 15 prosent beste av nasjonal bygningsmasse er A- og B-bygg,
med referanse til NVEs forslag til energidepartementet utarbeidet av Norconsult 18.04.2024. Notatet angir at svært gode
C-bygg i enkelte tilfeller kan inngå i 15 prosent, dette er ikke benyttet for den aktuelle norske porteføljen. I Sverige har
Fastighetsägarna definert grenseverdier for primærenergitallet for de 15 prosent beste bygningene nasjonalt, og svenske
eiendommer er screenet mot dette. Porteføljene inneholder 70 eiendommer bygget før 31.12.20 hvorav hele eller deler
av 35 bygg er vurdert å være i samsvar med kriteriene til vesentlig bidrag.
For bygg bygget etter 31.12.2020 (regnet som dato for byggesøknad), gjelder kravet til nesten nullenergi-bygg (NZEB).
Dette er i Norge definert i Kommunal- og Distriktsdepartementets veileder, og i Sverige ved energikarakter C som er
nybygg-kravet i henhold til svenske Boverket. Utstedelse av energisertifikater med tilhørende energiberegninger er
regulert og kvalitetssikret av myndighetene i de to landene, og sertifikatene er hentet fra offisielle kilder for hvert enkelt
bygg. Større bygg etter 31.12.2020 må videre møte krav til luft-tetthet og termisk integritet, samt klimagassregnskap.
Dette er oftest ivaretatt og dokumentert gjennom byggeprosjektet. Dokumentasjonen kontrolleres mot kriteriene,
ved mangler eller avvik rettes dette opp og endelig dokumentasjon lagres som bevis i Celsia. Forvalter dokumenterer
likeledes samsvar med kriteriet energieffektiv drift. Porteføljene inneholder fire (tre) eiendommer bygget etter
31.12.2020 som alle er vurdert å være i samsvar med kravene.
Ingen betydelig skade (klimatilpasning)
Det har blitt gjennomført fysisk klimarisiko- og sårbarhetsvurdering i tråd taksonomien (Appendix A) for alle
taksonomiforenlige bygg. Vurderingene er utført av rådgiver Rambøll for norske eiendommer, og for de svenske av
Sveriges meteorologiske institutt SMHI. Rapportene viser at flere eiendommer er eksponert for akutte eller kroniske
risikoer. Risiko- og sårbarhetsanalysene viser at disse er håndterbare praktisk og økonomisk i løpende drift. Det er
ikke identifisert fysiske klimarisikoer som er vesentlige for den økonomiske aktiviteten på kort eller lengre sikt. Videre
klimatilpasningstiltak er derfor vurdert ikke nødvendig etter taksonomien.
Sosiale minstegarantier
Vurderingen av samsvar med sosiale minstegarantier baserer seg på rapporten Final Report on Minimum Safeguards
utarbeidet av The Platform on Sustainable Finance. Storebrand Livsforsikring arbeider med og har etablerte prosesser
for menneske- og arbeidstakerrettigheter, korrupsjon, skatt og rettferdig konkurranse. Virksomhetens ivaretakelse av
disse temaene baserer seg i stor grad på konsernfelles retningslinjer, prosedyrer og systemer. Dette omfatter blant annet
rutiner for risikoarbeid, varsling, bærekraftige innkjøp, aktsomhetsvurderinger etter åpenhetsloven, samt regelmessig
opplæring og bevisstgjøring rundt korrupsjon, personvern, etiske regler, informasjonssikkerhet, hvitvasking og bærekraft.
Intern og ekstern revisjon gjennomføres tematisk etter program fastlagt av ledelsen. Utover dette har eiendom spesifikke
tiltak knyttet til eiendomsvirksomhetens egenart. Blant annet rettes særskilt oppmerksomhet mot vårt omfattende
innkjøp av varer og tjenester innen eiendomsforvaltning og -utvikling.
Storebrand Livsforsikrings virksomhet er i samsvar med internasjonale retningslinjer og standarder, inkludert FNs
veiledende prinsipper for næringsliv og menneskerettigheter, OECDs retningslinjer for flernasjonale selskaper, og ILOs
87 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
kjernekonvensjoner. Videre har verken ledelsen i Storebrand Real Estate eller noen av eiendomsselskapene blitt dømt
eller anklaget for brudd på menneskerettigheter, korrupsjon eller skatte- og konkurranselovgivning.
Regnskapsprinsipper og beregning av KPIer
Resultatet viser at 41 (36) prosent av inntekten, 29 (71) prosent av CapEx og 48 (33) prosent av OpEx er forenlig med
taksonomien. Beregning av KPI-ene følger definisjonene angitt i Annex I i Disclosure Delegated Act.
Avstemming mot konsernregnskap
Eiendomsinvesteringer kan ikke avstemmes mot konsernregnskapet. Dette følger av at investeringene består av
pensjonsmidler.
For eiendom inngår ikke inntekter eller kostnader i Storebrand Livsforsikring konsern sitt begrep for inntekter eller
driftskostnader, men som netto finans da eiendomsinvesteringene er investering for kundemidler og netto inntekter
tilføres kunder og ikke pensjonsforetaket. Inntekter og kostnader for eiendom vises i note 19 til regnskapet. Note 19
inkluderer alle eiendommer eid i 2025, mens taksonomirapporteringen kun inkluderer eiendommer som eies ved
årsslutt. Ingen eiendommer er anskaffet i rapporteringsperioden.
Inntekt
All inntekt i eiendomsselskapene medtas i nevneren. Dette er leieinntekt fra byggene. Taksonomiforenlig inntekt
(telleren) beregnes som inntekten fra de byggene, eller deler av bygg, som møter kriteriene.
CapEx
I nevneren inngår kjøp av ny eiendom og all påkostning, som forbedring eller oppgradering utover opprinnelig tilstand.
CapEx knyttet til bygg eller deler av bygg som møter kriteriene utgjør telleren i beregning av taksonomiforenlighet.
Goodwill og verdiendringer er ekskludert.
OpEx
I nevneren inkluderes alle direkte kostnader til løpende drift, vedlikehold og reparasjoner for å sikre byggenes
kontinuerlige funksjon. Tilsvarende OpEx knyttet til bygg eller deler av bygg som møter kriteriene utgjør telleren i
beregning av taksonomiforenlighet.
Dobbelt-telling
Ettersom alle eiendomsinvesteringer passer under aktivitet 7.7 kjøp og eierskap av bygg som definert under miljømålet
om å begrense klimaendringer, og løsninger for klimatilpasning ikke rapporteres under miljømål om klimatilpasning, er
ingen aktiviteter dobbelt-telt på tvers av miljømål eller mellom aktiviteter.
Lysaker, 18. mars 2026
Styret i Storebrand Livsforsikring AS
Odd Arild Grefstad (sign.)
styrets leder
Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.)
Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Karianne Lien Sundahl (sign.)
Vivi Måhede Gevelt (sign.)
administrerende direktør
88 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
PricewaterhouseCoopers AS, org.no.: 987 009 713 MVA, Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap
Advokatfirmaet PricewaterhouseCoopers AS, Org.no.: 988 371 084 MVA, Medlemmer av Advokatforeningen. advokatfirmaet@pwc.com
PwC Tax Services AS, Org.no.: 962 066 321 MVA, Autorisert regnskapsførerselskap, Medlem av Regnskap Norge
Dronning Eufemias gate 71, Postboks 748 Sentrum, NO-0106 Oslo, T: 02316 (+47 952 60 000) www.pwc.no
Til generalforsamlingen i Storebrand Livsforsikring AS
Uavhengig bærekraftsrevisors attestasjonsuttalelse med moderat sikkerhet
Konklusjon med moderat sikkerhet
Vi har utført et attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet for den konsoliderte bærekraftsrapporteringen til Storebrand
Livsforsikring AS («selskapet») inkludert i seksjon «Bærekraft» i årsberetningen («bærekraftsrapporten»), per 31.
desember 2025 og for året avsluttet per denne datoen.
Basert på handlingene vi har utført og bevis vi har innhentet, har vi ikke blitt oppmerksom på forhold som gir oss grunn til
å tro at bærekraftsrapporten ikke, i det alt vesentlige, er utarbeidet i samsvar med § 2-3 i regnskapsloven, inkludert:
• samsvar med de europeiske standardene for bærekraftsrapportering (ESRS), herunder at prosessen som
selskapet har gjennomført for å identifisere den rapporterte informasjonen («Prosessen») er i samsvar med
beskrivelsen i «Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter [IRO-1]», og
• at opplysningene i «EU-taksonomi» i bærekraftsrapporten er i samsvar med kravene i artikkel 8 i EU-forordning
2020/852 («taksonomiforordningen»).
Grunnlaget for konklusjonen
Vi utførte vårt attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet i samsvar med den internasjonale standarden for
attestasjonsoppdrag (ISAE) 3000 (revidert) – Attestasjonsoppdrag som ikke er revisjon eller forenklet revisorkontroll av
historisk finansiell informasjon («ISAE 3000 (revidert)») fra International Auditing and Assurance Standards Board.
Innhentede bevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessige som grunnlag for vår konklusjon. Våre oppgaver
og plikter i henhold til denne standarden er beskrevet nedenfor under Bærekraftsrevisors oppgaver og plikter.
Vår uavhengighet og kvalitetsstyring
Vi har overholdt kravene til uavhengighet og øvrige etiske forpliktelser i relevante lover og forskrifter i Norge og i
International Code of Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av
International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA-reglene), som er basert på grunnleggende prinsipper om
integritet, objektivitet, profesjonell kompetanse og aktsomhet, konfidensialitet og profesjonell adferd.
Revisjonsforetaket anvender den internasjonale standarden for kvalitetsstyring (ISQM 1) som krever at revisjonsforetaket
utformer, implementerer og drifter et system for kvalitetsstyring, inkludert retningslinjer og prosedyrer vedrørende
etterlevelse av etiske krav, profesjonsstandarder og gjeldende lovmessige og regulatoriske krav.
Ansvar for bærekraftsrapporten
Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for å utforme og implementere en prosess for å identifisere informasjonen
som er rapportert i bærekraftsrapporten i samsvar med ESRS, og for å opplyse om denne Prosessen i «Prosess for å
identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og muligheter [IRO-1]» i bærekraftsrapporten. Dette ansvaret
inkluderer å:
• forstå konteksten der konsernets aktiviteter og forretningsmessige forbindelser foregår, og å opparbeide en
forståelse av dets berørte interessenter,
• identifisere de faktiske og potensielle påvirkningene (både negative og positive) knyttet til bærekraftsforhold, så
vel som risikoer og muligheter som påvirker, eller som med rimelighet kan forventes å påvirke, konsernets
finansielle stilling, finansielle resultater, kontantstrømmer, tilgang til finansiering eller kapitalkostnad på kort,
mellomlang eller lang sikt,
• vurdere vesentligheten av de identifiserte påvirkningene, risikoene og mulighetene knyttet til bærekraftsforhold
ved å velge og anvende hensiktsmessige terskler, og
89 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2 / 3
• ta forutsetninger som er rimelige etter omstendighetene.
Ledelsen er også ansvarlig for å utarbeide bærekraftsrapporten, i samsvar med regnskapsloven § 2-3, inkludert:
• samsvar med ESRS, og
• å utarbeide opplysningene i «EU-taksonomi» i bærekraftsrapporten, i samsvar med taksonomiforordningen,
• å utforme, gjennomføre og opprettholde slik intern kontroll som ledelsen finner nødvendig for å muliggjøre
utarbeidelsen av en bærekraftsrapport som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av
misligheter eller utilsiktede feil, og
• å velge og anvende hensiktsmessige metoder for bærekraftsrapportering, og ta forutsetninger og utarbeide
estimater som er rimelige etter omstendighetene.
Iboende begrensninger ved utarbeidelse av bærekraftsrapporten
Ved rapportering av fremtidsrettet informasjon i samsvar med ESRS, kreves det at ledelsen utarbeider den
fremtidsrettede informasjonen på grunnlag av angitte forutsetninger om hendelser som kan oppstå i fremtiden og mulige
fremtidige tiltak fra konsernet. Faktiske utfall vil sannsynligvis avvike ettersom fremtidige hendelser ofte ikke inntreffer
som forventet.
Bærekraftsrevisors oppgaver og plikter
Vårt ansvar er å planlegge og utføre attestasjonsoppdraget for å oppnå moderat sikkerhet for at bærekraftsrapporten ikke
inneholder vesentlig feilinformasjon, enten det skyldes misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en uttalelse med modera t
sikkerhet som inneholder vår konklusjon. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil og er å
anse som vesentlig dersom den, enkeltvis eller samlet, med rimelighet kan forventes å påvirke beslutningene som treffes
av brukere på grunnlag av bærekraftsrapporten som helhet.
Som del av et oppdrag med moderat sikkerhet i samsvar med ISAE 3000 (revidert) utøver vi profesjonelt skjønn og
opprettholder profesjonell skepsis under hele oppdraget.
Våre oppgaver og plikter med hensyn til Prosessen for bærekraftsrapporten inkluderer å
• oppnå forståelse av Prosessen, men ikke for å avgi en konklusjon om effektiviteten av Prosessen, inkludert
utfallet av Prosessen,
• vurdere om den identifiserte informasjonen adresserer de relevante opplysningskravene i ESRS, og
• utforme og utføre handlinger for å evaluere om Prosessen er i samsvar med selskapets beskrivelse av
Prosessen, som opplyst om i «Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger, risikoer og
muligheter [IRO-1]».
Våre andre oppgaver og plikter med hensyn til bærekraftsrapporten inkluderer:
• å identifisere hvor vesentlig feilinformasjon som følge av misligheter eller utilsiktede feil sannsynligvis kan
forekomme, og
• å utforme og utføre handlinger rettet mot opplysninger i bærekraftsrapporten der det er sannsynlig at vesentlig
feilinformasjon kan forekomme. Risikoen for ikke å avdekke vesentlig feilinformasjon som skyldes misligheter er
høyere enn risikoen for ikke å avdekke vesentlig feilinformasjon som skyldes utilsiktede feil, ettersom misligheter
kan innebære fordekt samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger eller overstyring av
intern kontroll.
Sammendrag av utført arbeid
Et attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet innebærer å utføre handlinger for å innhente bevis om
bærekraftsrapporten. Handlingene ved et attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet varierer i type og tidspunkt fra
handlingene ved et attestasjonsoppdrag med betryggende sikkerhet, og de er også av et mindre omfang enn
handlingene ved et attestasjonsoppdrag med betryggende sikkerhet. Følgelig er graden av sikkerhet som er oppnådd ved
et attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet, betydelig lavere enn sikkerheten som ville ha vært oppnådd ved et
attestasjonsoppdrag med betryggende sikkerhet.
90 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
3 / 3
Typen, tidspunktet for og omfanget av valgte handlinger er gjenstand for profesjonelt skjønn, inkludert identifiseringen av
opplysninger der det er sannsynlig at vesentlig feilinformasjon kan forekomme i bærekraftsrapporten, enten det skyldes
misligheter eller utilsiktede feil.
Ved gjennomføring av vårt attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet har vi, med hensyn til Prosessen,
• opparbeidet oss en forståelse av Prosessen ved å
o foreta forespørsler for å forstå kildene til informasjonen som er brukt av ledelsen (f.eks. involvering av
interessenter, forretningsplaner og strategidokumenter), og
o gjennomgå selskapets interne dokumentasjon av Prosessen, og
• vurdert om bevis, innhentet gjennom våre handlinger rettet mot Prosessen som er implementert av selskapet, er
i samsvar med beskrivelsen av Prosessen i «Prosess for å identifisere og vurdere vesentlige påvirkninger,
risikoer og muligheter [IRO-1]».
Ved gjennomføring av vårt attestasjonsoppdrag med moderat sikkerhet har vi, med hensyn til bærekraftsrapporten,
• opparbeidet oss en forståelse av konsernets rapporteringsprosesser som er relevante for utarbeidelsen av
bærekraftsrapporten, ved å
o opparbeide en forståelse av konsernets kontrollmiljø, prosesser, kontrollaktiviteter og
informasjonssystemer som er relevante for utarbeidelsen av bærekraftsrapporten, men ikke med formål
om å gi en konklusjon om effektiviteten av konsernets interne kontroll, og
o opparbeidet oss en forståelse av konsernets risikovurderingsprosess,
• vurdert om informasjonen identifisert gjennom Prosessen er inkludert i bærekraftsrapporten,
• vurdert om strukturen og presentasjonen i bærekraftsrapporten er i samsvar med ESRS,
• rettet forespørsler til relevante personer og utført analytiske handlinger på utvalgte opplysninger i
bærekraftsrapporten,
• utført substanshandlinger på utvalgte opplysninger i bærekraftsrapporten,
• sammenlignet opplysninger i bærekraftsrapporten mot tilsvarende opplysninger i regnskapet og andre deler av
årsberetningen, når det er aktuelt,
• vurdert metodene, forutsetningene og dataene for utarbeidelse av estimater og fremtidsrettet informasjon,
• opparbeidet oss en forståelse av selskapets prosess for å identifisere økonomiske aktiviteter som er omfattet av
og forenlige med taksonomiforordningen, og de tilhørende opplysningene i bærekraftsrapporten,
• vurdert om informasjon om økonomiske aktiviteter som er omfattet av og forenlige med taksonomiforordningen,
er inkludert i bærekraftsrapporten, og
• rettet forespørsler til relevante personer og utført substanshandlinger på utvalgte opplysninger etter taksonomien
inkludert i bærekraftsrapporten.
Oslo, 18. mars 2026
PricewaterhouseCoopers AS
Thomas Steffensen
Statsautorisert revisor - Bærekraftsrevisor
(elektronisk signert)
91 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Totalresultat
1. januar – 31. desember
Storebrand Livsforsikring konsern

NOK mill. | Note | 2025 | 2024
Forsikringsinntekter | 14 | 6 893 | 6 589
Forsikringskostnader | 14,19 | -4 503 | -3 990
Netto kostnader fra reassuranse kontrakter | 14 | -16 | -16
Netto forsikringsresultat |  | 2 374 | 2 582
Inntekter fra investeringskontrakter | 12 | 2 377 | 2 265
Andre inntekter | 13 | 281 | 295
Totale inntekter |  | 5 032 | 5 142
Driftskostnader | 15,16,17 | -1 835 | -1 694
Andre kostnader | 18 | -44 | -54
Driftsresultat |  | 3 153 | 3 395
Resultat fra investeringer i tilknyttet og felleskontrollert virksomhet | 24 | 563 | 448
Netto inntekter fra finans- og eiendomsinvesteringer | 19 | 54 423 | 73 198
Netto endring i investeringskontrakter forpliktelser | 19 | -34 186 | -57 458
Finanskostnader fra forsikringskontrakter | 14,19 | -19 107 | -14 110
Rentekostnader utstedte verdipapirer og andre rentekostnader | 20 | -676 | -813
Netto finansresultat |  | 1 017 | 1 265
Resultat før amortisering og skatt |  | 4 170 | 4 660
Amortisering og nedskrivning immaterielle eiendeler | 22 | -160 | -157
Skattekostnad | 21 | -529 | -871
Resultat før andre inntekter og kostnader |  | 3 480 | 3 632
Estimatendringer knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger | 16 | -7 | -14
Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til resultatet |  | -7 | -14
Valutakursdifferanser fra utenlandsk virksomhet |  | -265 | -118
Endring i urealisert gevinst/tap på finansielle instrumenter tilgjengelig for salg | 19 | 185 | -23
Skatt på andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet | 21 | -46 | 6
Sum andre inntekter og kostnader som kan bli omklassifisert til resultatet |  | -126 | -135
Sum andre inntekter og kostnader |  | -133 | -149
Totalresultat |  | 3 347 | 3 483
Resultat kan henføres til: |  |  |
Andel av resultat til aksjonær |  | 3 480 | 3 632
Andel av resultat til minoritet |  |  |
Totalresultat kan henføres til: |  |  |
Andel av totalresultatet til aksjonær |  | 3 347 | 3 483
Andel av totalresultatet til minoritet |  |  |

92 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Balanse
31. desember
Storebrand Livsforsikring konsern

NOK mill. | Note | 31.12.2025 | 31.12.2024
EIENDELER |  |  |
Andre immaterielle eiendeler | 22 | 2 437 | 2 617
Sum immaterielle eiendeler |  | 2 437 | 2 617
Varige driftsmidler | 23 | 694 | 654
Eiendeler ved skatt | 21 | 1 260 | 2 105
Aksjer og andeler i tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak | 26 | 8 571 | 7 325
Investeringseiendom og eiendom til eget bruk | 30 | 38 529 | 36 225
Utlån | 8,11,25,29 | 26 569 | 25 734
Rentebærende verdipapirer | 8,11,25,27 | 299 256 | 290 219
Aksjer og andeler | 8,11,25,26 | 469 564 | 414 712
Finansielle derivater | 8,11,25,28 | 2 014 | 2 448
Bankinnskudd | 25 | 14 981 | 8 102
Sum investeringer |  | 859 483 | 784 766
Reassuransekontrakter eiendel | 32 | 158 | 180
Fordringer med konsernselskaper | 39 | 321 | 178
Andre fordringer | 25,31 | 8 691 | 11 950
SUM EIENDELER |  | 873 044 | 802 451
EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER |  |  |
Innskutt egenkapital |  | 16 427 | 15 959
Opptjent egenkapital |  | 548 | 1 851
Sum egenkapital |  | 16 975 | 17 810
Ansvarlig lånekapital | 7,25 | 9 905 | 9 979
Forsikringskontrakter forpliktelse | 32 | 342 459 | 323 974
Reassuransekontrakter forpliktelse | 32 | 3 | 11
Investeringskontrakter forpliktelse | 33 | 487 729 | 429 471
Pensjonsforpliktelser | 16 | 51 | 58
Forpliktelser ved skatt | 21 | 1 256 | 1 135
Leieforpliktelser |  | 679 | 641
Finansielle derivater | 8,11,25,28 | 5 178 | 8 907
Forpliktelser til konsernselskaper | 39 | 83 | 33
Annen kortsiktig gjeld | 25,34 | 8 725 | 10 433
Sum forpliktelser |  | 846 164 | 774 662
SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER |  | 873 044 | 802 451

93 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Lysaker, 18. mars 2026
Styret i Storebrand Livsforsikring AS
Odd Arild Grefstad (sign.)
styrets leder
Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.)
Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Karianne Lien Sundahl (sign.)
Vivi Måhede Gevelt (sign.)
administrerende direktør
94 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Opstilling over endring i egenkapital
Storebrand Livsforsikring konsern

31. desember |  |  |  |  |  |
|  |  |  | Majoritetens andel av egenkapitalen |  |
|  |  | Annen | Sum inn- | Annen | Total
| Aksje- | Over- | innskutt | skutt egen- | opptjent | egen-
NOK mill. | kapital | kurs | egenkapital | kapital | egenkapital | kapital
Egenkapital 01.01.2024 | 3 540 | 9 711 | 2 327 | 15 578 | 1 808 | 17 386
Resultat før andre resultatkomponenter |  |  |  |  | 3 632 | 3 632
Sum øvrige resultatkomponenter |  |  |  |  | -149 | -149
Totalresultat for perioden |  |  |  |  | 3 483 | 3 483
Egenkapitaltransaksjoner med eiere: |  |  |  |  |  |
Mottatt konsernbidrag/utbytte |  |  | 381 | 381 |  | 381
Avgitt konsernbidrag/utbytte |  |  |  |  | -3 439 | -3 439
Egenkapital 31.12.2024 | 3 540 | 9 711 | 2 708 | 15 959 | 1 852 | 17 810
Resultat før andre resultatkomponenter |  |  |  |  | 3 480 | 3 480
Sum øvrige resultatkomponenter |  |  |  |  | -133 | -133
Totalresultat for perioden |  |  |  |  | 3 347 | 3 347
Egenkapitaltransaksjoner med eiere: |  |  |  |  |  |
Mottatt konsernbidrag/utbytte |  |  | 469 | 469 | -501 | -32
Avgitt konsernbidrag/utbytte |  |  |  |  | -4 150 | -4 150
Egenkapital 31.12.2025 | 3 540 | 9 711 | 3 176 | 16 427 | 548 | 16 975

95 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025

Kontantstrømopstilling |  |  |
Storebrand Livsforsikring konsern |  |  |
1.januar – 31. desember |  |  |
NOK mill. | Noter | 2025 | 2024
KONTANTSTRØM FRA DRIFT |  |  |
Innbetalte premier forsikring |  | 29 950 | 28 776
Utbetalte erstatninger |  | -22 114 | -21 990
Netto inn-/utbetalinger ved flytting |  | -3 651 | -2 305
Innbetalinger av renter, provisjoner og gebyrer fra kunder |  | 2 | 2
Andre inn-/utbetalinger forsikringsforpliktelser |  | 3 943 | 5 116
Betaling av inntektsskatt |  | -1 152 | -1 190
Utbetalinger til drift |  | -3 192 | -2 901
Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter |  | 2 595 | -3 622
Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler og eiendommer |  | 6 380 | 1 886
Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder |  | -731 | 1 847
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer til virkelig verdi |  | 5 038 | -4 490
Netto inn-/utbetaling vedr drift av eiendomsinvesteringer |  | 358 | 8
Netto innbetalinger ved salg av eiendomsinvesteringer |  | 0 | 1 201
Netto utbetalinger ved kjøp av eiendomsinvesteringer |  | 7 | -1 180
Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler og eiendommer |  | 4 672 | -2 614
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter |  | 11 052 | -728
KONTANTSTRØMMER FRA INVESTERINGSAKTIVITETER |  |  |
Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler |  | -20 | 11
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter |  | -20 | 11
KONTANTSTRØMMER FRA FINANSIERINGSAKTIVITETER |  |  |
Innbetaling av ansvarlig lånekapital | 7 | 1 008 | 1 040
Utbetalinger ved tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital | 7 | -1 237 | -1 899
Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital | 7 | -570 | -638
Innbetaling av konsernbidrag som kapitalinnskudd |  | 550 | 505
Utbetaling av konsernbidrag/utbytte |  | -4 150 | -3 439
Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter |  | -4 399 | -4 431
Netto kontantstrøm i perioden |  | 6 633 | -5 148
- herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler |  | 1 961 | -2 534
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter |  | 6 633 | -5 148
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start |  | 8 102 | 13 201
Valutaomregning kontanter/kontantekvivalenter i fremmed valuta |  | 246 | 49
Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt |  | 14 981 | 8 102

96 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kontantstrømoppstillingen viser konsernets kontantstrømmer for operasjonelle, investerings- og finansieringsaktiviteter i
henhold til den direkte metoden. Kontantstrømmene viser en overordnet endring av betalingsmidler gjennom året.
Operasjonelle aktiviteter
I et finanskonsern vil en betydelig del av aktivitetene klassifiseres som operasjonelle. Fra forsikringsselskaper inngår alle
innbetalinger og utbetalinger fra forsikringsvirksomheten, og disse kontantstrømmene investeres i finansielle eiendeler
som også er definert som operasjonell aktivitet. I oppstillingen er det laget en delsum som viser netto kontantstrøm
fra drift før finansielle eiendeler og bankkunder, og en delsum som viser kontantstrømmer fra finansielle eiendeler og
bankkunder. Dette viser at sammensetningen av netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for et finanskonsern
inkluderer både kontantstrøm fra driften og plassering i finansielle eiendeler. Balansen til livsforsikringsselskaper
inkluderer betydelige poster knyttet til forsikringskundene som inngår på de enkelte linjer i kontantstrømoppstillingen.
Investeringsaktiviteter
Omfatter kontantstrømmer for eierinteresser i konsernselskaper og varige driftsmidler.
Finansieringsaktiviteter
I finansieringsaktiviteter inngår kontantstrømmer for egenkapital, ansvarlig lån og andre innlån som er en del av
finansieringen av konsernets virksomhet. Utbetalinger av renter på innlån og utbetaling av aksjeutbytte til aksjonærer er
en finansieringsaktivitet.
Kontanter/kontantekvivalenter
Kontanter/kontantekvivalenter er definert som fordringer på kredittinstitusjoner.
97 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Innholdsfortegnelse noter Storebrand Livsforsikring konsern
Innhold side
Virksomhets- og risikonoter
Note 1: Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper 98
Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger 107
Note 3: Segmenter 110
Note 4: Risikostyring og internkontroll 114
Note 5: Operasjonell risiko 115
Note 6: Finansiell markedsrisiko og forsikringsrisiko 116
Note 7: Likviditetsrisiko 120
Note 8: Kredittrisiko 121
Note 9: Risikokonsentrasjoner 125
Note 10: Klimarisiko 125
Note 11: Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer 126
Resultatnoter
Note 12: Inntekter fra investeringskontrakter 131
Note 13: Andre inntekter 131
Note 14: Forsikringsinntekter- og kostnader 132
Note 15: Driftskostnader og antall ansatte 134
Note 16: Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser 134
Note 17: Godtgjørelse til revisor 136
Note 18: Andre kostnader 136
Note 19: Netto inntekter finans- og eiendomsinvesteringer 136
Note 20: Rentekostnader 137
Note 21: Skatt 138
Balansenoter
Note 22: Immaterielle eiendeler 141
Note 23: Varige driftsmidler og leieavtaler 143
Note 24: Opplysninger om interesser i andre foretak 145
Note 25: Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser 146
Note 26: Aksjer og andeler 147
Note 27: Obligasjoner 159
Note 28: Derivater 161
Note 29: Utlån og nedskrivninger 161
Note 30: Eiendommer 162
Note 31: Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer 163
Note 32: Forsikringskontrakter forpliktelser 164
Note 33: Investeringskontrakter forpliktelser 172
Note 34: Annen kortsiktig gjeld 172
Øvrige noter
Note 35: Sikringsbokføring 172
Note 36: Sikkerhetsstillelser 174
Note 37: Betingede forpliktelser 174
Note 38: Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler 175
Note 39: Opplysninger om nærstående parter 175
98 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Noter
Storebrand Livsforsikring konsern
Note 1 - Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper
1. Selskapsinformasjon
Storebrand Livsforsikring er et norsk aksjeselskap med obligasjoner notert på Oslo Børs. Selskaps- og
konsernregnskapet for 2025 ble godkjent av styret i Storebrand Livsforsikring AS 18. mars 2026.
Storebrand Livsforsikring konsern tilbyr pensjons-, spare-, forsikringsprodukter til privatpersoner, bedrifter og offentlige
virksomheter. Konsernet består av resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Storebrand
Livsforsikring har hovedkontor i Professor Kohts vei 9, Lysaker, Norge.
Eiendelssiden i konsernet består hovedsakelig av finansielle instrumenter og investeringseiendom, og omfatter
eiendeler i selskapsporteføljen (aksjonærer) og eiendeler som tilhører kundeporteføljen. Konsernet har en betydelig
livsforsikringsvirksomhet hvor kundemidlene må holdes adskilt fra selskapets midler. Informasjonen oppgis i konsernets
noter.
2. Grunnlag for utarbeidelse av regnskapet
Regnskapsprinsippene som benyttes i konsernregnskapet er beskrevet nedenfor. Prinsippene er benyttet konsistent for
like transaksjoner og andre hendelser under like omstendigheter.
Konsernregnskapet for Storebrand Livsforsikring er avlagt i samsvar med IFRS® Accounting Standards som fastsatt av EU,
og tilhørende fortolkninger, samt de ytterligere norske opplysningskrav som følger av lover og forskrifter.
Bruk av estimat i utarbeidelsen av konsernregnskapet
Utarbeidelsen av konsernregnskapet i overensstemmelse med IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og
tar forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader, noteopplysninger og opplysning om potensielle
forpliktelser. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Se nærmere omtale om dette i note 2.
3. Endringer i regnskapsprinsipper
Det er i 2025 ikke implementert nye regnskapsstandarder som har hatt vesentlig effekt for konsernregnskapet.
I løpet av 2025 ble det gjort endringer i balansen knyttet til klassifiseringen av utestående poster mot meglere,
og sammenlignbare tall er omarbeidet. Endringene har ingen effekt på konsernresultatet eller klassifiseringen i
segmentnoten. Nedenfor er de viktigste linjene som er inkludert i endringene:
• Andre fordringer
• Andre forpliktelser
Omarbeiding av sammenligningstall balanse
NOK mill. 31.12.2024 Endring
Omarbeidet tall
31.12.2024
Eiendeler
Andre fordringer 49 032 -37 082 11 950
Gjeld
Annen kortsiktig gjeld 47 515 -37 082 10 433
4. Nye regnskapsstandarder som ikke er trådt i kraft
Nye IFRSer som ikke er tråd i kraft:
IFRS 18
I april 2024 utstedte IASB nye IFRS 18 Presentasjon og opplysning i finansregnskap
1)
, som erstatter IAS 1 Presentasjon
av finansregnskap. Nytt i IFRS 18 er kravene til presentasjon i resultatregnskapet, inkludert spesifiserte totalsummer og
delsummer. Det er spesifikke presentasjonskrav og alternativer for virksomheter, som Storebrand, som har spesifisert
hovedforretningsaktiviteter (bla. investering i finansielle eiendeler og/eller finansiering til kunder). Standarden krever
1) Direkte oversatt fra IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements
99 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
også nye note -og opplysningskrav til ledelsesdefinerte resultatmål. Standarden implementeres retrospektivt fra 1.
januar 2027 og krever omarbeiding av sammenligningstall for 2026.
Storebrand arbeider for tiden med å identifisere hvilke konsekvenser standarden vil ha på regnskapet og notene.
Virksomhetene som inngår i Storebrand konsernet, kan ha ulike hovedvirksomheter som å tilby finansiering til kunder
og/eller investering i finansielle eiendeler. I henhold til IFRS 18 klassifiseres noen av inntektene og kostnadene knyttet
til disse aktivitetene i driftskategorien, som et unntak fra de generelle kravene som ellers ville ha ført til klassifisering
i investerings- eller finansieringskategoriene. Det er forventet at det vil komme avklaringer som gjelder kategorisering
av resultatposter som vil påvirke Storebrand i løpet av 2026. Videre arbeides det med å identifisere hvilke alternative
resultatmål som oppfyller kriteriene til å være ledelsesdefinerte resultatmål.
De forventede innledende vesentlige konsekvensene av IFRS 18 på Storebrands regnskap er som følger:
• Endring i hva som inngår i den påkrevde totalsum ‘Driftsresultat’ som følge av endringer i klassifisering av inntekter og
utgifter som inngår i nåværende ‘Netto finansresultat’.
• Gevinster og tap på derivater og sikringsinstrumenter vil bli klassifisert i samme kategori som inntekter og kostnader
knyttet til risikoen som dekkes.
• Nye opplysninger knyttet til ledelsesdefinerte resultatmål og avstemming mellom offisielle og justerte tall
Storebrand vil fortsette å overvåke eventuelle ytterligere oppdateringer eller avklaringer som kan påvirke vurderingene.
Det er ikke noen øvrige nye eller endrede regnskapsstandarder som ikke er trådt i kraft som forventes å få vesentlig effekt
for Storebrand Livsforsikrings konsernregnskap.
5. Konsolidering
Konsernregnskapet omfatter Storebrand Livsforsikring AS og selskaper hvor Storebrand Livsforsikring AS har kontroll.
Minoritetsinteresser inngår i konsernets egenkapital, med mindre det foreligger opsjoner eller andre betingelser som
medfører at minoriteter klassifiseres som gjeld.
Storebrand Livsforsikring AS eier det svenske holdingselskapet Storebrand Holding AB som igjen eier SPP Pension &
Försäkring AB (publ.). Ved ervervet av den svenske virksomheten i 2007 påla norske myndigheter Storebrand å søke
om å opprettholde konsernstrukturen innen utgangen av 2009. Storebrand har sendt søknad om å beholde nåværende
konsernstruktur.
Investeringer i tilknyttede selskaper (TS) (normalt investeringer på mellom 20 prosent og 50 prosent av selskapenes
egenkapital) hvor konsernet har betydelig innflytelse og investering i felleskontrollert virksomhet (FKV) blir regnskapsført
etter egenkapitalmetoden. Investeringer i TS og FKV innregnes første gang til anskaffelseskost.
Valuta og omregning av utenlandske selskaper
Konsernets presentasjonsvaluta er norske kroner. Utenlandske selskaper som inngår i konsernet og som har en annen
funksjonell valuta, er omregnet til norske kroner. Omregningsdifferanser er ført mot totalresultatet.
Eliminering av interne transaksjoner
Interne mellomværende, interne gevinster og tap, renter, utbytte og lignende mellom konsernselskapene er eliminert
i konsernregnskapet. Transaksjoner mellom kundeporteføljene og selskapsporteføljen i livsforsikringsvirksomheten
og mellom kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten og andre selskaper i konsernet, blir ikke eliminert i
konsernregnskapet. Grunnen til dette er at resultatet i kundeporteføljen tildeles kundene hvert enkelt regnskapsår, og
skal ikke påvirke resultatet og egenkapitalen til selskapet. I samsvar med livsforsikringsregelverket er transaksjoner med
kundeporteføljer gjennomført til virkelig verdi.
6. Virksomhetssammenslutninger
Ved overtakelse av virksomhet anvendes overtakelsesmetoden. Vederlaget måles til virkelig verdi. Direkte
overtakelsesutgifter kostnadsføres når de oppstår, med unntak av utgifter knyttet til opptak av gjeld og egenkapital (emisjon).
Ved investeringer i datterselskap, herunder ved kjøp av investeringseiendom, blir det vurdert om kjøpet omfatter kjøp av
virksomhet i henhold til IFRS 3. Når slike kjøp ikke omfatter kjøp av virksomhet anvendes ikke overtakelsesmetoden slik
den følger av IFRS 3. Dette medfører at det blant annet ikke avsettes for utsatt skatt slik som i en foretaksintegrasjon.
7. Segmentinformasjon
Segmentinformasjonen er basert på den interne finansielle rapporteringsstrukturen til øverste beslutningstaker. I
Storebrand er konsernledelsen ansvarlig for oppfølging og evaluering av segmentenes resultater og er definert som
øverste beslutningstaker. Det rapporteres på fire segmenter:
• Sparing
• Forsikring
• Garantert pensjon
• Øvrig
100 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Segmentrapporteringen (alternativt resultatregnskap) er basert på de juridiske enhetenes lovpålagte regnskaper
i konsernet, justert for konserninterne transaksjoner. Det vil være et kontantstrømstilnærmet resultatregnskap.
Resultatregnskapet til de juridiske enhetene er i hovedsak likt IFRS med unntak av IFRS 17 for Storebrand Livsforsikring
AS og SPP Pension & Forsäkring AB. For Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension & Forsäkring AB er de lokale
regnskapsprinsippene mer tilpasset den historiske IFRS 4-rapporteringen. Siden det alternative resultatregnskapet
er basert på de juridiske enhetenes lovbestemte regnskaper, er konsernjusteringene knyttet til amortisering og
skattemessige effekter på oppkjøpt virksomhet ikke inkludert i det alternative resultatregnskapet. Resultatene i
segmentene avstemmes mot det lovpålagte resultatregnskapet for hver juridisk enhet i konsernet.
Finansielle tjenester som leveres mellom segmentene prises til markedsvilkår. Tjenester levert fra fellesfunksjoner
belastes de ulike segmentene basert på leveranseavtaler og fordelingsnøkler.
8. Inntektsføring
Driftsinntekter består av inntekter fra pensjons-, spare-, forsikrings- og bankprodukter. For inntekter relatert til garantert
pensjon og forsikringsprodukter som defineres som forsikringskontrakter iht. IFRS 17, henvises det til punkt 12 i denne
noten for forsikringsforpliktelser. For øvrige pensjons- og spareprodukter, innregnes honoraret når inntekten kan
måles pålitelig og er opptjent. Avkastningsbaserte inntekter og suksesshonorarer innregnes når usikkerheten knyttet
til inntekten ikke lenger er til stede. Faste honorarer inntektsføres etter hvert som tjenesten leveres. For rentebærende
balanseposter som vurderes til virkelig verdi over resultatet inntektsføres renteinntekter basert på nominell rente.
Inntekter presenteres brutto før eventuelle fradrag for rabatter og provisjoner.
9. Goodwill og immaterielle eiendeler
Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er
klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill måles til anskaffelseskost på oppkjøpstidspunktet og klassifiseres som en
immateriell eiendel.
Goodwill avskrives ikke, men testes for verdifall årlig ved vurdering av gjenvinnbart beløp, eller dersom det er indikatorer
som tilsier at et verdifall har funnet sted.
Immaterielle eiendeler med begrenset utnyttbar levetid måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte
amortiseringer og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningstid og -metode vurderes årlig.
10. Investeringseiendommer
Investeringseiendommer måles til virkelig verdi iht. IFRS 13. Inntekter fra investeringseiendommer består av både
endringer i virkelig verdi og leieinntekter.
Investeringseiendommer er eiendommer som leies ut til leietakere utenfor konsernet. Når det gjelder eiendommer hvor
deler av eiendommen benyttes av konsernet til eget bruk og andre deler leies ut, er utleiedelene som kan seksjoneres,
klassifisert som investeringseiendom. Alle eiendommer måles til virkelig verdi og verdiendringer av eiendommer som
eies av kundeporteføljene tilordnes disse. Se note 11 og 30 for ytterligere beskrivelse av vurdering av eiendommer.
11. Finansielle instrumenter
11-1. Generelle prinsipper og definisjoner
Innregning og fraregning
Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når Storebrand blir part i instrumentets kontraktsmessige
bestemmelser. Alminnelige kjøp og salg av finansielle instrumenter er regnskapsført på transaksjonsdagen. Når en
finansiell eiendel eller en finansiell forpliktelse blir førstegangsinnregnet måles den til virkelig verdi.
Førstegangsinnregningen inkluderer transaksjonsutgifter som er direkte henførbare på tidspunktet for anskaffelsen eller
utstedelsen av den finansielle eiendelen/forpliktelsen, i de tilfeller den finansielle eiendelen/forpliktelsen ikke måles til
virkelig verdi over resultatet.
Finansielle eiendeler fraregnes når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen
utløper, eller når foretaket overfører den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og
fortjenestemuligheter knyttet til eierskap av eiendelen overføres.
Finansielle forpliktelser fraregnes balansen når de har opphørt — det vil si når plikten angitt i kontrakten er oppfylt,
kansellert eller utløpt.
101 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Måling av verdifall og tapsutsatte finansielle eiendeler
For finansielle eiendeler som er innregnet til amortisert kost eller virkelig verdi over andre inntekter og kostnader, skal
det innregnes et forventet kredittap. Forventet kredittap er differansen mellom nåverdi av kontraktsfestet kontantstrøm
og sannsynlighetsveiet forventet kontantstrøm. Beregning av forventet kredittap følger IFRS 9 og estimeres enten ved
individuell vurdering (individuell nedskrivning) for engasjementer hvor det er objektive bevis på at tapshendelse har
inntruffet, eller ved bruk av statistiske modeller (modellbasert nedskrivning) for øvrige engasjementer for å beregne
sannsynlighetsveiet forventet kontantstrøm.
11-2. Klassifikasjon og måling av finansielle eiendeler
Finansielle eiendeler klassifiseres i henhold til IFRS 9 i en av de etterfølgende kategorier:
• Finansielle eiendeler til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader
• Finansielle eiendeler til amortisert kost
• Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat
Se note 25 Klassifikasjon for oversikt over fordeling av kategorier.
Virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen
En betydelig andel av Storebrands finansielle instrumenter er klassifisert til kategorien virkelig verdi over resultatet på
grunn av at klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler
for måling av eiendeler og forpliktelser.
11-3. Derivater
Regnskapsføring av derivater som ikke er et sikringsinstrument
Derivater som ikke faller inn under kriteriene for sikring klassifiseres og måles til virkelig verdi over resultat. Virkelig verdi
av derivatene klassifiseres henholdsvis som en eiendel eller som en forpliktelse, med endringer i virkelig verdi i resultatet.
Hoveddelen av de derivater som løpende benyttes i forvaltningen faller inn under denne kategorien.
En del av konsernets forsikringskontrakter inneholder innebygde derivater, som for eksempel rentegarantier. Disse
forsikringskontraktene følger ikke regnskapsstandarden IFRS 9, men IFRS 17.
11-4. Sikringsbokføring
Virkelig verdi-sikring
Storebrand benytter virkelig verdi-sikring på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle forpliktelser som måles til
amortisert kost. Derivater innregnes til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbare
til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet.
Sikring av nettoinvestering
Gevinst og tap på sikringsinstrumentet som relaterer seg til den effektive delen av sikringen føres i totalresultatet,
mens gevinst og tap som relaterer seg til den ineffektive delen innregnes over resultatet. Samlet tap eller gevinst i
egenkapitalen føres over resultatet når den utenlandske virksomheten blir solgt eller avviklet.
11-5. Finansielle forpliktelser
Etter førstegangsinnregning måles hovedsakelig alle finansielle forpliktelser som ikke er derivater til amortisert kost ved
effektiv rentes metode.
12. Forsikringsforpliktelser
En forsikringskontrakt defineres som en kontrakt der Storebrand aksepterer vesentlig forsikringsrisiko fra en
forsikringstaker ved å samtykke i å betale erstatning til forsikringstakeren dersom en forsikret hendelse påvirker
forsikringstakeren negativt. Ved klassifisering av kontrakter tar selskapet hensyn til sine materielle rettigheter og
plikter, uavhengig av om de stammer fra en kontrakt, en lov, eller en forskrift. Kontrakter som har en juridisk form
av en forsikringskontrakt, men som ikke eksponerer selskapet for vesentlig forsikringsrisiko klassifiseres som
investeringskontrakter etter IFRS 9.
En forsikringshendelse i IFRS 17 er en fremtidig hendelse, som dekkes av en forsikringskontrakt, som fører til at
Storebrand har en forpliktelse til å betale en erstatning til en forsikringstaker eller dens begunstigede. Eksempler på
forsikringshendelser er død, uførhet, ulykke, brann og tyveri.
Forsikringskontrakter med kollektiv uførepensjon består av både en risikoperiode, hvor forsikringshendelsen er
det å bli ufør, og en utbetalingsperiode, hvor forsikringshendelsen er det å fortsatt være ufør og ha krav på fortsatt
uførepensjonsutbetalingen. Storebrand har derfor vurdert dekningsperioden til å være lang.
Forpliktelse for resterende dekningsperiode (LRC): består av summen av nåverdien av kontantstrømmer for fremtidig
forsikringsytelser og kontraktsregulert tjenestemargin (CSM) på rapporteringsdatoen.
102 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forpliktelse for inntrufne skader (LIC): består av nåverdien av fremtidige kontantstrømmer for inntrufne
forsikringshendelser på rapporteringsdatoen.
Storebrand bruker gjenforsikring for å begrense forsikringsrisiko. Gjenforsikringskontrakter er omfattet av IFRS 17, men
siden gjenforsikringsprogrammet er relativt begrenset i konsernet er det valgt en forenklet rapportering. Forenklingen
forventes ikke å ha en stor innvirkning i regnskapet.
Nedenfor redegjøres det for regnskapsprinsippene for de vesentligste forsikringsforpliktelsene.
12-1 Aggregeringsnivå for forsikringskontrakter
Forsikringskontrakter måles på gruppenivå. Grupper av forsikringskontrakter fastsettes ved å identifisere porteføljer av
forsikringskontrakter som omfatter kontrakter som er underlagt lignende risiko, og som forvaltes sammen. Storebrand
identifiserer grupper av forsikringskontrakter ved å vurdere den underliggende forsikringsrisikoen i kontraktene og
hvordan endringer i underliggende forutsetninger påvirker kontraktene. Videre vurderes felles forvaltning blant annet
på hvordan forretningsområdene følger opp forsikringskontraktene internt, nivåene som benyttes ved rapportering til
ledelsen og i risikostyringen. Kontrakter innenfor ulike produktlinjer eller som utstedes av forskjellige konsernselskaper
forventes å inngå i forskjellige porteføljer av kontrakter.
I henhold til IFRS 17 grupperes forsikringskontrakter ved førstegangsinnregning basert på forventet lønnsomhet.
Kontrakter som forventes å gi tap klassifiseres som ulønnsomme og innregnes umiddelbart. Kontrakter som forventes å
gi overskudd klassifiseres som lønnsomme, og fortjeneste innregnes som CSM som inntektsføres over dekningsperioden.
I tillegg forbyr standarden gruppering av kontrakter utstedt mer enn ett år fra hverandre i samme gruppe, dette
innebærer krav til videre inndeling i årlige kohorter basert på utstedelsesår. EU har i sin adopsjon av IFRS 17 innført et
valgfritt unntak fra årlige kohorter for direkte deltakende kontrakter. Dette innebærer at porteføljer av direkte deltakende
forsikringskontrakter grupperes kun basert på lønnsomhet uavhengig av utstedelsesår. Storebrand har valgt å benytte
seg av EU-unntaket fra årlige kohorter for kontrakter med direkte deltakelse.
12-2 Kontantstrømmer innenfor grensene for en kontrakt
Ved måling av en gruppe forsikringskontrakter omfattes alle framtidige kontantstrømmer innenfor grensene for en
eksisterende forsikringskontrakt.
For garanterte produkter, vil kontraktens grenser som regel omfatte framtidige premier, samt tilhørende kontantstrømmer
for oppfyllelse. Dette som følge av at konsernet ikke har mulighet til å revurdere forsikringstakerens risiko og dermed
ikke kan fastsette en ny pris eller ytelsesnivå som fullt ut gjenspeiler disse risikoene. Dette gjelder både for den enkelte
kontrakt og på porteføljenivå. Se mer beskrivelse i note 6.
De estimerte kontantstrømmene for en gruppe av kontrakter inkluderer alle innbetalinger og utbetalinger som er direkte
relatert til oppfyllelsen av forsikringskontraktstjenester. Dette inkluderer ytelser og erstatninger til forsikringstakerne
inkludert blant annet:
• Premier og eventuelle ytterligere kontantstrømmer som følger av disse premiene.
• Erstatninger og ytelser til eller på vegne av en forsikringstaker.
• Kostnader ved behandling av erstatningskrav.
• Kostnader ved behandling og vedlikehold av poliser.
• Til- og fraflytting av forsikringskontrakter.
• Transaksjonsbaserte skatter og avgifter for SPP.
• En fordeling av faste og variable fellesutgifter som er direkte henførbare til oppfyllelse av forsikringskontrakter
(eksempelvis utgifter til regnskapsføring, HR, og IT). Fordelingen gjøres på gruppenivå ved hjelp av systematiske og
rasjonelle metoder som anvendes konsekvent.
I tillegg vil kontantstrømmer som oppstår fra utgifter ved salg, tegning og etablering av en gruppe av forsikringskontrakter
inngå ved måling av en forsikringskontrakt. Dette gjelder kontantstrømmer som er direkte henførbare til porteføljen av
forsikringskontrakter som gruppen tilhører.
Kostnadene estimeres med bakgrunn i selskapets egne kostnadsanalyser og baseres på de faktiske driftskostnadene
i løpet av det siste året i SPP, I Storebrand Livsforsikring baserer det seg på faktiske kostnader de siste to kvartalene
og fremtidige estimert kostnader for to kvartaler. Projiseringen av de forventede fremtidige kostnader følger de samme
prinsipper som grunnlaget for Solvens II. Kun umiddelbare kostnadsreduksjoner tas med i beregningen ved estimering av
fremtidige kostnader.
Kostnadsføring av skadetilfeller som rapporteres etter PAA gjøres på det tidspunkt skadetilfellet inntreffer. I tilfeller hvor
kontraktene ved salgstidspunkt er definert som tapskontrakter føres tapet umiddelbart.
103 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Anskaffelseskostnader er kontantstrømmer som oppstår ved å selge, tegne og etablere forsikringskontrakter og
som direkte kan tilskrives porteføljen av forsikringskontrakter som gruppen tilhører. Slike kontrakter inkluderer
kontantstrømmer som ikke direkte kan tilskrives individuelle kontrakter eller grupper av forsikringskontrakter innenfor
porteføljen. For garanterte pensjonskontrakter er anskaffelseskostnadene begrenset i Storebrand siden garantert
pensjon hovedsakelig er en avviklingsvirksomhet med begrenset nysalg. Storebrand har imidlertid ny virksomhet relatert
til IF i SPP og innenfor offentlig tjenestepensjon, uførepensjon og hybridpensjon i Norge. Det er vurdert til at de fleste
anskaffelseskostnader pådras rett før eller ved innregningstidspunktet.
Investeringskomponent
Beløpet som en forsikringstaker kan kreve at Storebrand betaler tilbake til en forsikringstaker under alle omstendigheter,
uavhengig av om en forsikret hendelse inntreffer, klassifiseres som ikke-distinkte investeringskomponenter. For kollektive
pensjonskontrakter hvor premiereserven tilfaller “en forsikringstaker” er Storebrand forpliktet til å betale tilbake til en
nåværende eller fremtidig forsikringstaker innenfor den kollektive gruppen av forsikringstakere.
Alle kontrakter som måles etter variabelt honorar metoden har ikke-distinkte investeringskomponenter som Storebrand
er forpliktet til å betale tilbake til nåværende eller fremtidige forsikringstakere under alle mulige omstendigheter.
Utbetalinger som denne typen er ikke definert som en del av forsikringskostnadene. Effekten av eventuelle avvik,
endringer i det forventede mønsteret eller tidspunktet for slike tilbakebetalinger justerer CSM.
12-3 Måling
IFRS 17 har en målemodell der fortjenesten innregnes i resultatet over tid etter hvert som foretaket yter
forsikringsrelaterte tjenester. Modellen bygger på nåverdien av forventede fremtidige kontantstrømmer som
forventes å oppstå når foretaket oppfyller kontrakter, en eksplisitt risikojustering for ikke-finansiell risiko (RA) og en
kontraktsregulert tjenestemargin (CSM).
Forsikringskontrakter er underlagt ulike krav til målemetode basert på om forsikringskontraktene er klassifisert som
direkte deltakende kontrakter som måles etter variabel honorar metoden (VFA) eller kontrakter uten direkte deltakelse
som måles etter generell metode (GMM). Storebrand tar stilling til om en kontrakt oppfyller definisjonen av en direkte
deltakende kontrakt ved kontraktinngåelse. Det foretas ikke en ny klassifisering av kontraktene med mindre kontrakten
modifiseres ved at kontraktsvilkårene endres slik at den ikke lenger oppfyller vilkårene nevnt over.
Storebrand utsteder en rekke forsikringskontrakter som i det vesentlige er investeringsrelaterte tjenestekontrakter
der foretaket lover en investeringsavkastning basert på underliggende poster. Disse tilfredsstiller definisjonen av
direkte deltakende forsikringskontrakter og omfatter en stor del av gruppens garanterte produkter. Direkte deltakende
forsikringskontrakter måles etter variabel honorar metoden. Øvrige forsikringskontrakter er uten elementer av direkte
deltakelse og måles hovedsakelig etter premiefordelingsmetoden (PAA) med unntak av kollektiv uførepensjon som
følger generell målemetode på grunn av lang dekningsperiode.
Premiefordelingsmetoden er en valgfri, forenklet målemodell tilpasset forsikring- og gjenforsikringskontrakter
med en kort dekningsperiode på maksimalt ett år. Dekningsperioden er definert som perioden da foretaket yter
forsikringskontrakttjenester. Dette omfatter de forsikringskontrakttjenestene som gjelder alle premier innenfor
kontraktens grenser. Premiefordelingsmetoden forenkler målingen ved at forpliktelsen for gjenværende dekningsperiode
er basert på mottatte premier, framfor nåverdien av forventede framtidige kontantstrømmer for oppfyllelse.
Unit link for Storebrand Livsforsikring og fondsforsikring i SPP vurderes å ikke tilfredsstille definisjonen av en
forsikringskontrakt etter IFRS 17 på grunn av at forsikringsrisikoen vurderes å være uvesentlig. Kontraktene
regnskapsføres etter IFRS 9 og er i balansen klassifisert som investeringskontrakter.
104 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I påfølgende tabell er målemodell per produktkategori.
Selskap Produktkategori Målemodell
Storebrand Livsforsikring konsern Ytelsespensjon, fripoliser og fripoliser med investeringsvalg (Privat) VFA
Individuell pensjon- og kapitalforsikring med garanti VFA
Kollektiv pensjon (Offentlig) VFA
Hybrid tjenestepensjon VFA
Kollektiv uførepensjon GMM
Personalforsikring og personrisiko PAA
Individuell pensjonsforsikring (SPP) VFA
Kollektiv pensjonsforsikring (SPP) VFA
Pensjonsrelaterte forsikringer (SPP) PAA
12-4 Måling: kontrakter som ikke måles etter PAA-metoden
Ved førstegangsinnregning er den balanseførte verdien av forpliktelsen målt som summen av:
• Et eksplisitt, objektivt og sannsynlighetsvektet estimat av alle kontantstrømmer innenfor kontraktens grense.
• En justering for tidsverdien av penger basert på en risikofri rentekurve som er justert for å gjenspeile likviditeten i
kontantstrømmene.
• En eksplisitt risikojustering for ikke finansiell risiko.
• Kontraktsregulert tjenestemargin
Kontraktsregulert tjenestemargin er det beløp som gir ingen gevinst i resultatregnskapet ved første gangs innregning og
inngår i forsikringsforpliktelsen for ikke tapsbringende kontrakter. Den kontraktsregulerte tjenestemargin blir systematisk
resultatført over dekningsperioden basert på mønsteret av overførte forsikringskontrakttjenester. Fastsettelsen av
oppløsningsmønsteret er underlagt vesentlig utøvelse av skjønn og fastsettes ved å:
• Identifisere dekningsenhetene i gruppen basert på mengden av forsikringskontrakttjenester som ytes under
kontraktene i gruppen og forventet dekningsperiode.
• Allokere den kontraktsregulerte tjenestemargin likt på hver enkelt dekningsenhet som ytes i inneværende periode, og
som forventes å bli ytt i framtiden.
• Innregne i resultatet det beløpet som er fordelt på dekningsenhetene som ytes i perioden.
Dekningsenhetene fastsettes basert på forventet varighet tilknyttet gruppen av forsikringskontrakter. For beregningen
av dekningsenhet per gruppe av forsikringskontrakter benyttes forsikringstakernes reserver som utgangspunkt for
vurderingen for Storebrand sine forsikringskontrakter, med unntak for første år for kollektiv uførepensjon hvor det
tas utgangspunkt i premien. For SPP benyttes forsikringstakers midler inkludert utsatt kapitalbidrag (LKT- latent
kapitaltilskudd) som utgangspunkt for vurderingen av dekningsenheter.
Hvis kontraktsregulert tjenestemargin er negativ, innregner Storebrand et tap i resultatet tilsvarende den netto
utgående kontantstrømmen for gruppen av tapsbringende kontrakter. Fastsettelsen av en tapskomponent medfører
at den balanseførte verdien av forpliktelsen for gruppen er lik kontantstrømmene for oppfyllelse, og at gruppens
kontraktsregulert tjenestemargin er lik null etter tapsføringen. Ved etterfølgende måling vil den balanseførte verdien
av en gruppe av forsikringskontrakter ved rapporteringsdato tilsvare summen av forpliktelsen for gjenværende
dekning og forpliktelsen for inntrufne skader. Forpliktelsen for resterende dekningsperiode tilsvarer nåverdien av
framtidige kontantstrømmer for oppfyllelse som relaterer seg til framtidige tjenester og resterende kontraktsregulert
tjenestemargin. Forpliktelsen for inntrufne skader inkluderer kontantstrømmer for oppfyllelse som gjelder inntrufne
skader, herunder hendelser som har inntruffet, men som det ikke er meldt krav for, og andre påløpte forsikringskostnader.
Nåverdien av forventede framtidige kontantstrømmer oppdateres ved slutten av hver periode basert på oppdaterte
estimater for framtidige kontantstrømmer, rentekurve og risikojustering for ikke-finansiell risiko. Endringen i
kontantstrømmer for oppfyllelse innregnes som følger for kontrakter målt etter VFA-metoden:
Endringer som gjelder framtidige tjenester, eksempelvis endringer i forutsetninger
om langt liv, uførhet og død.
Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin
Endringer som gjelder nåværende eller tidligere tjenester, eksempelvis
estimatavvik og inntruffede hendelser tilknyttet langt liv, uførhet og død.
Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin
Effekt som følge av tidsverdi av penger, finansiell risiko og effekten av disse på
kontantstrømmene
Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin
105 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Ved etterfølgende måling justeres den kontraktsregulerte tjenestemarginen kun for endringer som gjelder framtidige
tjenester. Dette medfører at endringer i kontantstrømmer for framtidige tjenester blir innregnet i resultatet etter
hvert som selskapet yter tjenester. Den kontraktsregulerte tjenestemarginen representerer ved slutten av hver
rapporteringsperiode den profitten som ikke er innregnet i resultatregnskapet som gevinst eller tap som følge av at den
relaterer seg til framtidige tjenester.
En av hovedforskjellene mellom VFA-metoden og GMM-metode, er at man ved VFA-metoden skal justere
den kontraktsregulerte tjenestemarginen for effekter som følger av markedsvariabler og effekten av disse på
kontantstrømmene. Formålet med justeringen er å redusere mismatch og volatilitet ved at selskapets andel av endringer i
verdien av underliggende portefølje blir innregnet i den kontraktsregulerte tjenestemarginen.
Ved anvendelse av generell metode har ikke foretaket anledning til å foreta en slik justering. Endringen i kontantstrømmer
for oppfyllelse innregnes dermed som følger:
Endringer som gjelder framtidige tjenester, eksempelvis endringer i forutsetninger
om langt liv, uførhet og død.
Justeres mot kontraktsregulert tjenestemargin
Endringer som gjelder nåværende eller tidligere tjenester, eksempelvis
estimatavvik og inntruffede hendelser tilknyttet langt liv, uførhet og død.
Innregnes i resultatet fra forsikringstjenester
Effekt som følge av tidsverdi av penger, finansiell risiko og effekten av disse på
kontantstrømmene
Innregnes som finansielle forsikringsinntekter
eller –kostnader.
12-5 Kontrakter målt etter premiefordelingsmetoden
Ved første gangs innregning av hver gruppe forsikringskontrakter vil den balanseførte verdien av forpliktelsen for
resterende dekningsperiode bli målt som summen av mottatte premier per innregningstidspunktet. Storebrand har valgt
å innregne kontantstrømmer for anskaffelse av forsikringskostnader i resultatregnskapet når de er pådratt.
Ved etterfølgende måling vil den balanseførte verdien av forpliktelsen bli økt med nye mottatte premier og redusert med
andel premier Storebrand innregner i perioden for tjenester Storebrand har ytt. Forsikringsinntektene for perioden er lik
beløpet for forventede premieinnbetalinger fordelt på perioden. De forventede premieinnbetalingene fordeles på hver
periode på grunnlag av tidsforløpet, med mindre det forventede mønsteret for frigivelse av risiko i dekningsperioden
skiller seg vesentlig fra tidsforløpet. Siden Storebrand yter forsikringstjenester innen ett år fra premiene er mottatt, er det
ikke behov for å justere forpliktelsen for resterende dekningsperiode for tidsverdi av penger.
Storebrand innregner en forpliktelse for inntrufne skader for skader som er inntrådt per rapporteringsdato, inklusive for
skade som har inntruffet som ikke er kjent eller ferdig behandlet i Storebrand. Kontantstrømmene for inntrufne skader er
justert for ikke-finansiell risiko (risikojustering) og neddiskonteres med nåværende rentekurve.
Premiefordelingsmetoden gjelder tilsvarende for gjenforsikringskontrakter med enkelte justeringer som gjenspeiler at
gjenforsikringskontraktene som regel innebærer at forsikret selskap har en nettoeiendel og at risikojusteringen er negativ.
12-6 Risikojustering
Risikojusteringen for ikke-finansiell risiko relaterer seg til risiko som oppstår fra forsikringskontrakter annet enn finansiell
risiko. Følgende ikke-finansielle risikoer er inkludert i risikojustering:
• dødelighet
• langt liv
• uførhet/reaktivering
• skadeforsikringsrisiko
• avgang av forsikringskontrakter
• utgifter
• katastrofe
Risikojusteringen beregnes basert på kapitalkostnad. Dette har likhetstrekk med risikomarginen under Solvens II
med noen justeringer, hovedsakelig eksklusive operasjonell risiko og motpartsrisiko. Storebrand utvikler en delvis
internmodell for finansiell risiko og livsforsikringsrisiko. Livsforsikringsrisikoene inkluderer dødelighet, langt liv, uførhet/
reaktivering og avgang av forsikringskontrakter. Dette er risikoer som inngår i risikojusteringen, og konfidensnivået
beregnes ved bruk av den delvise internmodellen, inkludert en forenklet tilnærming for risikoer som ikke er inkludert i den
delvise internmodellen.
12-7 Diskonteringsrente
For å beregne nåverdien av fremtidige forventede kontantstrømmer, defineres en diskonteringsrente som gjenspeiler
tidsverdien av penger og de finansielle risikoene som er forbundet med disse kontantstrømmene. Diskonteringskurven
ble fastsatt første gang på transisjonstidspunktet og deretter løpende ved hvert rapporteringstidspunkt. Storebrand
106 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
har valgt å benytte nedenfra og opp-metode til fastsettelse av diskonteringsrenten hvor det benyttes en risikofri
avkastningskurve som justeres for likviditetspremie for å reflektere forsikringskontraktenes likviditetsegenskaper .
13. Pensjonsforpliktelser egne ansatte
13-1. Ytelsesordning
Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser for ytelsesordninger beregnes etter lineær opptjeningsprofil og forventet
sluttlønn som opptjeningsgrunnlag, basert på forutsetninger om diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn,
pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarielle forutsetninger
om dødelighet, uførhet og frivillig avgang. Periodens netto pensjonskostnad består av summen av periodens
pensjonsopptjening, rentekostnad på den beregnede forpliktelsen, samt beregnet avkastning av pensjonsmidlene.
Aktuarielle gevinster og tap, og virkningen av endrede forutsetninger blir regnskapsført mot totalresultatet i den perioden
de oppstår. Når ansatte avslutter arbeidsforholdet før pensjonsalder eller går ut av ordningen, vil det utstedes ordinære
fripoliser.
13-2. Innskuddsordning
En innskuddsbasert pensjonsordning innebærer at Storebrand betaler et årlig innskudd til de ansattes kollektive
pensjonssparing. Den fremtidige pensjonen vil avhenge av størrelsen på tilskuddet og den årlige avkastningen på
pensjonssparingen. Storebrand har ingen ytterligere forpliktelse knyttet til levert arbeidsinnsats etter at det årlige
innskuddet er betalt. Det er ingen avsetning for påløpte pensjonsforpliktelser i slike ordninger. Innskuddsbaserte
pensjonsordninger blir kostnadsført direkte når de påløper.
14. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler
Storebrand Livsforsikrings konsernets varige driftsmidler består av inventar, IT-systemer og bygninger som benyttes av
konsernet til egen virksomhet.
Inventar og IT-systemer måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger.
Bygninger som benyttes til egen virksomhet av konsernet måles iht. verdireguleringsmodellen i IAS 16 hvor eiendommen
balanseføres til virkelig verdi fratrukket eventuelle akkumulerte avskrivninger og tap ved verdifall. Det foretas kvartalsvis
vurdering av virkelig verdi på disse bygningene på samme måte som beskrevet for investeringseiendommer. Økning i
verdier for bygninger som benyttes i egen virksomhet føres over totalresultatet. Nedskrivninger og eventuell reversering
av nedskrivninger føres over resultatet.
Avskrivningsperiode og –metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med den
økonomiske levetiden for driftsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi. For bygninger foretas dekomponering,
dersom ulike deler har forskjellig brukstid. Avskrivningsperiode og – metode måles da separat for hver del.
Det blir foretatt vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjon på verdifall. Nedskrivningstesten
gjennomføres for den enkelte eiendel dersom den i hovedsak har uavhengige inngående kontantstrømmer, eventuelt
en større kontantgenererende enhet. Eventuell nedskrivning resultatføres som differansen mellom balanseført verdi og
gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag for salgskostnader og bruksverdi.
Ved hver rapporteringsdato vurderes det om det er grunnlag for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle
eiendeler.
15. Skatt
Konsernets skatteeiendel/forpliktelse vurderes etter IAS 12 og klargjøringer i IFRIC 23.
Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt, endring i utsatt skatt og suppleringsskatt. Skatt blir
resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført i totalresultatet. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er
beregnet på forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld.
Utsatt skatt beregnes med utgangspunkt i konsernets skattemessige fremførbare underskudd, skattereduserende
midlertidige forskjeller og skatteøkende midlertidige forskjeller.
Eventuell utsatt skattefordel innregnes dersom det anses sannsynlig at skattefordelen vil bli gjenvunnet. Eiendeler og
forpliktelser ved utsatt skatt innregnes netto når det foreligger en juridisk rett til å motregne eiendeler og forpliktelser ved
betalbar skatt, og konsernet er i stand til og har til hensikt å gjøre opp betalbar skatt netto.
Endringer i eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt som skyldes endringer i skattesats innregnes som utgangspunkt i
resultatregnskapet.
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Storebrand er
omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en selskapsskatt over 15 % .
107 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Det er derfor forventet at det ikke vil få vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering av suppleringsskatt,
for inntektsåret 2024, har frist 30. juni 2026.
Det vises til note 21 – Skatt for ytterligere informasjon .
16. Avsatt utbytte
Foreslått utbytte og konsernbidrag klassifiseres som egenkapital inntil det er vedtatt av generalforsamlingen,
og presenteres etter dette tidspunktet som gjeld. Foreslått utbytte og konsernbidrag er ikke med i beregning av
solvenskapitalen.
17. Leieavtaler
Leiekontrakter blir innregnet i balansen. Nåverdi av samlede leiebetalinger balanseføres som gjeld og en eiendel som
reflekterer bruksretten av eiendelen i leieperioden. Storebrand har valgt å klassifisere bruksretten som varige driftsmidler
og leieforpliktelsen som annen gjeld. Balanseført eiendel amortiseres over leieperioden og avskrivningskostnaden
resultatføres løpende som driftskostnad. Rentekostnad på leieforpliktelsen resultatføres som finanskostnad. Leieavtaler
som har kortere leieperiode enn 12 måneder og leieavtaler som omfatter eiendeler med lavere verdi enn om lag NOK
50.000 blir ikke innregnet i balansen, men leiebeløpene innregnes som en driftskostnad over leieperioden.
18. Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den direkte metoden og viser kontantstrømmene gruppert etter kilder og
anvendelsesområder. Kontanter er definert som kontanter.
Note 2 - Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger
Ved utarbeidelse av konsernregnskapet må ledelsen anvende estimater, foreta skjønnsmessige vurderinger og anvende
forutsetninger for usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og
forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.
En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier
eller nøkkeltall fremkommer nedenfor, og i note 21 for Skatt.
De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene.
Makroøkonomisk situasjon
Storebrand påvirkes av usikkerhet tilknyttet den makroøkonomiske situasjonen som har oppstått i kjølvannet av
pandemien og geopolitisk uro. Økt økonomisk uro medfører økt inflasjon og påvirker både kostnadsnivå og skadeprosent
negativt. Storebrand følger den makroøkonomiske situasjonen tett, og vil gjennomføre tiltak ved behov.
I løpet av 2025 har inflasjonen vært fallende og utviklingen i finansmarkedene gjennom året har vært overordnet positiv,
men volatil. Flere sentralbanker har gjennomført rentekutt i løpet av året som følge av fallende inflasjon og et svekket
arbeidsmarked. I Norge har den svake norske kronen bidratt til at den underliggende prisveksten har vært høyere
enn målsatt. Ved utgangen av året er vekstforutsetningene for 2026 oppjustert, hvilket har bidratt til en nedskalering
av forventede rentekutt fremover. For Storebrand påvirker det høye rentenivået konsernets finansresultater positivt
som følge av høyere avkastning på selskapets midler. Videre bidrar en svak norsk krone og en positiv utvikling i
finansmarkedene til en høyere forvaltningskapital, hvilket medfører økte forvaltningshonorarer.
Forsikringskontrakter
2-1 Definisjoner og klassifiseringer
IFRS 17 krever vesentlig bruk av skjønn og estimater under klassifisering, innregning og måling av forsikringskontrakter.
Områder som krever vesentlig bruk av skjønn og estimater inkluderer:
• Estimering av kontantstrømmer for oppfyllelse
• Fastsettelse av diskonteringsrente
• Fastsettelse av risikojustering for ikke-finansiell risiko
• Identifisering av dekningsenhetene i en gruppe av forsikringskontrakter og fastsettelse av mønsteret for innregning av
CSM over dekningsperioden basert på tjenestene som ytes
Signifikant forsikringsrisiko
Storebrand bruker skjønn for å vurdere betydningen av forsikringsrisiko. Vurderingen gjøres ved førstegangsinnregning
på en kontrakt-for-kontrakt-basis. Ved klassifisering av kontrakter etter IFRS 17, tar Storebrand hensyn til sine reelle
rettigheter og forpliktelser, uavhengig av om disse stammer fra en kontrakt, en lov eller en forskrift. Storebrand vurderer
mulige elementer med kommersiell substans som kan ha betydningen for forsikringsrisiko, inkludert hendelser som er
ekstremt usannsynlige.
108 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2-2 Metodene og forutsetningene som brukes til å måle forsikringskontrakter:
Pensjonsprodukter med avkastningsgaranti modelleres stokastisk for å estimere kundes verdi av garantien og
fordeling av overskudd, mens øvrige produkter modelleres deterministisk. Estimatene av fremtidige kontantstrømmer
gjenspeiler konsernets beste estimater gitt dagens forhold på rapporteringsdatoen og tar hensyn til eventuelle relevante
markedsvariabler i samsvar med observerbare markedsdata.
Kostnader
De estimerte fremtidige kostnadene som direkte kan tilskrives de eksisterende forsikringskontrakter tas med i
rapporteringen. Kostnadene estimeres i henhold til konsernets egne kostnadsanalyser og er basert på det nåværende
nivået av driftskostnader i de siste periodene kombinert med forutsetninger om fremtidige inflasjonstrender og
lønnsutvikling som gjenspeiler foretakets beste estimat. Kun umiddelbare kostnadsreduksjoner tas med i beregningen
ved estimering av fremtidige kostnader.
Kontantstrømmene innenfor kontraktens grense inkluderer allokering av både faste og variable indirekte kostnader som
direkte kan tilskrives oppfyllelsen av forsikringskontrakter. For å gjenspeile slike indirekte kostnader bruker Storebrand
systematiske og rasjonelle allokeringsmetoder som gjenspeiler produktene som driver kostnadene. Allokeringsmetoden
brukes konsekvent for kostnadskategorier som deler lignende egenskaper.
Biometriske forutsetninger
Kontrakter som måles etter den generelle målemetode og variabel honorar metoden inkluderer biometriske risikoer som
levealder, dødelighet og uførhet. Dette medfører at en viktig kilde til estimatusikkerhet ved beregning av de fremtidige
kontantstrømmene for kontraktene er knyttet til forutsetninger og estimater om biometriske risikoer.
Storebrand bruker allment anerkjent aktuarmodellering ved fastsettelse av beste estimatforutsetninger knyttet til
biometriske risikoer. Når biometriske risikoer estimeres, tar konsernet med tiltak for å gjenspeile nylige historiske data og
egenskapene til de underliggende populasjonene, inkludert kjønn, alder, uførhet og annen relevant informasjon knyttet
til forsikringene. Forutsetningene for beste estimat som brukes etter IFRS 17, er i samsvar med dem som brukes etter
Solvens II.
Ugunstig utvikling i biometriske risikoer kan føre til en reduksjon i forsikringsresultatet eller den kontraktsregulerte
tjenestemarginen. Storebrands eksponering for biometrisk risiko er begrenset av risikoutjevningsfondet, for produkter
som inngår i risikoutjevningsfond.
Avgangssannsynligheter
Avgangssannsynligheter bestemmes ved hjelp av statistisk modellering basert på konsernets egne erfaringer. De
varierer med produktkategori og eksterne markedsforhold. For store deler av det garanterte pensjonssegmentet antas
avgangssannsynlighetene å være nær null prosent. Dette skyldes et inaktivt flyttemarked for private ytelseskontrakter,
inklusive fripoliser. Endringer i de forventede avgangssann- synlighetene påvirker hovedsakelig den kontraktsregulerte
tjenestemarginen.
Avkastningsforutsetninger
Storebrand bruker stokastisk modellering for å fremskrive aktiva avkastningen for alle kontrakter som måles etter
variabelt honorar metoden eller generell målemetoden. I modelleringen genererer konsernet en rekke potensielle
økonomiske scenarier basert på en sannsynlighetsfordeling som gjenspeiler investeringsstrategien og andre relevante
markedsvariabler. De tilfeldige variasjonene er derfor basert på volatiliteten til hver aktivaportefølje, hvor de aktuelle
forsikringskontraktene er investert.
Diskonteringsrenter
Storebrand benytter en diskonteringsrente hvor den risikofrie rentekurven justeres med en likviditetspremie for
å gjenspeile likviditeten til forsikringskontraktene. De viktigste kildene til estimatusikkerhet er estimeringen av
diskonteringsrenten utover de observerbare datapunktene for renteswapper i Norge og Sverige, samt justeringen for
en eventuell kredittrisiko i de underliggende referanserentene. Storebrand håndterer usikkerheten ved å bruke vel
etablerte metoder fastsatt av EIOPA for å fastsette forwardrenten og kredittrisikojusteringen. Metoden maksimerer
bruken av observerbare markedsvariabler og sikrer at estimatene gjenspeiler dagens markedsforhold og øvrig tilgjengelig
informasjon. Andre kilder til estimatusikkerhet er knyttet til estimeringen av likviditeten i forsikringskontraktene og de
underliggende finansielle instrumentene.
Diskonteringsrentene som ble brukt til å diskontere de estimerte fremtidige kontantstrømmene er gitt nedenfor:
31.12.2025 1 år 5 år 10 år 15 år 20 år
NOK 4,3 % 4,3 % 4,4 % 4,3 % 4,2 %
SEK 2,0 % 2,5 % 2,9 % 3,0 % 3,1 %
109 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Risikojustering for ikke finansiell risiko
Risikojusteringen beregnes basert på Cost-of-Capital metoden. Grunnlaget for beregningen er kapitalkravet etter
Solvens II-standardmodellen for de relevante risikoene for hele dekningsperioden og en kapitalkostnad på 6 prosent p.a.,
diskontert med diskonteringsrenten. Dette har likheter med risikomarginen etter Solvens II, men med noen justeringer
som hovedsakelig er utelatelsen av operasjonell risiko og motpartsrisiko.
Det tilsvarende konfidensnivået er basert på en fordeling av ettårsverdien i risiko for solvenskapitalen på grunn av tap fra
de inkluderte risikoene. Risikokalibreringen er basert på Storebrand sin partielle internmodell og metodikken støttes av
Moodys sin rapport ”Equivalent Confidence Level For the IFRS 17 Risk Adjustment”
1)
. Konfidensnivået er >95 prosent
på ettårsverdien av risikoen.
Amortisering av den kontraktsregulerte tjenestemarginen
Storebrand bruker skjønn for å identifisere mengden av serviceytelsen som tilbys i en gruppe forsikringskontrakter og
allokere den kontraktsregulerte tjenestemargingen basert på dekningsenheter. Dekningsenhetene bestemmes basert
på den forventede varigheten knyttet til gruppen av forsikringskontrakter. For garanterte pensjonskontrakter med årlig
avkastningsgaranti må dekningsenheter reflektere både service knyttet til forsikrings- og investeringsrelatert service,
både i oppsettelse- og utbetalingstid. Siden de kontraktsregulerte tjenestemarginene representerer neddiskontert
verdi av eiers forventede fremtidige inntjening diskonteres også antall dekningsenheter. Den årlige andelen av den
kontraktsregulerte tjenestemarginen som inntektsføres, fastsettes som årets antall dekningsenheter dividert på
neddiskontert verdi av dekningsenheter over kontraktens levetid. Dette brukes konsekvent over tid og på tvers av
kontrakter som deler lignende egenskaper:
Kontrakter etter variabel honorar metoden (VFA): Storebrand Livsforsikring bruker forsikringstakernes reserver
som grunnlag for å bestemme nivået på serviceytelsen som tilbys når man beregner dekningsenheten per gruppe
forsikringskontrakter som måles etter VFA. For SPP brukes forsikringstakernes midler, inkludert utsatt kapitalbidrag
(LKT), som grunnlag for vurderingen av dekningsenheten. Dette sikrer en relativt stabil amortisering, og fungerer som en
skalafaktor for forsikringskontrakter som inkluderer både en forsikringsdekning og investeringsrelaterte tjenester.
Kontrakter etter generell målemetode (GMM): For kollektive uføreforsikringer i Norge bruker Storebrand
forsikringspremier som grunnlag for å bestemme nivået på serviceytelsen i løpet av det første dekningsåret
(akkumuleringsfasen), i motsetning til forsikringstakernes reserver i utbetalingsfasen. Ved utgangen av hver
rapporteringsperiode blir de totale dekningsenhetene revurdert for å gjenspeile det forventede mønsteret for ytelsen,
fraflyttinger og oppsigelser dersom det er aktuelt.
For kontrakter som måles etter VFA metoden gjør Storebrand en justering av den frigjorte kontraktsmessige
serviceytelsen slik at det bedre tar hensyn til investerings- tjenestene som ytes i rapporteringsperioden. Dette siden
forventet avkastning ligger over den risikofrie renten som legges til grunn i framskrivingen av eiendeler i IFRS 17.
Justeringen påvirker ikke størrelsen på den kontraktsmessige serviceytelsen, men forhindrer en kunstig forsinkelse
i inntekter fra forventet meravkastning. I stokastiske scenarier der den risikofrie renten ligger under den årlige
avkastningsgarantien dekker forventet risikopremier (delvis) opp for manglende avkastning (og dermed forventet tap
for Storebrand), mens i gode scenarier hvor risikofri rente er over den årlige garantien deles forventet meravkastning
med kunden i form av overskuddsdeling. Forutsetninger for avkastning ut over risikofri rente fastsettes ved forventede
risikopremier for hver aktivaklasse. Disse oppdateres kvartalsvis og baseres i størst mulig grad på observerbar
markedsdata, både nåværende data og historiske data. Eksempler på dette er kredittspreader for ulike typer obligasjoner
og prisingsdata for relevante aksjeindekser. For eiendeler med mindre tilgjengelig markedsdata og mer selskapsspesifikk
forventet avkastning, f.eks. eiendom, estimeres risikopremiene delvis også basert på data for Storebrands faktiske
investeringer. Alternative og enklere metoder for beregning av inntekter fra meravkastning har vært testet, herunder
justering av diskonteringen av dekningsenheter, uten at tilstrekkelig presisjon er oppnådd.
Det gis ytterligere informasjon om forsikringsforpliktelser i note 6, 14 og 32.
2-3 Investeringseiendommer og finansielle instrumenter
Investeringseiendommer
Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Markedet for næringseiendom i Norge og Sverige er lite likvid og lite
transparent. Verdsettelsene som gjøres vil være beheftet med usikkerhet og krever bruk av skjønn, dette gjelder særlig i
perioder med urolige finansmarkeder.
1) equivalent-confidence-level-for-the-IFRS-17-risk-adjustment.pdf (moodysanalytics.com)
110 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Sentrale elementer som inngår i verdsettelsene, og som krever bruk av skjønn er:
• Markedsleie og ledighetsutvikling
• Kvaliteten og varigheten på leieinntektene
• Eierkostnader
• Teknisk standard og eventuelt oppgraderingsbehov
• Diskonteringsrenter for både sikker og usikker kontantstrøm, samt restverdi
Det innhentes også ekstern verdsettelse for deler av porteføljen kvartalsvis. Alle eiendommer skal i løpet av en 3 års
periode ha minst en ekstern verdsettelse.
Det vises til note 6 og 11 hvor verdsettelse av investeringseiendommer til virkelig verdi beskrives ytterligere.
Finansielle instrumenter til virkelig verdi
Det vil være usikkerhet knyttet til prisingen av finansielle instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Dette gjelder
særlig for de typer verdipapirer som er priset på bakgrunn av ikke-observerbare forutsetninger, herunder private equity
investeringer, investeringer i utenlandske eiendomsfond samt andre finansielle instrumenter hvor det benyttes teoretiske
modeller ved prisingen. For disse investeringene benyttes ulike verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi.
Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede verdier. Hoveddelen av slike finansielle instrumenter
inngår i kundeporteføljen.
Det vises til note 11 hvor verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi beskrives ytterligere.
2-4 Forvaltningsgodtgjørelse
Finanstilsynet sendte i april 2021 et likelydende brev til alle livsforsikringsforetak og pensjonskasser hvor tilsynet la til
grunn at forvaltningsgodtgjørelse til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og forvaltere av alternative investeringsfond
skulle inngå i selskapenes pristariff. Uttalelsen gjaldt bare for ytelsesordninger. En samlet bransje inkludert Storebrand
Livsforsikring, ba Finansdepartementet å overprøve Finanstilsynets tolkning. Finansdepartementet har i et brev av 9.
januar 2023 til Finanstilsynet uttalt at det ikke er tilstrekkelig hjemmelsgrunnlag for å pålegge pensjonsinnretningene å
inkludere slik forvaltningsgodtgjørelse i pristariffene, og dermed gitt bransjen støtte i sin tolkning.
Selskapet er kjent med at det foreligger et utkast til høringsnotat om forvaltningsgodtgjørelse ved ytelsesordninger skal
inngå i selskapenes pristariff til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og forvaltere av alternative investeringsfond.
Høringsutkastet er ikke sendt på høring, og det foreligger ingen offisiell tidsplan for om og når dette eventuelt vil finne
sted.
2-5 Utsatt skatt og usikre skatteposisjoner
Beregning av utsatt skatt eiendel, utsatt skatt forpliktelse og skattekostnad er basert på fortolkning av regler og estimater.
I forbindelse med konsernets virksomhet kan det oppstå tvister mv. relatert til skatteposisjoner der utfallet er usikkert.
Konsernet avsetter for usikre og omtvistede skatteposisjoner med beste estimat av forventet beløp, gitt forventet
beslutning fra skattemyndighetene og eventuelle domstoler i tråd med IAS 12 og IFRIC 23. Avsetningene reverseres hvis
den omtvistede skatteposisjonen avgjøres til fordel for konsernet og ikke lenger kan bli anket.
Det vises til ytterligere informasjon i note 21.
Note 3 - Resultat per segment
Storebrands virksomhet er delt inn i resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig.
Sparing
Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i
Norge og Sverige. I tillegg inngår også enkelte øvrige datterselskaper i Storebrand Livsforsikring og SPP.
Forsikring
Forsikring har ansvaret for konsernets risikoprodukter i Norge og Sverige. Segmentet inneholder personrisikoprodukter til
det norske og svenske privatmarkedet, samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske og svenske
bedriftsmarkedet.
Garantert pensjon
Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert
avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge og Sverige, fripoliser og individuell
kapital- og pensjonsforsikring.
111 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Øvrig
Under kategorien Øvrig rapporteres resultatet fra selskapsporteføljene i Storebrand Livsforsikring og SPP.
Avstemming mellom resultatregnskap og kontantekvivalent inntjening (alternativ resultatoppsett)
Det alternative resultatoppsettet er basert på de juridiske enhetenes lovpålagte regnskaper i konsernet avlagt i
samsvar med norsk GAAP (NGAAP) for de norske foretakene og svenske GAAP (SGAAP) for de svenske foretakene.,
justert for konserninterne transaksjoner. Regnskapet i de juridiske enhetene benytter IFRS med unntak av IFRS 17
for Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension & Forsäkring AB hvor de lokale regnskapsprinsippene er i henhold
til virksomhetsreglene. Det alternative resultatregnskapet kan avvike vesentlig fra IFRS-regnskapet, særlig for
forsikringsdelen av virksomheten som rapporterer i samsvar med IFRS 17. Mens det alternative resultatregnskapet er
en tilnærming av kontantstrømmen som genereres i perioden, inkluderer IFRS-oppstillingen resultateffekter knyttet
til oppdaterte estimater og forutsetninger om fremtidige kontantstrømmer. Siden det alternative resultatregnskapet
er basert på de juridiske enhetenes lovbestemte regnskaper, er konsernjusteringene knyttet til amortisering og
skattemessige effekter på oppkjøpt virksomhet ikke inkludert i det alternative resultatoppsettet. Resultatene i
segmentene avstemmes mot det lovpålagte resultatregnskapet for hver juridiske enhet i konsernet.
Storebrand har kommunisert at det vil fortsette å rapportere sitt alternative resultatregnskap etter konsernregnskapets
implementering av IFRS 17, da denne kontantekvivalente rapporteringen gir nyttig informasjon om verdiskapingen i
virksomheten og som er resultatelementene som konsernet har resultatmål og oppfølging av.
I alternativt resultatoppsett er forsikringsforpliktelsene i Storebrand Livsforsikring diskontert med garantert rente mens
for SPP Pension & Forsäkring fastsettes den gjeldende diskonteringsrenten ut ifra de metoder som ligger til grunn for
diskonteringsrenten i Solvens II.
En betydelig andel av de norske forsikringskontraktene har ettårige rentegarantier, slik at den garanterte avkastningen må
oppnås hvert år. I den svenske virksomheten foreligger det ikke kontrakter med en årlig rentegaranti, men det foreligger
forsikringskontrakter med en sluttverdigaranti.
Nedenfor følger en overordnet beskrivelse av innholdet i de enkelte rapporteringslinjene i det alternative
resultatoppsettet:
Fee- og administrasjonsinntekter består av honorarer og faste administrative inntekter. Storebrand Livsforsikring tar et
gebyr for rentegaranti og fortjeneste risiko. Rentegarantiene i kollektiv pensjonsforsikring med rentegaranti må prises på
forhånd. Nivået på rentegarantien, bufferfondets størrelse og investeringsrisikoen i porteføljen som pensjonsmidlene er
investert i, bestemmer honoraret kunden betaler for rentegarantien.
Det er også andre administrasjonsgebyrer for både sparing og garanterte produkter.
Forsikringsresultatet består av forsikringspremier og erstatningsutbetalinger.
Forsikringspremier består av premieinntekter knyttet til risikoprodukter (forsikrings segment).
Erstatninger består av utbetalte erstatninger og endring i avsetninger for IBNR og RBNS knyttet til risikoprodukter.
Driftskostnader består av konsernets totale driftskostnader minus driftskostnader allokert til tradisjonelle individuelle
produkter med overskuddsdeling.
Finansposter og risikoresultat liv og pensjon omfatter risikoresultat liv og pensjon og finansresultat inkludert netto
overskuddsdeling og utlånstap.
Risikoresultat liv og pensjon består av forskjellen mellom risikopremie og erstatninger for produkter knyttet til
innskuddspensjon, fondsforsikringskontrakter (sparing segment) og ytelsespensjon (garantert pensjon segment).
Finansresultatet består av avkastning for selskapsporteføljene i Storebrand Livsforsikring AS og SPP Pension &
Försäkring AB (Øvrige segment), mens avkastningen på de øvrige selskapsporteføljene i konsernet er et finansielt
resultat innenfor det segmentet virksomheten er tilknyttet. Finansresultatet omfatter også avkastning på kundeeiendeler
knyttet til produkter innen forsikringssegmentet.
112 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Netto overskuddsdeling
Storebrand Livsforsikring AS
Det ble innført en modifisert overskuddsdelingsordning for gamle og nye enkeltkontrakter som har forlatt
konsernpensjonsforsikringer (fripoliser), slik at selskapet kan beholde inntil 20 prosent av overskuddet fra avkastningen
etter eventuell avsetning til ytterligere lovbestemte reserver. Den modifiserte overskuddsdelingsmodellen innebærer
at et eventuelt negativt risikoresultat kan trekkes fra kundenes renteoverskudd før deling, dersom det ikke dekkes
av risikoutjevningsfondet. Individuell kapitalforsikring og pensjon skrevet av konsernet før 1. januar 2008 vil fortsatt
anvende resultatreglene gjeldende før 2008. Det kan ikke etableres nye kontrakter i denne porteføljen. Konsernet
kan beholde inntil 35 prosent av totalresultatet etter avsetning til ytterligere lovbestemte reserver. Eventuell negativ
avkastning på kundeporteføljer og lavere avkastning enn rentegarantien som ikke kan dekkes av ytterligere lovbestemte
reserver/bufferfond, må dekkes av selskapets egenkapital og inngå i linjen for netto overskuddsdeling og tap.
SPP Pension & Försäkring AB
For premier betalt fra og med april 2024, fjernes tidligere overskuddsdeling og garantiavgifter for premiebasert
forsikring (IF-portefølje). Årsaken er en ny garantistruktur. For premier betalt fra og med 2016 til april 2024, påløper
det en garantiavgift. Garantiavgiften er årlig og beregnes som 0,2 prosent av kapitalen. Dette går til selskapet. For
innskudd avtalt før 2016 opprettholdes overskuddsdelingen, det vil si at dersom samlet avkastning på eiendeler i
ett kalenderår for en premiebestemt forsikring (IF-portefølje) overstiger den garanterte renten, vil overskuddsdeling
utløses. Når overskuddsdeling utløses, går 90 prosent av den totale avkastningen på eiendeler til forsikringstakeren og
10 prosent til selskapet. Selskapets andel av den totale avkastningen på eiendelene inngår i det finansielle resultatet.
For ytelsesforsikring (KF-portefølje) har selskapet rett til å kreve indekseringsavgift dersom konsernresultatet tillater
indeksering av forsikringen. Det er tillatt å indeksere opp til et maksimum som tilsvarer endringen i konsumprisindeksen
(KPI) mellom de to foregående september. Pensjoner som utbetales indeksreguleres dersom forholdet mellom eiendeler
og garanterte forsikringsforpliktelser i porteføljen per 30. september overstiger 107 prosent, og halvparten av honoraret
belastes. Hele honoraret vil bli belastet dersom forholdet mellom eiendeler og garanterte forsikringsforpliktelser i
porteføljen per 30. september overstiger 120 prosent, i så fall kan også fripoliser innregnes. Samlet honorar tilsvarer 0,8
prosent av forsikringskapitalen. Det garanterte ansvaret overvåkes kontinuerlig. Dersom den garanterte forpliktelsen er
høyere enn verdien av eiendelene, må det foretas en avsetning i form av utsatt kapitalinnskudd. Dersom eiendelene er
lavere enn garantiforpliktelsen når forsikringsutbetalingene starter, tilfører selskapet kapital opp til garantiforpliktelsen i
form av et realisert kapitalinnskudd. Endringer i utsatt kapitalinnskudd inngår i finansresultatet.
Amortisering av immaterielle eiendeler omfatter avskrivninger og mulige nedskrivninger av immaterielle eiendeler
etablert gjennom oppkjøp av foretak der det oppkjøpte foretaket senere er fusjonert med det overtakende foretaket.
Alternativt resultatoppsett etter resultatområde
NOK mill. 2025 2024
Sparing 996 1 021
Forsikring 530 655
Garantert pensjon 1 229 1 226
Øvrig 621 594
Resultat før skatt og amortisering (alternativt) 3 377 3 496
Amortisering immaterielle eiendeler (alternativt) -188 -185
Resultat før skatt (alternativt) 3 188 3 311
113 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Segmentopplysninger per 31.12
Sparing Forsikring Garantert pensjon
NOK mill. 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 2 597 2 472 1 552 1 540
Forsikringsresultat 1 015 1 063
- Premier for egen regning 4 948 4 369
- Erstatninger for egen regning -3 934 -3 306
Administrasjonskostnader -1 589 -1 467 -629 -553 -939 -871
Driftsresultat (alternativt) 1 008 1 005 386 510 613 669
Finans poster og risikoresultat liv
og pensjon -11 16 144 145 17 35
Netto overskuddsdeling 599 522
Resultat før skatt og amortisering
(alternativt) 996 1 021 530 655 1 229 1 226
Øvrig
Storebrand Livsforsikring
konsern
NOK mill. 2025 2024 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 4 149 4 012
Forsikringsresultat 1 015 1 063
- Premier for egen regning 4 948 4 369
- Erstatninger for egen regning -3 934 -3 306
Administrasjonskostnader -27 -35 -3 184 -2 926
Driftsresultat (alternativt) -27 -35 1 979 2 149
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 648 629 798 825
Netto overskuddsdeling 599 522
Resultat før skatt og amortisering (alternativt) 621 594 3 377 3 496
Amortisering immaterielle eiendeler (alternativt) -188 -185
Resultat før skatt (alternativt) 3 188 3 311
Skatt (alternativt) -341 -585
Avstemming kontantekvivalent resultat mot årsresultat 633 905
Resultat etter skatt (alternativt) 3 481 3 631
114 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Geografisk fordeling - tall basert på offisielt IFRS konsernregnskap
2025
NOK mill. Norge Sverige Total
Drfitsinntekter ekslusive forsikringsinntekter 1 211 1 448 2 658
Forsikringsinntekter 5 833 1 059 6 893
Forsikringskostnader -4 094 -409 -4 503
Netto reassuranse -10 -6 -16
Netto forsikringsresultat 1 729 645 2 374
Driftsinntekter inklusive forsikringsresultat 2 940 2 092 5 032
Resultat før skattekostnad 2 912 1 098 4 009
Skattekostnad -473 -56, -529
Sum eiendeler 526 584 346 461 873 044
Antall ansatte 1 140 391 1 531
2024
NOK mill. Norge Sverige Total
Drfitsinntekter ekslusive forsikringsinntekter 1 162 1 398 2 560
Forsikringsinntekter 5 546 1 043 6 589
Forsikringskostnader -3 579 -411 -3 990
Netto reassuranse -13 -3 -16
Netto forsikringsresultat 1 953 629 2 582
Driftsinntekter inklusive forsikringsresultat 3 116 2 027 5 142
Resultat før skattekostnad 3 216 1 287 4 503
Skattekostnad -774 -97 -871
Sum eiendeler 487 929 314 521 802 451
Antall ansatte 1 045 376 1 421
Note 4 - Risikostyring og internkontroll
Storebrands inntekter og resultater er avhengig av eksterne forhold som gir usikkerhet. De viktigste eksterne
risikoforholdene er utviklingen i finansmarkedene og endringer i levealderen til den norske og svenske befolkningen.
Interne operasjonelle faktorer kan også gi tap, for eksempel feil knyttet til forvaltningen av kunders midler eller utbetaling
av pensjon.
Kontinuerlig overvåking og aktiv styring av risiko er et kjerneområde i konsernets virksomhet og organisasjon. Ansvaret for
risikostyring og internkontroll er en integrert del av lederansvaret i Storebrand konsernet.
115 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Organisering av risikostyringen
Konsernets organisering av risikostyringsansvar følger en modell basert på 3 forsvarslinjer. Modellen skal ivareta
risikostyringsansvar både på selskaps- og konsernnivå.
Styret
Administrerende direktør
Virksomheten
1. linje
Nøkkelfunksjoner
2. linje
Intern-
revisjonen
3. linje
Compliance-
funksjonen
Aktuar-
funksjonen
Personvernombud
Risikostyrings-
funksjonen
CISO AML-funksjonen
Styrene i Storebrand ASA og i konsernselskapene har det overordnede ansvaret for å begrense og følge opp
virksomhetens risikoer. Styrene fastsetter årlig rammer og retningslinjer for virksomhetens risikotakning, mottar rapporter
over faktisk risikonivå og gjør en framoverskuende vurdering av risikobildet.
Styret i Storebrand ASA har etablert et risikoutvalg som består av 5 styremedlemmer. Risikoutvalgets hovedoppgave er å
forberede styrebehandlingen på risikoområdet, med særskilt oppmerksomhet på konsernets risikoappetitt, risikostrategi
og investeringsstrategi. Utvalget skal bidra med framoverskuende beslutningsstøtte knyttet til styrets drøfting av
virksomhetens risikotaking, finansielle prognoser og behandling av risikorapporteringen.
Ledere på alle nivåer i virksomheten har ansvar for risikohåndteringen innen eget ansvarsområde. God risikohåndtering
forutsetter arbeid med mål, strategier og handlingsplaner, identifisering og vurdering av risikoer, dokumentasjon
av prosesser og rutiner, prioritering og gjennomføring av forbedringstiltak, samt kommunikasjon, informasjon og
rapportering.
Uavhengige kontrollfunksjoner
Det er etablert uavhengige kontrollfunksjoner for virksomhetens risikohåndtering (risikostyringsfunksjonen/Chief Risk
Officer), for regeletterlevelse (compliancefunksjonen), for at forsikringsforpliktelsen er riktig beregnet (aktuarfunksjonen)
for personvern (Data Protection Officer), for hvitvasking (Anti Money Laundering) og for bankens kredittgivning.
Relevante funksjoner er etablert både for Storebrand konsern og for alle konsesjonsbelagte selskaper. De uavhengige
kontrollfunksjonene er direkte underlagt selskapenes administrerende direktører og har rapportering til respektive
selskapsstyre.
Funksjonelt har de uavhengige kontrollfunksjonene tilhørighet til Governance Risk & Compliance (GRC). GRC et
kompetansefellesskap som ledes av CRO konsern. CRO konsern er underlagt konsernsjefen og rapporterer til styret i
Storebrand ASA.
Internrevisjonen er direkte underlagt styret og skal gi styrene i relevante konsernselskaper en bekreftelse på
hensiktsmessigheten og effektiviteten av virksomhetens risikohåndtering, herunder hvordan forsvarslinjene fungerer.
Note 5 - Operasjonell risiko
Operasjonell risiko er risikoen for tap som følge av utilstrekkelige eller sviktende interne prosesser eller systemer,
menneskelige feil, eller eksterne hendelser.
Operasjonell risiko reduseres med et effektivt system for internkontroll. Risikoer følges opp gjennom ledelsens
risikogjennomgang med dokumentering av risikoer, tiltak og oppfølging av hendelser. I tillegg kommer internrevisjonens
uavhengige kontroll gjennom styrevedtatte revisjonsprosjekter.
For å håndtere alvorlige hendelser i forretningskritiske prosesser er det utarbeidet beredskaps- og kontinuitetsplaner.
116 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Cyberangrep og annen kriminalitet blir en stadig viktigere operasjonell risiko. Trusselbildet preges av organisert
kriminalitet og økt geopolitisk usikkerhet. Teknologiutviklingen muliggjør spredning og økt automatisering av svindel, og
en økende målretting av cyberangrep.
Vår evne til å håndtere cyberangrep og kriminalitet er avhengig av god og proaktiv digital motstandsdyktighet.
Det innebærer en helhetlig sikkerhetsstrategi, gode planer for krisehåndtering og kontinuitet for våre kritiske
forretningsprosesser, samt opplæring og øvelse på relevante scenarioer. Dette er med på å redusere risiko og øke
sannsynligheten for god håndtering av uønskede hendelser.
Forsikringsplattformen bygger på innkjøpte standardsystemer som driftes og følges opp gjennom
utkontrakteringsavtaler. For livsforsikringsvirksomheten er det stor grad av egenutvikling, mens deler av driften er
utkontraktert. Andelsadministrasjon innen innskuddsbasert tjenestepensjon og unit linked, håndteres i en innkjøpt
systemløsning.
Stabil og sikker teknologi og infrastruktur er sentralt for virksomheten og pålitelig finansiell rapportering. Feil og
driftsavbrudd kan påvirke både kunders og aksjonærers tillit. Med skybaserte tjenester og infrastruktur har virksomheten
gode innebygde sikkerhetsløsninger. For de delene av teknologitjenestene som er utkontraktert, er det etablert
risikobasert leverandøroppfølging med mål om å håndtere risikoen knyttet til IT-systemenes utvikling, forvaltning, drift og
informasjonssikkerhet.
Note 6 - Finansiell markedsrisiko og forsikringsrisiko
Risikostyringen av investeringene er fortsatt rettet mot å styre risikoen basert på kunderegnskapet og GAAP-
selskapsregnskap for Storebrand Livsforsikring og SPP. Beskrivelsen av finansiell markedsrisiko nedenfor gjenspeiler i
hovedsak risikoen målt ved disse prinsippene.
Effekten av endringer i finansmarkedet for IFRS-resultatet er rapportert nedenfor under sensitiviteter.
Finansiell markedsrisiko
Finansiell markedsrisiko er endringer i verdier som skyldes at finansmarkedspriser eller volatilitet avviker fra det som er
forventet. Den omfatter også risiko for at verdien av forsikringsforpliktelsen utvikler seg ulikt fra eiendelene som følge
av renteendringer. De viktigste markedsrisikoene er renterisiko, aksjemarkedsrisiko, eiendomsprisrisiko, kredittrisiko og
valutakursrisiko.
De finansielle eiendelene er investert i en rekke delporteføljer. Markedsrisiko påvirker Storebrands inntekter og resultat
ulikt i de ulike porteføljene. Det finnes tre hovedtyper av delporteføljer: selskapsporteføljer, kundeporteføljer uten garanti
(unit linked insurance) og kundeporteføljer med garanti.
Markedsrisikoen i selskapsporteføljene har en direkte innvirkning på resultatet. Storebrand har som mål å ta moderat
finansiell risiko for selskapsporteføljene, og midlene er investert i kort- og mellomlangsiktige rentepapirer, hovedsakelig
med lav kredittrisiko.
Markedsrisikoen i unit linked forsikring bæres av kundene, det vil si at Storebrand ikke påvirkes direkte av verdiendringer.
Verdiendringer påvirker likevel Storebrands resultat indirekte. Inntektene er hovedsakelig basert på størrelsen på
porteføljene, mens kostnadene gjerne er faste. Lavere avkastning fra finansmarkedet enn ventet vil derfor ha en negativ
effekt på Storebrands inntekter og resultat.
For kundeporteføljer med garanti vil nettorisikoen for Storebrand være lavere enn brutto markedsrisiko. Omfanget av
risikodeling med kundene avhenger av flere faktorer, der det viktigste er størrelsen og fleksibiliteten til kundebufferne
(bufferfond i Norge, Villkorad Återbäring i Sverige), samt rentegarantiens nivå og varighet. Dersom avkastningen ikke er
høy nok til å oppfylle garantirenten, vil underskudd dekkes ved å benytte kundebuffere i form av risikokapital bygget opp
fra tidligere års overskudd. Storebrand er ansvarlig for å dekke eventuelle mangler som ikke kan dekkes av kundebuffere.
Risikoen påvirkes av endringer i rentenivået. Stigende renter er negativt på kort sikt fordi resulterende verdifall på
obligasjoner og renteswap’er reduserer investeringsavkastningen og kundebufferne. Men langsiktig er høyere renter
positivt på grunn av høyere sannsynlighet for å oppnå avkastning over garantien.
For garanterte kundeporteføljer og selskapsporteføljen for Storebrand Livsforsikring AS verdsettes de fleste obligasjoner
til amortisert kost. Det demper effekten av renteendringer på bokført avkastning. Verdsettelsen til amortisert kost i
regnskapet er nå høyere enn virkelig verdi. For SPP vurderes både investeringer og gjeld til virkelig verdi. Fordi SPP har
ganske lik rentefølsomhet på eiendeler og gjeld, har renteendringer begrenset nettoeffekt på SPPs finansielle resultat
under svensk GAAP.
117 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
For konsernregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS er alle obligasjoner vurdert til virkelig verdi. Verdien påvirkes
negativt av stigende renter og påvirkes positivt av fallende renter. For konsernregnskapet motvirkes dette av at verdien av
forsikringsforpliktelsene er rentesensitiv i motsatt retning av investeringene. Det demper risikoen vesentlig, men netto er
risikoen fallende renter.
Det er usikkerhet knyttet til verdien av finansielle instrumenter som verdsettes modellbasert, og det må antas at det for
illikvide eiendeler kan være forskjell mellom estimert verdi og oppnådd pris ved salg i markedet. Verdsettelser knyttet
til investeringseiendommer vurderes å ha særlig usikkerhet. Verdsettelsen er følsom for endringer i forutsetninger
som inflasjon og renter. Det er et bredt spekter av mulige utfall for disse forutsetningene og dermed for de modellerte
verdsettingene. Verdiene reflekterer ledelsens beste anslag.
Finansielle eiendeler og forpliktelser i utenlandsk valuta
Balanse poster
eksklusive valuta Valuta terminer Nettoposisjon 2025
Nettoposision
2024
NOK mill. Netto på balansen Netto salg i valuta i NOK i NOK
AUD 161 -165 -4 -25 -215
CAD 322 -445 -123 -904 -1 151
CHF 119 -138 -19 -243 -79
DKK 192 -298 -106 -168 -62
EUR 1 460 -1 431 29 344 13 403
GBP 159 -294 -135 -1 829 -2 209
HKD 320 -712 -392 -508 -355
ILS 4 4 12 17
JPN 576 -789 -213 -1 373 -1 726
NZD 11 -17 -6 -32 -44
SEK 149 002 -15 277 133 725 369 934 321 222
SGD 40 -45 -4 -34 2
USD 6 329 -7 173 -844 -8 514 -16 476
NOK
1)
91 789 -185 91 604 91 604 100 260
Andre valutatyper
Forsikringsforpliktelser i SEK -329 476 -297 877
Sum nettoposisjon valuta 118 786 114 709
1) Aksje- og rentefond denominert i NOK med utenlandsk valutaeksponering i blant annet EUR og USD utgjør 98 milliarder kroner.
Tabellen over viser valutaposisjoner pr. 31.12.25. Valutaeksponering er hovedsakelig knyttet til investeringer i den
norske og svenske livsforsikringsvirksomheten.
Storebrand Livsforsikring:
Selskapet foretar løpende sikring av store deler av sin valutarisiko i kundeporteføljene. Valutarisiko eksisterer i
utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og i et visst omfang også som følge av ansvarlige
lån i fremmed valuta. Sikring gjøres ved hjelp av valutaterminer på porteføljenivå, og valutaposisjonene følges løpende
opp mot en totalramme. Negative valutaposisjoner lukkes senest påfølgende dag etter at de oppstod. Storebrand bruker
et prinsipp for valutasikringen som benevnes blokksikring, som effektiviserer gjennomføringen av valutasikringen.
SPP:
SPP valutasikrer sine internasjonale investeringer til en viss grad. Valutaeksponering kan være mellom 0 og 30 prosent i
henhold til investeringsstrategi.
Forsikringsrisiko
Forsikringsrisiko er risikoen som oppstår fra usikkerheten om beløp og tidspunkt for forsikringskontantstrømmene.
Storebrand Livsforsikring tilbyr tradisjonelle livs- og pensjonsforsikringer som både kollektive og individuelle kontrakter, i
tillegg tilbys det kontrakter hvor kunden har investeringsvalg.
118 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forsikringsrisikoen knyttet til økning av levealder og dermed økning i fremtidige pensjonsutbetalinger (langt liv) er den
største forsikringsrisikoen i konsernet, i tillegg finnes uførerisiko og dødsfallsrisiko. Livsforsikringsrisikoene er:
1. Langt liv – Risiko for feil estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger. Historisk utvikling har vist at
flere forsikrede oppnår pensjonsalder og lever lenger som pensjonister sammenlignet med tidligere. Det er betydelig
usikkerhet knyttet til fremtidig dødelighetsutvikling. Ved økt levealder utover det som er forutsatt i premietariffene,
tiltar også risikoen for at eiers resultat må belastes for å dekke nødvendig avsetningsbehov.
2. Uførhet – Risiko for feil estimering av fremtidig sykdom og uførhet. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig
utvikling av uførhet, inklusive uførepensjonister som reaktives tilbake til arbeidslivet.
3. Død – Risiko for feil estimering av dødsfall og feil estimering av utbetaling til etterlatte. I de senere år har det vært
registrert avtagende dødelighet og færre unge etterlatte sammenlignet med tidligere.
Forsikringsresultat
Forsikringsresultatet er fortjenesten fra forsikringskontraktene. For kontrakter som rapporteres etter generell metode
(GMM) og variabelt honorar metoden (VFA) består forsikringsresultat i perioden av inntektsføring av CSM basert på
dekningsenheten som er ytt, endring i risikojustering, differansen mellom forventede og faktiske utbetalinger (kun for
GMM), differansen mellom forventede og faktiske kostnader, endring i LRC og LIC og tap eller reversering av tap for
tapskontrakter. Tapskomponenten avskrives systematisk i takt med at kontrakten avløper. Avskrivingen har effekt på
både forsikringskostnaden og -inntekten, men netto gir ikke dette en resultateffekt.
Forsikringsresultatet for kontrakter som rapporteres etter premiefordelingsmetoden består av premier i perioden. Det er
modellert en lik premie for hver rapporteringsperiode.
Forsikringskostnadene består av faktisk kostnader og erstatninger, endringer i LIC og tap eller reversering av tap for
tapskontrakter.
Beregningen av forsikringsreserven for livsforsikring gjøres ved bruk av estimater og forutsetninger. Fremtidige
kontantstrømmer estimeres med forutsetninger som forventet levealder, dødelighet og uførhet, samt forutsetninger om
endringer i forsikringsforholdet som flytting av forsikringen til annen leverandør. Alle forutsetningen revideres årlig, og
hyppigere ved behov. Forutsetningen som benyttes er harmonisert med de som benyttes i Storebrand Livsforsikrings
rapportering etter Solvens II.
De fremtidige kontantstrømmene genereres ved bruk av en egenutviklet programvare, som er den samme som benyttes
for Solvens II. I tillegg til forutsetningen benyttes informasjon om forsikringsbestandene og produktegenskapene som
f.eks. overskuddsdeling i modelleringen.
Netto reassuranse kostnad/inntekt inngår i forsikringsresultatet siden reassuranseprogrammet for konsernet er
begrenset er det vurder til å være tilstrekkelig.
Styring av forsikringsrisiko
Forsikringsrisikoen overvåkes innen hver portefølje, og for henholdsvis taps- og gevinstkontrakter. Kollektiv uførepensjon
i Norge, hvor det ikke er anledning til å benytte carve-out unntaket fra EU, overvåkes forsikringsrisikoen i tillegg per
årgang. Utviklingen av forsikringsresultatene følges gjennom året. Forsikringstilfeller som selskapet ikke har fått melding
om, men som erfaringsvis må anta er inntruffet, er tatt hensyn til.
Ved tegning av individuelle risikoprodukter i Norge gjennomføres det en helsevurdering av kunden. Resultatet av
vurderingen gjenspeiles i nivået på risikopremien som kreves. Ved inngåelse av kollektive avtaler med risikodekninger
foretas en helsevurdering av de ansatte i bedrifter med få ansatte, ellers kreves arbeidsdyktighetserklæring. I vurderingen
av risiko kan det også tas hensyn til bedriftens næringskategori, bransje og sykehistorikk.
For alle produkter utgjør storskader eller spesielle hendelser en stor risiko. De største skadene vil typisk være innenfor
gruppeliv og yrkesskade, som rapporterer etter PAA.
Storebrand styrer sin forsikringsrisiko gjennom ulike gjenforsikringsprogram. Gjennom katastrofereassuranse (excess
of loss) dekkes tap (engangserstatninger og reserveavsetninger) utover en nedre grense ved 2 eller flere dødsfall eller
uføretilfeller som følge av samme begivenhet. Dekningen har også en øvre grense. Gjennom en gjenforsikringsavtale for
et enkelt liv dekkes døds- og uførerisiko som overstiger selskapets praktiserte maksimale risikobeløp for egen regning.
Selskapets maksimale risikobeløp for egen regning er forholdsvis høye og gjenforsikret risiko er derfor av beskjeden
størrelse.
Selskapet styrer også sin forsikringsrisiko gjennom internasjonal pooling. Dette innebærer at multinasjonale
bedriftskunder kan få utlignet resultatene mellom de ulike enhetene internasjonalt. Pooling tilbys for gruppeliv og
risikodekninger innenfor kollektiv pensjon.
119 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Sensitiviteter
Sensitivitetene viser effekten for IFRS-regnskapet av endringer i finansielle og ikke-finansielle variabler. Effekten er
oppgitt for kontantstrømmer for oppfyllelse og kontraktsmessig servicemargin (CSM) for hovedproduktene rapportert
under variabelt honorar metoden (VFA) og generell målemetode (GMM) i henhold til IFRS 17.
Endringer i kontantstrømmer for oppfyllelse påvirker ikke resultatet direkte, men påvirker resultatet gjennom endringer
i CSM. CSM transformeres til resultat etter hvert som den kontraktsmessige forpliktelsen leveres. En lavere CSM
vil tilsvare et forholdsmessig fall i fremtidige resultater. CSM kan ikke være negativ, så ytterligere fall vil føre til en
tapskomponent med en umiddelbar negativ resultateffekt.
Investeringsstrategien er å oppnå risikopremier gjennom investeringer i kreditter, aksjer og realaktiva, og det finansielle
resultatet påvirkes derfor av utviklingen i denne typen aktiva. I de garanterte kundeporteføljene tilpasses risikoen
risikokapasiteten for hver investeringsprofil. For SPP er tilpasningen individualisert, og investeringsrisikoen tilpasses
risikokapasiteten for hver enkelt kunde.
For SPP vil effekten på CSM fra rentebevegelser begrenses ettersom rentefølsomheten på aktivasiden samsvarer
tett med forpliktelsessiden. Rentesikringen er imidlertid konstruert for å minimere volatiliteten i det finansielle
resultatet i henhold til svensk GAAP, og det kan derfor være noe volatilitet i CSM på grunn av forskjellene mellom de to
regnskapsstandardene (IFRS og svensk GAAP).
Fordi det er de umiddelbare markedsendringene som beregnes, vil dynamisk risikostyring ikke påvirke utfallet. Hvis man
antar at markedsendringene skjer over en periode, vil dynamisk risikostyring redusere effekten av de negative utfallene
og til en viss grad forsterke de positive resultatene.
Forsikringsrisikoen og finansmarkedsrisikoen påvirker CSM-volatiliteten og dermed resultatet. Sensitivitetene gir en
indikasjon på usikkerheten til de nevnte risikoene. Storebrands produkter har ulik forsikrings- og finansmarkedsrisiko,
men sensitivitetsberegningen er basert på de samme sensitivitetene for hvert produkt da det forutsettes at eventuelle
endringer i forutsetningene fordeler seg jevnt mellom produktene. Sensitivitetene beregnes separat for SPP og
Storebrand Livsforsikring.
Sensitivitetene velges ut fra en antagelse om at de forventes å ha størst innvirkning på resultatene.
Sensitivitetene velges ut fra en antagelse om at de forventes å ha størst innvirkning på resultatene.
• Ikke-finansielle: Kostnader, dødelighet, uførhet og reaktivering
• Finansiell: Risikofri rentekurve opp og ned, eiendom, kredittspread og aksjer
Tabellen viser CSM-effekten per 31.12.2025 for de ulike sensitivitetene, samt nivået som er benyttet.
Sensitivietsanalyse - garantert pensjon
NOK mill.
CSM på slutten
av perioden Effekt på CSM
14 472
Aksjer ned -25% -3 451
Eiendom ned -10bp -1 051
Renter opp +50bp 95
Renter ned -50bp -204
Spread opp (kredittspread og VA) + 50bp +15bp -1 232
Dødelig ned -5% -357
Uførhet opp +5% -33
Kostnader opp +5% -333
Sensitivitetsberegningene indikerer at finansmarkedsrisikoen har størst innvirkning på CSM. Et fall i aksjer, eiendom og
renter reduserer CSM, da det reduserer sannsynligheten for å oppnå avkastning i henhold til garantien. I tillegg reduseres
Storebrands inntekter i takt med den lavere markedsverdien av porteføljen. CSM påvirkes også negativt med økningen av
kredittspreader og volatilitetsjustering. Endringer i ikke-finansielle faktorer gir lavere innvirkning på CSM.
120 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
For produktene som rapporterer etter PAA er det beregnet følgende sensitiviteter:
Sensitivietsanalyse - forsikringsrisiko
Effekt i MNOK
Effekt på forpliktelse for
påløpte skader (LIC) Effekt på resultat før skatt Effekt på egenkapital
5 prosent økning i erstatningsavsetninger 825 -823 -596
5 prosent økning i skadeprosent 120 -152 -204
1 prosent redusert rentekurve 270 -233 -172
Tabellen over viser effekt på forpliktelser for påløpte skader, resultat før skatt og egenkapital av 5 prosent økning i
erstatningsavsetninger og 5 prosentpoeng endring i skadeprosent.
Se også informasjon om forsikringsforpliktelser i note 14 og 32.
Note 7 - Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko er risiko for at selskapet ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser uten at det oppstår vesentlige
ekstraomkostninger i form av prisfall på eiendeler som må realiseres, eller i form av ekstra dyr finansiering.
For livselskapene, er forsikringsforpliktelsen langsiktig og kontantstrømmene er i stor grad kjent lenge før de
forfaller. I tillegg er det behov for likviditet for å håndtere utbetalinger knyttet til driften og likviditetsbehov knyttet til
derivatkontrakter. Likviditetsrisikoen håndteres gjennom likviditetsprognoser og gjennom at deler av investeringene er
plassert i svært likvide verdipapirer, f.eks. statsobligasjoner. Basert på disse tiltakene vurderes likviditetsrisikoen som lav.
I tillegg til klare strategier og risikostyring av likviditetsbeholdningen i hvert enkelt datterselskap har morselskapet i
konsernet etablert en likviditetsbuffer. På overordnet nivå overvåkes utviklingen i likviditetsbeholdningene fortløpende i
forhold til interne grenser. En særlig risiko er at finansmarkedene i perioder kan være lukket for nye låneopptak. Tiltak for
å minimere likviditetsrisiko er å holde en jevn forfallstruktur på lånene, lave kostnader, en tilstrekkelig likviditetsbuffer og
kredittavtaler med banker som selskapet kan trekke på dersom det skulle være nødvendig.
Udiskonterte kontantstrømmer finansielle forpliktelser
1)
NOK mill. 0-6 mnd 7-12 mnd 2-3 år 4-5 år over 5 år
Sum
kontant-
strømmer
Sum
Balanseført
verdi 2025
Sum
Balanseført
verdi 2024
Ansvarlig lånekapital
2)
517 1 305 3 879 3 706 3 621 13 028 9 905 9 979
Annen kortsiktig gjeld 8 725 8 725 8 725 10 433
Derivater 755 44 530 520 3 331 5 179 5 179 8 907
Ikke innkalt restforpliktelse
Limited Partnership 1 396 1 396
Ikke trukket kapital i alternative
investeringsfond 21 307 21 307
Sum finansielle
forpliktelser 32 699 1 349 4 409 4 225 6 951 49 633 23 809
Sum derivater knyttet til
innlån 259 54 316 242 871 871
Sum finansielle
forpliktelser 2024 35 446 891 5 268 3 528 4 018 49 151 29 318
Sum derivater knyttet til innlån
2024 103 68 314 317 243 1 045 1 045
1) Forpliktelser som kan kreves tilbakebetalt umiddelbart inngår i kolonnen for 0-6 mnd.
2) På evigvarende ansvarlig lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call .
121 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Spesifikasjon ansvarlig lånekapital
NOK mill.
Nominell
verdi
Forfall/
call
Balanseført verdi
Valuta Rente 31.12.25 31.12.24
Utsteder
Evigvarende ansvarlig lån
1)
Storebrand Livsforsikring AS
2)
900 SEK Flytende 2026 988 928
Storebrand Livsforsikring AS 300 NOK Flytende 2028 303 302
Storebrand Livsforsikring AS
2)
400 SEK Flytende 2028 442 414
Storebrand Livsforsikring AS
2)
300 NOK Fast 2028 316 313
Storebrand Livsforsikring AS 700 NOK Flytende 2030 704
Storebrand Livsforsikring AS
2)
300 SEK Flytende 2030 330
Tidsbegrenset ansvarlig lån
Storebrand Livsforsikring AS
2, 4)
862 SEK Flytende 2025 887
Storebrand Livsforsikring AS
4)
426 NOK Flytende 2025 427
Storebrand Livsforsikring AS
3)
650 NOK Flytende 2027 653 653
Storebrand Livsforsikring AS
2, 3)
750 NOK Fast 2027 752 748
Storebrand Livsforsikring AS
3)
1 250 NOK Flytende 2027 1 259 1 259
Storebrand Livsforsikring AS
2, 3)
300 EUR Fast 2031 3 066 3 022
Storebrand Livsforsikring AS
2, 3)
1 000 SEK Flytende 2029 1 093 1 026
Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 9 905 9 979
1) På evigvarende ansvarlig lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call
2) Lånene er gjenstand for regnskapsmessig sikring
3) Grønne obligasjonslån utstedt iht. Storebrands rammeverk
4) Lånet er innfridd i 2025
Finansieringsaktiviteter - bevegelser i løpet av året
NOK mill. Ansvarlig lån
Balanse 1.1.25 9 979
Opptak av nye lån/gjeld 1 008
Innfrielse av lån/gjeld -1 237
Endring i påløpte remter 4
Valutajustering 120
Annet 32
Balanse 31.12.25 9 905
Note 8 - Kredittrisiko
Storebrand har risiko for tap knyttet til at motparter ikke oppfyller sine gjeldsforpliktelser. Risikoen omfatter også tap på
utlån og tap knyttet til manglende kontraktsoppfyllelse fra motparter i finansielle derivater.
Grensene for kredittrisiko mot den enkelte motpart og samlet innenfor ratingkategorier besluttes av styrene i de
enkelte selskapene i konsernet. Det er lagt vekt på at kreditteksponeringen er diversifisert for å unngå konsentrasjon av
kredittrisiko mot enkelte debitorer og sektorer. Endringer i debitors kredittvurdering overvåkes og følges opp. Konsernet
benytter så langt det er mulig publiserte kredittratinger supplert med egne vurderinger.
Underliggende investeringer i fond forvaltet av Storebrand er inkludert i tabellene .
122 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kredittrisiko fordelt på motpart
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi
Debitorkategori etter garantist
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
NIG
Virkelig
verdi
Not rated
Virkelig
verdi
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
virkelig
verdi
2024
Stat- og statsgaranterte obligasjoner 43 953 16 468 14 893 26 110 75 449 66 721
Selskapsobligasjoner 16 989 13 620 59 545 38 227 4 994 9 415 142 790 142 738
Strukturerte papirer 13 528 19 208 8 910 2 609 539 44 795 39 213
Verdipapiriserte obligasjoner 357 20 410 787 3 095
Sum rentebærende verdipapirer vurdert
fordelt etter rating 74 827 49 316 83 757 40 863 4 994 10 063 263 820 251 767
Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand
39 766 40 813
Ikke rentebærende papirer i obligasjons-
fond, forvaltet av Storebrand -4 330 -2 361
Sum 74 827 49 316 83 757 40 863 4 994 10 063 299 256 290 219
Sum 2024 84 743 44 463 59 404 48 549 3 998 10 609 251 767
Motparter
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
NIG
Virkelig
verdi
Not rated
Virkelig
verdi
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
virkelig
verdi
2024
Motparter 124 386 910 883 2 304 2 718
Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet
av Storebrand 4 152 134 290 270
Sum derivater eksklusiv derivater i
obligasjonsfond 120 234 776 0 0 883 2 014
Sum derivater eksklusiv derivater i
obligasjonsfond 2024 45 1 007 0 0 1 397 2 448
Bankinnskudd
1)
2 963 6 666 5 994 296 15 918 8 992
Herav bankinnskudd i obligasjonsfond
forvaltet av Storebrand 87 850 938 890
Sum bankinnskudd eksklusiv bankinn-
skudd i obligasjonsfond 2 875 6 666 5 144 0 0 296 14 981
Sum bankinnskudd eksklusiv bankinn-
skudd i obligasjonsfond 2024 0 3 851 4 248 0 0 2 8 102
1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 452 452 399
Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s
NIG = Non-investment grade.
Utlånsporteføljen
Størstedelen av utlånene i Storebrand er boliglån til privatkunder. Boliglånene innvilges og administreres av Storebrand
Bank, men en betydelig andel av lånene er overdratt til Storebrand Livsforsikring som en del av investeringsporteføljen.
Storebrand Livsforsikring og SPP har også lån til bedrifter som en del av investeringsporteføljen.
Pr 31.12.2025 har Storebrand Livsforsikring konsern netto utlån til kunder på til sammen NOK 26,6 mrd. Av dette er
NOK 10 mrd. til bedriftsmarkedet og NOK 16,6 mrd. til personmarkedet.
Bedriftsmarkedsporteføljen følges opp som en del av investeringsrisikoen for Storebrand Livsforsikring og SPP.I
personmarkedet er det hovedsakelig lån med pant i boligeiendom. Kunder vurderes etter evne og vilje til å betjene lånet.
I tillegg til betjeningsevne sjekkes kundene mot policyregler, og kredittklassifiseres.
123 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Gjennomsnittlig veid belåningsgrad for boliglån er om lag 52 prosent. Om lag 63 prosent av boligengasjementene
er innenfor 60 prosent belåningsgrad, 99,8 prosent er innenfor 85 prosent belåningsgrad og samtlige engasjemet er
innenfor 100 prosent belåningsgrad.
Kredittrisiko på utlånsporteføljen
Næringslivlån
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
NIG
Virkelig
verdi
Not rated
Virkelig
verdi
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
Virkelig
verdi
2024
Utlån bedrift til virkelig verdi 852 1 412 4 299 254 3 222 10 038 8 198
Sum utlån til bedrift 2025 852 0 1 412 4 299 254 3 222 10 038
Sum utlån til bedrift 2024 0 221 794 7 183 8 198
Risikoklasser, boliglån
2025 2024
NOK mill.
Fordeling
i prosent
Balanse-
ført verdi
(brutto)
Ubeny-
ttede
kred-
ittram-
mer
Sum
engasje-
menter
Påløpte
ikke
kapital-
iserte
renter
Fordeling
i prosent
Balanse-
ført verdi
(brutto)
Ubeny-
ttede
kred-
ittram-
mer
Sum
engasje-
menter
Påløpte
ikke
kapital-
iserte
renter
Lav risiko 90,4 % 14 944 672 15 616 30 90,9 % 15 684 421 16 105 34
Middels risiko 8,5 % 1 404 7 1 411 3 8,4 % 1 453 1 453 2
Høy risiko 0,7 % 121 122 0,5 % 84 84
Mislighold inkl. mis-
lighold med verdifall 0,4 % 61 61 0,2 % 26 26
Sum utlån 100 % 16 530 679 17 209 33 100 % 17 247 422 17 669 37
Sum utlån inkl.
lånetilsagn og
finansieringsbevis 16 530 679 17 209 33 17 247 422 17 669 37
Inndeling av risikoklasser for boliglån er basert på blant annet grad av sikkerhet ved pant, eventuelt forsinkelser i betaling,
mislighold go andre faktorer som kan påvirke risikoen.
Engasjementer fordelt på kundegrupper
NOK mill.
Utlån til og
fordr-
inger på
kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Forventet
tap steg 1
Forventet
tap steg 2
Forventet
tap steg 3
Sum for-
ventet tap
Utvikling av byggeprosjekter
Omsetning og drift av fast
eiendom 9 720 9 720
Tjenesteytende næringer 1 1
Lønnstakere og andre 16 422 679 17 101
Andre 426 426
Sum 26 569 679 27 248
Forventet tap steg 1
Forventet tap steg 2
Forventet tap steg 3
Sum utlån til og fordringer
på kunder 2025 26 569 679 27 248
Sum utlån til og fordringer
på kunder 2024 25 735 422 26 157
124 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering.
Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet.
Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid
2025 2024
NOK mill.
Utlån til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Utlån til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Inntil 1 mnd 5 5 5 1 6
1 - 3 mnd 10 10 136 136
4 mnd - 1 år 3 760 14 3 774 3 248 1 3 249
2 - 5 år 6 398 59 6 457 4 979 59 5 038
over 5 år 16 396 606 17 002 17 367 361 17 729
Sum brutto
engasjement 26 569 679 27 248 25 735 422 26 157
Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle
debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er
satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1 prosent av samlet debitoreksponering.
Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning
2025 2024
NOK mill.
Utlån til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Utlån til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Forfalt 1 - 30 dager 31 31 27 27
Forfalt 31 - 60 dager 5 5
Forfalt 61- 90 dager 2 2 3 3
Forfalt over 90 dager 34 34 26 26
Sum 72 72 56 56
INVESTERINGER UNDERLAGT MOTREGNINGSAVTALER/CSA
Balanse-
førte
eiendeler
Balanse-
førte
forpliktelser
Netto
eiendeler
Sikkerhetsstillelser
NOK mill.
"Kontanter
(+/-)"
Verdipapirer
(+/-)
Netto
eksponering
Investeringer underlagt netting agreements 2 014 5 178 -3 165 -5 757 2 592
Investeringer ikke underlagt netting agreements
Sum 2025 2 014 5 178 -3 165
Sum 2024 2 448 8 907 -6 459
For å redusere motpartsrisiko på utestående derivattransaksjoner er det inngått rammeavtaler med motparter som blant
annet regulerer hvordan sikkerheter skal stilles for endringer i markedsverdier som beregnes på daglig basis.
FINANSIELLE EIENDELER TIL VIRKELIG VERDI OVER RESULTATET (FVO)
NOK mill. 2025 2024
Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 325 824 315 953
Sikkerhetsstillelser 4 615 5 241
Netto kredittrisiko 330 439 321 195
Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 1 669 3 216
Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 4 727 3 840
Virkelig verdi fastsettes på bakgrunn av en teoretisk beregning hvor avtalt cash flow neddiskonteres med den renten
som tilbys på nye lån med tilsvarende rentedurasjon og kredittrisiko.
125 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 9 - Risikokonsentrasjoner
Det meste av risikoen for Storebrand konsern er knyttet til de garanterte pensjonsproduktene i livselskapene. Disse
risikoene er konsolidert i Storebrand Livsforsikring konsern som omfatter både Storebrand Livsforsikring AS og SPP
Pension & Försäkring AB.
For livsforsikringsvirksomheten er de store risikoene relativt sammenfallende for Norge og Sverige.
Finansmarkedsrisikoen vil i stor grad være avhengig av globale forhold som påvirker investeringsporteføljene i alle
virksomhetene. Forsikringsrisikoen vil kunne slå ulikt ut for de forskjellige selskapene, men spesielt levetidsrisikoen kan
påvirkes av universelle utviklingstrekk.
Forsikringsvirksomheten er eksponert mot kredittrisiko. Forsikringsvirksomheten har i hovedsak kredittrisiko knyttet til
obligasjoner med stor geografisk og bransjemessig spredning. Det er ingen vesentlig konsentrasjonsrisiko på tvers av
obligasjoner og utlån.
Finansmarkeds- og investeringsrisiko er i hovedsak knyttet til kundeporteføljene i livsforsikringsvirksomheten. Risiko
knyttet til negative utfall i finansmarkedet er beskrevet og kvantifisert i note 6, finansiell markedsrisiko og forsikringsrisiko.
En renteoppgang vil på kort sikt ramme avkastningen i livselskapene negativt.
Note 10 - Klimarisiko
Storebrand er eksponert for klimarisiko, både forretningsmessig, for investeringene inkludert eiendom og for
forsikringsforpliktelsene. Både akutte og kroniske fysiske klimaendringer og risiko fra overgang til lavutslipp kan påvirke.
Den største risikoen er fra investeringene. Gitt en rask overgang til lavutslipp, kan verdien av aksjer og obligasjoner
i selskaper med store klimautslipp falle. Lavere avkastning kan påvirke resultatene fordi inntektene avhenger av
investeringenes verdi. Også livsforsikringsforpliktelsen kan endres hvis finansmarkedene påvirkes av klimarisiko. Risikoen
kan slå ut som kostnad for den garanterte pensjonsforpliktelsen, spesielt i scenarioer hvor investeringsavkastningen
blir lavere enn avkastningsgarantien. Storebrand har en bærekraftstrategi som medfører at eksponeringen mot
aksjer og obligasjoner i fossile selskaper er begrenset. Utslipp av klimagasser i forhold til omsetning for den samlede
investeringsporteføljen er lavere enn det generelle markedet. Risikoen kan motvirkes noe av at Storebrand har
investeringer i løsningsselskaper som vil tjene på en rask overgang til lavutslipp. Men også disse selskapene har risiko for
verdifall, spesielt hvis overgangen til lavutslipp går saktere enn forventet.
Også fysiske klimaendringer kan påvirke verdien av investeringene. Storebrand har en godt diversifisert portefølje
av aksjer og obligasjoner, både geografisk, mot bransjer, og mot enkeltselskaper. Det begrenser risikoen fra at noen
deler av verden, noen bransjer og noen selskaper opplever store verdifall som en konsekvens av klimaendringer. Men
klimaendringene kan også gi lavere økonomisk vekst og lavere investeringsavkastning for det brede markedet, spesielt på
lang sikt.
For investeringer som prises i et aktivt marked, er Storebrands verdsettelse basert på at klimarisikoen er tatt hensyn
til i markedets prising. Det er ikke identifisert at klimarisiko tilknyttet investeringer har hatt en vesentlig påvirkning på
årsresultatet for 2025.
Storebrand har klimarisiko fra eiendomsinvesteringer. Det er overgangsrisiko fra at det kan bli høye kostnader for å
tilpasse bygg for å få lavere klimautslipp. Det er også fysisk risiko, spesielt fra akutt klimarisiko i form av økt forekomst av
ekstremnedbør og flom. Risikoreduserende tiltak er at Storebrand har satt mål for miljøstandard for eiendomsmassen.
Verdsettelsen av eiendom er basert på informasjon som ikke er observerbar, nivå 3, ref. note 11. Klimarisiko kan påvirke
verdsettelsen både gjennom beregnede kontantstrømmer og avkastningskrav for eiendommen. Kontantstrømmen kan
for eksempel påvirkes fordi klimaendringer gir et oppgraderingsbehov eller fordi eierkostnadene påvirkes av byggets
energieffektivitet. Eiendommens miljøstandard er en av faktorene som vurderes når avkastningskravet settes.
Forretningsmessig har Storebrand risiko fra at det kan bli lavere etterspørsel etter produktene våre hvis kunder blir
negativt påvirket av klimarisiko. En rask overgang til lavutslipp kan ramme norsk økonomi generelt og oljesektoren
spesielt.
I Norge er det vanligvis en sammenheng mellom arbeidsløshet og uførhet. Negative effekter for norsk økonomi av rask
overgang til lavutslipp kan derfor gi flere uføretilfeller.
126 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 11 - Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer
Konsernet gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse av finansielle
instrumenter. Børsnoterte finansielle instrumenter verdsettes basert på offisielle sluttkurser fra børs innhentet
gjennom Refinitiv og Bloomberg. Fondsandeler er generelt verdsatt til oppdaterte offisielle NAV-kurser der slike
finnes. Obligasjoner verdsettes som hovedregel basert på innhentede kurser fra Nordic bond pricing eller Bloomberg.
Obligasjoner der det ikke kvoteres pålitelige priser regelmessig verdsettes teoretisk basert på diskontert kontantstrøm.
Diskonteringsrenten består av swaprenter tillagt en kredittspread som er spesifikk for den enkelte obligasjon. Unoterte
derivater som valuta forwards, rente- og valutaswapper, verdsettes også teoretisk. Swaprenter og valutakurser som
danner grunnlag for verdsettelsen hentes fra Bloomberg, Cambridge FIS og Refinitiv. Verdsettelsen av valutaopsjoner og
swaptions leveres av Markit.
Konsernet kategoriserer finansielle instrumenter som verdsettes til virkelig verdi på tre forskjellige nivåer som er
nærmere beskrevet nedenfor. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Konsernet har etablert
verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å
minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen.
Nivå 1: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på stilte priser i aktive markeder for identiske eiendeler
Denne kategorien inkluderer børsnoterte aksjer som for siste kvartal har hatt en daglig gjennomsnittlig omsetning
tilsvarende ca. 20 millioner kroner eller mer. Aksjene anses på dette grunnlag å være tilstrekkelig likvide til å inngå
på dette nivået. Obligasjoner, sertifikater og tilsvarende instrumenter utstedt av nasjonal stat i lokal valuta er generelt
klassifisert på nivå 1. Av derivater vil standardiserte noterte aksjeindeks- og rentefutures omfattes på dette nivå.
Nivå 2: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på observerbar markedsinformasjon ikke omfattet av nivå 1
Denne kategorien omfatter finansielle instrumenter som verdsettes basert på markedsinformasjon som kan være direkte
observerbar eller indirekte observerbar. Markedsinformasjon som er indirekte observerbar, innebærer at prisene kan
være avledet fra observerbare relaterte markeder. Nivå 2 omfatter aksjer eller tilsvarende egenkapitalinstrumenter
der markedskurser er tilgjengelig, men der omsetningsvolum er for begrenset til å oppfylle kriteriet for nivå 1. Normalt
vil aksjene på dette nivået være omsatt siste kvartal. Obligasjoner og tilsvarende instrumenter er generelt klassifisert
på dette nivå. Videre inngår valuta- og rentederivater som ikke kvalifiseres til nivå 1 her. Fondsinvesteringer, inkludert
hedgefond, men ekskludert andre alternative investeringsfond, er generelt klassifisert på nivå 2.
Nivå 3: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på informasjon som ikke er observerbar i henhold til nivå 2
Aksjer klassifisert på nivå 3 er primært investeringer i unoterte/private selskaper samt fond bestående av slike. Dette
omfatter blant annet investeringer i infrastruktur og eiendom. Private equity og private debt er generelt, gjennom direkte
investeringer eller investeringer i fond, klassifisert på dette nivået.
De typer verdipapirer som er klassifisert på nivå 3 er nærmere omtalt nedenfor med henvisning til verdipapirtype og
verdsettelsesmetode.
Aksjer
Blant aksjer utgjør alternative investeringsfond organisert som aksjeselskap hoveddelen. Disse er verdsatt basert på
verdijustert egenkapital rapportert fra eksterne kilder der det er tilgjengelig.
Andeler
Av fondsandeler er det private equity fond som utgjør den største gruppen på nivå 3. For øvrig finnes også andre
typer alternative investeringsfond her som infrastrukturfond, lånefond, eiendomsfond og mikrofinansfond.
Fondsinvesteringene verdsettes basert på de siste verdier rapportert fra fondet justert for kontantstrøm. De fleste
fondene rapporterer kvartalsvis. For konsernets egne fond justeres det også for estimert valuta- og markedseffekt i
perioden fra siste verdivurdering fram til rapporteringstidspunktet der det er relevant. Markedseffekt beregnes for
selskapets egne private equity fond i fond basert på verdiutviklingen i MSCI verdensindeks multiplisert med en beta på
0,5 mot denne indeksen.
Utlån til kunder
Verdien av fastrenteutlånene fastsettes ved at avtalte kontantstrømmer neddiskonteres over gjenværende løpetid med
gjeldende diskonteringsfaktor justert for markedsspread.
Diskonteringsfaktoren som benyttes tar utgangspunkt i en swaprente (mid swap) med en løpetid som tilsvarer
gjenværende bindingstid på underliggende. Markedsspread som benyttes på balansedag fastsettes ved vurdering
av markedsforholdene, markedspris og tilhørende swaprente. Virkelig verdi på utlån med flytrente er beregnet ved å
neddiskontere differansen mellom avtalt margin og dagens markedspris over gjenværende løpetid.
Selskapsobligasjoner
Obligasjoner forekommer normalt ikke på nivå 3, men misligholdte obligasjoner kategoriseres her og verdsettes basert
på forventet utbetaling.
127 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Investeringseiendommer
Investeringseiendommene består hovedsakelig av kontoreiendom med lokalisering i Oslo og Stockholm, kjøpesentre i
Sør-Norge og boligeiendommer i Sverige.
Avkastningskravet har størst betydning ved beregning av virkelig verdi for investeringseiendommer.
Det fastsettes et individuelt avkastningskrav for den enkelte eiendom. Den kunnskap som foreligger om markedets
avkastningskrav herunder transaksjoner og takster, benyttes ved fastsettelsen av kontantstrømmen.
Avkastningskravet er oppdelt i følgende elementer:
• Risikofri rente
• Risikopåslag, justert for:
• Type eiendom
• Beliggenhet
• Bygningsmessig standard
• Miljøstandard og BREEAM sertifisering
• Kontraktens varighet
• Leietakers kvalitet
• Andre forhold som transaksjoner og oppfatning i markedet, ledighet samt generell kunnskap om markedet og den
enkelte eiendom
Ved beregning av virkelig verdi benyttes det i Storebrand interne kontantstrømmodeller. Netto kontantstrømmer for
den enkelte eiendom diskonteres med et individuelt avkastningskrav. For kontoreiendommene er det estimert et
fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 10 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 10. året på basis
av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. For kjøpesentereiendommene er det estimert et fremtidig
inntekts- og kostnadsbilde for de første 6 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 6. året på basis av markedsleie
og normal driftskostnad for eiendommen. I begge modellene er netto inntektsstrøm hensyntatt til eksisterende og
fremtidig inntektstap som følge av ledighet, nødvendige investeringer og en vurdering av fremtidig utvikling i markedsleie.
De fleste nye kontrakter som inngås har en løpetid på fem eller ti år for kontor (handel tre til fem år). Kontantstrømmene
fra leieavtalene (kontrakts leie) inngår i verdiberegningene. For å estimere de langsiktige fremtidige ikke-
kontraktsfastsatte leieinntektene er det utviklet en prognosemodell. Kontormodellen legger til grunn Leieprisoversikten
fra Arealstatistikk, samt data og observasjoner fra meglere. Det beregnes et langsiktig, tidsvektet gjennomsnitt av de
årlige observasjonene hvor de eldste observasjonene vektes med lavest vekt. For ikke-kontraktsfastsatt leie i det korte
perspektiv sees det hen til dagens leiepriser og markedsforhold. For handel bygges prognosen ut fra kjøpesenterets
utvikling. Storebrand sin eiendomsportefølje består i hovedsak av kontoreiendommer som har en attraktiv beliggenhet
i sentrale businessdistrikt (CBD). Beliggenheten fører til at eiendommene historisk har vært mindre utsatt for
markedssvingninger enn eiendommer som er lokalisert i randsonen, men det er knyttet usikkerhet til beregningen av
verdiene gitt volatilitet i markedet. Det henvises til note 30 for verdivurdering av eiendom.
Ekstern verdsettelse:
For eiendommer i norsk virksomhet foretas det en metodisk tilnærming til utvalg av eiendommer som verdsettes eksternt
hvert kvartal, slik at alle eiendommer vil ha en ekstern verdsettelse minimum hvert tredje år. I 2025 er det innhentet
ekstern verdsettelse for eiendom til en verdi på 13,6 mrd. kroner (54 prosent av porteføljens verdi per 31.12.25).
For kvalitetssjekk og oppdatering av intern modell skal det hvert kvartal innhentes eksterne verdivurderinger fra
anerkjente verdivurderere for verifisering av den verdi som fremkommer ved anvendelse av den interne modellen. Ved
innhenting av slike verdivurderinger, gjelder den enkeltes verdivurderer sine rutiner for verdivurdering, herunder hva
gjelder informasjonsinnhenting, befaringer mv. Eksterne verdivurderinger skal rulleres slik at alle segmenter blir jevnlig
verdivurdert. Oppdraget med verdivurdering av investeringseiendom skal rulleres mellom anerkjente verdivurderere
innenfor et fornuftig tidsintervall der det må hensyntas at kjennskap til eiendommen har en verdi. Forutsetningene for
den eksterne verdsettelsen gjennomgås kritisk og rimelighetsvurderes mot interne forutsetninger. Ved avvik mellom
takst og verdi fremkommet ved bruk av intern modell, skal modellen anvendes så lenge avviket ligger innenfor det
som skjønnsmessig anses å være beste praksis i markedet. Ved avvik på mer enn 5 prosent mellom intern og ekstern
verdivurdering skal avviket omtales og begrunnes i verdivurderingsnotat/vurderingspostnotat som fremlegges for styret i
Storebrand Livsforsikring AS.
For eiendommer i svensk virksomhet innhentes det eksterne verdsettelser kvartalsvis.
128 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Verdsettelse av finansielle instrumenter til amortisert kost
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Virkelig
verdi
31.12.25
Balanse-
ført verdi
31.12.25
Virkelig
verdi
31.12.24
Balanse-
ført verdi
31.12.24 NOK Mill.
Kvoterte
priser
Observerbare
forutsetninger
Ikke
observerbare
forutsetninger
Finansielle forpliktelser
Ansvarlig lånekapital 9 933 9 933 9 905 10 012 9 979
Sum finansielle forpliktelser
31.12.25 9 933 9 933 9 905
Sum finansielle forpliktelser
31.12.24 10 012 10 012 9 979
129 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer til virkelig verdi
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Sum
virkelig verdi
31.12.25
Sum
virkelig verdi
31.12.24 NOK Mill.
Kvoterte
priser
Observerbare
forutsetninger
Ikke observerbare
forutsetninger
Eiendeler:
Aksjer og andeler:
- Aksjer 66 020 364 54 66 439 58 126
- Andeler 374 435 28 690 403 126 356 587
Sum aksjer og andeler 31.12.25 66 020 374 800 28 744 469 564
Sum aksjer og andeler 31.12.24 57 719 330 789 26 204 414 712
Utlån til kunder:
- Utlån til kunder - bedrift 10 039 10 039 8 199
- Utlån til kunder - person 16 530 16 530 17 535
Sum utlån til kunder 31.12.25 26 569 26 569
Sum utlån til kunder 31.12.24 25 734 25 734
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast
avkastning
- Stat- og statsgaranterte obligasjoner 34 641 33 741 68 382 61 162
- Selskapsobligasjoner 83 731 158 83 890 90 864
- Strukturerte papirer 43 745 43 745 37 694
- Verdipapiriserte oblligasjoner 784 784 2 582
- Obligasjonsfond 88 714 9 001 97 716 91 763
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 31.12.25 34 641 250 715 9 160 294 516
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 31.12.24 28 996 241 129 13 941 284 065
Derivater:
- Aksjederivater 37
- Rentederivater -3 038 -3 038 -3 240
- Valutaderivater -126 -126 -3 256
Sum derivater 31.12.25 -3 165 -3 165
- herav derivater med positiv markedsverdi 2 014 2 014 2 448
- derav derivater med negativ markedsverdi -5 178 -5 178 -8 907
Sum derivater 31.12.24 -6 496 37 -6 459
Eiendommer:
Investeringseiendommer 36 518 36 518 34 404
Eierbenyttet eiendom 2 011 2 011 1 820
Sum eiendommer 31.12.25 38 529 38 529
Sum eiendommer 31.12.24 36 225 36 225
Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger
NOK Mill.
Fra kvoterte priser til observer-
bare forutsetninger
Fra observerbare forutsetninger
til kvoterte priser
Aksjer og andeler 4 79
Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsvolum i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle
indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode.
130 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Finansielle instrumenter og eiendommer til virkelig verdi - Nivå 3
NOK Mill. Aksjer Andeler
Utlån til
kunder
Stat- og
stats-
garanterte
obliga-
sjoner
Selskaps-
obliga-
sjoner
Obliga-
sjons-
fond
Invester-
ingseien-
dommer
Eier-
benyttet
eiendom
Balanse 1.1.25 72 26 133 25 734 8 13 933 34 404 1 820
Netto gevinster/tap -9 5 281 736 149 -759 -70 61
Tilgang 13 1 692 2 1 378 630 9
Avgang -16 -3 016 -1 888 -6 273 -3
Valutajustering 293 294 722 866 117
Annet 7 -13 687 6
Balanse 31.12.25 54 28 690 26 569 158 9 001 36 518 2 011
Storebrand Livsforsikring har per 31.12.25 investert 8 424 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og
Ruseløkkveien 26 AS, Oslo. Investeringen er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet i
konsernregnskapet.
Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer til virkelig verdi over OCI (FVOCI)
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Virkelig verdi
31.12.25
Virkelig verdi
31.12.24 NOK Mill.
Kvoterte
priser
Observerbare
forutsetninger
Ikke observerbare
forutsetninger
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast
avkastning
- Stat- og statsgaranterte obligasjoner 995 995 1 150
- Selskapsobligasjoner 2 694 2 694 3 484
- Strukturerte papirer 1 049 1 049 1 519
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 31.12.25 4 739 4 739
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 31.12.24 6 154 6 154
SENSITIVITET FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG EIENDOM TIL VIRKELIG VERDI
Andeler
Hoveddelen av disse investeringene er private equity fond som er investert i selskaper som prises mot sammenlignbare
børsnoterte selskaper. Verdsettelsen vil derfor være sensitiv for svingninger i de globale aksjemarkedene. Private equity-
porteføljen har en estimert beta mot MSCI World (Net – valutasikret til NOK) på 0,5.
Endring MSCI World
NOK mill. Økning + 10 % Reduksjon - 10 %
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 955 -955
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 1 017 -1 017
Eiendommer
Sensitivitetsvurderingen av eiendom gjelder investeringseiendommer.
Verdivurderingen av eiendom er særlig sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm.
Økte renter har en negativ påvirkning gjennom yield økning og mer krevende forhold for lånefinansiering ved
transaksjoner. Samtidig har eiendomsinvesteringer historisk gitt en inflasjonssikring gjennom reguleringer i markedsleie
og økte kontantstrømmer. En endring på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet holdes likt, vil medføre en
endring av verdien på eiendomsporteføljen i Storebrand på om lag 4,5 prosent.
131 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Endring i avkastningskrav
NOK mill. 0,25 % -0,25 %
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 -1 784 1 969
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 -1 634 1 807
Infrastruktur
Verdivurderingen for de underliggende infrastrukturinvesteringene vil påvirkes av endringer i avkastningskravet og
forutsetninger om fremtidig kontantstrøm. En økning eller nedgang på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet
holdes likt, vil medføre en endring av verdien på porteføljen i Storebrand på om lag henholdsvis –2,54 prosent og +3,19
prosent.
Verdiendring i underliggende investering
NOK mill. Økning + 5 % Reduksjon - 5 %
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 -223 281
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 -140 176
Andre investeringer på nivå 3:
Aksjeinvesteringer på nivå 3 består i hovedsak av fond organisert som aksjeselskaper og private eide aksjeselskaper.
Disse har tilsvarende sensitivitetsvurdering som for fondshandler der private equity fond utgjør det vesentlige.
Verdivurderingen for indirekte eiendomsinvesteringer vil være sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om
fremtidig kontantstrøm.
Utlån til kunder vurderes til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med
tilhørende swapkurve justert for en utstederspesifikk kredittspread. Utlån fra SPP Pension & Försäkring AB vurderes
til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med tilhørende swapkurve
justert for en kundespesifikk kredittspread.
Verdipapirer registrert som obligasjoner på nivå 3 er typisk misligholdte lån eller konvertible obligasjoner. Disse
prises ikke ut fra diskonteringsrente slik obligasjoner vanligvis gjør, og derfor inngår disse investeringene i samme
sensitivitetstest som private equity.
Sensivitivitet på disse investeringene er ikke vesentlige for konsernet .
Note 12 - Inntekter fra investeringskontrakter
NOK mill. 2025 2024
Risikopremier, risikotilskudd og administrasjonspremier 909 903
Flytte- og fakturagebyr 9 12
Kickback 1 454 1 347
Kompensasjon til kunder -1 0
Diverse inntekter og kostnader 7 5
Sum 2 377 2 265
Note 13 - Andre inntekter
NOK mill. 2025 2024
Returprovisjoner 45 46
Forsikringsrelaterte inntekter 104 103
Driftsinntekter i selskaper utenom bank og forsikring 123 122
Øvrige andre inntekter 1 16
Kickback 8 8
Sum andre inntekter 281 295
132 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 14 - Forsikringsinntekter og -kostnader
31.12.2025
Garantert pensjon Forsikring
NOK Mill.
Garanterte
produkter
- norsk
virksomhet
Garanterte
produkter
- svensk
virksomhet
Pensjons-
relatert
uføre-
forsikring
- norsk
virksomhet
Skade-
forsikring
og indivi-
duell livs-
forsikring
Gruppeliv
og uføre-
forsikring
Sum
Kontrakter målt under variabel fee og generell
metode
Beløp relatert til endring i gjenværende
forsikringsdekning
Forventede påløpte erstatninger og andre
forsikringskostnader
Forventede påløpte erstatninger -2 -1 545 542
Forventede påløpte kostnader 614 209 151 974
Endring i risikojustering for ikke-finansiell risiko
for utløpt risiko 249 107 22 378
Kontraktsregulert tjenestemargin innregnet i
resultatet for leverte tjenester 1 135 476 300 1 910
Andre 0
Gjenvinning av kontantstrømmer for forsikringserverv 5 6 14 25
Forsikringsinntekter for kontrakter målt under
variabel fee og generell metode 2 000 797 1 031 3 829
Forsikringsinntekter for kontrakter målt under
premiefordelingsmetoden 1 380 1 684 3 064
Sum forsikringsinntekter 2 000 797 1 031 1 380 1 684 6 893
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare
kostnader
Påløpte erstatninger 1 1 -563 -766 -1 529 -2 855
Påløpte kostnader -633 -234 -145 -222 -205 -1 439
Endringer knyttet til tidligere tjenester - justering av
påløpt forpliktelse -332 95 -237
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering på
disse tapene 268 -55 -159 1 53
Amortisering av kontantstrømmer ved
forsikringsoppkjøp -5 -6 -14 -25
Sum forsikringskostnader -370 -294 -881 -1 320 -1 638 -4 503
Netto kostnader fra reassuransekontrakter -1 5 -10 -9 -16
Netto forsikringsresultat 1 629 503 155 50 37 2 374
133 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
31.12.2024
Garantert pensjon Forsikring
NOK Mill.
Garanterte
produkter
- norsk
virksomhet
Garanterte
produkter
- svensk
virksomhet
Pensjons-
relatert
uføre-
forsikring
- norsk
virksomhet
Skade-
forsikring
og indivi-
duell livs-
forsikring
Gruppeliv
og uføre-
forsikring Sum
Kontrakter målt under variabel fee og generell
metode
Beløp relatert til endring i gjenværende
forsikringsdekning
Forventede påløpte erstatninger og andre
forsikringskostnader
Forventede påløpte erstatninger -4 -1 511 507
Forventede påløpte kostnader 560 203 143 906
Endring i risikojustering for ikke-finansiell risiko for
utløpt risiko 200 105 23 328
Kontraktsregulert tjenestemargin innregnet i
resultatet for leverte tjenester 1 217 485 297 1 999
Andre 0
Gjenvinning av kontantstrømmer for forsikringserverv 3 5 10 18
Forsikringsinntekter for kontrakter målt under
variabel fee og generell metode 1 976 797 984 3 757
Forsikringsinntekter for kontrakter målt under
premiefordelingsmetoden 1 322 1 509 2 831
Sum forsikringsinntekter 1 976 797 984 1 322 1 509 6 589
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare
kostnader
Påløpte erstatninger 1 1 -480 -670 -1 462 -2 609
Påløpte kostnader -612 -206 -127 -190 -181 -1 316
Endringer knyttet til tidligere tjenester - justering av
påløpt forpliktelse -257 250 -7
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering på
disse tapene 404 -92 -352 -40
Amortisering av kontantstrømmer ved
forsikringsoppkjøp -3 -5 -10 -18
Sum forsikringskostnader -210 -302 -968 -1 117 -1 393 -3 990
Netto kostnader fra reassuransekontrakter -2 4 -13 -5 -16
Netto forsikringsresultat 1 765 495 19 192 111 2 582
134 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 15 - Driftskostnader og antall ansatte
Driftskostnader
NOK mill. 2025 2024
Personalkostnader -2 161 -1 976
Avskrivninger/nedskrivninger -206 -206
Andre driftskostnader -1 001 -901
Sum driftskostnader -3 368 -3 083
Spesifikasjon av avskrivninger
NOK mill. 2025 2024
Avskrivninger/nedskrivninger varige driftsmidler -6 -6
Avskrivninger/nedskrivninger IFRS 16 rett til bruk eiendeler -8 -12
Avskrivninger/nedskrivninger IT-systemer -188 -185
Avskrivninger/nedskrivninger eiendommer til eget bruk -3 -3
Sum avskrivninger i resultatet -206 -206
Spesifikasjon av driftskostnader i resultatet
NOK mill. 2025 2024
Driftskostnader inkludert i forsikringskostnader -1 439 -1 316
Driftskostnader -1 836 -1 694
Sum driftskostnader i resultatet -3 275 -3 010
Anskaffelseskostnader forsikringskontrakter -93 -73
Sum driftskostnader -3 368 -3 083
Antall ansatte
1)
2025 2024
Antall ansatte 31.12 1 531 1 421
Gjennomsnittlig antall ansatte 1 491 1 418
Antall årsverk 31.12 1 510 1 401
Gjennomsnittlig antall årsverk 1 471 1 396
1) Inkluderer ikke midlertidige ansatte
Note 16 - Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser
Storebrand er forpliktet til å ha en tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Foretakets
pensjonsordninger oppfyller lovens krav.
Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger.
De ansatte i Storebrand i Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av
et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen
på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til
innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke
anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en
pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon.
Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende:
• Sparingen starter fra første lønnskrone
• Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 130.160 pr 31.12.25)
• I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G
• Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent
135 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt
tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig
pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som
fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G. Premiesatsen i 2025 var på 2,7 %, og er uendret i 2026.
Pensjonen for ansatte i SPP i Sverige følger de Bankanställdas Tjänstepensionsplan (BTP).
SPP har en innskuddsbasert tjenestepensjon som kalles BTP1. Alla nyansatte fra og med 01.01.2014 meldes inn i
denne pensjonsavtalen. I BTP1 betaler arbeidsgiveren en premie til pensjonssparing beregnet ut fra pensjonsgivende
lønn opp til 30” inkomstbasbelopp”. I forsikringen inngår alderspensjon med eller uten dødlighetsarv, uførepensjon
og barnepensjon. Premien beregnes uavhengig av alder og beregnes primært ut fra månedslønnen. Premien betales
månedlig i to deler, en fast del som er 2,5 prosent av pensjonsgivende lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp”.
Premiens valgfrie del er 4 prosent av lønn opp til og med 7,5 ”inkomstbasbelopp” samt 32 prosent av lønn mellom 7,5 og
30 ”inkomstbasbelopp”.
Pensjonen i avtalen BTP2 (ytelsesbestemt tjenestepensjon som er en lukket ordning) utgjør 10 prosent av
årslønnen opp til 7,5 ”inkomstbasbelopp” (”inkomstbasbeloppet” utgjorde i 2025 SEK 80.600 og blir i 2026 SEK
83.400), 65 prosent av lønn i intervallet i 7,5 til 20 og 32,5 prosent i intervallet 20 til 30. På lønn som overstiger
30 ”inkomstbasbelopp” beregnes ingen alderspensjon. Full opptjeningstid oppnås etter 30 års medlemskap i
pensjonsordningen. Utover den ytelsesbaserte delen finnes også en mindre innskuddsdel innen BTP-planen. For denne
del får den ansatte selv velge plasseringsform (tradisjonell forsikring eller fondsforsikring). Den innskuddsbaserte delen
er 4 prosent av årslønn for medarbeidere som er født 1967 og senere, mens satsen er 2 prosent for medarbeidere født
1966 og tidligere.
I SPP har administrerende direktør en pensjonsalder på 65 år. Administrerende direktør omfattes av BTP1. I tillegg har
administrerende direktør en innskuddsbasert tilleggspensjon tegnet i SPP. Premien på denne forsikringen utgjør 20
prosent av lønn som overstiger 30 ”inkomstbasbelopp”.
Avstemming av eiendeler og gjeld bokført i balansen
NOK mill. 2025 2024
Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 802 856
Virkelig verdi av pensjonsmidler -1 036 -984
Netto pensjonforpliktelse/ midler forsikret ordning -234 -128
Effekt av øvre grense pensjonseiendel 275 171
Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 10 14
Netto pensjonsforpliktelse i balansen 51 58
Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse som inngår i bruttoforpliktelsen.
Netto pensjonskostnad i resultatregnskapet, spesifisert som følger
NOK mill. 2025 2024
Periodens kostnad til ytelsesbaserte ordninger 7 8
Periodens kostnad til innskuddsordninger (inkl AGA) 222 161
Periodens kostnad til AFP (inkl AGA) 21 13
Netto pensjonsforpliktelse resultatført i perioden 250 182
136 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 17 - Godtgjørelse til revisor
NOK mill. 2025 2024
Lovpålagt revisjon -7,1 -6,6
Andre attestasjonstjenester -1,1 -1,4
Sum godtgjørelse til revisor -8,3 -8,1
Beløpene er inklusive merverdiavgift siden selskapet ikke har vesentlig merverdiavgifts pliktig virksomhet.
Note 18 - Andre kostnader
NOK mill. 2025 2024
Forvaltningshonorar -19 -18
Reassuranse mas lapse -16 -30
Øvrige andre kostnader -9 -5
Sum andre kostnader -44 -54
Note 19 - Netto inntekter fra finans- og eiendomsinvesteringer
Netto inntekter fra finansielle instrumenter og eiendom
NOK mill. 2025 2024
Sum netto inntekter finansielle instrumenter 52 304 71 330
Sum netto inntekter eiendom 2 120 1 868
Sum netto inntekter fra finansielle instrumenter og eiendom 54 423 73 198
Fordeling på selskap og kunder:
- herav selskapsportefølje 1 381 1 500
- herav forsikringskontrakter 44 130 14 240
- herav investeringskontrakter 8 912 57 458
Sum 54 423 73 198
Finanskostander tilført forsikringskontrakter
NOK mill. 2025 2024
Finanskostander tilført forsikringskontrakter målt under generell metode -457 -399
Finanskostnader tilført forsikringskontrakter målt under variabel honorar
metode -18 501 -14 063
Diskonteringseffekt -149 351
Sum finanskostander tilført forsikringskontrakter -19 107 -14 110
Finanskostander tilført investeringskontrakter
NOK mill. 2025 2024
Netto inntekter fra finansielle instrumenter og eiendom -34 186 -57 458
Sum finanskostander tilført investeringskontrakter -34 186 -57 458
137 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Netto inntekter fra finansielle instrumenter
NOK mill.
Utbytte/
rent-
einntekter
Netto gevinst/
tap ved
realisasjon
Netto ureali-
sert gevinst/
tap 2025 2024
Netto inntekter fra aksjer og andeler 1 115 9 957 16 536 27 608 69 402
Netto inntekter obligasjoner og andre verdipapirer med fast
avkastning 10 460 -637 2 233 12 056 11 366
Netto inntekter finansielle derivater -896 8 292 3 984 11 380 -11 371
Netto inntekter utlån (inkludert tap på utlån, se egen tabell) 1 076 6 34 1 116 1 504
Netto inntekter bank 344 344 632
Netto inntekter fra finansielle eiendeler til virkelig verdi
over resultat 12 100 17 618 22 786 52 504 71 534
- herav FVO (virkelig verdi opsjon) 12 996 9 327 18 802 41 124 82 905
Forvaltningshonorarer -200 -204
Sum netto inntekter fra finansielle instrumenter 12 100 17 618 22 786 52 304 71 330
Netto inntekter eiendom
NOK mill. 2025 2024
Leieinntekter fra eiendommer
1)
2 131 1 950
Driftskostnader (inkludert vedlikehold og reparasjoner) som gjelder
eiendommer som har gitt leieinntekter i perioden
2)
-559 -458
Resultat minoritet definert som gjeld -117 -119
Sum 1 454 1 374
Realisert gevinst/tap 3 369
Endring i virkelig verdi 663 125
Sum inntekter eiendom 2 120 1 868
1) Herav eiendommer til eget bruk 136 124
2) Herav eiendommer til eget bruk -53 -49
Netto inntekter fra finansielle instrumenter over OCI
NOK mill.
Utbytte/
rente-
inntekter
Netto
gevinst/
tap ved
realisasjon
Netto
urealisert
gevinst/tap 2025 2024
Netto inntekter obligasjoner og andre verdipapirer med fast
avkastning 185 185 -23
Netto inntekter og gevinster fra finansielle eiendeler til
virkelig verdi over OCI 185 185 -23
Note 20 - Rentekostnader
NOK mill. 2025 2024
Renter, omkostninger og sikringseffekter ansvarlig lån -675 -812
Renter IFRS 16 forpliktelser -1
Sum rentekostnader -676 -813
138 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 21 - Skatt
Skattekostnad på ordinært resultat før skatt
NOK mill. 2025 2024
Betalbar skatt -63 -92
Endring utsatt skatt/skattefordel -466 -779
Sum skattekostnad i ordinært resultat -529 -871
Avstemming av skattekostnad mot ordinært resultat før skatt
NOK mill. 2025 2024
Ordinært resultat før skatt 4 009 4 503
Forventet inntektsskatt med nominell skattsats (25 %) -1 002 -1 126
Skatteeffekten av :
aksjer (fritaksmetoden) 182 76
mottatt aksjeutbytte 1 2
resultat omfattet av avkastningsskatt 163 174
andre permanente forskjeller 1 -59
utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler
1)
72 94
utsatt skatt verdiøkning eiendom kundemidler dekket av
kundeavkastning
1)
-72 -94
endring i skatteregler/skatesats 48 57
Endring tidligere år 78 5
Sum skattekostnad -529 -871
Effektiv skattesats 13% 19%
Skattekostnad på øvrige resultatelementer i totalresulatet
NOK mill. 2025 2024
Skatt på øvrige resultatelementer som senere kan reklassifiseres
til resultatet -46 6
Sum skattekostnad i totalresultatet -46 6
139 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Beregning av utsatt skattefordel og utsatt skatt av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring
NOK mill. 2025 2024
Skatteøkende midlertidige forskjeller
Fast eiendom
1)
5 408 4 742
Driftsmidler 8 25
Gevinst-/tapskonto 23 8
Immaterielle eiendeler 871 942
Annet 53 50
Sum skatteøkende midlertidige forskjeller 6 364 5 767
Skattereduserende midlertidige forskjeller
Verdipapirer -529 -534
Avsetninger -4 -5
Påløpt pensjon -3 -3
Forsikringsforpliktelser -4 596 -5 346
Gevinst-/tapskonto -1 -1
Sum skattereduserende midlertidige forskjeller -5 132 -5 889
Fremførbare underskudd
2)
-2 804
Grunnlag for netto utsatt skatt/skattefordel 1 232 -2 927
Forskjeller som ikke inngår i beregning av utsatt skatt/skattefordel -871 -942
Netto grunnlag for utsatt skatt og utsatt skattefordel 361 -3 868
Netto utsatt fordel/forpliktelse i balansen
1)
-146 -1 129
Bokført i balansen:
Utsatt skattefordel 1 260 2 105
Utsatt skatt 1 114 977
Utsatt skatt fra oppkjøpt virksomhet 142 158
1) Det avsettes utsatt skatt på verdiøkning i eiertiden på fast eiendom i SPP Fastigheter AB. Dette er investeringer som eies av kundemidler. Da disse eiendommene er i egne
aksjeselskaper vil et salg av disse selskapene medføre at denne skatten vil påvirke avkastningen til kundene, og ikke påvirke eiers skattekostnad. Denne skatten er i konsernregnskapet
blitt bokført som en fordring på kundemidlene og har derfor ingen effekt netto skattekostnad. I balansen blir ikke utsatt skatt knyttet til fast eiendom kundemidler nettet mot andre
midlertidige forskjeller.
2) Storebrand har benyttet fremførbart underskudd i regnskapet. Dersom Storebrand vinner frem i sakene som er nevnt under usikre skatteposisjoner vil Storebrand Livsforsikring
innregne disse usikre skatteposisjonene, som igjen vil øke fremførbart underskudd i senere år.
Usikre skatteposisjoner
Skattereglene for forsikringsbransjen har over flere år gjennomgått endringer. Storebrand og Skatteetaten har i noen
saker forskjellige tolkninger av skattereglene og tilhørende overgangsregler. Som et resultat av dette, oppstår det usikre
skatteposisjoner tilknyttet de regnskapsførte skattekostnadene. Hvorvidt de usikre skatteposisjonene skal innregnes i
regnskapet, vurderes iht. IAS 12 og IFRIC 23. Usikre skatteposisjoner vil kun innregnes i regnskapet dersom selskapet
anser at det er sannsynlighetsovervekt for at Skatteetatens tolkning vinner frem. Under beskrives vesentlige usikre
skatteposisjoner.
A. I 2015 avviklet Storebrand Livsforsikring AS et heleid norsk datterselskap, Storebrand Eiendom Holding AS,
med et skattemessig tap på omtrent 6,5 milliarder kroner, og en tilsvarende økning i det fremførbare underskuddet.
I mars 2021 mottok Storebrand Livsforsikring AS vedtak der avviklingen av Storebrand Eiendom Holding AS ga en
skattepliktig gevinst på omtrent 4,7 milliarder kroner. Storebrand Livsforsikring AS påklagde i mai 2021 vedtaket til
Skatteklagenemda som i juni 2023 ga selskapet fullt medhold. Finansdepartementet tok i desember 2023 ut søksmål
mot Skatteklagenemnda med Storebrand Livsforsikring AS som rettslig medhjelper. I et prosesskrift datert 15. mars
2024 opplyser Finansdepartementet at det gjenstående spørsmålet gjelder de direkte konsernbidragene, og Storebrand
vurderer at en vesentlig del av den usikre skatteposisjonen derfor anses som endelig avgjort. I et prosesskrift datert 21.
juni 2024 aksepterer Finansdepartementet at 1,5 milliarder kroner av de direkte konsernbidragene på 2,9 milliarder
kroner ikke er tilbakebetaling av innbetalt kapital. Omtvistet beløp er derfor 1,4 milliarder kroner.

140 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I dom av 5. november 2024 fikk Skatteklagenemnda fullt medhold. Finansdepartementet anket dommen til
lagmannsretten. Dom i saken falt 4. mars 2026 der Finansdepartementet fikk medhold i at skattefrie konsernbidrag skal
redusere aksjers inngangsverdi. Storebrand antar dommen blir anket.
Retten tok ikke stilling hvordan man skal beregne av de 1,4 milliarder kroner som faktisk er tilbakebetaling av innbetalt
kapital. Det er enighet om at det gjelder et aksje-for-aksje prinsipp og etter selskapets oppfatning skal beløpet fordeles
på selskapets 2300 aksjer, og den beregnede skattekostnaden vil etter selskapets egne beregninger ligge i intervallet
100-150 millioner kroner.
B. Det ble for inntektsåret 2018 innført nye skatteregler for livsforsikrings- og pensjonsforetak. Disse reglene inneholdt
overgangsregler for hvordan selskapene skulle opp-/nedskrive de skattemessige verdiene per 31. desember 2018.
Skattedirektoratet publiserte i desember 2018 en tolkningsuttalelse som Storebrand anser ikke er i samsvar med lovens
ordlyd. I skattemeldingen for 2018 har Storebrand Livsforsikring AS lagt til grunn vår forståelse av overgangsregelen,
men mottok i oktober 2019 varsel om endring av ligning i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet og
Finansdepartementet. Storebrand Livsforsikring AS er ikke enig i Skatteetatens tolkning, men anser det som usikkert
om selskapets tolkning vinner frem dersom saken avgjøres av domstolene. I april 2022 mottok Storebrand et vedtak
fra Skatteetaten der Storebrand ikke fikk medhold. Vedtaket ble påklaget til Skatteklagenemnda. Storebrand fikk ikke
medhold i Skatteklagenemnda og har brakt saken inn for domstolen. Den usikre skatteposisjonen er derfor innregnet
i regnskapet. Forskjellen mellom Storebrands tolkning og Skatteetatens tolkning er, basert på vårt oppdaterte beste
estimat, omtrent 6,4 milliarder kroner i en usikker skatteposisjon. Dersom Storebrands tolkning vinner frem, vil det
fraregnes en avsatt skattekostnad på omtrent 1,6 milliarder kroner i regnskapet.
C. Utfallet av tolkning av skatteregler for konsernbidrag nevnt under punkt A vil få betydning ved beregning av effekt fra
overgangsreglene for de nye skattereglene omtalt under punkt B. I regnskapet er det lagt til grunn en tilsvarende tolkning
som beskrevet under punkt A ved beregning av skattemessige inngangsverdier på eiendomsaksjer eid av kundemidlene
for perioden 2016 og 2017. Etter Finansdepartementets klargjøringer i prosesskriftene i forkant av Tingrettens
behandling av saken, er det kun 175 millioner kroner av de aktuelle konsernbidragene som kan øke inngangsverdiene
på eiendomsaksjene dersom Finansdepartementet skulle vinne frem med sitt syn. Storebrand vil i så tilfelle måtte
regnskapsføre en tilhørende skattekostnad på omtrent 44 millioner kroner.
Selskapet har gjennomført en oppdatert vurdering av sakene i forbindelse med årsavslutningen, og vurderer at sakene fra
selskapets side ikke har blitt endret i løpet av året. Tidslinjen for videre prosess er ikke klar.
Suppleringsskatt
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Det nye
lovverket introduserer suppleringsskatt, en global minimumsbeskatning som skal forhindre overskuddsflytting mellom
land, og sørge for en effektiv skattesats på minimum 15 prosent.
Storebrand er omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en
selskapsskatt over 15 %, og forventer derfor ikke vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering
av suppleringsskatt, for 2024, skal leveres 30. juni 2026. Det er ikke innregnet skatt knyttet til den globale
suppleringsskatten i regnskapet for 2025.
141 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 22 - Immaterielle eiendeler
Immaterielle eiendeler
NOK mill.
IT-
systemer VIF
1)
Andre immaterielle
eiendeler Goodwill 2025 2024
Anskaffelseskost 1.1 1 550 2 683 1 647 1 122 7 002 6 770
Tilgang i perioden:
Kjøpt separat 83 83 138
Valutajustering 38 173 47 52 310 93
Anskaffelseskost 31.12 1 672 2 856 1 693 1 173 7 395 7 002
Akk. av- og nedskrivninger 1.1 -967 -2 438 -980 -4 385 -3 978
Nedskrivning i perioden -10 -10 0
Amortisering i perioden -179 -84 -76 -339 -341
Valutajustering -19 -161 -44 -224 -65
Andre endringer -1
Akk. av- og nedskrivninger 31.12 -1 175 -2 683 -1 100 0 -4 957 -4 385
Balanseført verdi 31.12.25 498 173 593 1 173 2 438
Balanseført verdi 31.12.24 583 245 667 1 122 2 617
1) Value of business-in-force, forskjellen mellom markedsverdi og bokført verdi på forsikringsforpliktelsene i SPP og Silver.
Spesifikasjon av amortisering av immaterielle eiendeler
NOK mill. 2025 2024
Amortisering i perioden - VIF -84 -81
Amortisering i perioden - Andre immaterille eiendeler -76 -75
Sum nedksrivning/amortisering av immaterielle eiendeler i resultatet -160 -156
Nedskrivninger/avskrivninger IT-systemer bokføres som ordinære driftskostnader
Spesifikasjon av immaterielle eiendeler
NOK mill. Levetid
Avskrivnings
-sats
Avskrivning-
smetode
Balanseført
verdi 2025
Balanseført
verdi 2024
Betydelige immaterielle eiendeler:
IT systemer 5 år/10 år 20%/10% Lineær 498 583
Value of business inforce SPP 20 år 5 % Lineær 173 245
Kundekontrakter ved oppkjøp Danica 8 til 15 år 7% - 13% Lineær 565 635
Sum betydelige immaterielle eiendeler 1 236 1 463
Ikke betydelige immaterielle eiendeler:
Merkevarenavn St:Erik 10 år 10 % Lineær 23 25
Distribusjon ved oppkjøp Danica 15 år 7 % Lineær 5 5
Kundelister Insr 5 år 20 % Lineær 1 2
Sum ikke betydelige immaterielle eiendeler 29 32
Sum 1 265 1 495
142 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Goodwill fordelt på virksomhetskjøp
NOK mill.
Virksomhets
område
Anskaf-
felses-
kost 1.1
Akkumulert
nedskrivning
1.1
Verdi i
balansen
1.1
Tilgang/
avgang/
valutaeffekt
Ned-
skrivning
Balanse-
ført verdi
31.12.24
Balanse-
ført verdi
31.12.23
Betydelig andel goodwill:
SPP
Sparing og
Garantert pensjon 820 820 52 871 820
Danica
Forsikring, Sparing
og Garantert pensjon 302 302 302 302
Sum betydelig andel goodwill 1 122 1 122 52 1 173 1 122
Sum 1 122 1 122 52 1 173 1 122
Goodwill avskrives ikke, men testes årlig for nedskrivningsbehov.
Beregninger knyttet til fremtiden vil være usikre. Verdien vil påvirkes av ulike vekstparametere, forventet avkastning samt
hvilket avkastningskrav som legges til grunn mv. Det presiseres at målsettingen med beregningen er å oppnå tilstrekkelig
sikkerhet for at bruksverdi, jf. IAS 36, ikke er lavere enn innregnet verdi i regnskapet. Simulering med rimelige og også
konservative forutsetninger tilsier en verdi på investeringen som forsvarer bokført verdi.
Beregning av gjenvinnbart beløp for betydelige og ikke betydelige immaterielle eiendeler og goodwill
For å bestemme om goodwill og øvrige immaterielle eiendeler har vært gjenstand for verdifall, er det estimert
gjenvinnbare beløp for de relevante kontantstrømgenererende enhetene. Gjenvinnbare beløp fastsettes ved å beregne
virksomhetens bruksverdi.
For å estimere bruksverdi benytter ledelsen neddiskonterte fremtidige kontantstrømmer for en periode på fem
år. Beregningene baseres på styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende treårsperioden (2025-
2027). For perioden 2028-2029 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst per element i
resultatoppstillingen.
De viktigste forutsetningene som benyttes i beregningen av bruksverdi inkluderer:
• Diskonteringsrente: Diskonteringsrenten fastsettes ved bruk av CAPM-modellen. For risikofri rente benyttes tiårige
statsobligasjoner for den jurisdiksjonen selskapet tilhører. Beta fastsettes ved å benytte Damodaran sine europeiske
betaverdier for den relevante industrien. Markedsrisikopremien er fastsatt til 5 prosent for samtlige enheter.
• Vekstrate terminalverdi: Vekstraten for terminalverdien er satt til 2 prosent, som er i tråd med den forventede
langsiktige vekstraten for markedet.
• Nøkkelforutsetninger: Styrebehandlede budsjett- og prognoseantakelser er basert på historiske erfaringer,
markedsforhold og ledelsens forventninger til fremtidige utvikling.
Immaterielle eiendeler knyttet til oppkjøp av SPP
Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2007 SPP Pension & Försäkring AB med datterselskaper. Hoveddelen av
de immaterielle verdiene knyttet til SPP var verdien av eksisterende forretning (VIF -value of business in force).
Etter implementering av IFRS 17 er ikke lenger VIF for forsikringskontraktene en immateriell eiendel, men en del
av kontraktsregulert tjenestemargin som er en del av forsikringskontrakter forpliktelser for garanterte produkter.
Gjenstående immaterielle eiendeler er knyttet til investeringskontrakter. SPP anses som én kontantstrømgenererende
enhet og utvikling i fremtidig resultat for SPP vil påvirke bruksverdien.
I beregningen av bruksverdi har ledelsen benyttet styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende
treårsperioden (2026-2028). For perioden 2029-2030 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig
vekst per element i resultatoppstillingen på 4 prosent. I beregning av terminalverdien benyttes en vekstrate tilsvarende
Sveriges Riksbanks inflasjonsmål på 2 prosent. Hoveddriverne for resultatvekst på lang sikt vil være avkastning på
forvaltningskapitalen, den underliggende inflasjonen og lønnsutviklingen i markedet (som driver premieveksten).
Bruksverdi er beregnet ved å benytte et avkastningskrav etter skatt på 8,2 prosent.
Immaterielle eiendeler knyttet til Danica
Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2022 Danica Pensjon AS (Danica). I forbindelse med oppkjøpet ble det identifisert
merverdier knyttet til kunderelasjoner, distribusjonsavtaler og goodwill. Selskapet ble i 2023 fusjonert med Storebrand
Livsforsikring AS og er integrert i Storebrand Livsforsikring sin virksomhet.
I beregningen av bruksverdi har ledelsen benyttet styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende
treårsperioden (2026-2028). For perioden 2029-2030 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst
per element i resultatoppstillingen på 2 prosent. I beregning av terminalverdien benyttes en vekstrate tilsvarende Norges
Banks inflasjonsmål på 2 prosent. Bruksverdi er beregnet ved å benytte et avkastningskrav etter skatt på 9,6 prosent. Det
er forutsatt at all kapital utover regulatorisk bundet egenkapital kan tas ut ved slutten av hver periode.
143 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 23 - Varige driftsmidler og leieavtaler
Varige driftsmidler
NOK mill. Inventar/utstyr 2025 2024
Balanse 1.1 14 14 18
Tilgang 9 9 2
Avskrivning -6 -6 -6
Valutajustering 1 1
Balanseført verdi 31.12 16 16 14
For spesifikasjon av avskrivninger og nedskrivninger, se note 15.
Avstemming av varige driftsmidler og leieavtaler i balansen
NOK mill. 2025 2024
Varige driftsmider 16 14
Rett til bruk eiendeler 678 640
Balanse 31.12 695 654
Fordeling på selskap og kunder:
Varige driftsmidler - selskap 695 654
Varige driftsmidler - kunder
Sum 695 654
Leieavtaler
Konsernets leide eiendeler inkluderer kontorer og annen fast eiendom, IT-utstyrog øvrig utstyr. Konsernets
bruksretteiendeler er kategorisert og presentert i tabellen under:
Eiendeler som er innregnet etter IFRS 16 avskrives i samsvar med leieperioden:
NOK mill. Bygninger
IT-utstyr
og annet 2025 2024
Anskaffelseskost 1. januar 677 6 683 755
Tilgang 5 5 0
Avgang -86
Valutajustering 43 43 14
Anskaffelseskost 31.12 724 7 731 683
Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -36 -6 -43 -115
Avskrivning -8 -8 -12
Avgår/ Utrangering 86
Valutajustering -2 -2 -1
Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -46 -7 -53 -43
Balanseført verdi 31.12 678 0 678 640
Anvendte praktiske løsninger
Konsernet leier også PC-er, IT-utstyr og maskiner med avtalevilkår fra 1 til 3 år. Konsernet har besluttet å ikke
innregne leieavtaler der den underliggende eiendelen har lav verdi, og innregner dermed ikke leieforpliktelser og
bruksretteiendeler for noen av disse leieavtalene. I stedet kostnadsføres leiebetalingene når de inntreffer. Konsernet
innregner heller ikke leieforpliktelser og bruksretteiendeler for kortsiktige leieavtaler minder enn 12 måneder.
144 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Udiskonterte leieforpliktelser
NOK mill. 2025 2024
År 1 9 6
År 2 4 6
År 3 3
År 4
År 5
Etter år 5 666 626
Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. 12 679 641
Endringer i leieforpliktelser
NOK mill. 2025 2024
Per 01.01 641 641
Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden 5
Betaling -9 -13
Betaling av renter 1
Valutajustering 41 13
Totale leieforpliktelser 31.12 679 641
Andre leiekostnader innregnet i resultatet
NOK mill. 2025 2024
Leiekostnader for eiendeler med lav verdi -20 -21
Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -20 -21
145 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 24 - Opplysninger om interesser i andre foretak
Gjelder datterselskaper med vesentlig minoritet, tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter.
IFRS 10 etablerer en modell for vurdering av kontroll som gjelder alle selskap. Kontroll foreligger når investoren har
makt over investeringsobjektet og har rettighet til variabel avkastning fra investeringsobjektet og samtidig har makt og
muligheten til å styre aktiviteter i investeringsobjektet som påvirker avkastningen.
Resultat og eierandeler tilknyttede selskaper og felleskontrollerte virksomheter
NOK mill.
Forretnings-
sted Eierandel Resultat
Verdi i
balansen
31.12.24
Verdi i
balansen
31.12.23
Tilknyttede selskaper
Norsk Pensjon AS Oslo 27,0 %
Storebrand Eiendomsfond Norge KS Bærum 30,8 % 426 5 382 4 162
Pensjonskontoregisteret AS Oslo 31,1 %
Felleskontrollert virksomhet
Försäkringsgirot AB
1)
Stockholm 16,7 % 11
VIA AS Oslo 50,0 % 137 3 189 3 152
Sum 563 8 571 7 325
Fordeling på selskap og kunder:
Investeringer i tilknyttede selskaper - selskap 6 148 146
Investeringer i tilknyttede selskaper - kunder 557 8 424 7 180
Sum 563 8 571 7 325
1) Försäkringsgirot AB er omklassifisert til aksjer grunnet en forestående emisjon som Storebrand ikke skal delta i.
146 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 25 - Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser
NOK mill.
Virkelig
verdi over
OCI
Eiendeler
til virkelig
verdi over
resultat
Forpliktelser
til virkelig
verdi over
resultat
Eiendeler til
amortisert
kost
Forpliktelser
amortisert
kost Total 2025 Total 2024
Finansielle eiendeler
Bankinnskudd 14 981 14 981 8 102
Aksjer og andeler 469 564 469 564 414 712
Obligasjoner og andre verdipapir med
fast avkastning 4 739 294 516 299 256 290 219
Utlån til kunder 26 569 26 569 25 734
Kundefordringer og andre kortsiktige
fordringer 5 192 3 820 9 012 12 128
Derivater 2 014 2 014 2 448
Sum Finansielle eiendeler 4 739 797 855 18 800 821 395
Sum Finansielle eiendeler 2024 6 154 732 667 14 523 753 344
Finansielle forpliktelser
Investeringskontrakter forpliktelser 487 729 487 729 429 471
Ansvarlig lånekapital 9 905 9 905 9 979
Derivater 5 178 5 178 8 907
Annen kortsiktig gjeld 577 8 147 8 725 10 433
Sum Finansielle forpliktelser 493 485 18 053 511 538
Sum Finansielle forpliktelser 2024 438 435 20 354 458 789
1) FV-opsjon eiendeler Bokført verdi
Aksjer og andeler 469 564
Obligasjoner og andre verdipapir med
fast avkastning 294 516
Utlån til kunder 26 569
147 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 26 - Aksjer og andeler
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Aksjer i norske selskaper
Aksjer i finans- og forsikringsselskaper
DnB 984851006 647
Gjensidige Forsikring ASA 995568217 173
SpareBank 1 Sor-Norge ASA 937895321 52
SpareBank 1 SMN 937901003 25
NMI Frontier Fund KS 993147044 20
B2 Impact ASA 992249986 15
NMI Fund III KS 993147044 13
Norwegian Microfinance Initiative AS 993147044 6
AS Kristiania Byggeselskap for Smaaleiligheter 833090852 5
Olav Thon Eiendomsselskap 914594685 4
Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper 960
Andre aksjer
Equinor ASA 923609016 419
Mowi ASA 964118191 352
Norsk Hydro 914778271 290
Telenor 982463718 288
SalMar 960514718 193
Yara International 986228608 189
Kongsberg Gruppen 943753709 180
Orkla 910747711 163
Vend Marketplaces ASA 933739384 115
Aker BP ASA
989795848 115
Andre norske aksjer 700
Sum andre aksjer norske 3 003
Aksjer i utenlandske selskaper
Aksjer i finans- og forsikringsselskaper
J.P Morgan Chase and Co 778
Visa Inc - Class A shares 556
Mastercard Inc 395
Bank of America Corp 350
Goldman Sachs 342
Toronto - Dominion Bank (CAD) 276
Wells Fargo 247
Citigroup 223
Morgan Stanley 209
Welltower Inc 200
American Express 182
HSBC Holdings (GBP) 180
Allianz SE 170
Chubb Ltd 157
Banco Santander 154
UniCredit SPA 149
Bank of New York Mellon 141
S&P Global Inc 141
Progressive Corp 140
148 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Charles Schwab Corp 137
Mitsubishi UFJ Holdings Group 133
Royal Bank of Canada 132
Capital One Financial 131
Bank of Montreal 127
Manulife Financial 126
BlackRock Inc 125
Hartford Financial Services 125
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 121
Marsh & Mclennan Cos 117
UBS Group AG 112
CME Group Inc/IL 103
Prologis Inc (REIT) 103
The Travelers Companies, Inc. 98
Commonwealth Bank of Australia 97
American Tower Corp (REIT) 95
Equinix Inc (REIT) 92
Aflac Inc. 89
AIA Group Ltd 83
Intesa SanPaolo 82
American International Group Inc 80
Deutsche Bank 79
Robinhood Markets Inc 79
Sumitomo Mitsui Financial Group 76
Allstate Corp 76
BNP Paribas 76
Intercontinental Exchange Inc 74
DBS Group Holdings Limited 70
Zurich Financial Services AG 69
Investor AB-B 5560138298 69
Mizuho Financial Group 68
Westpac Banking Corp 67
Berkshire Hathaway B 64
National Australian Bank 64
Aust & Nz Bank Group 62
Axa 62
Blackstone Group LP/The 61
3I Group 60
Overseas-Chinese Bank 59
Aon Corp 59
Weyerhaeuser Co (REIT) 59
Metlife 57
Synchrony Financial 56
Moody's 55
Assicurazioni General 53
BOC Hong Kong Holdings 52
Link REIT (REIT) 52
Fairfax Financial Holdings Inc 50
Tokio Marine Holdings, Inc. 49
KKR & Co Inc 49
CBRE Group Inc 48
Simon Property Group Inc (REIT) 48
149 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Poste Italiane SpA 47
Prudential Financial Inc 47
National bank of Canada 46
Natwest Group PLC 46
Arch Capital 45
Apollo Global Management Inc 45
Arthur J Gallagher & Co 44
Societe Generale 41
US Bancorp 41
Legal & General Group 41
PAYPAL HOLDINGS INC 40
Lloyds Banking Group PLC 38
Adyen NV 38
London Stock Exchange 38
Prudential 36
Muenchener Rueckversicherungs RG 36
Swiss Re Ltd 35
Realty Income Corp 35
Sun Life Financial Inc 35
Ameriprise Financial 34
Willis Towers Watson Plc 33
Ventas Inc (REIT) 33
Erste Group Bank AG 32
Great West Lifeco 32
Coinbase Global Inc 32
Nordea Bank Abp 30
Public Storage (REIT) 30
City Developments 30
Digital Realty Trust Inc (REIT) 29
Macquarie GP LTD 29
AXA Equitable Holdings Inc 28
PNC Financial Services 28
Boston Properties Inc (REIT) 28
State Street 27
AvalonBay Communities Inc (REIT) 27
Fiserv 26
Credit Agricole 26
Japan Post Bank Co Ltd 26
Interactive Brokers Group Inc 26
Everest Group 26
Markel Group Inc 25
MS&AD Insurance Group Holdings 25
Barclays Bank 25
Sompo Holdings Inc 25
Mitsubishi Estate 24
Ing-Groep 24
Nasdaq Inc 24
United Overseas Bank 23
TRUIST FINANCIAL CORP 23
WR Berkley 23
Block,Inc 22
QBE Insurance Group 22
150 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
EQT AB 20
Goodman Group (REIT) 20
Klepierre (REIT) 20
Fidelity National Informatio 20
Nomura Holdings 19
Principal Financial Grp 19
Concordia Financial Group Ltd 18
Hang Seng Bank 18
Skandinaviska Enskilda Banken A 18
Suncorp Group Holding 18
Annaly Capital Management Inc (REIT) 17
Land Securities Group PLC (REIT) 17
CapitaLand Integrated Commercial Trust (REIT) 17
Swedbank AB (A shs) 5020177753 16
Raymond James Financial Inc 15
KBC GROEP NV 15
Aegon NV 15
AIB Group PLC 15
Orix 15
Iron Mountain Inc (REIT) 15
MSCI Inc 15
Bank of Nova Scotia 14
SoFi Technologies Inc 14
Caixabank 14
Insurance Australia Group 14
Svenska Handelsbanken A 5020077862 14
Canadian Imperial Bank of Commerce 14
Cincinnati Finc. Corp 13
Sumitomo Mitsui Trust Holdings 13
Unum Group 13
Singapore Exchange 13
Host Hotels & Resorts Inc (REIT) 12
Daiwa House Industry 12
Crown Castle Inc (REIT) 12
Dai-Ichi Life Holdings, INC 12
Daiwa Securities 12
Mirvac Group (REIT) 11
Banco BPM SpA 11
Extra Space Storage Inc 11
Northern Trust Corporation 200165667 11
Vonovia SE 11
Scentre Group (REIT) 11
Chiba Bank 11
Onex Corp 11
Equity Residential (REIT) 11
Resona Holdings 11
LPL Financial Holdings Inc 10
Standard Chartered 10
Nippon Building Fund Inc (REIT) 10
CBOE Global Markets INC. 10
Aviva PLC 9
Reinsurance Group of America Inc 9
151 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Commerzbank AG 252536604 9
Corebridge Financial Inc 9
Deutsche Boerse 9
Ally Financial Inc 9
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 8
Regency Centers Corp (REIT) 8
Industrivaerden A 8
Fukuoka Financial Group 8
Sumitomo Realty & Dev 8
Hong Kong Exchanges & Clearing 7
Mid-America Apartment Communities Inc 7
American Financial Group Inc/OH 7
Healthpeak Properties Inc 7
Jackson Financial Inc 7
HA Sustainable Infrastructure Capital Inc 7
Stockland (REIT) 7
Banco de Sabadell 7
First Citizens BancShares Inc/NC 6
Swiss Prime Site AG 6
ASX Ltd 6
Medibank Pvt Ltd 6
NN Group NV 6
Renaissancere Holdings 6
Mitsui Fudosan 6
Brown & Brown 6
GPT Group (REIT) 5
Julius Baer Group Ltd 5
Dexus/AU 5
Segro PLC (REIT) 5
Ares Management Corp 5
Kyoto Financial Group Inc 5
Vornado Realty Trust (REIT) 5
Sony Financial Holdings Inc 5
Hongkong Land Holdings 5
Groupe Bruxelles Lambert 5
Global Payments Inc 5
T&D HOLDINGS 5
Fifth Third Bancorp 4
Edenred 4
Rocket Cos Inc 4
Azrieli Group 4
Regions Financial 4
L E Lundbergforetagen AB - B 4
Toast Inc 4
Affirm Holdings Inc 3
Assurant 3
Bread Financial Holdings, Inc 3
Japan Post Holdings Co Ltd 3
Fastighets AB Balder (B shs) 3
Sagax AB 3
Corpay Inc 3
Nordnet AB publ 3
152 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Amp Ltd. 3
Mapfre SA 3
Amundi SA 3
Camden Property Trust (REIT) 3
ABN AMRO Group NV 3
Daiwa House Residential Investment Corp 3
Banco Comercial Portugues 3
Avanza Bank Holding AB 3
ASR Nederland NV 3
NOBA Bank Group AB 3
Huntington Bancshares 2
Castellum 2
FNF Group 2
Shizuoka Financial Group Inc 2
AGNC Investment Corp (REIT) 2
SL Green Realty Corp (REIT) 2
Tradeweb Markets Inc 2
Kimco Realty Corp (REIT) 1
GMO Payment Gateway Inc 1
Wihlborgs Fastigheter AB 1
Power Corp. of Canada 1
Ninety One PLC 1
Kinnevik AB 1
Invesco Ltd USA 1
Vicinity Centres 1
Hufvudstaden A 1
Roko AB 1
Fabege AB 1
CapLand Ascendas REIT 1
Bank of Ireland Group PLC 1
IGM Financial Inc 1
Jack Henry & Associates Inc 1
Swire Properties Ltd 1
Bure Equity 1
Sino Land 1
FactSet Research Systems Inc 1
Ageas (BE) 1
Nippon Prologis REIT Inc 1
SBI Holding 1
Sofina 1
BPER Banca SPA 1
UDR Inc (REIT) 1
LendLease Group 1
Norion Bank AB 1
Federal Realty Investment Trust (REIT) 1
TF Bank AB 1
Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper utenlandske 11 994
153 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Andre aksjer
NVIDIA 3 452
Apple Inc 3 042
Microsoft 2 616
Amazon Com 1 635
Alphabet Inc Class A 1 469
Broadcom Inc 1 185
Alphabet Inc Class C 1 108
Meta Platforms, Inc 1 089
Tesla Inc 994
Eli Lilly & Co 675
American Water Works Co Inc 361
Abbvie 343
Cisco Systems 340
Netflix Inc 325
ASML Holding NV 314
Coca-Cola 303
Procter & Gamble 301
Linde PLC 287
Waste Mangement 266
Oracle Corporation 263
Advanced Micro Devices 254
Republic Services 253
Home Depot 247
Micron Technology 242
Merck & Co 240
Novartis 240
Howmet Aerospace Inc 238
Abbott Laboratories 221
Roche Holding Genuss 219
Salesforce Inc 218
United Health Group 215
Amphenol Corp Cl A 211
Astrazeneca (GBP) 207
Pepsico Inc 205
Schneider Electric 201
Parker Hannifin 195
Sap SE 191
QUANTA SERVICES INC 190
AT&T Inc 187
Lam Research Corp 187
Intuitive Surgical 187
Waste Connections Inc 183
McDonald's Corp 181
Nestle 179
Verizon Communications 177
ABB (CHF) 177
Palo Alto Networks Inc 174
Autodesk 174
Transdigm Group 172
Applied Materials 170
Tokyo Electron 169
154 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Boston Scientific 167
Booking Holdings Inc 165
Siemens 165
Walt Disney 164
Pfizer 164
Thermo Fisher Scientific Inc 163
Uber Technologies Inc 156
Intuit 153
Unilever PLC 150
Nutrien Ltd 149
Qualcomm 149
Accenture PLC 148
Kla-Tencor 145
Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 142
T-Mobile US Inc 142
Sysco Corp 136
AppLovin Corp 136
Gilead Sciences Inc 136
ServiceNow Inc 136
Xylem Inc 135
Crowdstrike Holdings Inc 133
Bridgestone 133
Agnico 131
Arista Networks Inc 130
Hitachi 129
GlaxoSmithkline 126
Amgen 126
EDP Renovaveis SA 124
Iberdrola 122
Sony Group Corporation 122
Medtronic PLC 118
Deere & Co 118
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 118
Automatic Data Processing 117
Stryker Corp 115
Hydro One Ltd 115
Bristol-Myers Squibb 114
Adobe Inc 112
Shopify Inc 112
Novo Nordisk B 111
Danaher Corp 111
United Utilities Water PLC 110
Texas Instruments 108
Air Liquide 107
McKesson Corp 107
Antofagasta Plc 104
Mercedes-Benz Group AG 104
Subsea 7 S A 103
CVS Health 102
Sanofi 101
155 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Intel 101
Andre utenlandske aksjer 17 228
Sum andre aksjer utenlandske 50 481
Sum aksjer 66 439
Herav børsnotert 64 747
Fondsandeler
Storebrand Global Multifactor A 990632758 18 479
Storebrand Global Optimised A 919080000 15 172
Storebrand Indeks - Norge A 913222679 14 980
Storebrand Norge Institusjon C 981672747 11 692
Storebrand Global Solutions A 998718120 11 416
Storebrand Global Plus A 918660186 11 363
Storebrand Global Indeks B 989133241 9 801
Storebrand Emerging Markets Plus A NOK 5156028267 9 475
Storebrand Infrastructure Fund Class B-3 6 336
Storebrand Emerging Markets A SEK 5156024183 5 176
Eika Pensjon VPFO 993990949 4 768
Equinor Aksjer Norge 916877323 3 009
Storebrand Global Plus A SEK 2 799
Equinor Aksjer USA 916876610 2 757
Storebrand Norge Horisont A 918660313 2 662
Storebrand Indeks Alle Markeder A 996923002 2 511
Danske Profil Invest Danica Pension Norge Aksj 2 250
Storebrand Global Indeks A 989133241 2 192
Storebrand Emerging Markets Plus A SEK 5156028267 2 108
Equinor Aksjer USA Indeks 924544651 1 923
Cubera International Private Equity 20 Class B-6 1 760
Cubera International Private Equity 21 Class B-6 1 587
Storebrand International Private Eq 18 Class B-6 920329152 1 563
STOREBRAND EMERGING MARKETS PLUS I USD 1 537
Cubera International Private Equity 22 Class B-6 1 535
Storebrand International Private Eq 19 Class B-7 989871862 1 477
Cubera Continuation Fund II B2 1 440
Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-6 988210684 1 313
Storebrand Global Plus LUX I EUR 1 234
Storebrand Infrastructure Fund II SCSp 821849152 1 230
Equinor Aksjer Europa 816876672 1 219
Eika Global 982577462 1 216
Storebrand Infrastructure Debt Fund - SICAV 1 205
Delphi Global A 989747746 1 126
Storebrand Norge A 938651728 981
Eika Egenkapitalbevis 983783880 897
Skagen Kon-Tiki Lux I2 EUR 881
Cubera International Private Equity 23 Class B-6 880
Cubera International Private Equity 24 Class B-6 836
Cubera International Private Equity 20 Class B-5 828
Storebrand Sverige Plus A SEK 797
Storebrand Global Solutions A SEK 735
Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-6 916788223 730
Eika Norden VPFO 980134350 611
Equinor Aksjer Pacific Indeks 916876718 566
156 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Storebrand Nordic Real Estate Fund B-3 565
Eika Norge 985682976 475
Storebrand Global Solutions LUX I EUR 453
Storebrand Global Indeks Valutasikret A 917820961 450
SKAGEN Global A 979876106 432
SKAGEN Select 100 918534741 418
Delphi Global Valutasikret A 917820848 406
Cubera International Private Equity 21 Class B-5 398
Storebrand International Private Eq 18 Class B-5 920329152 397
Equinor USA Aktiv 929392132 394
Storebrand Global Value A 979364768 373
SKAGEN Kon-Tiki A 984305141 371
Kron Indeks Global 926730274 369
Storebrand International Private Eq 19 Class B-6 989871862 349
Danske Invest 2 - Norske Aksjer 345
Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-4 986313737 335
Cubera Continuation Fund Limited 329
Storebrand Verdi A 979474059 323
Storebrand International Private Equity 14 - B-4 994281151 321
Storebrand Indeks - Norden A 926653016 314
Storebrand Indeks Nye Markeder A 996922987 311
Danske Invest Global Emerging Markets NOK 290
STB Global High Dividend Low Volatility A SEK 5156026394 286
Storebrand International Private Equity XI - B-3 996700828 282
Storebrand International Private Eq 19 Class B-4 275
Cubera International Private Equity 25 Class B-6 263
Fondsfinans Norge 884494362 263
Storebrand International Private Eq 18 Class B-4 261
Storebrand Renewable Energy A 925054097 255
Storebrand International Private Equity XII - B-4 998333679 244
Storebrand Nordic Real Estate Fund II 225
Delphi Norge A 976242556 214
Delphi Nordic A 960058658 211
Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-3 209
SKAGEN Select 30 918534687 205
Storebrand International Private Equity 13 - B-4 911917831 204
Cubera Impact Fund I B-4 199
Storebrand Global Optimised C 919080000 196
SKAGEN Vekst A 879876052 187
Danske Invest Index Norway Restricted Acc KL 174
Storebrand Fremtid 100 A 938144435 170
Storebrand Fremtid 50 A 989440136 138
Storebrand Sverige Småbolag Plus A SEK 127
Eika Utbytte 936102751 120
Storebrand Vekst A 964847878 111
Storebrand Global Multifaktor Valutasikret A 917821208 110
DigitalBridge Partners II 109
Wellington Global Health Care Equity Portfolio 101
GodFond Sverige & Världen SE0002800276 102
Dynamic R5 Plus - A LU1331155793 104
BlackRock World Energy USD LU0122376428 105
State Street UK Index Equity Fund LU1159238549 105
157 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Espiria SDG Solutions LU0674581847 106
BNP Paribas AQUA LU1165135440 106
Schroder Frontier Markets USD LU0562313402 109
FSSA China Growth Fund Class I USD IE0008368742 114
BGF Sustainable Global Allocation Fund SEK LU2614586084 114
State Street PAC Ex Japan Scrn Index Equity Fund LU1161083644 128
AMF Räntefond Kort SE0001184961 129
Janus Henderson Horizon Responsible Resources Fund LU2914767756 130
Mercer Global Small Cap Equity IE00BD0PZQ60 130
Sustainable Themes R5 - A LU1867074780 135
Alternative R5 - B LU186704434 135
JPMorgan Emerging Markets Small USD LU0318931358 140
Espiria 60 LU0674582811 144
Schroder ISF Latin American EUR LU0248181363 144
Wellington Climate Strategy Fund LU1889107774 147
Jupiter Financial Innovation USD LU0262307720 147
Norron Nordic Multi Strategy LU0580531472 148
Espiria 90 LU0674582571 152
Diskretionär Fond Tillväxt SE0017484892 153
Dynamic R5 - A LU2521069950 159
Delphi Nordic NOK NO0010039670 165
Vanguard US 500 Stock Index Fund IE0007292422 170
State Street Europe Scrn Index Equity Fund LU1159236337 172
T.Rowe Price Emering Markets Equity LU0133084623 176
Handelsbanken Tillväxtmarknad Tema SE0000429748 177
Dynamic R5 Plus - D LU2181417069 182
Vanguard ESG Developed World All Cap Equity Index IE00B505V954 196
Storebrand USA Plus SE0017485360 201
Storebrand Renewable Energy A2 NO0011110264 205
Partners Group L Private Equity USD LU0196152861 207
State Street US Scrn Index Equity Fund LU1159236840 212
Sustainable Themes R5 - D LU2181417499 217
Naventi Balanserad Flex SE0004357051 222
Vanguard Global Small-Cap Index Fund IE00B42LF923 234
Cicero Hållbar Mix SE0004576437 241
Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund IE0031787223 257
Ashoka WhiteOak India Leaders Fund IE000BUYX7Q5 262
Öhman Småbolagsfond SE0000432775 276
Naventi Offensiv Flex SE0004357069 286
T.Rowe Price US Large Cap Value USD LU0133099654 287
T.Rowe Price US Smaller Comp. USD LU0133096635 287
Expansion Crafted by Ruth A LU2744835393 295
Handelsbanken Amerika Tema SE0000355828 302
Sustainable Themes R2 - B LU1867075084 303
IKC Europa Flexibel A SE0003116748 315
Carnegie Fastighetsfond Norden SE0004296515 319
Cliens Småbolag D SE0016288633 325
Storebrand Europa Plus SE0010714113 330
Delphi Global NOK NO0010039712 339
Lannebo Mixfond Offensiv SE0005034949 348
Storebrand Global High Dividend Low Volatility SE0005224078 354
SKAGEN Kon-Tiki NOK NO0010140502 368
158 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Placerum Polar B SE0017616253 379
ODIN Sverige C NO0010924764 425
Ruth Core Global Small Cap A LU2744834230 450
Ruth Core Emerging Markets A LU2744834826 460
Carnegie SPAR Global A SE0016787048 473
Ruth Core Nordic Small Cap A LU2744834404 493
Wellington Global Health Care USD IE00B00LSD17 502
BMC Global Select Fund LU1133292463 516
Placerum Balanserad Class B SE0013749421 531
Swedbank Robur Access Sverige SE0007074075 557
Fidelity Asian Special Sits. USD LU0261950983 588
Mercer Diversified Growth Fund IE0009AEG4Q6 606
Carnegie SPAR Balanserad A SE0016787063 616
SKAGEN Global NOK NO0008004009 630
Storebrand Global Multifactor SE0011642958 642
Handelsbanken Nordiska Småbolag SE0000522724 659
Ruth Core Swedish Equities A LU2744834313 661
Cliens Sverige B SE0004869626 666
Dynamic R5 Plus - B LU1700388942 696
JPMorgan Global Focus EUR LU0210534227 704
Balance Crafted by Ruth A LU2744835476 725
State Street World Scr Index Equity Fund LU1159234712 743
Lannebo Sweden Micro Cap A SE0000432809 750
Placerum Dynamisk Class B SE0013749405 788
M&G (Lux) European Strategic Value LU1670707527 801
BlackRock World Gold USD LU0055631609 916
Sustainable Themes R5 - B LU1867074863 963
Dynamic R2 - D LU2521070537 982
SPP Mix 100 SE0007279781 1 048
Brummer Multi-Strategy SE0000912057 1 173
SPP Generation 40-tal SE0001095845 1 188
Brummer Multi-Strategy 2xL SE0002584235 1 189
Storebrand Japan SE0000621393 1 271
Dynamic R2 - S LU2706266702 1 285
SPP Mix 50 SE0007279765 1 437
Dynamic R2 - B LU2521070453 1 510
Lannebo Småbolag A SE0000740698 1 528
Dynamic R5 - S LU2706266611 1 700
Dynamic R5 - D LU2521070297 1 878
Carnegie Sverigefond SE0000429789 1 926
SPP Mix 20 SE0007279757 2 020
Ruth Core Global Equities A LU2744834156 2 117
Intensity Crafted by Ruth A LU2744835047 2 138
Storebrand Sverige Småbolag Plus SE0014808382 2 290
Storebrand Emerging Markets SE0003455658 2 617
Dynamic R5 - B LU2521070024 2 844
Janus Henderson Global Technology Leaders USD LU0196035553 2 885
SPP Generation 80-tal SE0000619355 3 000
Storebrand Emerging Markets Plus SE0008129969 4 879
Storebrand Europa SE0000531881 7 196
SPP Generation 50-tal SE0001095852 8 186
Storebrand Sverige SE0000529992 9 042
159 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Storebrand Sverige Plus SE0008964407 9 345
SPP Mix 80 SE0007279773 11 687
Storebrand USA SE0000594111 14 211
SPP Generation 70-tal SE0001095878 15 968
Storebrand Global Plus SE0008129985 19 730
Storebrand Global All Countries SE0000671919 20 138
SPP Generation 60-tal SE0001095860 28 175
Sum verdier av investeringer under 100 mill 5 682
Sum fondsandeler 403 126
Sum aksjer og fondsandeler 469 564
Note 27 - Obligasjoner
Obligasjoner til virkelig verdi over OCI
2025 2024
NOK mill.
Balanseført
verdi
Virkelig
verdi
Balanseført
verdi
Virkelig
verdi
Stat- og statsgaranterte obligasjoner 995 995 1 150 1 150
Selskapsobligasjoner 2 694 2 694 3 484 3 484
Strukturerte papirer 1 049 1 049 1 519 1 519
Sum obligasjoner holdt til forfall 4 739 4 739 6 154 6 154
Fordeling på selskap og kunder:
- herav selskap 4 739 6 154
- herav kunder
Sum 4 739 6 154
For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert både på papirets balanseførte verdi og papirets
observerte markedskurs (virkelig verdi). For rentepapirer uten observerte markedskurser er effektiv rente beregnet
på grunnlag av rentebindingstid og klassifisering av det enkelte papir med hensyn til likviditet og kredittrisiko.
Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort med det enkelte papirs andel av total
rentefølsomhet som vekter.
160 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Steg 1 Steg 2 Steg 3
2025 2024 NOK mill. 12 mnd ECL
Levetid
ECL - ikke
objektive
bevis på tap
Levetid ECL
- objektive
bevis på tap
Nedskrivninger 01.01 -2 -1 -3 -1
Overført til steg 1 (12 mnd ECL)
Overført til steg 2 (levetid ECL - ikke objektive bevis på tap)
Overført til steg 3 (levetid ECL - objektive bevis på tap )
Netto ny måling av tap
Nye utstedte eller kjøpte finansielle eiendeler
Finansielle eiendeler som har blitt fraregnet
ECL endring på finansielle eiendeler som ikke har endret
stage i perioden -1
Endring som skyldes modifikasjoner som ikke har resultert
i fraregning
Konstaterte tap
Endringer i modell/risikoparametre
Valuta og andre bevegelser
Administrativ nedskrivning
Nedskrivninger 31.12 -1 -1 -2 -2
Nedskrivninger på obligasjoner vurdert til amortisert kost
Nedskrivninger på obligasjoner vurdert til virkelig verdi over
totalresultat (OCI) -1 -1 -2
Sum -1 -1 -2
Obligasjoner med fast avkastning til virkelig verdi
Virkelig verdi
NOK mill. 2025 2024
Stat- og statsgaranterte obligasjoner 68 382 61 162
Selskapsobligasjoner 83 890 90 864
Strukturerte papirer 43 745 37 694
Verdipapiriserte obligasjoner 784 2 582
Obligasjonsfond 97 716 91 763
Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi 294 516 284 065
Fordeling på selskap og kunder:
- herav selskap 16 145 15 562
- herav kunder 278 371 268 503
Sum 294 516 284 065
Obligasjoner til virkelig verdi over resultat / over OCI
Virkelig verdi over resultat/over OCI
Storebrand Livsforsikring SPP Pension & Försäkring Storebrand Pensjonstjenester
Modifisert durasjon 5,0 1,2 0,5
Gjennomsnittlig effektiv rente 4,4 % 2,2 % 4,6 %
For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert på papirets markedsverdi. Sammenvektingen til
gjennomsnittlig effekt for totalbeholdningen er gjort med det enkelte papirs andel av total rentefølsomhet som vekter.
Rentederivater er inkludert i beregning av modifisert durasjon og gjennomsnittlig effektiv rente.
161 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 28 - Derivater
Nominelt volum
Finansielle derivater er knyttet til underliggende størrelser som ikke bokføres i balansen. For å kvantifisere omfanget
av derivater refereres det til slike underliggende størrelser betegnet som underliggende hovedstol, nominelt volum og
lignende. Nominelt volum beregnes ulikt for ulike typer finansielle derivater, og det gir et visst uttrykk for omfang og risiko
av posisjonene av finansielle derivater.
Brutto nominelt volum gir først og fremst informasjon om omfanget, mens netto nominelt volum gir et visst uttrykk
for risikoposisjoner. Nominelt volum for ulike instrumenter er imidlertid ikke nødvendigvis sammenlignbare med
tanke på risikoeksponering. I motsetning til brutto nominelt volum tar beregningen av netto nominelt volum også
hensyn til fortegnet til instrumentenes markedsrisikoeksponering, ved å skille mellom såkalte eiendelsposisjoner og
gjeldsposisjoner.
En eiendelsposisjon i et aksjederivat innebærer en positiv verdiøkning ved økning i aksjekurser. For rentederivater
medfører en eiendelsposisjon en positiv verdiøkning ved rentenedgang - tilsvarende som for obligasjoner. En
eiendelsposisjon i et valutaderivat gir positiv verdiendring ved økning i den aktuelle valutakursen mot NOK.
Gjennomsnittlig brutto nominelt volum er basert på daglige beregninger av brutto nominelt volum.
Brutto nom.
volum
1)
Brutto
balanseførte
fin. eiendeler
Brutto
balanseført
gjeld
Netto beløp
2025
Netto beløp
2024 NOK mill.
Aksjederivater 37
Rentederivater 114 241 1 392 4 430 -3 038 -3 240
Valutaderivater 201 649 622 748 -126 -3 256
Sum derivater 31.12.25 315 889 2 014 5 178 -3 165
Sum derivater 31.12.24 359 762 2 448 8 907 -6 459
Fordeling på selskap og kunder:
- herav selskap 92 102
- herav kunder -3 257 -6 561
Sum -3 165 -6 459
1) Verdier per 31.desember
Note 29 - Utlån og nedskrivninger
Utlån, garantier og ubenyttede kreditter
NOK mill. Balanseført verdi 31.12.25 Balanseført verdi 31.12.24
Utlån til kunder til virkelig verdi over resultatet (PL) 26 569 25 734
Sum brutto utlån til kunder 26 569 25 734
Forventet tap steg 1
Forventet tap steg 2
Forventet tap steg 3
Netto utlån til kunder 26 569 25 734
162 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 30 - Eiendommer
Eiendomstype
31.12.25 31.12.24
31.12.25
NOK mill.
Avkastning-
skrav %
1)
Gjennomsnittlig
varighet leie-
kontrakt (år)
3)
KVM
Kontorbygg (inklusive parkering og lager):
Oslo-Vika/Filipstad Brygge 9 576 9 006 4,40 - 6,10 8,2 103 204
Stor-Oslo for øvrig 3 874 3 656 5,00 - 6,25 5,1 70 294
Kontor i Sverige 108 74 5,6 3,4 3 272
Kjøpesenter (inklusive parkering og lager)
Norge for øvrig 6 618 6 424 5,10 - 7,38 4,4 180 467
Handel Sverige
2)
3 436 3 150 5,8 4,7 112 247
Parkeringshus
Parkeringshus Oslo 988 932 4,9 3,0 43 000
Øvrige
Boligeiendommer i Sverige
2, 4)
4 523 4 266 4,2 0,5 119 355
Hotell Sverige
2)
3 126 2 888 4,8 7,4 35 872
Service eiendommer Sverige
2)
3 239 3 052 4,7 8,1 61 161
Eiendommer under utvikling Norge 1 031 956 7,8 0,0 38 820
Totalt investeringseiendommer 36 517 34 404 767 692
Eiendommer til eget bruk 2 011 1 820 20 673
Sum eiendommer 38 529 36 225 788 365
Fordeling på selskap og kunder:
- herav selskap
- herav forsikringskontrakter og investeringskontrakter 38 529 36 225
Sum 38 529 36 225
1) Eiendommene er vurdert med utgangspunkt i følgende effektive avkastningskrav (inklusive 2,0 prosent inflasjon).
2) Alle eiendommene i Sverige verdivurderes eksternt. Vurderingen skjer ut i fra hvilke avkastningskrav som finnes i markedet (inklusiv 2 prosent inflasjon)
3) Gjennomsnitlig varighet på leiekontraktene er vektet utifra verdien på de enkelte eiendommene.
Storebrand Livsforsikring har per 31.12.25 investert 8.424 millioner kroner i Storebrand Eiendomsfond Norge KS og
Ruseløkkveien 26, Oslo. Investeringen er klassifisert som Investering i tilknyttet selskap/felleskontrollert virksomhet
i konsernregnskapet. Storebrand Eiendomsfond Norge KS og Ruseløkkveien 26, Oslo investerer utelukkende i
eiendommer som vurderes til virkelig verdi.
Se note 11 for sensitiviteter eiendom.
Ledighet
Norge
Ledigheten for utleibare arealer er 2,20 prosent (4,79 prosent) ved utgangen av 2025.
Ledigheten faller på grunn av at Hoffsveien 1E er nesten fullt utleid og at hele Haakon VIIs gate 10 er utleid.
Ved utgangen av 2025 er totalt 5,12 prosent (9,94 prosent) av arealene for investeringseiendommer ledige.
Sverige
Ved utgangen av 2025 er det 1,4 prosent (0,6 prosent) ledighet for investeringseiendommer (kommersiellt kun 0,3
prosent).
Transaksjoner:
Kjøp Det er ikke avtalt ytterligere kjøp i Storebrand/SPP utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet
per 31.12.2025.
Salg: Det er ikke avtalt ytterligere salg i Storebrand/SPP utover det som er sluttført og tatt inn i regnskapet
per 31.12.2025.
163 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Eiendommer til eget bruk
NOK mill. 2025 2024
Balanse 1.1 1 820 1 737
Tilgang 9 2
Verdiregulering ført over balansen 61 44
Avskrivning -17 -16
Oppskrivnig på grunn av avskrivning 14 13
Valutajustering 117 35
Andre endringer 6 5
Balanse 31.12 2 011 1 820
Anskaffelseskost IB 449 612
Anskaffelseskost UB 449 614
Akkumulert av- og nedskrivning IB -186 -734
Akkumulert av- og nedskrivning UB -200 -750
Fordeling på selskap og kunder:
Eiendommer til eget bruk - selskap
- herav forsikringskontrakter og investeringskontrakter 2 011 1 820
Sum 2 011 1 820
Avskrivningsmetode: Lineær
Avskrivningsplan og økonomisk levetid: 50 år
Note 31 - Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer
NOK mill. 2025 2024
Kundefordringer 233 294
Forskuddsbetalte kostnader 225 91
Opptjent honorar 9 10
Aktiverte salgskostnader (svensk virksomhet) 987 863
Fordringer på meglere 1 458 4 075
Klientmidler 7 4
Sikkerhetsstillelser 5 192 5 707
Andre kortsiktige fordringer - opptjente renter/forskudd kostnader 187
Andre kortsiktige fordringer - Tilgodehavende skatt 239 113
Andre kortsiktige fordringer - andre kortsiktige fordringer 341 607
Balanse 31.12 8 691 11 950
Fordeling på selskap og kunder:
Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer - selskap 1 742 5 413
Kundefordringer og andre kortsiktige fordringer - kunder 6 949 6 537
Sum 8 691 11 950
164 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Aldersfordeling på kundefordringer per 31.12
Kundefordringer
NOK mill. 2025 2024
Ikke forfalte fordringer 232 261
Forfalt 1 - 90 dager 31
Forfalt over 90 dager 11
Sum brutto kundefordringer/fordringer på gjenforsikring 233 303
Avsetning tap på krav -9
Sum netto kundefordringer/fordringer på gjenforsikring 233 294
Note 32 - Forsikringskontrakter forpliktelser
Forventet inntektsføring av kontraktsregulert tjenestemargin
Tabellen viser forventet inntektsføring i resultatet av gjenværende CSM, for utstedte forsikringskontrakter. Tabellens
CSM inkluderer ikke forventet meravkastningen utover den risikonøytrale avkastningen og nye kontrakter som tegnes i
fremtidige perioder..
31.12.2025
Garantert pensjon
Sum NOK mill.
Garanterte produkter -
norsk virksomhet
Garanterte produkter -
svensk virksomhet
Pensjons-relatert uføre-
forsikring - norsk virksomhet
1 år 854 322 181 1 356
2 år 770 298 115 1 183
3 år 715 276 96 1 086
4 år 666 255 80 1 001
5 år 622 234 67 922
6-10 år 2 490 886 207 3 584
>10 år 4 114 1 068 157 5 339
Sum 10 231 3 339 902 14 472
Sammensetning av balansen
Garantert pensjon Forsikring
Sum NOK mill.
Garanterte
produkter
- norsk
virksomhet
Garanterte
produkter
- svensk
virksomhet
Pensjons-
relatert uføre-
forsikring
- norsk
virksomhet
Sum
garantert
pensjon
Skade-
forsikring
og indivi-
duell livs-
forsikring
Gruppeliv
og uføre-
forsikring
Sum
forsikring
31.12.2025
Forsikringskontrakter forpliktelse 232 138 91 056 11 480 334 674 3 566 4 219 7 785 342 459
Reassuranse kontrakter eiendel 100 100 53 5 58 158
Reassuranse kontrakter
forpliktelse 4 4 -1 -1 3
31.12.2024
Forsikringskontrakter forpliktelse 220 526 86 479 10 046 317 052 2 273 4 649 6 922 323 974
Reassuranse kontrakter eiendel 2 108 111 63 7 70 180
Reassuranse kontrakter
forpliktelse 4 4 7 7 11
165 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Garantert pensjon
Avstemming av forsikringskontrakterforpliktelse for gjenværende dekning (LRC) og forpliktelse for påløpte
erstatninger (LIC)
31.12.2025
LRC
LIC Sum NOK mill.
Eksklusiv
taps-
komponent
Taps-
komponent
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 315 505 1 547 317 052
Netto inngående balanse 315 505 1 547 0 317 052
Forsikringsinntekter -3 829 -3 829
Forsikringskostnader
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -208 1 781 1 573
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger 0
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering av disse tapene -53 -53
Amortisering av kontantstrømmer ved forsikringsoppkjøp 25 25
Forsikringskostnader 25 -261 1 781 1 545
Forsikringsresultat -3 804 -261 1 781 -2 284
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat 19 063 46 19 109
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 19 063 46 0 19 109
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet 15 259 -215 1 781 16 825
Investeringskomponent -17 624 -26 17 650 0
Andre endringer -61 -61
Effekt av endringer i valutakurser 5 536 8 5 544
Kontantstrømmer
Kontantstrømmer for forsikringsoppkjøp 11 731 11 731
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader
1)
3 106 -19 430 -16 324
Estimater av nåverdien av kontantstrømmene -93 -93
Sum kontantstrømmer 14 745 0 -19 430 -4 686
Netto utgående balanse 333 360 1 314 0 334 674
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 333 360 1 314 334 674
Netto utgående balanse 333 360 1 314 0 334 674
1) Inkluderer til- og fraflytting
166 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
31.12.2024
LRC
LIC Sum NOK mill.
Eksklusiv
taps-
komponent
Taps-
komponent
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 308 557 1 682 310 239
Netto inngående balanse 308 557 1 682 0 310 239
Forsikringsinntekter -3 757 -3 757
Forsikringskostnader
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -178 1 600 1 422
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger 0
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering av disse tapene 40 40
Amortisering av kontantstrømmer ved forsikringsoppkjøp 18 18
Forsikringskostnader 18 -138 1 600 1 480
Forsikringsresultat -3 740 -138 1 600 -2 277
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat 14 187 47 0 14 234
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 14 187 47 0 14 234
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet 10 448 -91 1 600 11 957
Investeringskomponent -17 016 -46 17 062 0
Andre endringer -64 -64
Effekt av endringer i valutakurser 1 710 1 1 711
Kontantstrømmer
Mottatte premier 9 953 0 9 953
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader
1)
1 991 -18 662 -16 672
Estimater av nåverdien av kontantstrømmene -73 0 -73
Sum kontantstrømmer 11 870 0 -18 662 -6 792
Netto utgående balanse 315 505 1 547 0 317 051
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 315 505 1 547 0 317 052
Netto utgående balanse 315 505 1 547 0 317 052
1) Inkluderer til- og fraflytting
167 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Bevegelse av forsikringskontrakter forpliktelse
31.12.2025
NOK mill.
Nåverdi av
fremtidige
kontant-
strømmer
Risiko-
justering for
ikke-finansiell
risiko
Kontrakts-
regulert
tjeneste-
margin Sum
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 299 507 4 038 13 507 317 052
Netto inngående balanse 299 507 4 038 13 507 317 052
Endringer som relateres til nåværende tjenste
Resultatført kontraktsregulert tjenestemargin for tjenestene som tilbys -1 910 -1 910
Endring i risikojustering for ikke-finansiell risiko for utløpt risiko -400 -400
Erfaringsjusteringer 79 79
Sum endringer som relateres til nåværende tjenste 79 -400 -1 910 -2 231
Endring som er relatert til fremtidig tjeneste
Endringer i estimater som justerer kontraktsregulert tjenestemargin -3 366 1 264 2 102 0
Endringer i estimater som resulterer i tap på tapskontrakter eller reverser-
ing av tap -281 95 -187
Kontrakter som opprinnelig ble innregnet i perioden -537 141 530 134
Sum endring som er relatert til fremtidig tjeneste -4 184 1 499 2 632 -53
Endringer som er relatert til tidligere tjeneste
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger
Forsikringsresultat -4 105 1 099 722 -2 284
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat 19 073 36 19 109
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 19 073 0 36 19 109
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet 14 967 1 099 758 16 825
Andre endringer -61 -61
Effekt av endringer i valutakurser 5 269 69 207 5 545
Kontantstrømmer
Mottatt premie 11 731 11 731
Erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -16 324 -16 324
Kontantstrømmer for forsikringsoppkjøp -93 -93
Sum kontantstrømmer -4 686 0 0 -4 686
Netto utgående balanse 314 997 5 206 14 473 334 675
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 314 997 5 205 14 472 334 674
Netto utgående balanse 314 997 5 205 14 472 334 674
168 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
31.12.2024
NOK mill.
Nåverdi av
fremtidige
kontant-
strømmer
Risiko-
justering for
ikke-finansiell
risiko
Kontrakts-
regulert
tjeneste-
margin Sum
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 295 453 3 984 10 801 310 239
Netto inngående balanse 295 453 3 984 10 801 310 239
Endringer som relateres til nåværende tjenste
Resultatført kontraktsregulert tjenestemargin for tjenestene som tilbys -1 999 -1 999
Endring i risikojustering for ikke-finansiell risiko for utløpt risiko -339 -339
Erfaringsjusteringer 20 20
Sum endringer som relateres til nåværende tjenste 20 -339 -1 999 -2 317
Endring som er relatert til fremtidig tjeneste
Endringer i estimater som justerer kontraktsregulert tjenestemargin -4 470 274 4 195 0
Endringer i estimater som resulterer i tap på tapskontrakter eller reverser-
ing av tap -387 2 -385
Kontrakter som opprinnelig ble innregnet i perioden -90 95 420 425
Sum endring som er relatert til fremtidig tjeneste -4 946 372 4 615 40
Endringer som er relatert til tidligere tjeneste
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger
Forsikringsresultat -4 926 32 2 616 -2 277
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat 14 209 25 14 234
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 14 209 0 25 14 234
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet 9 283 32 2 641 11 957
Andre endringer -64 -64
Effekt av endringer i valutakurser 1 626 21 65 1 712
Kontantstrømmer
Mottatt premie 9 953 9 953
Erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -16 672 -16 672
Kontantstrømmer for forsikringsoppkjøp -73 -73
Sum kontantstrømmer -6 792 0 0 -6 792
Netto utgående balanse 299 507 4 038 13 507 317 052
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 299 507 4 038 13 507 317 052
Netto utgående balanse 299 507 4 038 13 507 317 052
Tabellen nedenfor viser estimert beløp og tidspunkt for gjenværende kontraktsmessig diskonterte kontantstrømmer som
oppstår fra forsikringsforpliktelser for Garantert pensjon.
NOK Mill. år 1 år 2 år 3 år 4 år 5 år 6-10 år <10 Sum
Forsikringskontrakter forpliktelse 23 843 19 292 18 954 16 714 15 660 70 049 150 485 314 997
Reassuranse kontrakter forpliktelse 3 3
Sum 23 846 19 292 18 954 16 714 15 660 70 049 150 485 315 000
169 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Påvirkning på forsikringskontraker forpliktelsen av kontrakter innregnet i perioden
NOK Mill.
31.12.2025
Organisk vekst Ervervet Sum
Sum
Ikke taps-
givende
kontrakter
Taps-
kontrakter
Ikke taps-
givende
kontrakter
Taps-
kontrakter
Ikke taps-
givende
kontrakter
Taps-
kontrakter
Estimater av nåverdien av fremtidige
kontantstrømmer ut
Kontantstrømmer for
forsikringsoppkjøp 29 65 29 65 94
Påløpte erstatninger og andre direkte
henførbare kostnader 2 531 6 449 1 850 4 381 6 449 10 830
Estimater av nåverdien av
kontantstrømmene 2 560 6 514 1 850 4 410 6 514 10 924
Estimater av nåverdien av fremtidige
kontantstrømmer inn -3 102 -6 442 -1 918 -5 020 -6 442 -11 463
Risikojustering for ikke-finansiell risiko 59 64 19 78 64 142
Fortjenestemargin 483 49 532 532
Økning i forsikringskontrakter
forpliktelser fra kontrakter innregnet
i perioden 0 135 0 0 135 135
Underliggende investeringer for forsikringskontrakter målt etter variabel honorar metode
NOK Mill. 31.12.2025 31.12.2024
Eiendeler
Garanterte
produkter -
norsk
virksomhet
Garanterte
produkter -
svensk
virksomhet
Garanterte
produkter -
norsk
virksomhet
Garanterte
produkter -
svensk
virksomhet
Aksjer og andeler 50 119 12 459 43 069 11 742
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 114 609 52 334 135 941 52 146
Utlån til kunder 14 194 3 760 15 298 4 557
Derivater -957 -1 994 -2 112 -1 901
Eiendom 22 668 16 442 21 297 15 252
Bankinnskudd og andre eiendeler 42 985 8 055 17 079 4 682
Sum underliggende investeringer 243 618 91 056 230 573 86 479
Forsikringskontrakter forpliktelser 243 618 91 056 230 573 86 479
170 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forsikring
Avstemming av forsikringskontrakter forpliktelse for gjenværende dekning (LRC) og forpliktelse for påløpte
erstatninger (LIC)
NOK Mill.
31.12.2025
LRC
LIC for kontrakter målt under
forenklingsmetoden
Sum
Eksklusiv
taps-
komponent
Taps-
komponent
Nåverdi
av fremtidige
kontantstrømmer
Risikojustering
for ikke-finansiell
risiko
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 299 9 6 477 137 6 922
Netto inngående balanse 299 9 6 477 137 6 922
Forsikringsinntekter -3 064 -3 064
Forsikringskostnader
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader
2 721 2 721
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger 261 -24 237
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering av disse
tapene -1 -1
Forsikringskostnader 0 -1 2 983 -24 2 958
Forsikringsresultat -3 064 -1 2 983 -24 -106
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat -1 -1
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 0 0 -1 0 -1
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet -3 064 -1 2 982 -24 -107
Effekt av endringer i valutakurser 64 4 68
Kontantstrømmer
Mottatt premie
3 054 3 054
Erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -2 152 -2 152
Sum kontantstrømmer 3 054 0 -2 152 0 902
Netto utgående balanse 289 8 7 371 116 7 785
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 289 8 7 371 116 7 785
Netto utgående balanse 289 8 7 371 116 7 785
171 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
NOK Mill.
31.12.2024
LRC
LIC for kontrakter målt under
forenklingsmetoden
Sum
Eksklusiv
taps-
komponent
Taps-
komponent
Nåverdi
av fremtidige
kontantstrømmer
Risikojustering
for ikke-finansiell
risiko
Inngående balanse forsikringskontrakter forpliktelser 268 10 6 145 122 6 544
Netto inngående balanse 268 10 6 145 122 6 544
Forsikringsinntekter -2 831 -2 831
Forsikringskostnader
Påløpte erstatninger og andre direkte henførbare kostnader
2 503 0 2 503
Justering av forpliktelser for påløpte erstatninger -6 13 7
Tap på tapsgivende kontrakter og reversering av disse tapene
Forsikringskostnader 0 0 2 497 13 2 510
Forsikringsresultat -2 831 0 2 497 13 -322
Finanskostnader fra forsikringskontrakter innregnet i resultat -124 -124
Finanskostnader fra forsikringskontrakter 0 0 -124 0 -124
Totalt beløp innregnet i resultatregnskapet -2 831 0 2 373 13 -445
Effekt av endringer i valutakurser 0 0 21 1 22
Kontantstrømmer
Mottatt premie
2 863 2 863
Erstatninger og andre direkte henførbare kostnader -2 062 -2 062
Sum kontantstrømmer 2 863 0 -2 062 0 801
Netto utgående balanse 299 9 6 477 137 6 922
Utgående balanse forsikringsforpliktelser 299 9 6 477 137 6 922
Netto utgående balanse 299 9 6 477 137 6 922
Utvikling i erstatningskostnader
NOK mill. 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Sum
Beregnede brutto erstatningskostnader
Per utgangen av skadeåret 901 1 348 1 883 1 858 2 265
- ett år senere 871 923 1 495 1 825 1 844
- to år senere 916 1 084 1 591 2 004
- tre år senere 995 1 187 1 748
- fire år senere 1 046 1 272
- fem år senere 985
Beregnet beløp 31.12.25
Totalt utbetalt hittil 596 678 1 088 889 643 555 4 447
Erstatningsavsetning 389 594 660 1 116 1 202 1 710 5 671
Erstatningsavsetning for tidligere års skader (før
2019) 2 446
Effekt av neddiskontering -746
Effekt av risikojustering 116
Sum erstatningsavsetning 7 487
Oversikten viser utviklingen i estimatet for inntrufne erstatninger over tid samt den gjenstående erstatningsavsetningen
for hver skadeårgang. Fordelingen er i tillegg ekslusive naturskadepoolen, Trafikkforsikringsforeningen, inngående
reassuranse og skadeoppgjørskostnader på alle produkter.
172 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 33 - Investeringskontrakter forpliktelser
Endring i investeringskontrakter forpliktelser
NOK mill. 2025 2024
Sum investeringskontrakter forpliktelser 1.1 429 471 354 270
Premieinntekter 47 925 45 233
Trukket fee -784 -781
Kapitalavkastning 34 181 57 456
Erstatninger -36 061 -29 854
Andre -994 -642
Valutajustering 13 993 3 788
Sum investeringskontrakter forpliktelser 31.12. 487 729 429 471
Note 34 - Annen kortsiktig gjeld
NOK mill. 2025 2024
Leverandørgjeld 170 289
Påløpte kostnader 643 578
Avsetning omstrukturering 26 25
Andre avsetninger 161
Offentlige avgifter og skattetrekk 410 374
Mottatt sikkerhetsstillelser i kontanter 577 57
Gjeld megler 926 4 204
Forpliktelser periodeskatt/avsetning skatt 417 10
Minoritet i SPP Fastighet KB 3 042 2 869
Pågående utbetalinger 303 217
Kundeforpliktelser 1 949 1 231
Annen kortsiktig gjeld 261 418
Sum annen kortsiktig gjeld 8 725 10 433
Note 35 - Sikringsbokføring
Sikring av virkelig verdi av renterisiko
Konsernets strategi for renterisiko er definert i policyen for renterisiko som setter rammer for å begrense konsernets
renterisikoeksponering. For å redusere renterisikoen på innlån med fastrente benyttes virkeligverdisikring. Den
risikoen som sikres i henhold til renterisikopolicyen er Nibor. Det vil si egen kredittrisko sikres ikke gjennom å holde
kredittspreaden konstant som ved opprettelse. Virkeligverdisikring av sikringsobjektet rentesikres ved at det inngås en
renteswap, hvor vi swapper fra fast til flytende, for å redusere risikoen knyttet til fremtidige renteendringer. Sikringene
tilfredsstiller kravene til sikringsbokføring på individuelt transaksjonsnivå, ved at et sikringsinstrument er direkte knyttet
til et sikret objekt, og sikringsrelasjonen er tilfredsstillende dokumentert.
Alle sikringsrelasjoner er etablert med identisk fastrenteprofil; fastrente, hovedstol, kupongforfall og hovedforfall,
både i objektet og instrumentet. Både sikringsobjekt og sikringsinstrument har konstant hovedstol. Objektet har en call
opsjon der selskapet kan tilbkebetale lånet i sin helhet til par som selskapet kan utøve. Markedpraksis for denne typen
obligasjoner er å bruke opsjonen ved første fastsatte mulighet. Dette er selskapets strategi og er lagt til grunn som reelt
hovedforfall for både obligasjon og sikrende instrument. Instrumentet swapper fra fastrente til flytenderente kvotert på
Nibor 3 mnd tillagt enkonstant margin i hele lånets levetid. Sikringsforholdet er forventet å være effektiv ved å motvirke
effekten av endringer i virkelig verdi som følge av endringer i rentenivået. Netto resultatførte verdiendringer i virkelig
verdisikringer skyldes verdiendringer som følge av endrede markedsrenter, dvs sikret risiko.
For eurolån omfatter også sikring av valutarisiko. Sikringen skal eliminere valutarisikoen på hovedstol og gi
en rentekostnad lik flytende NOK rente. Sikringsinstrumentet er en valutarenteswap der Storebrand Livsforsikring mottar
fast rente i EUR og betaler kvartalsvis flytende rente i NOK som fastsetteskvartalvis til 3 mnd NIBOR tillagt en konstant
173 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
margin i hele lånets levetid. Kontantrømmen på lånet og swappens EUR ben er identisk, men med motsatt forttegn slik at
netto kontantstrøm i EUR er null. På dette vis vil sikringsinstrumentet også sikre mot fluktrasjoner i valutakurs.
Selskapet sikrer to NOK lån der marginpåslaget over 3 mnd NIBOR for 750 MNOK sikringen er 3.6275% og 3.3645% for
300 MNOK sikringen mens det for 300 MEUR lånets sikring er på 2.3011%.
Sikringseffektivitet måles basert på enkel Dollar Offset metode med hensyn til prospektiv effektivitet.
Storebrand konsern har identifisert følgende kilder til ineffektivitet
- ulik diskonteringsrente på instrument og objekt
I tillegg har flytende ben fast rente i tre måneder om gangen, og gir derfor også et bidrag til ineffektivitet. Dette bidraget
faller gradvis mot null over tre måneder for deretter å hoppe til et nytt nivå bestemt av 3M NIBOR på tidspunkt for ny
rentefiksing. Sistnevnte vil ha en begrenset effekt til tre måneder.
Det forventes ikke at disse forholdene vil skape vesentlig ineffektivitet. Det er ikke identifisert andre kilder til ineffektivitet
i løpet av regnskapsåret. All sikring av renterisiko er virkelig verdi sikring og eventuell ineffektivitet resultatføres i ordinært
resultat under ”Netto inntekter fra finans- og eiendomsinvesteringer”.
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
NOK mill.
2025 2024
Kontrakt/
nominell
verdi
(EURO)
Balanseført
verdi
1)
Resul-
tatført
Akkumul-
ert endring
i virkelig
verdi ink
-
ludert i
beregning
sikringsef-
fektivitet
Periodens
endring i
virkelig ver-
di inkludert
i beregning
sikrings-
effektivitet
Kontrakt/
nominell
verdi
(EURO)
Balanseført
verdi
1)
Resul-
tatført
Akkumul-
ert endring
i virkelig
verdi ink
-
ludert i
beregning
sikringsef-
fektivitet
Periodens
endring i
virkelig verdi
inkludert i
beregning
sikrings-
effektivitet
Eien-
deler Gjeld
Eien-
deler Gjeld
Renteswapper
2)
300 74 89 56 300 1 1 230
Ansvarlig
lånekapital -300 3 066 18 -73 -38 -300 3 022 -42 1 -234
Gjeld stiftet ved
utstedelse
av verdipapirer
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
NOK mill.
2025 2024
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultatført
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultatført Eiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld
Renteswapper
2,3)
750 -52 750 -10
Ansvarlig lånekapital
3)
-750 752 1 -750 748 -4
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
3) Endring i virkelig verdi inkludert i bereging av sikringseffektivitet er ikke vesentlig
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
NOK mill.
2025 2024
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultatført
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultatført Eiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld
Renteswapper
2,3)
300 13 300 13
Ansvarlig lånekapital
3)
-300 316 -300 313 3
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
3) Endring i virkelig verdi inkludert i bereging av sikringseffektivitet er ikke vesentlig
Valutasikring av nettoinvestering Storebrand Holding AB
Storebrand benytter seg av kontantstrømssikring av valutarisiko knyttet til Storebrand sin investering i Storebrand
Holding AB. Det er benyttet 3 mnd rullerende valutaderivater, hvor spotelementet i disse er benyttet som
sikringsinstrument. Pr 31.12.25 er det tatt opp fire lån som benyttes som sikringsinstrument. Effektiv andel av
174 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
sikringsinstrumentene er innregnet i totaltresultatet. Det foretas en delvis sikring av nettoinvesteringen i Storebrand
Holding AB og det forventes derfor at sikringseffektiviteten vil være om lag 100 prosent. Det er ikke identifisert kilder til
ineffektivitet i sikring av nettoinvestering. Det er bokført en inntekt på 754 millioner i totalresultatet knyttet til sikring av
Storebrand Holding AB, mot en inntekt på 259 millioner i 2024.
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
NOK mill.
2025 2024
Kontrakt/
nominell verdi
Balanseført verdi
1)
Resultatført
Kontrakt/
nominell verdi
Balanseført verdi
1)
Resultatført Eiendeler Gjeld Eiendeler Gjeld
Valutaderivater -9 390 281 -9 681 16
Innlån benyttet som
sikringsinstrument -2 623 2 853 -3 162 3 254
Underliggende objekter 11 140 754 11 325 259
1) Balanseførte verdier per 31.12.
NIBOR og STIBOR som har størst betydning på forvaltningen av Storebrand’s kundeporteføljer. Det samme er gjeldende
for EURIBOR. Storebrand sikrer en eksponering i referanserenten EURIBOR 3M på en cross currency swap EUR/NOK
som har et nominelt beløp i euro på 300 millioner.
Note 36 - Sikkerhetsstillelser
NOK mill. 2025 2024
Avgitte sikkerhetsstillelser for Derivathandel 8 620 11 166
Mottatte sikkerhetsstillelser i forbindelse med Derivathandel -630 -57
Mottatte sikkerhetsstillelser Security Lending Program J.P. Morgan -12
Sum mottatte og avgitte sikkerhetsstillelser 7 989 11 097
CSA-avtalene som er inngått med 15 motparter regulerer hva som kan benyttes av sikkerheter av partene ved inngåtte
bilaterale OTC-kontrakter. De fleste avtalene har et minimum overføringsbeløp på EUR 500.000. Det er i hovedsak
obligasjoner som brukes som sikkerhetstillelse, men kontanter i EUR og NOK kan også benyttes. I noen tilfeller er det
definert at obligasjoner er gyldig sikkerhetsstillelse, og da utelukkende statsobligasjoner. Renter beregnes på henholdsvis
NOWA- og EONIA-rentene.
Avgitt sikkerhetsstillelse for futures og opsjoner reguleres daglig med bakgrunn i daglitg marginavregning på det enkelte
kontrakter.
Sikkerhetsstillelser er mottatt og avgitt både i form av kontanter og verdipapirer. Sikkerhetsstillelser i form av kontanter er
balanseført og klassifisert som andre fordringer og annen kortsiktig gjeld, henholdsvis note 31 og 34.
Note 37 - Betingede forpliktelser
NOK mill. 2025 2024
Ikke innkalt restforpliktelse vedrørende Limited Partnership 1 396 3 544
Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 21 307 16 235
Sum betingede forpliktelser 22 702 19 779
Storebrand har ubenyttede kredittrammer i forbindelse med utlån til og fordringer på kunder, se note 9 kredittrisiko.
Storebrand Livsforsikring AS mottok i 2023 et brev fra Finanstilsynet om pålegg av endring av pristariff for fripoliser for året 2023.
Storebrand er av den oppfatningen at pristariffen er iht. gjeldende regelverk og har påklaget vedtaket. Selskapet avventer nærmere
saksbehandling i Finansdepartementet. Det er usikkerhet knyttet til den potensielle økonomiske virkningen.
Selskapene i Storebrand driver en omfattende virksomhet i Norge og utlandet og er gjenstand for kundeklager og kan bli part i
rettstvister.
175 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 38 - Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler
Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler
NOK mill. 2025 2024
Utlån av aksjer 2 490 1 497
Mottatte sikkerhetsstillelser for utlånte verdipapirer -2 654 -1 635
Storebrand Livsforsikring har inngått avtale om verdipapirutlån med en rekke motparter. JPMorgan Luxembourg er
agent for verdipapirutlånene og foretar selve utlånene på vegne at Storebrand Livsforsikring. Det lånes kun ut aksjer.
Storebrand Livsforsikring mottar 85% av inntekten fra verdipapirutlån. JPmorgan tar en kostnad på 15%.
Note 39 - Opplysninger om nærstående parter
Storebrand Livsforsikring har transaksjoner med øvrige selskaper i Storebrand konsernet, ledende ansatte samt
aksjonærer i Storebrand ASA. Dette er transaksjoner som er en del av de produkter og tjenester som tilbys av
selskapet til sine kunder. Transaksjonene inngås til markedsmessige betingelser og omfatter tjenestepensjon, privat
pensjonssparing, skadeforsikring, leie av lokaler, bankinnskudd, utlån, kapitalforvaltning og fondssparing.
Storebrand Livsforsikring AS har i løpet av 2025 kjøpt boliglån utstedt fra søsterselskapet Storebrand Bank ASA.
Transaksjonene er gjennomført til markedsmessige betingelser. Verdien av porteføljen som er overført i 2025 er 5,5
milliarder kroner. Total verdi av porteføljen pr 31.12.25 er 16,7 milliarder kroner. Storeband Livsforsikring betaler honorar
til Storeband Bank i forbindelse med forvaltning av lånene, beløpet for 2025 er 68,2 millioner kroner.
Storebrand ASA og Storebrand AIF AS har utstedt obligasjoner som Storebrand Livsforsikring AS har investert i.
Obligasjonene er henholdsvis NOK 60 millioner og NOK 929 millioner. Storebrand Livsforsikring AS har også investert
i obligasjoner i Storebrand Boligkreditt AS, totalt NOK 50 millioner. Storebrand Livsforsikring AS vil motta renter på
obligasjonene
Interne transaksjoner mellom konsernselskaper er eliminert i konsernregnskapet, med unntak av transaksjoner mellom
kundeporteføljene i Storebrand Livsforsikring AS og andre enheter i konsernet. Se nærmere beskrivelse i note 1
Regnskapsprinsipper.
Se også og note 24 Opplysninger om interesser i andre foretak.
NOK mill.
2025 2024
Kjøp/salg av
tjenester Renter
Fordringer-/
gjeld
Kjøp/salg av
tjenester Renter
Fordringer-/
gjeld
Konsernselskap:
Storebrand ASA 204 21 172 9
Storebrand Bank ASA 210 -24 113 16
Storebrand Asset Management AS 231 156 35 54
Storebrand Forsikring AS 269 83 244 65
176 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Totalresultat
1.januar – 31. desember
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Note 2025 2024
TEKNISK REGNSKAP FOR LIVSFORSIKRING
Forfalte premier, brutto 28 594 26 844
Avgitte gjenforsikringspremier -16 -33
Overføring av premiereserve fra andre forsikringsselskaper/pensjonskass-
er 16 15 595 11 473
Premieinntekter for egen regning 13,14 44 172 38 284
Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskon-
trollerte foretak 30 1 654 1 342
herav inntekter fra eiendomsselskaper 1 654 1 342
Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 17 5 900 5 944
Verdiendringer på investeringer 17 2 748 813
Realisert gevinst og tap på investeringer 17 1 350 2 155
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 13 11 652 10 255
Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og
felleskontrollerte foretak 30 614 464
herav inntekter fra eiendomsselskaper 614 464
Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 17 3 545 2 516
Verdiendringer på investeringer 17 13 114 19 555
Realisert gevinst og tap på investeringer 17 11 177 7 956
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 13 28 450 30 490
Andre forsikringsrelaterte inntekter 13,18 1 019 976
Utbetalte erstatninger, brutto -16 814 -15 860
Gjenforsikringsandel av utbetalte erstatninger 11 9
Overført premiereserve med videre til andre selskaper 18 -20 212 -14 272
Erstatninger for egen regning 13 -37 015 -30 124
Til/fra premiereserve, brutto 38 -4 631 -2 618
Endring i kursreguleringsfond 38 -67 37
Endring i bufferfond -2 758 -3 154
Endring i premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 38 -14 -6
Til/fra tekniske avsetninger for skadeforsikringsvirksomheten 38 -110 -114
Overføring av bufferfond fra andre forsikringsforetak/pensjonskasser 16 576 306
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte
forpliktelser 13 -7 004 -5 549
Endring i pensjonskapital -34 137 -39 000
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser
- særskilt investeringsportefølje 13 -34 137 -39 000
Overskudd på avkastningsresultatet 38 -3 082 -1 458
Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene 38 -230 -201
Annen tilordning av overskudd -115 -91
Midler tilordnet forsikringskontraktene 13 -3 427 -1 750
177 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
NOK mill. Note 2025 2024
Forvaltningskostnader -250 -232
Salgskostnader 20 -460 -285
Forsikringsrelaterte administrasjonskostnader (inklusive provisjoner for
mottatt gjenforsikring) -1 177 -1 215
Forsikringsrelaterte driftskostnader 13 -1 887 -1 731
Andre forsikringsrelaterte kostnader 13,24 -35 -29
Resultat av teknisk regnskap 1 788 1 820
IKKE-TEKNISK REGNSKAP
Inntekter fra investeringer i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskon-
trollerte foretak 30 1 783 1 271
Renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 17 757 897
Verdiendringer på investeringer 17 50 -24
Realisert gevinst og tap på investeringer 17 -283 16
Netto inntekter fra investeringer i selskapsporteføljen 2 307 2 160
Andre inntekter 19 61 57
Forvaltningskostnader -17 -20
Andre kostnader 25 -791 -934
Forvaltningskostnader og andre kostnader knyttet til selskapsporte-
føljen -807 -953
Resultat av ikke-teknisk regnskap 1 561 1 264
Resultat før skattekostnad 3 349 3 084
Skattekostnad 26 -283 -486
RESULTAT FØR ANDRE INNTEKTER OG KOSTNADER 3 066 2 598
Estimatendringer knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger 21 1 3
Sum andre inntekter og kostnader som ikke blir omklassifisert til
resultatet 1 3
Sum andre inntekter og kostnader 1 3
TOTALRESULTAT 3 067 2 601
178 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Balanse
31. desember
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Note 2025 2024
EIENDELER
EIENDELER I SELSKAPSPORTEFØLJEN
Goodwill
302 302
Andre immaterielle eiendeler 27 844 969
Sum immaterielle eiendeler 1 146 1 270
Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 30 14 058 13 304
Utlån til amortisert kost 9,12,28 2 688 3 182
Obligasjoner til amortisert kost 9,12,28,31 10 191 11 695
Bankinnskudd - amortisert kost 9 690 365
Aksjer og andeler til virkelig verdi 12,28,32 452 356
Rentebærende verdipapirer 9,12,28,33 5 144 4 951
Finansielle derivater til virkelig verdi 9,12,28,34 92 102
Sum investeringer 33 315 33 955
Fordringer i forbindelse med direkte forretninger 699 509
Fordringer i forbindelse med gjenforsikringsforretninger 35 18
Fordringer med konsernselskaper 30 2 260 676
Andre fordringer 36 2 103 5 947
Sum fordringer 5 097 7 149
Anlegg og utstyr 35 10 11
Kasse, bank 9,28 2 698 1 750
Eiendeler ved skatt 26 162 639
Pensjonsmidler 21 11 8
Sum andre eiendeler 2 880 2 407
Andre forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 38 79
Sum forskuddsbetalte kostnader og opptjente ikke mottatte inntekter 38 79
Sum eiendeler i selskapsporteføljen 42 476 44 861
EIENDELER I KUNDEPORTEFØLJENE
Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak
30 22 668 21 297
herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 22 668 21 297
Obligasjoner til amortisert kost 9,12,28 145 208 145 093
Utlån til amortisert kost 9,12,28,31 18 963 17 395
Bankinnskudd - amortisert kost 9 3 755 1 341
Aksjer og andeler til virkelig verdi 12,28,32 28 109 22 676
Rentebærende verdipapirer 9,12,28,33 9 506 8 989
Finansielle derivater til virkelig verdi 9,12,28,34 1 026 1 071
Sum investeringer i kollektivporteføljen 229 236 217 863
Gjenforsikringsandel av forsikringsforpliktelser 120 157
Aksjer og andeler i datterforetak, tilknyttede foretak og felleskontrollerte foretak 30 8 428 7 818
herav investeringer inklusive fordringer på eiendomsselskaper 8 419 7 818
Obligasjoner til amortsert kost 9,12,28 330 216
Utlån til amortisert kost 9,12,28,31 568 607
179 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
NOK mill. Note 2025 2024
Bankinnskudd - amortisert kost 9 2 793 849
Aksjer og andeler til virkelig verdi 12,28,32 206 053 181 407
Rentebærende verdipapirer 9,12,28,33 63 554 59 414
Finansielle derivater til virkelig verdi 9,12,28,34 304 294
Sum investeringer i investeringsvalgporteføljen 282 031 250 606
Sum eiendeler i kundeporteføljene 511 387 468 626
SUM EIENDELER 553 863 513 487
EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER
Aksjekapital
3 540 3 540
Overkurs 9 711 9 711
Annen innskutt egenkapital 4 680 3 123
Sum innskutt egenkapital 17 931 16 374
Risikoutjevningsfond 1 416 1 242
Garantiordning for skadeforsikring 10 9
Annen opptjent egenkapital 4 262 7 441
Sum opptjent egenkapital 5 688 8 692
Evigvarende ansvarlig lånekapital 4 175 2 983
Tidsbegrenset ansvarlig lånekapital 5 730 6 996
Sum ansvarlig lånekapital mv. 8,12,30 9 905 9 979
Premiereserve mv. 201 886 195 551
Kursreguleringsfond 67
Bufferfond 16 849 14 128
Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond 5 565 3 908
Andre tekniske avsetninger 1 015 905
Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring
– kontraktsfastsatte forpliktelser 37,38 225 381 214 493
Pensjonskapital 282 147 248 179
Sum forsikringsforpliktelser i livsforsikring – særskilt investeringsporte-
følje 37,38 282 147 248 179
Forpliktelser ved periodeskatt 26 338
Forpliktelser ved utsatt skatt 26 142 158
Sum avsetninger for forpliktelser 481 158
Forpliktelser i forbindelse med direkte forsikring 1 827 861
Forpliktelser i forbindelse med gjenforsikring 3 11
Finansielle derivater 9,12,28,34 2 594 6 063
Forpliktelser til konsernselskaper 6 168 4 198
Andre forpliktelser 39 1 509 4 265
Sum forpliktelser 12 101 15 398
Andre påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 227 214
Sum påløpte kostnader og mottatte, ikke opptjente inntekter 227 214
SUM EGENKAPITAL OG FORPLIKTELSER 553 863 513 487
180 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Lysaker, 18. mars 2026
Styret i Storebrand Livsforsikring AS
Odd Arild Grefstad (sign.)
styrets leder
Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.)
Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Karianne Lien Sundahl (sign.)
Vivi Måhede Gevelt (sign.)
administrerende direktør
181 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Opstilling over endring i egenkapital
Storebrand Livsforsikring AS
31. desember
NOK mill.
Aksje-
kapital
1)
Over-
kurs
Annen
innskutt
egen-
kapital
Sum
innskutt
egen-
kapital
Risiko-
utjevn-
ings-
fond
2)
Garanti-
ordning
for skade-
forsikring
2)
Annen
opptjent
egen-
kapital
Sum
egenka-
pital
Egenkapital 01.01.2024 3 540 9 711 2 708 15 959 1 067 7 9 167 26 200
Resultat før andre inntekter og kostnader 176 1 2 422 2 598
Sum andre inntekter og kostnader 3 3
Totalresultat for perioden 176 1 2 424 2 601
Egenkapitaltransaksjoner med eiere:
Mottatt konsernbidrag 415 415 415
Avgitt konsernbidrag/utbytte -4 150 -4 150
Egenkapital 31.12.2024 3 540 9 711 3 123 16 374 1 242 9 7 441 25 066
Resultat før andre inntekter og kostnader 174 2 2 890 3 066
Sum andre inntekter og kostnader 1 1
Totalresultat for perioden 174 2 2 891 3 067
Egenkapitaltransaksjoner med eiere:
Mottatt konsernbidrag 1 557 1 557 1 557
Avgitt konsernbidrag/utbytte -6 070 -6 070
Egenkapital 31.12.2025 3 540 9 711 4 680 17 931 1 416 10 4 263 23 620
1) 35 404 200 aksjer pålydende kr. 100 og eies 100% av Storebrand ASA.
2) Risikoutjevningsfond og garantiordning er bunden egenkapital
182 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kontantstrømopstilling
1.januar – 31. desember
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Note 2025 2024
KONTANTSTRØMMER FRA OPERASJONELLE AKTIVITETER
Netto innbetalte premier forsikring 28 371 27 121
Netto utbetalte erstatninger og forsikringsytelser -15 808 -15 867
Netto inn-/utbetalinger ved flytting -4 618 -2 799
Andre netto inn/-utbetalinger forsikringsforpliktelser 289 -72
Utbetalinger til drift -1 887 -1 731
Netto inn-/utbetalinger vedrørende andre operasjonelle aktiviteter -447 216
Netto kontantstrøm fra drift før finansielle eiendeler 5 900 6 867
Netto inn-/utbetalinger på utlån kunder 12 -1 035 -7
Netto inn-/utbetalinger vedrørende verdipapirer 12 3 980 -8 957
Netto kontantstrøm fra finansielle eiendeler 2 945 -8 963
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 8 845 -2 096
Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter
Netto innbetalinger/utbetalinger ved salg/kjøp av driftsmidler 35 -9 -8
Innbetaling av konsernbidrag/utbytte fra døtre 1 196 1 023
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 1 186 1 015
Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter
Innbetaling av ansvarlig lånekapital 8 1 008 1 040
Utbetalinger ved tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital 8 -1 237 -1 899
Utbetaling av renter på ansvarlig lånekapital 8 -570 -638
Innbetaling av konsernbidrag/utbytte 550 505
Utbetaling av konsernbidrag/utbytte -4 150 -3 439
Netto kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter -4 399 -4 431
Netto kontantstrøm i perioden 5 632 -5 513
- herav netto kontantstrøm i perioden før finansielle eiendeler 2 687 3 450
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter 5 632 -5 513
Beholdning av kontanter og kontantekvivalenter ved periodens start 4 304 9 817
Beholdning av kontanter/kontantekvivalenter ved periodeslutt 9 936 4 304
Kontantstrømoppstillingen viser konsernets kontantstrømmer for operasjonelle, investerings- og finansieringsaktiviteter i
henhold til den direkte metoden. Kontantstrømmene viser en overordnet endring av betalingsmidler gjennom året.
Operasjonelle aktiviteter
I et finanskonsern vil en betydelig del av aktivitetene klassifiseres som operasjonelle. Fra forsikringsselskaper inngår alle
innbetalinger og utbetalinger fra forsikringsvirksomheten, og disse kontantstrømmene investeres i finansielle eiendeler
som også er definert som operasjonell aktivitet. I oppstillingen er det laget en delsum som viser netto kontantstrøm
fra drift før finansielle eiendeler og bankkunder, og en delsum som viser kontantstrømmer fra finansielle eiendeler og
bankkunder. Dette viser at sammensetningen av netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter for et finanskonsern
inkluderer både kontantstrøm fra driften og plassering i finansielle eiendeler. Balansen til livsforsikringsselskaper
inkluderer betydelige poster knyttet til forsikringskundene som inngår på de enkelte linjer i kontantstrømoppstillingen.
183 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Investeringsaktiviteter
Omfatter kontantstrømmer for eierinteresser i konsernselskaper og varige driftsmidler.
Finansieringsaktiviteter
I finansieringsaktiviteter inngår kontantstrømmer for egenkapital, ansvarlig lån og andre innlån som er en del av
finansieringen av konsernets virksomhet. Utbetalinger av renter på innlån og utbetaling av aksjeutbytte til aksjonærer er
en finansieringsaktivitet.
Kontanter/kontantekvivalenter
Kontanter/kontantekvivalenter er definert som fordringer på kredittinstitusjoner.
184 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Innholdsfortegnelse noter Storebrand Livsforsikring AS
Innhold side
Virksomhets- og risikonoter
Note 1: Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper 186
Note 2: Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger 192
Note 3: Resultat per segment 193
Note 4: Risikostyring og internkontroll 195
Note 5: Operasjonell risiko 196
Note 6: Forsikringsrisiko 197
Note 7: Finansiell markedsrisiko 200
Note 8: Likviditetsrisiko 203
Note 9: Kredittrisiko 205
Note 10: Risikokonsentrasjoner 208
Note 11: Klimarisiko 208
Note 12: Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer 209
Resultatnoter
Note 13: Bransjenote resultatregnskap 214
Note 14: Resultatanalyse fordelt per bransje 218
Note 15: Salg av forsikringer (nytegning) 223
Note 16: Flytting av forsikringsforpliktelser 224
Note 17: Netto finansinntekter 224
Note 18: Andre forsikringsrelaterte inntekter 225
Note 19: Andre inntekter 225
Note 20: Salgskostnader 225
Note 21: Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser 225
Note 22: Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte 226
Note 23: Revisjonshonorar 227
Note 24: Andre forsikringsrelaterte kostnader 227
Note 25: Andre kostnader 227
Note 26: Skatt 228
Balansenoter
Note 27: Immaterielle eiendeler og goodwill 231
Note 28: Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser 232
Note 29: Utlån og nedskrivning 233
Note 30: Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper 234
Note 31: Obligasjoner til amortisert kost 234
Note 32: Aksjer og andeler 236
Note 33: Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi 244
Note 34: Derivater 245
Note 35: Varige driftsmidler og leieavtaler 246
Note 36: Andre fordringer 247
Note 37: Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer 247
Note 38: Endring forsikringsforpliktelser 249
Note 39: Andre forpliktelser 250
185 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Øvrige noter
Note 40: Sikringsbokføring 250
Note 41: Sikkerhetsstillelser 252
Note 42: Betingede forpliktelser 252
Note 43: Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler 253
Note 44: Transaksjoner med nærstående parter 253
Note 45: Solvens II 254
Note 46: Kapitalavkastning 255
Note 47: Antall ansatte 255
186 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Noter
Storebrand Livsforsikring AS
Note 1 - Selskapsinformasjon og regnskapsprinsipper
1. Selskapsinformasjon
Storebrand Livsforsikring AS er et norsk aksjeselskap med obligasjoner notert på Oslo Børs. Selskapsregnskapet for
2025 ble godkjent av styret i Storebrand Livsforsikring AS 18. mars 2026.
Storebrand Livsforsikring AS tilbyr pensjons-, spare-, forsikringsprodukter til privatpersoner, bedrifter og offentlige
virksomheter. Selskapet består av resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig. Storebrand
Livsforsikring har hovedkontor i Professor Kohts vei 9, Lysaker, Norge.
2. Grunnlag for utarbeidelse av regnskapet
Årsregnskapet er avlagt i samsvar med forskrift om årsregnskap m.m. for livsforsikringsforetak for selskapsregnskapet.
Bruk av estimat i utarbeidelsen av årsregnskapet
Utarbeidelsen av årsregnskapet i overensstemmelse med gjeldende lover og forskrifter krever at ledelsen gjør
vurderinger og estimater og tar forutsetninger som påvirker eiendeler, gjeld, inntekter, kostnader, noteopplysninger og
opplysning om potensielle forpliktelser. Faktiske tall kan avvike fra benyttede estimater. Se nærmere omtale om dette i
note 2.
3. Oppsummering av sentrale regnskapsprinsipper for vesentlige balanseposter
Eiendelssiden i balansen består hovedsakelig av finansielle instrumenter og investeringseiendom, og det skilles mellom
eiendeler i selskapsporteføljen (aksjonærer) og eiendeler som tilhører kundeporteføljen. Denne splitten skyldes at
selskapet har en betydelig livsforsikringsvirksomhet hvor kundemidlene må holdes adskilt fra selskapets midler.
Finansielle instrumenter - IFRS 9
Storebrand følger IFRS 9 Finansielle instrumenter. Finansdepartementet har fastsatt forskriftsregler som gir
pensjonsleverandører anledning til å regnskapsføre investeringer som etter IFRS 9 måles til virkelig verdi over
totalresultatet, til amortisert kost i kunde- og selskapsregnskapet. Storebrand Livsforsikring ønsker å benytte denne
muligheten i selskapsregnskapet.
Balanseposter – ikke omfattet av IFRS 9
Investeringseiendommer måles til virkelig verdi.
Immaterielle eiendeler består av merverdier knyttet til ervervede forsikringskontrakter og kunderelasjoner ved
foretaksintegrasjon og av kjøpte og egenutviklede IT-systemer. Immaterielle eiendeler måles til anskaffelseskost
fratrukket årlig amortisering og nedskrivning.
Gjeldssiden i balansen består hovedsakelig av forsikringsforpliktelser, men også poster som finansiell gjeld. Med unntak
for derivater måles finansiell gjeld til amortisert kost.
Forsikringsforpliktelser skal være tilstrekkelige og dekke forpliktelser knyttet til utstedte forsikringskontrakter. Det
benyttes ulike metoder og prinsipper i selskapsregnskapet for fastsettelse av avsetningene for ulike forsikringskontrakter.
En betydelig andel av forsikringsforpliktelsene er relatert til forsikringskontrakter med rentegarantier. Innregnede
forpliktelser knyttet til norske forsikringskontrakter med rentegaranti, diskonteres med grunnlagsrenten (som tilsvarer
den garanterte avkastning/rente) for de respektive forsikringskontrakter.
For fondsforsikringskontrakter i livsforsikringsvirksomheten (Unit Linked) vil avsetning for spareelementet i
kontraktene korrespondere med verdien av tilhørende eiendelsporteføljer. Som følge av at kundenes midler i
livsforsikringsvirksomheten (garantert pensjon) historisk har hatt en avkastning som har oversteget verdiøkningen i
garanterte forsikringsforpliktelser, har det overskytende blitt avsatt som kundebuffere (forpliktelser), i form av bufferfond.
Forsikringsforpliktelser inkluderer Incurred But Not Settled (IBNS) avsetninger som består av avsetning for inntrådte ikke
meldte erstatninger samt ikke-ferdigbehandlede forsikringsoppgjør (Incurred But Not Reported ”IBNR” og Reported
But Not Settled ”RBNS”). IBNS-avsetningene inngår i premiereserven. IBNS avsetningene måles ved bruk av aktuarielle
modeller basert på historisk informasjon om bestanden.
For endring av estimater, se nærmere omtale av dette i note 2.
187 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I løpet av 2025 ble det gjort endringer i balansen knyttet til klassifiseringen av utestående poster mot meglere, og
sammenlignbare tall er omarbeidet. Endringene har ingen effekt på resultatet eller klassifiseringen i segmentnoten.
Nedenfor er de viktigste linjene som er inkludert i endringene:
Omarbeiding av sammenligningstall balanse
NOK mill. 31.12.2024 Endring
Omarbeidet tall
31.12.2024
Eiendeler
Andre fordringer 43 029 -37 082 5 947
Gjeld
Andre forpliktelser 41 347 -37 082 4 265
4. Endringer i regnskapsprinsipper
IFRS 18 implementeres og gjelder fra 2027, med sammenligningstall for 2026. Det er ikke forventet at den nye
standarden vil få vesentlig effekt for Storebrand Livsforsikrings selskapsregnskap.
5. Virksomhetssammenslutninger
Ved overtakelse av virksomhet anvendes overtakelsesmetoden. Vederlaget måles til virkelig verdi. Direkte
overtakelsesutgifter kostnadsføres når de oppstår, med unntak av utgifter knyttet til opptak av gjeld og egenkapital
(emisjon).
Ved investeringer i datterselskap, herunder ved kjøp av investeringseiendom, blir det vurdert om kjøpet omfatter kjøp av
virksomhet i henhold til IFRS 3. Når slike kjøp ikke omfatter kjøp av virksomhet anvendes ikke overtakelsesmetoden slik
den følger av IFRS 3. Dette medfører at det blant annet ikke avsettes for utsatt skatt slik som i en foretaksintegrasjon.
6. Segmentinformasjon
Segmentinformasjonen er basert på den interne finansielle rapporteringsstrukturen til øverste beslutningstaker. I
Storebrand er konsernledelsen ansvarlig for oppfølging og evaluering av segmentenes resultater og er definert som
øverste beslutningstaker. Det rapporteres på fire segmenter
• Sparing
• Forsikring
• Garantert pensjon
• Øvrig
Det er noen forskjeller mellom resultatlinjer som benyttes i resultatregnskapet og segmentresultatene. I selskapets
resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I
segmentresultatene inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som
selskapet har resultatmål og oppfølging av.
Finansielle tjenester som leveres mellom segmentene prises til markedsvilkår. Tjenester levert fra fellesfunksjoner og
staber belastes de ulike segmentene basert på leveranseavtaler og fordelingsnøkler.
7. Inntektsføring
Premieinntekter
Netto premieinntekter omfatter årets forfalte premie (inklusive spareelementer, administrasjonspremie, honorar for
utstedelse av norske rentegarantier og fortjenesteelement risiko), tilflyttede premiereserver og avgitt gjenforsikring. Årlig
premie periodiseres generelt lineært over dekningsperioden.
Inntekter fra eiendommer og finansielle eiendeler
Inntekter fra eiendommer og finansielle eiendeler er beskrevet i avsnitt 9 og 10.
Andre inntekter
Honorar innregnes når inntekten kan måles pålitelig og er opptjent. Avkastningsbaserte inntekter og suksesshonorarer
innregnes når usikkerheten knyttet til inntekten ikke lenger er til stede. Faste honorarer inntektsføres etter hvert som
tjenesten leveres.
8. Goodwill og immaterielle eiendeler
Merverdi ved kjøp av virksomhet som ikke kan allokeres til eiendeler eller gjeldsposter på datoen for oppkjøpet, er
klassifisert som goodwill i balansen. Goodwill måles til anskaffelseskost på oppkjøpstidspunktet og klassifiseres som en
immateriell eiendel.
Goodwill avskrives ikke, men testes for verdifall årlig ved vurdering av gjenvinnbart beløp, eller dersom det er indikatorer
som tilsier at et verdifall har funnet sted.
188 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Immaterielle eiendeler med begrenset utnyttbar levetid måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte
amortiseringer og eventuelle nedskrivninger. Avskrivningstid og -metode vurderes årlig.
9. Investeringseiendommer
Storebrand Livsforsikring har betydelig eksponering mot eiendom gjennom eierandeler i aksjeselskap som driver med
investering i eiendom. Selskapene er bokført etter egenkapitalmetoden i Storebrand Livsforsikring sitt selskapsregnskap.
Underliggende investeringseiendommer måles til virkelig verdi iht. IFRS 13. Virkelig verdi er det beløp en eiendel kan
omsettes for i en transaksjon på armlengdes avstand mellom velinformerte, frivillige parter.
Investeringseiendommer er eiendommer som leies ut til leietakere utenfor konsernet. Alle eiendommer måles til
virkelig verdi og verdiendringer av eiendommer som eies av kundeporteføljene tilordnes disse. Se note 12 for ytterligere
beskrivelse av vurdering av eiendommer.
10. Finansielle instrumenter
10-1. Generelle prinsipper og definisjoner
Innregning og fraregning
Finansielle eiendeler og forpliktelser innregnes i balansen når Storebrand blir part i instrumentets kontraktsmessige
bestemmelser. Alminnelige kjøp og salg av finansielle instrumenter er regnskapsført på transaksjonsdagen. Når en
finansiell eiendel eller en finansiell forpliktelse blir førstegangsinnregnet måles den til virkelig verdi.
Førstegangsinnregningen inkluderer transaksjonsutgifter som er direkte henførbare på tidspunktet for anskaffelsen eller
utstedelsen av den finansielle eiendelen/forpliktelsen, i de tilfeller den finansielle eiendelen/forpliktelsen ikke måles til
virkelig verdi over resultatet.
Finansielle eiendeler fraregnes når de kontraktsmessige rettene til kontantstrømmene fra den finansielle eiendelen
utløper, eller når foretaket overfører den finansielle eiendelen i en transaksjon hvor all eller tilnærmet all risiko og
fortjenestemuligheter knyttet til eierskap av eiendelen overføres.
Finansielle forpliktelser fraregnes balansen når de har opphørt — det vil si når plikten angitt i kontrakten er oppfylt,
kansellert eller utløpt.
Måling av verdifall og tapsutsatte finansielle eiendeler
For finansielle eiendeler som er innregnet til amortisert kost eller virkelig verdi over andre inntekter og kostnader, skal
det innregnes et forventet kredittap. Forventet kredittap er differansen mellom nåverdi av kontraktsfestet kontantstrøm
og sannsynlighetsveiet forventet kontantstrøm. Beregning av forventet kredittap følger IFRS 9 og estimeres enten ved
individuell vurdering (individuell nedskrivning) for engasjementer hvor det er objektive bevis på at tapshendelse har
inntruffet, eller ved bruk av statistiske modeller (modellbasert nedskrivning) for øvrige engasjementer for å beregne
sannsynlighetsveiet forventet kontantstrøm.
10-2. Klassifikasjon og måling av finansielle eiendeler
Finansielle eiendeler klassifiseres i henhold til IFRS 9 i en av de etterfølgende kategorier:
• Finansielle eiendeler til virkelig verdi over andre inntekter og kostnader
• Finansielle eiendeler til amortisert kost
• Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultat
Se note 28 Klassifikasjon for oversikt over fordeling av kategorier.
Virkelig verdi over resultatet etter virkelig verdi-opsjonen
En betydelig andel av Storebrands finansielle instrumenter er klassifisert til kategorien virkelig verdi over resultatet på
grunn av at klassifiseringen reduserer mismatch i måling eller innregning som ellers ville oppstått som følge av ulike regler
for måling av eiendeler og forpliktelser.
10-3. Derivater
Regnskapsføring av derivater som ikke er et sikringsinstrument
Derivater som ikke faller inn under kriteriene for sikring klassifiseres og måles til virkelig verdi over resultat. Virkelig verdi
av derivatene klassifiseres henholdsvis som en eiendel eller som en forpliktelse, med endringer i virkelig verdi i resultatet.
Hoveddelen av de derivater som løpende benyttes i forvaltningen faller inn under denne kategorien.
En del av selskapets forsikringskontrakter inneholder innebygde derivater, som for eksempel rentegarantier. Disse følger
ikke IFRS 9, men følger virksomhetsreglene og måles ikke løpende til virkelig verdi.
189 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
10-4. Sikringsbokføring
Virkelig verdi-sikring
Storebrand benytter virkelig verdi-sikring på renterisiko. Sikringsobjektene er finansielle forpliktelser som måles til
amortisert kost. Derivater innregnes til virkelig verdi over resultatet. Verdiendringer på sikringsobjektet som er henførbare
til den sikrede risikoen, justerer sikringsobjektets balanseførte verdi og innregnes i resultatet.
Sikring av nettoinvestering
Gevinst og tap på sikringsinstrumentet som relaterer seg til den effektive delen av sikringen føres i totalresultatet,
mens gevinst og tap som relaterer seg til den ineffektive delen innregnes over resultatet. Samlet tap eller gevinst i
egenkapitalen føres over resultatet når den utenlandske virksomheten blir solgt eller avviklet.
10-5. Finansielle forpliktelser
Etter førstegangsinnregning måles hovedsakelig alle finansielle forpliktelser som ikke er derivater til amortisert kost ved
effektiv rentes metode.
11. Forsikringsforpliktelser
Forsikringsforpliktelsen er innregnet i henhold til bestemmelsene i forsikringsvirksomhetsloven kapittel 3. Nedenfor
redegjøres det for regnskapsprinsippene for de vesentligste forsikringsforpliktelsene.
Erstatninger for egen regning
Erstatninger for egen regning omfatter utbetalte forsikringsoppgjør fratrukket mottatt gjenforsikring, fraflyttede
premiereserver og avgitt gjenforsikring.
Endring forsikringsforpliktelser
Endring forsikringsforpliktelser omfatter sparepremien som inntektsføres under premieinntekter og utbetalinger, samt
endringer i avsetninger for fremtidige erstatninger. Posten omfatter også tilført garantert avkastning på premiereserven og
premiefondet samt avkastning til kundene utover garantert avkastning.
Forsikringsforpliktelse (premiereserve)
Premiereserven er beregnet som kontantverdien av selskapets samlede forventede fremtidige forsikringsforpliktelser
inklusive fremtidige administrasjonskostnader i henhold til de enkelte forsikringsavtaler, med fradrag av kontantverdien
av fremtidige avtalte premier. For individuelle kontoprodukter med fleksibel premieinnbetaling avsettes oppsamlet
kontoverdi i premiereserven. Premiereserven svarer til 100 prosent av forsikringenes garanterte gjenkjøps-/flytteverdi før
eventuelle avbrudds-/flyttegebyrer og andel av kursreguleringsfond.
Ved beregning av premiereserven er det benyttet samme forutsetninger som ligger til grunn for premien for de enkelte
forsikringskontraktene, det vil si samme dødelighets- og uføresannsynligheter, rentegrunnlag og kostnadssatser.
Premietariffene bygger på observert nivå for dødelighet og uførhet i samfunnet, tillagt sikkerhetsmarginer som blant
annet inkluderer en forventning om fremtidig utvikling på området.
Den avsatte premiereserven inneholder for alle bransjer avsetning til dekning av fremtidige administrasjonskostnader
inklusive oppgjørskostnader (administrasjonsreserve). For fullt betalte kontrakter, inklusive fripoliser, er kontantverdien
av de forventede fremtidige administrasjonskostnader avsatt fullt ut i premiereserven. For kontrakter med fremtidig
premieinnbetaling er det gjort fradrag for kontantverdien av den delen av de fremtidige administrasjonskostnader som
forutsettes finansiert gjennom fremtidige premier.
En betydelig andel av de norske forsikringskontraktene har ett-årige rentegarantier, slik at den garanterte avkastningen
må oppnås hvert år.
Forsikringsforpliktelser særskilt investeringsportefølje
Forsikringsforpliktelser knyttet til verdien av særskilt investeringsportefølje skal til enhver tid motsvare verdien av den
investeringsporteføljen som er tilordnet kontrakten. Andelen av overskudd på risikoresultatet medregnes. Selskapet
er ikke utsatt for investeringsrisiko på kundemidler, da det ikke garanteres minsteavkastning overfor kundene. Eneste
unntak er ved dødsfall der etterlatte får utbetalt opprinnelig innbetalt beløp til livrenteforsikringer og for kundemidler i
garantiporteføljen og Garanti0.
IBNS-avsetninger
I premiereserven for forsikringsrisiko inngår avsetninger for inntrufne ikke meldte erstatninger samt ikke-
ferdigbehandlede forsikringsoppgjør. IBNR er avsetninger for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand ennå
ikke er blitt informert om at et uføretilfelle, dødsfall eller annet erstatningstilfelle er inntruffet. Siden Storebrand verken
kjenner frekvens eller utbetalingsbeløp estimeres IBNR via aktuarielle modeller basert på historisk informasjon om
bestanden. Tilsvarende er RBNS en avsetning for potensielle fremtidige utbetalinger hvor Storebrand har kjennskap til
hendelsen, men ikke har ferdig behandlet kravet. Også her benyttes aktuarielle modeller basert på historisk informasjon
for å estimere avsetningen.
190 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Overføring av premiereserve m.v. (flytting)
Overføring av premiereserve ved flytting av forsikringer mellom forsikringsselskaper føres over resultatregnskapet under
posten netto premieinntekter for mottatte reserver og erstatninger for egen regning for avgitte reserver. Kostnads-/
inntektsføringen skjer på det tidspunktet risikoen overføres. På samme tidspunkt reduseres/økes premiereserven i
forsikringsforpliktelser tilsvarende. Flyttebeløpet inkluderer også kontraktenes andel av bufferfond og årets resultat.
Tilflyttede bufferfond vises ikke under premieinntekter, men under posten endringer i forsikringsforpliktelser.
Flyttebeløpene klassifiseres som kortsiktig fordring/ gjeld til oppgjør finner sted.
Salgskostnader
I norsk livsforsikringsvirksomhet er alle salgsutgifter ført som salgskostnader i resultatet når de er påløpt.
Premiefond, innskuddsfond og pensjonistenes overskuddsfond
Premiefondet inneholder forskuddsbetalte premier ”etter skatteloven” fra forsikringstakerne og tilført overskudd i
individuell og kollektiv pensjonsforsikring. Innskuddsfondet inneholder innbetalinger og innskudd for arbeidstakere med
kortere medlemstid enn 12 måneder. Innbetaling og uttak føres ikke over resultatregnskapet, men direkte mot balansen.
Pensjonistenes overskuddsfond består av overskudd tilordnet premiereserve knyttet til pensjoner under utbetaling i
kollektiv pensjonsforsikring. Fondet skal hvert år benyttes som engangspremie for tillegg til ytelsene til pensjonistene.
Bufferfond
Regler om et sammenslått og kundefordelt bufferfond ble innført for kommunale pensjonsordninger med virkning fra 1.
januar 2022. Tilsvarende er bufferfond innført for private pensjonsordninger fra 1. januar 2024. Bufferfondet erstatter
tidligere tilleggsavsetninger og kursreguleringsfond for private pensjonsordninger. Bufferfondet er fordelt på kontraktene,
og vil kunne dekke negativ avkastning og manglende avkastning inntil kontraktens årlige rentegaranti. Selskapet kan
avsette hele eller deler av et overskudd på avkastningsresultatet til bufferfond. Videre kan midler i bufferfondet tilordnes
kunden som overskudd.
Risikoutjevningsfond
Det er anledning til å avsette inntil 50 prosent av positivt risikoresultatet for kollektiv pensjon og fripoliser til
risikoutjevningsfond for dekning av eventuelt fremtidig negativt risikoresultat. Risikoutjevningsfondet er ikke vurdert som
en forpliktelse etter IFRS og inngår som en del av egenkapitalen (bundet egenkapital).
Skadeforsikring
Kostnadsføring av skadetilfeller skjer på det tidspunkt skadetilfeller inntreffer. Det er foretatt følgende avsetninger:
Avsetning for ikke opptjent premie gjelder løpende kontrakter som er i kraft på regnskapstidspunktet og skal dekke
kontraktenes gjenstående risikoperiode.
Erstatningsavsetningen skal dekke forventet utbetaling av meldte, men ikke oppgjorte erstatningskrav (RBNS).
Den skal videre dekke forventede erstatningskrav knyttet til skader som er inntruffet, men ennå ikke meldt ved
regnskapsperiodens utløp (IBNR). I tillegg skal erstatningsavsetningen inneholde en egen avsetning for fremtidige
skadeoppgjørskostnader på inntrufne ikke oppgjorte skadetilfeller.
12. Pensjonsforpliktelser egne ansatte
12-1. Ytelsesordning
Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser for ytelsesordninger beregnes etter lineær opptjeningsprofil og forventet
sluttlønn som opptjeningsgrunnlag, basert på forutsetninger om diskonteringsrente, fremtidig regulering av lønn,
pensjoner og ytelser fra folketrygden, fremtidig avkastning på pensjonsmidler samt aktuarielle forutsetninger
om dødelighet, uførhet og frivillig avgang. Periodens netto pensjonskostnad består av summen av periodens
pensjonsopptjening, rentekostnad på den beregnede forpliktelsen, samt beregnet avkastning av pensjonsmidlene.
Aktuarielle gevinster og tap, og virkningen av endrede forutsetninger blir regnskapsført mot totalresultatet i den perioden
de oppstår. Når ansatte avslutter arbeidsforholdet før pensjonsalder eller går ut av ordningen, vil det utstedes ordinære
fripoliser.
12-2. Innskuddsordning
En innskuddsbasert pensjonsordning innebærer at selskapet betaler et årlig innskudd til de ansattes kollektive
pensjonssparing. Den fremtidige pensjonen vil avhenge av størrelsen på tilskuddet og den årlige avkastningen på
pensjonssparingen. Selskapet har ingen ytterligere forpliktelse knyttet til levert arbeidsinnsats etter at det årlige
innskuddet er betalt. Det er ingen avsetning for påløpte pensjonsforpliktelser i slike ordninger. Innskuddsbaserte
pensjonsordninger blir kostnadsført direkte når de påløper.
191 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
13. Varige driftsmidler og immaterielle eiendeler
Selskapets varige driftsmidler består av inventar og IT-systemer som benyttes til egen virksomhet.
Inventar og IT-systemer måles til anskaffelseskost redusert med akkumulerte avskrivninger og eventuelle nedskrivninger.
Avskrivningsperiode og –metode blir vurdert årlig for å sikre at metoden og perioden som brukes samsvarer med den
økonomiske levetiden for driftsmiddelet. Tilsvarende gjelder for utrangeringsverdi.
Det blir foretatt vurdering av nedskrivningsbehov når det foreligger indikasjon på verdifall. Nedskrivningstesten
gjennomføres for den enkelte eiendel dersom den i hovedsak har uavhengige inngående kontantstrømmer, eventuelt
en større kontantgenererende enhet. Eventuell nedskrivning resultatføres som differansen mellom balanseført verdi og
gjenvinnbart beløp. Gjenvinnbart beløp er det høyeste av virkelig verdi med fradrag for salgskostnader og bruksverdi.
Ved hver rapporteringsdato vurderes det om det er grunnlag for reversering av tidligere nedskrivninger på ikke-finansielle
eiendeler.
14. Skatt
Selskapets skatteeiendel/forpliktelse vurderes etter IAS 12 og klargjøringer i IFRIC 23.
Skattekostnaden i resultatregnskapet består av betalbar skatt, endring i utsatt skatt og suppleringsskatt. Skatt blir
resultatført, bortsett fra når den relaterer seg til poster som er ført i totalresultatet. Utsatt skatt og utsatt skattefordel er
beregnet på forskjeller mellom regnskapsmessig og skattemessig verdi på eiendeler og gjeld.
Utsatt skatt beregnes med utgangspunkt i selskapets skattemessige fremførbare underskudd, skattereduserende
midlertidige forskjeller og skatteøkende midlertidige forskjeller.
Eventuell utsatt skattefordel innregnes dersom det anses sannsynlig at skattefordelen vil bli gjenvunnet. Eiendeler og
forpliktelser ved utsatt skatt innregnes netto når det foreligger en juridisk rett til å motregne eiendeler og forpliktelser ved
betalbar skatt, og selskapet er i stand til og har til hensikt å gjøre opp betalbar skatt netto.
Endringer i eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt som skyldes endringer i skattesats innregnes som utgangspunkt i
resultatregnskapet.
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Storebrand er
omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en selskapsskatt over 15 %.
Det er derfor forventet at det ikke vil få vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering av suppleringsskatt,
for inntektsåret 2024, har frist 30. juni 2026.
Det vises til note 26 – Skatt for ytterligere informasjon.
15. Avsatt utbytte og konsernbidrag
For Storebrand Livsforsikring AS avsettes det for foreslått utbytte og konsernbidrag i samsvar med unntaket for
selskapsregnskap i Forskrift til årsregnskap for livsforsikringsforetak. Foreslått utbytte og konsernbidrag er ikke med i
beregning av solvenskapitalen.
16. Leieavtaler
Leiekontrakter blir innregnet i balansen. Nåverdi av samlede leiebetalinger balanseføres som gjeld og en eiendel som
reflekterer bruksretten av eiendelen i leieperioden. Storebrand har valgt å klassifisere bruksretten som varige driftsmidler
og leieforpliktelsen som annen gjeld. Balanseført eiendel amortiseres over leieperioden og avskrivningskostnaden
resultatføres løpende som driftskostnad. Rentekostnad på leieforpliktelsen resultatføres som finanskostnad. Leieavtaler
som har kortere leieperiode enn 12 måneder og leieavtaler som omfatter eiendeler med lavere verdi enn om lag NOK
50.000 blir ikke innregnet i balansen, men leiebeløpene innregnes som en driftskostnad over leieperioden.
17. Kontantstrømoppstilling
Kontantstrømoppstillingen utarbeides etter den direkte metoden og viser kontantstrømmene gruppert etter kilder og
anvendelsesområder. Kontanter er definert som kontanter.
192 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 2 - Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger
Ved utarbeidelse av selskapsregnskapet må ledelsen anvende estimater, foreta skjønnsmessige vurderinger og anvende
forutsetninger for usikre størrelser. Estimater og vurderinger evalueres løpende og er basert på historisk erfaring og
forventning om fremtidige hendelser og representerer ledelsens beste skjønn på tidspunktet for regnskapsavleggelsen.
En beskrivelse av de vesentligste estimater og vurderinger der skjønn anvendes og som kan påvirke innregnede verdier
eller nøkkeltall fremkommer nedenfor, og i note 45 for Solvens II og i note 26 for Skatt.
De faktiske resultatene kan avvike fra regnskapsestimatene
Makroøkonomisk situasjon
Storebrand påvirkes av usikkerhet tilknyttet den makroøkonomiske situasjonen som har oppstått i kjølvannet av
pandemien og geopolitisk uro. Økt økonomisk uro medfører økt inflasjon og påvirker både kostnadsnivå og skadeprosent
negativt. Storebrand følger den makroøkonomiske situasjonen tett, og vil gjennomføre tiltak ved behov.
I løpet av 2025 har inflasjonen vært fallende og utviklingen i finansmarkedene gjennom året har vært overordnet positiv,
men volatil. Flere sentralbanker har gjennomført rentekutt i løpet av året som følge av fallende inflasjon og et svekket
arbeidsmarked. I Norge har den svake norske kronen bidratt til at den underliggende prisveksten har vært høyere
enn målsatt. Ved utgangen av året er vekstforutsetningene for 2026 oppjustert, hvilket har bidratt til en nedskalering
av forventede rentekutt fremover. For Storebrand påvirker det høye rentenivået konsernets finansresultater positivt
som følge av høyere avkastning på selskapets midler. Videre bidrar en svak norsk krone og en positiv utvikling i
finansmarkedene til en høyere forvaltningskapital, hvilket medfører økte forvaltningshonorarer.
2-1. Forsikringskontrakter
Forsikringsrisiko er risiko for større utbetalinger enn antatt og/eller ugunstig endring i verdien av en forsikringsforpliktelse
som følge av at faktisk utvikling avviker fra det som ble forutsatt ved beregning av premier eller avsetninger. Det er
flere forhold som kan påvirke størrelsene på forsikringsforpliktelsene, herunder biometriske forhold som økt levealder,
uførhet, inflasjon og juridiske forhold som lovendringer og utfall av rettssaker mv.
Det gis ytterligere informasjon om forsikringsforpliktelser i note 6 og 37.
Investeringseiendommer og finansielle instrumenter
2-2. Investeringseiendommer
Investeringseiendommer måles til virkelig verdi. Markedet for næringseiendom i Norge er lite likvid og lite transparent.
Verdsettelsene som gjøres vil være beheftet med usikkerhet og krever bruk av skjønn, dette gjelder særlig i perioder med
urolige finansmarkeder.
Sentrale elementer som inngår i verdsettelsene, og som krever bruk av skjønn er:
• Markedsleie og ledighetsutvikling
• Kvaliteten og varigheten på leieinntektene
• Eierkostnader
• Teknisk standard og eventuelt oppgraderingsbehov
• Diskonteringsrenter for både sikker og usikker kontantstrøm, samt restverdi
Det innhentes også ekstern verdsettelse for deler av porteføljen kvartalsvis. Alle eiendommer skal i løpet av en 3 års
periode ha minst en ekstern verdsettelse.
Det vises til note 7 og 12 hvor verdsettelse av investeringseiendommer til virkelig verdi beskrives ytterligere.
2-3. Finansielle instrumenter til virkelig verdi
Det vil være usikkerhet knyttet til prisingen av finansielle instrumenter som ikke prises i et aktivt marked. Dette gjelder
særlig for de typer verdipapirer som er priset på bakgrunn av ikke-observerbare forutsetninger, herunder private equity
investeringer, investeringer i utenlandske eiendomsfond samt andre finansielle instrumenter hvor det benyttes teoretiske
modeller ved prisingen. For disse investeringene benyttes ulike verdsettelsesteknikker for å fastsette virkelig verdi.
Eventuelle endringer i forutsetninger vil kunne påvirke innregnede verdier. Hoveddelen av slike finansielle instrumenter
inngår i kundeporteføljen.
Det vises til note 12 hvor verdsettelse av finansielle instrumenter til virkelig verdi beskrives ytterligere.
193 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2-4. Forvaltningsgodtgjørelse
Finanstilsynet sendte i april 2021 et likelydende brev til alle livsforsikringsforetak og pensjonskasser hvor tilsynet la til
grunn at forvaltningsgodtgjørelse til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og forvaltere av alternative investeringsfond
skulle inngå i selskapenes pristariff. Uttalelsen gjaldt bare for ytelsesordninger. En samlet bransje inkludert Storebrand
Livsforsikring, ba Finansdepartementet å overprøve Finanstilsynets tolkning. Finansdepartementet har i et brev av 9.
januar 2023 til Finanstilsynet uttalt at det ikke er tilstrekkelig hjemmelsgrunnlag for å pålegge pensjonsinnretningene å
inkludere slik forvaltningsgodtgjørelse i pristariffene, og dermed gitt bransjen støtte i sin tolkning.
Selskapet er kjent med at det foreligger et utkast til høringsnotat om forvaltningsgodtgjørelse ved ytelsesordninger skal
inngå i selskapenes pristariff til forvaltningsselskaper for verdipapirfond og forvaltere av alternative investeringsfond.
Høringsutkastet er ikke sendt på høring, og det foreligger ingen offisiell tidsplan for om og når dette eventuelt vil finne
sted.
2-5. Utsatt skatt og usikre skatteposisjoner
Beregning av utsatt skatt eiendel, utsatt skatt forpliktelse og skattekostnad er basert på fortolkning av regler og estimater.
I forbindelse med selskapets virksomhet kan det oppstå tvister mv. relatert til skatteposisjoner der utfallet er usikkert.
Det avsettes for usikre og omtvistede skatteposisjoner med beste estimat av forventet beløp, gitt forventet beslutning
fra skattemyndighetene og eventuelle domstoler i tråd med IAS 12 og IFRIC 23. Avsetningene reverseres hvis den
omtvistede skatteposisjonen avgjøres til fordel for selskapet og ikke lenger kan bli anket.
Det vises til ytterligere informasjon i note 26.
Note 3 - Resultat per segment
Storebrands virksomhet er delt inn i resultatområdene Sparing, Forsikring, Garantert Pensjon og Øvrig.
Sparing
Består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, uten rentegarantier. I området inngår innskuddspensjon i
Norge.
Forsikring
Forsikring har ansvaret for risikoprodukter i Norge. Segmentet inneholder personrisikoprodukter til det norske
privatmarkedet og personalforsikring, samt personalforsikring og pensjonsrelaterte forsikringer i det norske
bedriftsmarkedet.

Garantert pensjon
Garantert pensjon består av produkter som omfatter langsiktig sparing til pensjon, hvor kundene har en garantert
avkastning eller ytelse på sparemidlene. I området inngår ytelsespensjon i Norge, fripoliser og individuell kapital- og
pensjonsforsikring.
Øvrig
Under kategorien øvrig rapporteres resultatet fra selskapsporteføljen for Storebrand Livsforsikring.
Avstemming mellom resultatregnskap og kontantekvivalent inntjening (alternativ resultatoppsett)
Resultatene i segmenteneavstemmes mot resultat før amortisering og nedskrivning av immaterielle eiendeler. I
resultatoppstilling inngår brutto inntekter og kostnader knyttet til både forsikringskunder og eier (aksjonærer). I
alternativt resultatoppsett inngår kun resultatelementer knyttet til eier (aksjonærer) som er de resultatelementene som
selskapet har resultatmål og oppfølging av. Resultatlinjer som benyttes i segmentrapporteringenvil dermed ikke være
identiske med resultatlinjene i resultatregnskapet.
Nedenfor følger en overordnet beskrivelse av innholdet i de enkelte rapporteringslinjene i det alternative
resultatoppsettet:
Fee- og administrasjonsinntekter består av gebyrer og faste administrative inntekter. I selskapets resultatoppstilling er
posten klassifisert som premieinntekter, netto renteinntekter bank, eller andre inntekter avhengig av type virksomhet. I
selskapets resultatoppstilling inngår også spareelementer på forsikringskontrakter og eventuell tilflyttet reserve.
Pris for avkastningsgaranti og fortjeneste risiko (feeinntekter)
Rentegarantiene i kollektiv pensjonsforsikring med rentegaranti må prises på forhånd. Nivået på rentegarantien,
bufferfondets størrelse og investeringsrisikoen i porteføljen som pensjonsmidlene er investert i, bestemmer honoraret
kunden betaler for rentegarantien. Det er risikoen egenkapitalen utsettes for som er utgangspunktet for prisfastsettelsen
av avkastningsgarantien. Forsikringsselskapet står for all nedsiderisiko og må reservere opp forsikringen dersom
bufferavsetninger ikke er tilstrekkelige eller tilgjengelige.
194 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forsikringsresultatet består av forsikringspremier og erstatningsutbetalinger.
Forsikringspremier består av premieinntekter knyttet til risikoprodukter (forsikrings segment) som er klassifisert som
premieinntekter i selskapets resultatoppstilling.
Erstatninger består av utbetalte erstatninger og endring i avsetninger for IBNR og RBNS knyttet til risikoprodukter som er
klassifisert som erstatninger i selskapets resultatoppstilling.
Administrasjonskostnader består av selskapets driftskostnader i selskapets resultatoppstilling minus driftskostnader
allokert til tradisjonelle individuelle produkter med overskuddsdeling.
Finansposter og risikoresultat liv og pensjon omfatter risikoresultat liv og pensjon og finansresultat inkludert netto
overskuddsdeling og utlånstap.
Risikoresultat liv og pensjon består av forskjellen mellom risikopremie og erstatninger for produkter knyttet til
innskuddspensjon, fondsforsikringskontrakter (sparing segment) og ytelsespensjon (garantert pensjon segment).
Risikopremie er klassifisert som premieinntekt i selskapets resultatoppstilling.
Finansresultat består av avkastningen for selskapsporteføljen (øvrig segment). Avkastning i selskapsporteføljen er
klassifisert som netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for selskap i resultatoppstillingen. I finansresultatet
inngår også avkastning på kundemidler knyttet til produkter innenfor forsikringssegmentet, denne posten vil i
resultatoppstillingen inngå i posten netto inntekter fra finansielle eiendeler og eiendom for kunder.
Netto overskuddsdeling
Det ble innført en modifisert overskuddsdelingsordning for gamle og nye enkeltkontrakter som har forlatt
konsernpensjonsforsikringer (fripoliser), slik at selskapet kan beholde inntil 20 prosent av overskuddet fra avkastningen
etter eventuell avsetning til ytterligere lovbestemte reserver. Den modifiserte overskuddsdelingsmodellen innebærer
at et eventuelt negativt risikoresultat kan trekkes fra kundenes renteoverskudd før deling, dersom det ikke dekkes
av risikoutjevningsfondet. Individuell kapitalforsikring og pensjon skrevet av konsernet før 1. januar 2008 vil fortsatt
anvende resultatreglene gjeldende før 2008. Det kan ikke etableres nye kontrakter i denne porteføljen. Selskapet
kan beholde inntil 35 prosent av totalresultatet etter avsetning til ytterligere lovbestemte reserver. Eventuell negativ
avkastning på kundeporteføljer og lavere avkastning enn rentegarantien som ikke kan dekkes av ytterligere lovbestemte
reserver/bufferfond, må dekkes av selskapets egenkapital og inngå i linjen for netto overskuddsdeling og tap.
Amortisering av immaterielle eiendeler omfatter avskrivninger og mulige nedskrivninger av immaterielle eiendeler
etablert gjennom oppkjøp av foretak der det oppkjøpte foretaket senere er fusjonert med det overtakende foretaket.
Alternativt resultatoppsett etter resultatområde
Resultat per virksomhetsområde
NOK mill. 2025 2024
Sparing 679 680
Forsikring 380 503
Garantert pensjon 730 636
Øvrig 1 661 1 364
Resultat før amortisering 3 449 3 185
Amortisering immaterielle eiendeler -100 -100
Resultat før skatt 3 349 3 084
195 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Segmentopplysninger per 31.12
Sparing Forsikring Garantert pensjon
NOK mill. 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 1 302 1 241 1 020 1 010
Forsikringsresultat 802 854
- Premier for egen regning 4 641 4 075
- Erstatninger for egen regning -3 839 -3 221
Administrasjonskostnader -619 -560 -567 -496 -634 -611
Driftsresultat 683 682 236 358 386 399
Finans poster og risikoresultat liv og
pensjon -4 -1 144 145 -6 84
Netto overskuddsdeling 350 154
Resultat før amortisering 679 680 380 503 730 636
Øvrig
Storebrand
Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024 2025 2024
Fee og administrasjonsinntekter 2 321 2 251
Forsikringsresultat 802 854
- Premier for egen regning 4 641 4 075
- Erstatninger for egen regning -3 839 -3 221
Administrasjonskostnader -19 -27 -1 839 -1 694
Driftsresultat -19 -27 1 285 1 411
Finans poster og risikoresultat liv og pensjon 1 680 1 392 1 814 1 620
Netto overskuddsdeling 350 154
Resultat før amortisering 1 661 1 364 3 449 3 185
Amortisering immaterielle eiendeler -100 -100
Resultat før skatt 3 349 3 084
Skatt -283 -486
Resultat etter skatt 3 066 2 598
Note 4 - Risikostyring og internkontroll
Storebrands inntekter og resultater er avhengig av eksterne forhold som gir usikkerhet. De viktigste eksterne
risikoforholdene er utviklingen i finansmarkedene og endringer i levealderen til til den norske befolkningen. Interne
operasjonelle faktorer kan også gi tap, for eksempel feil knyttet til forvaltningen av kunders midler eller utbetaling av
pensjon.
Kontinuerlig overvåking og aktiv styring av risiko er et kjerneområde i konsernets virksomhet og organisasjon. Ansvaret for
risikostyring og internkontroll er en integrert del av lederansvaret i Storebrandkonsernet.
196 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Organisering av risikostyringen
Konsernets organisering av risikostyringsansvar følger en modell basert på 3 forsvarslinjer. Modellen skal ivareta
risikostyringsansvar både på selskaps- og konsernnivå.
Styret
Administrerende direktør
Virksomheten
1. linje
Nøkkelfunksjoner
2. linje
Intern-
revisjonen
3. linje
Compliance-
funksjonen
Aktuar-
funksjonen
Personvernombud
Risikostyrings-
funksjonen
CISO AML-funksjonen
Styrene i Storebrand ASA og i konsernselskapene har det overordnede ansvaret for å begrense og følge opp
virksomhetens risikoer. Styrene fastsetter årlig rammer og retningslinjer for virksomhetens risikotakning, mottar rapporter
over faktisk risikonivå og gjør en framoverskuende vurdering av risikobildet.
Styret i Storebrand ASA har etablert et risikoutvalg som består av 5 styremedlemmer. Risikoutvalgets hovedoppgave er å
forberede styrebehandlingen på risikoområdet, med særskilt oppmerksomhet på konsernets risikoappetitt, risikostrategi
og investeringsstrategi. Utvalget skal bidra med framoverskuende beslutningsstøtte knyttet til styrets drøfting av
virksomhetens risikotaking, finansielle prognoser og behandling av risikorapporteringen.
Ledere på alle nivåer i virksomheten har ansvar for risikohåndteringen innen eget ansvarsområde. God risikohåndtering
forutsetter arbeid med mål, strategier og handlingsplaner, identifisering og vurdering av risikoer, dokumentasjon
av prosesser og rutiner, prioritering og gjennomføring av forbedringstiltak, samt kommunikasjon, informasjon og
rapportering.
Uavhengige kontrollfunksjoner
Det er etablert uavhengige kontrollfunksjoner for virksomhetens risikohåndtering (risikostyringsfunksjonen/Chief Risk
Officer), for regeletterlevelse (compliancefunksjonen), for at forsikringsforpliktelsen er riktig beregnet (aktuarfunksjonen)
for personvern (Data Protection Officer), for hvitvasking (Anti Money Laundering) og for bankens kredittgivning.
Relevante funksjoner er etablert både for Storebrand konsern og for alle konsesjonsbelagte selskaper. De uavhengige
kontrollfunksjonene er direkte underlagt selskapenes administrerende direktører og har rapportering til respektive
selskapsstyre.
Funksjonelt har de uavhengige kontrollfunksjonene tilhørighet til Governance Risk & Compliance (GRC). GRC et
kompetansefellesskap som ledes av CRO konsern. CRO konsern er underlagt konsernsjefen og rapporterer til styret i
Storebrand ASA.
Internrevisjonen er direkte underlagt styret og skal gi styrene i relevante konsernselskaper en bekreftelse på
hensiktsmessigheten og effektiviteten av virksomhetens risikohåndtering, herunder hvordan forsvarslinjene fungerer.
Note 5 - Operasjonell risiko
Operasjonell risiko er risikoen for tap som følge av utilstrekkelige eller sviktende interne prosesser eller systemer,
menneskelige feil, eller eksterne hendelser.
Operasjonell risiko reduseres med et effektivt system for internkontroll. Risikoer følges opp gjennom ledelsens
risikogjennomgang med dokumentering av risikoer, tiltak og oppfølging av hendelser. I tillegg kommer internrevisjonens
uavhengige kontroll gjennom styrevedtatte revisjonsprosjekter.
For å håndtere alvorlige hendelser i forretningskritiske prosesser er det utarbeidet beredskaps- og kontinuitetsplaner.
197 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Cyberangrep og annen kriminalitet blir en stadig viktigere operasjonell risiko. Trusselbildet preges av organisert
kriminalitet og økt geopolitisk usikkerhet. Teknologiutviklingen muliggjør spredning og økt automatisering av svindel, og
en økende målretting av cyberangrep.
Vår evne til å håndtere cyberangrep og kriminalitet er avhengig av god og proaktiv digital motstandsdyktighet.
Det innebærer en helhetlig sikkerhetsstrategi, gode planer for krisehåndtering og kontinuitet for våre kritiske
forretningsprosesser, samt opplæring og øvelse på relevante scenarioer. Dette er med på å redusere risiko og øke
sannsynligheten for god håndtering av uønskede hendelser.
Forsikringsplattformen bygger på innkjøpte standardsystemer som driftes og følges opp gjennom
utkontrakteringsavtaler. For livsforsikringsvirksomheten er det stor grad av egenutvikling, mens deler av driften er
utkontraktert. Andelsadministrasjon innen innskuddsbasert tjenestepensjon og unit linked, håndteres i en innkjøpt
systemløsning.
Stabil og sikker teknologi og infrastruktur er sentralt for virksomheten og pålitelig finansiell rapportering. Feil og
driftsavbrudd kan påvirke både kunders og aksjonærers tillit. Med skybaserte tjenester og infrastruktur har virksomheten
gode innebygde sikkerhetsløsninger. For de delene av teknologitjenestene som er utkontraktert, er det etablert
risikobasert leverandøroppfølging med mål om å håndtere risikoen knyttet til IT-systemenes utvikling, forvaltning, drift og
informasjonssikkerhet.
Note 6 - Forsikringsrisiko
Storebrand tilbyr tradisjonelle livs- og pensjonsforsikringer som både kollektive og individuelle kontrakter, i tillegg tilbys
det kontrakter hvor kunden har investeringsvalg.
Forsikringsrisikoen i Norge er i stor grad standardisert for kontrakter innen samme produkt som en følge av detaljert
regulering fra myndighetene.
Forsikringsrisikoen knyttet til økning av levealder og dermed økning i fremtidige pensjonsutbetalinger (langt liv) er den
største forsikringsrisikoen i selskapet, i tillegg finnes uførerisiko og dødsfallsrisiko. Livsforsikringsrisikoene er:
1. Langt liv – Risiko for feil estimering av levealder og fremtidige pensjonsutbetalinger. Historisk utvikling har vist at
flere forsikrede oppnår pensjonsalder og lever lenger som pensjonister sammenlignet med tidligere. Det er betydelig
usikkerhet knyttet til fremtidig dødelighetsutvikling. Ved økt levealder utover det som er forutsatt i premietariffene,
tiltar også risikoen for at eiers resultat må belastes for å dekke nødvendig avsetningsbehov.
2. Uførhet – Risiko for feil estimering av fremtidig sykdom og uførhet. Det vil være usikkerhet knyttet til fremtidig
utvikling av uførhet, inklusive uførepensjonister som reaktives tilbake til arbeidslivet.
3. Død – Risiko for feil estimering av dødsfall og feil estimering av utbetaling til etterlatte. I de senere år har det vært
registrert avtagende dødelighet.
I segmentet Garantert Pensjon har selskapet en betydelig forsikringsrisiko knyttet til estimering av levealder og fremtidige
pensjonsutbetalinger for kollektive og individuelle forsikringsavtaler. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til estimering
av uførhet og etterlattepensjoner til ektefelle og/eller barn. Uføredekningene i Garantert Pensjon er hovedsakelig solgt
sammen med en alderspensjon. Dødsrisikoen er lav i Garantert Pensjon sett i forhold til øvrig risiko. Fremtidige premier
for kollektive avtaler kan endres, men kun for ny opptjening, dette vil medføre redusert risiko.
Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Garantert Pensjon når kunden har en avtale uten eget
investeringsvalg på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko.
I segmentet Sparing har selskapet lav forsikringsrisiko. Forsikringsrisiko er hovedsakelig knyttet til død, med noe langt
liv risiko for fripoliser med investeringsvalg. Egen pensjonskonto inngår også i segmentet Sparing. Storebrand har ikke
forsikringsrisiko knyttet til egen pensjonskonto.
Tjenestepensjonsavtaler (hybrid) rapporteres i segmentet Sparing når kunden har en avtale med eget investeringsvalg
på pensjonsmidlene. Dette er en liten bestand med begrenset forsikringsrisiko.
I segmentet Forsikring er forsikringsrisiko knyttet til uførhet og død. I tillegg er det forsikringsrisiko knyttet til yrkesskade,
kritisk sykdom, kreftforsikring, barneforsikring, gravidforsikring og ulykkesforsikring. For yrkesskade utgjør risikoen
først og fremst potensiell feil i vurdering av avsetningsnivået, da avviklingen av skadeårgangene kan ta opp mot 25 år.
Forsikringsrisikoen innen kritisk sykdom, kreft og ulykke ansees for å være begrenset, på bakgrunn av volumet og den
underliggende volatiliteten i produktene.
Avsetningen per 31.12.2025 er selskapets beste estimat.
198 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Bufferfond
Bufferfondet ble innført for å gi forsikringsselskapene bedre insentiver til å forvalte pensjonsmidlene med sikte på høyere
forventet avkastning, samtidig som kundene beholder tryggheten for sin garanterte avkastning. Bufferfondet er fordelt på
kontraktene, og kan dekke negativ avkastning og manglende avkastning inntil kontraktens årlige rentegaranti. Selskapet
har etablert retningslinjer for avsetninger til bufferfondet og for frigjøring fra bufferfondet. Selskapet kan avsette hele eller
deler av et overskudd på avkastningsresultatet til bufferfond.
Regler om et sammenslått og kundefordelt bufferfond ble innført for kommunale pensjonsordninger med virkning fra 1.
januar 2022 og fra 1. januar 2024 for private pensjonsordninger. Bufferfondet erstatter tidligere tilleggsavsetninger og
kursreguleringsfond for kontraktsfordelte midler.
Beskrivelse av produkter
Risikopremie og tariffer
Garantert pensjon
Kollektiv pensjonsforsikringer følger premiene for tradisjonelle alders- og etterlatte- dekninger fellestariffen K2013. For
uførepensjon er premiene basert på selskapets egne erfaringer. Omkostningspremien fastsettes årlig med sikte på full
dekning av neste års forventede kostnader.
For individuelle forsikringer er premiene for dødsrisiko og risiko for langt liv basert på tariffer utarbeidet av
forsikringsselskapene med utgangspunkt i felles erfaringer. Dette gjelder både kapital- og pensjonsforsikring.
Uførepremiene er basert på selskapets egne erfaringer.
Forsikring
For gruppelivsforsikring og enkelte risikodekninger innen kollektiv pensjon er tariffene i tillegg til alder og kjønn også
avhengig av næring/yrke. Innen gruppelivsforsikring benyttes også erfaringstariffering. For gruppelivsforsikring er tariffen,
både for død og uførhet, basert på selskapets egne erfaringer.
Nyere individuelle kapitalforsikringer prises kjønnsnøytralt. Tariffene for alle individuelle kapitalforsikringer er basert på
selskapets egne erfaringer.
For skadeforsikring (yrkesskade) er tariffene basert på selskapets egne erfaringer.
Styring av forsikringsrisiko
I den eksisterende forsikringsporteføljen overvåkes forsikringsrisikoen innen hver bransje. Utviklingen av
risikoresultatene følges gjennom året. For hver type av risiko utgjør det ordinære risikoresultat for en periode differansen
mellom de risikopremier selskapet har tatt inn for perioden og de avsetninger og utbetalinger som man må gjøre for
de forsikringstilfeller som inntreffer i perioden. Forsikringstilfeller som man ikke har fått melding om, men som man av
erfaring må anta er inntruffet, er tatt hensyn til.
Ved tegning av individuelle risikoprodukter gjennomføres det en helsevurdering av kunden. Resultatet av vurderingen
gjenspeiles i nivået på risikopremien som kreves. Ved inngåelse av kollektive avtaler med risikodekninger foretas en
helsevurdering av de ansatte i bedrifter med få ansatte, ellers kreves arbeidsdyktighetserklæring. I vurderingen av risiko
tas det også hensyn til bedriftens næringskategori, bransje og sykehistorikk.
For alle produkter utgjør storskader eller spesielle hendelser en stor risiko. De største skadene vil typisk være innenfor
gruppeliv og yrkesskade.
Selskapet styrer sin forsikringsrisiko gjennom ulike gjenforsikringsprogram. Gjennom katastrofereassuranse (excess
of loss) dekkes tap (engangserstatninger og reserveavsetninger) utover en nedre grense ved 2 eller flere dødsfall eller
uføretilfeller som følge av samme begivenhet. Dekningen har også en øvre grense. Gjennom en gjenforsikringsavtale for
et enkelt liv dekkes døds- og uførerisiko som overstiger selskapets praktiserte maksimale risikobeløp for egen regning.
Selskapets maksimale risikobeløp for egen regning er forholdsvis høye og gjenforsikret risiko er derfor av beskjeden
størrelse.
Selskapet styrer også sin forsikringsrisiko gjennom internasjonal pooling. Dette innebærer at multinasjonale
bedriftskunder kan få utlignet resultatene mellom de ulike enhetene internasjonalt. Pooling tilbys for gruppeliv og
risikodekninger innenfor kollektiv pensjon.
Risikoresultat
Risikoresultatet består av premier selskapet tar for å dekke forsikringsrisikoer med fradrag for faktiske kostnader i form av
forsikringsavsetninger og utbetalinger for forsikringshendelser som død, pensjon, uførhet og ulykke.
199 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I tabellen nedenfor er risikoresultatet før fordeling til risikoutjevningsfond spesifisert, i tillegg oppgis resultateffekten
av gjenforsikring og pooling. Risikoresultatet i tabellen viser samlet risikoresultat før fordeling kunder og eier
(forsikringsselskapet).
Spesifikasjon av risikoresultat Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Overlevelsesresultat 113 98
Dødsfallsresultat 511 428
Uføreresultat -2 235
Gjenforsikring -6 -22
Pooling -5 -1
Annet -6 -3
Sum risikoresultat 604 735
Sensitivitet
Volatiliteten i risikoresultatene avhenger av utviklingen i forsikringsrisiko, sensitivitetene angir usikkerheten knyttet til
ulik forsikringsrisiko. Produktene i Storebrand innehar ulik forsikringsrisiko, men i beregningen av sensitiviteten er det
tatt utgangspunkt i de samme endringene siden utviklingen i f.eks. uførhet i samfunnet antas lik på tvers av produktene.
Det forventes likevel ulik effekt på risikoresultatene siden premien beregnes med en tariff som er spesifikk for produktet.
Noen dekninger har en sterkere tariff hvor det forventes et bedre risikoresultat, mens andre produkter har en svakere tariff
hvor risikoresultatet forventes å være svakere. Tariffen vil også gjenspeile eventuelle ulikheter i risikoen for produkter
tegnet som en kollektiv eller individuell avtale. Den vil også gjenspeile ulik karensperiode, det vil si tid fra skade til rett til
erstatning. Pensjonsproduktene har typisk 12 måneders karens, mens personalforsikring kommer til utbetaling ved varig
uførhet.
I tabellen under er det brukt følgende faktorer som stress:
• 5 % økning for uførhet
• 5 % reduksjon for reaktivering
• 5 % økt dødelighet
• 5 % økt levetid
Garantert pensjon
NOK mill
Garantert pensjon
Kollektiv
pensjon pri-
vat sektor
Kollektiv
pensjon
offentlig
Tjeneste-
pensjon Fripoliser
Individual
med garanti Sum
Død -2 -2 NA -19 -3 -25
Opplevelse -7 -10 -3 -82 -7 -109
Uførhet -1 -9 NA -4 -13
Reaktivering 0 -2 -24 -2 -2 -29
Tabellen over viser sensitiviteten som ett-års bruttoeffekt på risikoresultatet. Det varierer hvordan bruttoeffekten
innregnes i selskapets resultat. Virksomhetsreglene definerer bufferkapital og andre faktorer som medfører at et negativt
risikoresultat for de kollektive pensjonsproduktene og for enkelte individuell uførepensjonsprodukter vil kunne dekkes
av risikoutjevningsfondet, gitt at dette er tilstrekkelig. Tilsvarende vil inntil 50 % av et positivt risikoresultat tilføres
risikoutjevningsfondet mens øvrig positivt risikoresultat tilfaller kundene. Risikoresultatet for individuelle forsikringer
inngår i overskuddsdelingen mellom kundene og Storebrand.
Forsikring
NOK mill. Resultateffekt før skatt
5 prosent endring i opptjent bruttopremie 247
5 prosentpoeng endring i Combined Ratio 228
Tabellen over viser effekt på resultat og egenkapital før skatt i segmentet forsikring av 5 prosent endring i opptjent
bruttopremier og 5 prosentpoeng endring i combined ratio. Combined ratio er det mest anvendte kriteriet for å måle
lønnsomhet innen skadeforsikring, og kan skyldes en endring i skadefrekvens, erstatningsnivå og/eller driftskostnader.
200 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 7 - Finansiell markedsrisiko
Finansiell markedsrisiko er endringer i verdier som skyldes at finansmarkedspriser eller volatilitet avviker fra det som er
forventet. Den omfatter også risiko for at verdien av forsikringsforpliktelsen utvikler seg ulikt fra eiendelene som følge
av renteendringer. De viktigste markedsrisikoene er renterisiko, aksjemarkedsrisiko, eiendomsprisrisiko, kredittrisiko og
valutakursrisiko.
De finansielle eiendelene er investert i en rekke delporteføljer. Markedsrisiko påvirker Storebrands inntekter og resultat
ulikt i de ulike porteføljene. Det finnes tre hovedtyper av delporteføljer: selskapsporteføljer, kundeporteføljer uten garanti
(unit linked insurance) og kundeporteføljer med garanti.
Aktivaallokering
Kundeporteføljer
m/garanti
Kundeporteføljer
u/garanti
Selskaps-
portefølje
Eiendommer til virkelig verdi 10% 3% 1%
Obligasjoner til amortisert kost 62% 0% 53%
Pengemarked 0% 2% 29%
Obligasjoner til virkelig verdi 1% 20% 0%
Aksjer til virkelig verdi 16% 73% 2%
Utlån til amortisert kost 12% 1% 14%
Annet 0% 1% 2%
Totalt 101% 100% 100%

Markedsrisikoen i selskapsporteføljen har en direkte innvirkning på resultatet. Storebrand har som mål å ta lav finansiell
risiko for selskapsporteføljen, og midlene er investert i kort- og mellomlangsiktige rentepapirer med lav kredittrisiko.
Markedsrisikoen i unit linked forsikring bæres av kundene, det vil si at Storebrand ikke påvirkes direkte av verdiendringer.
Verdiendringer påvirker likevel Storebrands resultat indirekte. Inntektene er hovedsakelig basert på størrelsen på
porteføljene, mens kostnadene gjerne er faste. Lavere avkastning fra finansmarkedet enn ventet vil derfor ha en negativ
effekt på Storebrands inntekter og resultat.
For kundeporteføljer med garanti vil nettorisikoen for Storebrand være lavere enn brutto markedsrisiko. Omfanget av
risikodeling med kundene avhenger av flere faktorer, der det viktigste er størrelsen og fleksibiliteten til kundebufferne,
samt rentegarantiens nivå og varighet. Dersom avkastningen ikke er høy nok til å oppfylle garantirenten, vil underskudd
dekkes ved å benytte kundebuffere i form av risikokapital bygget opp fra tidligere års overskudd. Bufferne består av
kursreguleringsfond og tilleggsavsetninger. Storebrand er ansvarlig for å dekke eventuelle mangler som ikke kan dekkes
av kundens buffere.
Risikoen påvirkes av endringer i rentenivået. Stigende renter er negativt på kort sikt fordi resulterende verdifall på
obligasjoner og renteswap’er reduserer investeringsavkastningen og bufferne. Men langsiktig er høyere renter er positivt
på grunn av høyere sannsynlighet for å oppnå avkastning over garantien.
For garanterte kundeporteføljer og selskapsporteføljen for Storebrand Livsforsikring AS verdsettes de fleste obligasjoner
til amortisert kost. Det demper effekten av renteendringer på bokført avkastning. Verdsettelsen til amortisert kost i
regnskapet er nå høyere enn virkelig verdi.
Det er usikkerhet knyttet til verdien av finansielle instrumenter som verdsettes modellbasert, og det må antas at det for
illikvide eiendeler kan være forskjell mellom estimert verdi og oppnådd pris ved salg i markedet. Verdsettelser knyttet
til investeringseiendommer vurderes å ha særlig usikkerhet. Verdsettelsen er følsom for endringer i forutsetninger
som inflasjon og renter. Det er et bredt spekter av mulige utfall for disse forutsetningene og dermed for de modellerte
verdsettingene. Verdiene reflekterer ledelsens beste anslag.
201 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Finansielle eiendeler og gjeld i utenlandsk valuta per 31.12
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill.
Balanseposter
eksklusive
valutaderivater Valutaderivater Nettoposisjon 2025
Nettoposisjon
2024
Netto på
balansen Netto salg I valuta I NOK i NOK
AUD 159 -160 -1 -4 -184
CAD 318 -429 -111 -819 -1 058
CHF 113 -132 -19 -243 -63
DKK 189 -283 -95 -150 -41
EUR 1 165 -1 307 -142 -1 682 9 606
GBP 148 -265 -117 -1 582 -1 901
HKD 314 -508 -194 -251 -114
ILS 4 4 12 17
JPN 550 -761 -212 -1 362 -1 687
NZD 11 -17 -6 -35 -48
SEK 23 695 -15 277 8 418 9 211 6 768
SGD 40 -45 -5 -36 1
USD 5 313 -6 709 -1 396 -14 086 -21 016
NOK
1)
89 888 89 888 89 888 96 816
Sum nettoposisjon valuta 2025 78 859
Sum nettoposisjon valuta 2024 87 098

1) Aksje- og rentefond denominert i NOK med utenlandsk valutaeksponering i blant annet EUR og USD utgjør 89,9 milliarder kroner.
Valutarisiko eksisterer i utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og i et visst
omfang også som følge av ansvarlige lån i fremmed valuta. Det foretas løpende sikring av det alt vesentlige av
valutarisiko i kundeporteføljene. De ikke garanterte pensjonsprofilene er i alt vesentlig valutasikret. For de garanterte
pensjonsporteføljene er renteporteføljene i alt vesentlig valutasikret mens omtrent av 70 prosent av globale
aksjeporteføljer er valutasikret. Valutarisiko som følge av ansvarlig lån i fremmed valuta er valutasikret.
Sikring gjøres ved hjelp av valutaterminer på porteføljenivå, og valutaposisjonene følges løpende opp mot en
totalramme. Negative valutaposisjoner lukkes senest påfølgende dag etter at de oppstod. I tillegg er det gitt separate
rammer for å kunne ta aktive valutaposisjoner.
Tabellen over viser valutaposisjoner pr. 31. desember 2025. Valutaeksponering er hovedsakelig knyttet til investeringer i
livsforsikringsvirksomheten.
Selskapet foretar løpende sikring av store deler av sin valutarisiko i kundeporteføljene. Valutarisiko eksisterer i
utgangspunktet som følge av investeringer i internasjonale verdipapirer, og i et visst omfang også som følge av ansvarlige
lån i fremmed valuta. Sikring gjøres ved hjelp av valutaterminer på porteføljenivå, og valutaposisjonene følges løpende
opp mot en totalramme. Negative valutaposisjoner lukkes senest påfølgende dag etter at de oppstod. Storebrand bruker
et prinsipp for valutasikringen som benevnes blokksikring, som effektiviserer gjennomføringen av valutasikringen.
Nærmere om garanterte kundeporteføljer
Storebrand Livsforsikring
Den årlige garanterte avkastningen til kundene følger grunnlagsrenten. Nye premier tas inn til en grunnlagsrente på 2,0
prosent og oppregulering av pensjon skjer med 0,5 prosent grunnlagsrente.
202 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Avsetninger til forsikringsfond per 31.12 fordeler seg prosentvis slik på ulike satser for årlig grunnlagsrente:
Grunnlagsrente 2025 2024
6,00 % 0,2 % 0,2 %
5,00 % 0,1 % 0,2 %
4,00 % 30,4 % 33,2 %
3,40 % 0,3 % 0,3 %
3,00 % 26,2 % 27,0 %
2,75 % 1,5 % 1,5 %
2,50 % 9,1 % 9,5 %
2,00 % 24,4 % 21,0 %
1,50 % 3,8 % 3,4 %
0,50 % 2,8 % 2,6 %
0% 1,2 % 1,0 %
Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS
Gjennomsnittlig grunnlagsrente i prosent 2025 2024
Individuell kapitalforsikring 2,0 % 2,1 %
Individuell pensjonsforsikring 3,7 % 3,7 %
Kollektiv pensjonsforsikring 2,0 % 2,0 %
Fripoliser 3,0 % 3,1 %
Gruppelivsforsikring 0,1 % 0,1 %
Samlet 2,7 % 2,8 %
Tabellen inkluderer premiereserver eksklusiv IBNS
Det er 0 prosent rentegaranti på premiefond, innskuddsfond, pensjonistenes overskuddsfond og tilleggsavsetninger.
Rentegarantien skal oppfylles på årlig basis. Oppnår selskapet ett enkelt år en avkastning som er lavere enn den
garanterte renten, kan inntil ett års garantert rente for den enkelte kontrakt dekkes av kontraktens tilleggsavsetning.
For å oppnå god, risikojustert avkastning, er det ønskelig å ta investeringsrisiko, i hovedsak ved å investere i aksjer,
eiendom og selskapsobligasjoner.
Renterisiko er i en spesiell stilling fordi renteendringer også påvirker den virkelige verdien av forsikringsforpliktelsen
for solvensberegningen. Siden pensjonsutbetalingene kan ligge svært langt fram i tid, har forsikringsforpliktelsen stor
rentefølsomhet. I den norske virksomheten vil økt rentefølsomhet fra investeringene gi økt risiko for avkastning under
garanti. Risikostyringen skal derfor balansere risikoen for årets resultat (renteøkning) med reinvesteringsrisikoen hvis
renten faller under garanti i fremtiden. Obligasjoner til amortisert kost er et viktig risikostyringsverktøy.
Sensitivitetsanalyser
Tabellen viser verdifall for Storebrand Livsforsikrings investeringsportefølje som følge av momentane verdiendringer
knyttet til finansmarkedsrisiko. Beregningen er modellbasert, og resultatet avhenger av valg av stressnivå for den enkelte
kategori eiendeler. Stressene er gjort for selskapsporteføljen og garanterte kundeporteføljer per 31. desember 2025.
Effekten av hvert stress endrer avkastningen i hver profil.
Fondsforsikring uten avkastningsgaranti er ikke inkludert i analysen. For disse produktene er det kundene som står
markedsrisikoen og effekten av markedsfall vil ikke påvirke resultatet eller bufferkapitalen direkte.
203 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Størrelsen på stresset er det samme som benyttes for selskapets risikostyring. Det er definert to stresstester. Stresstest
1 er fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med rentenedgang. Stresstest 2 er et noe mindre
fall i verdi av aksjer, kredittobligasjoner og eiendom i kombinasjon med renteoppgang.
Stressnivåer
Strestest 1 Stresstest 2
Rentenivå (parallellskift) -100bp +100bp
Aksjer -20 % - 12 %
Eiendom - 12 % - 7 %
Kredittpåslag (andel Solvens II) 50 % 30 %
Fordi det er momentane markedsendringer som beregnes, vil den dynamiske risikostyringen ikke påvirke utfallet.
Dersom det antas at markedsendringene inntreffer over en tidsperiode, vil den dynamiske risikostyringen redusere
effekten av de negative utfallene noe.
Resultateffekten av stressene vil som følge av kundebuffere være lavere enn den samlede verdiendringen i tabellen. Per
31.12.25 er kundebufferne av en slik størrelse at resultateffektene er vesentlig lavere.
Stresstest 1
Storebrand Livsforsikring AS
Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje
Renterisiko 733 0,3 %
Aksjerisiko -5 037 -2,0 %
Eiendomsrisiko -2 194 -0,9 %
Kredittrisiko -444 -0,2 %
Resultatrisiko -6 941 -2,8 %
Stresstest 2
Storebrand Livsforsikring AS
Sensitivitet NOK Mill. Andel av portefølje
Renterisiko -733 -0,3 %
Aksjerisiko -3 022 -1,2 %
Eiendomsrisiko -1 280 -0,5 %
Kredittrisiko -266 -0,1 %
Resultatrisiko -5 302 -2,1 %
For Storebrand Livsforsikring er det stresstest 2, som inkluderer en renteoppgang som gir størst utslag. Samlet
markedsrisiko er 5,3 mrd. kroner, som tilsvarer 2,1 prosent av investeringsporteføljen.
Hvis stresset fører til at avkastningen faller under garanti, vil resultatet belastes dersom det ikke er tilstrekkelig
kundebuffer. Andre negative resultateffekter er lavere avkastning fra selskapsporteføljen og at det ikke blir
overskuddsdeling fra fripoliser og individualkontrakter.
Buffersituasjonen for den enkelte kontrakt vil avgjøre om hele eller deler av verdifallet vil påvirke det finansielle resultatet.
Resultatet belastes bare for den delen av verdifallet som ikke kan avregnes mot kundebuffer.
Note 8 - Likviditetsrisiko
Likviditetsrisiko er risiko for at selskapet ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser uten at det oppstår vesentlige
ekstraomkostninger i form av prisfall på eiendeler som må realiseres, eller i form av ekstra dyr finansiering.
For livselskap er forsikringsforpliktelsen langsiktig og kontantstrømmene er i stor grad kjent lenge før de forfaller. I tillegg
er det behov for likviditet for å håndtere utbetalinger knyttet til driften og likviditetsbehov knyttet til derivatkontrakter.
Likviditetsrisikoen håndteres gjennom likviditetsprognoser og gjennom at deler av investeringene er plassert i svært
likvide verdipapirer, f.eks. statsobligasjoner. Basert på disse tiltakene vurderes likviditetsrisikoen som lav.
204 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring har etablert en likviditetsbuffer. På overordnet nivå overvåkes utviklingen i
likviditetsbeholdningene fortløpende i forhold til interne grenser. En særlig risiko er at finansmarkedene i perioder kan
være lukket for nye låneopptak. Tiltak for å minimere likviditetsrisiko er å holde en jevn forfallstruktur på lånene, lave
kostnader, en tilstrekkelig likviditetsbuffer og kredittavtaler med banker som selskapet kan trekke på dersom det skulle
være nødvendig.
Udiskonterte kontantstrømmer finansielle forpliktelser
NOK mill. 0-6 mnd
7-12
mnd 2-3 år 4-5 år
over 5
år Sum
Sum
balanse-
ført verdi
2025
Sum
balanse-
ført verdi
2024
Ansvarlig lånekapital 517 1 305 3 879 3 706 3 621 13 028 9 905 9 979
Annen kortsiktig gjeld 9 731 9 731 9 731 9 538
Derivater 749 35 502 417 890 2 594 2 594 6 063
Ikke innkalt restforpliktelse limited
partnership 1 301 1 301
Ikke trukket kapital i alternative
investeringsfond 17 663 17 663
Sum finansielle forpliktelser 2025 29 961 1 340 4 382 4 123 4 511 44 317 22 231
Sum finansielle forpliktelser 2024 31 098 891 5 224 3 432 1 426 42 071 25 579
Avtalt restløpetid gir begrenset informasjon om selskapets likviditetsrisiko, da de aller fleste investeringsaktiva kan
realiseres raskere i annenhåndsmarkedet enn den avtalte restløpetiden. På ansvarlige lån er kontantstrømmen beregnet
frem til første call.
Spesifikasjon ansvarlig lånekapital og fondsobligasjoner
NOK mill.
Nominell
verdi Valuta Rente Forfall/Call
Balanseført
verdi 2025
Balanseført
verdi 2024
Utsteder
Evigvarende ansvarlig lån
Storebrand Livsforsikring AS
1, 2)
900 SEK Flytende 2026 988 928
Storebrand Livsforsikring AS
1)
300 NOK Flytende 2028 303 302
Storebrand Livsforsikring AS
1, 2)
400 SEK Flytende 2028 442 414
Storebrand Livsforsikring AS
1, 2)
300 NOK Fast 2028 316 313
Storebrand Livsforsikring AS
1)
700 NOK Flytende 2030 704
Storebrand Livsforsikring AS
1, 2)
300 SEK Flytende 2030 330
Tidsbegrenset ansvarlig lån
Storebrand Livsforsikring AS
2, 4)
862 SEK Flytende 2025 887
Storebrand Livsforsikring AS
4)
426 NOK Flytende 2025 427
Storebrand Livsforsikring AS
3)
650 NOK Flytende 2027 653 653
Storebrand Livsforsikring AS
2,3)
750 NOK Fast 2027 752 748
Storebrand Livsforsikring AS
3)
1 250 NOK Flytende 2027 1 259 1 259
Storebrand Livsforsikring AS
2, 3)
300 EUR Fast 2031 3 066 3 022
Storebrand Livsforsikring AS
2, 3)
1 000 SEK Flytende 2029 1 093 1 026
Sum ansvarlige lån og fondsobligasjoner 9 905 9 979
1) På evigvarende ansvarlig lån er kontantstrømmen beregnet frem til første call
2) Lånene er gjenstand for regnskapsmessig sikring
3) Grønne obligasjonslån utstedt iht. Storebrands rammeverk
4) Lånet er innfridd i 2025
205 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Finansieringsaktiviteter - bevegelser i løpet av året
NOK mill. Ansvarlig lån 2025 Ansvarlig lån 2024
Balanse 1.1. 9 979 10 672
Opptak av nye lån/gjeld 1 008 1 040
Innfrielse av lån/gjeld -1 237 -1 899
Endring i påløpte remter 4 -4
Valuta 120 95
Verdiendring/amortisering 32 74
Balanse 31.12 9 905 9 979
Note 9 - Kredittrisiko
Storebrand har risiko for tap knyttet til at motparter ikke oppfyller sine gjeldsforpliktelser. Risikoen omfatter også tap på
utlån og tap knyttet til manglende kontraktsoppfyllelse fra motparter i finansielle derivater.
Grensene for kredittrisiko mot den enkelte motpart og samlet innenfor ratingkategorier besluttes av styret. Det er lagt
vekt på at kreditteksponeringen er diversifisert for å unngå konsentrasjon av kredittrisiko mot enkelte debitorer og
sektorer. Endringer i debitors kredittvurdering overvåkes og følges opp. Det benyttes så langt det er mulig publiserte
kredittratinger supplert med egne vurderinger.
Underliggende investeringer i fond forvaltet av Storebrand er inkludert i tabellene.
Kredittrisiko fordelt på motpart
Rentebærende verdipapirer vurdert til virkelig verdi
Debitorkategori etter garantist
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
"NIG
Virkelig
verdi"
"Not
rated
Virkelig
verdi"
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
Virkelig
verdi
2024
Stat og statsgaranterte obligasjoner 8 409 4 526 222 26 13 182 10 990
Selskapsobligasjoner 851 6 132 25 946 14 245 1 949 1 361 50 484 45 809
Verdipapiriserte obligasjoner 100 100 98
Obligasjonsfond 3 3 307
Sum rentebærende verdipapirer vurdert fordelt
etter rating 9 262 10 658 26 168 14 271 1 949 1 461 63 769 57 205
Obligasjonsfond ikke forvaltet av Storebrand 18 866 18 537
Ikke rentebærende papirer i obligasjonsfond, for-
valtet av Storebrand -4 430 -2 387
Sum 2025 9 262 10 658 26 168 14 271 1 949 1 461 78 204
Sum 2024 8 622 6 751 23 163 15 145 1 829 1 694 73 354
Rentebærende verdipapirer til amortisert kost
Debitorkategori etter garantist
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
"NIG
Virkelig
verdi"
"Not
rated
Virkelig
verdi"
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
Virkelig
verdi
2024
Stat og statsgaranterte obligasjoner 35 544 8 285 1 704 45 533 40 861
Selskapsobligasjoner 6 734 5 308 20 793 16 452 177 3 825 53 289 63 352
Verdipapiriserte obligasjoner 13 528 19 208 8 910 2 609 439 44 695 39 057
Obligasjonsfond 354 20 374 599
Sum 2025 56 160 32 821 31 407 19 062 177 4 264 143 891
Sum 2024 54 021 31 478 27 712 25 050 172 5 435 143 869
206 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Motparter
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
"NIG
Virkelig
verdi"
"Not
rated
Virkelig
verdi"
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
Virkelig
verdi
2024
Derivater 301 910 494 1 705 1 731
Herav derivater i obligasjonsfond, forvaltet av
Storebrand 148 134 283 263
Sum derivater eksklusive derivater i
obligasjonsfond 2025 0 153 776 0 0 494 1 423
Sum derivater eksklusive derivater i
obligasjonsfond 2024 0 33 865 0 0 570 1 468
Bankinnskudd
1)
6 556 3 935 296 10 786 5 177
Herav bankinnskudd i obligasjonsfond forvaltet av
Storebrand 850 850 873
Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i
obligasjonsfond 2025 6 556 3 084 0 0 296 9 936
Sum bankinnskudd eksklusive bankinnskudd i
obligasjonsfond 2024 3 742 560 0 0 2 4 304
1) herav bundet bankinnskudd (skattetrekkskonto) 452 452 399
Ratingklasser er basert på Standard & Poors’s
NIG = Non-investment grade.
Utlånsporteføljen
Boliglånene innvilges og administreres av Storebrand Bank, men en betydelig andel av lånene er overdratt til Storebrand
Livsforsikring som en del av investeringsporteføljen. Storebrand Livsforsikring har også lån til bedrifter som en del av
investeringsporteføljen.
Pr 31.12.2025 har Storebrand Livsforsikring konsern netto utlån til kunder på til sammen NOK 22,2 mrd. Av dette er
NOK 5,5 mrd. til bedriftsmarkedet og NOK 16,7 mrd. til personmarkedet.
I personmarkedet er det hovedsakelig lån med pant i boligeiendom. Kunder vurderes etter evne og vilje til å betjene
lånet. I tillegg til betjeningsevne sjekkes kundene mot policyregler, og kredittklassifiseres.
Gjennomsnittlig veid belåningsgrad for boliglån er om lag 52 prosent. Om lag 63 prosent av boligengasjementene er
innenfor 60 prosent. belåningsgrad, 99,8 prosent er innenfor 85 prosent belåningsgrad og 99,7 prosent er innenfor 100
prosent belåningsgrad.
Næringslivlån
NOK mill.
AAA
Virkelig
verdi
AA
Virkelig
verdi
A
Virkelig
verdi
BBB
Virkelig
verdi
"NIG
Virkelig
verdi"
"Not
rated
Virkelig
verdi"
Sum
Virkelig
verdi
2025
Sum
Virkelig
verdi
2024
Utlån bedrift til virkelig verdi 0 0
Utlån bedrift til amortisert kost 1 412 2 865 114 1 109 5 501 3 641
Sum utlån til bedrift 2025 0 0 1 412 2 865 114 1 109 5 501
Sum utlån til bedrift 2024 0 0 0 502 0 3 138 3 641
207 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Risikoklasser, utlån
2025 2024
NOK mill.
Fordeling
i prosent
Balanse-
ført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Påløpte
ikke
kapital-
iserte
renter
Fordeling
i prosent
Balanse-
ført verdi
(brutto)
Ubenyttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Påløpte
ikke
kapital-
iserte
renter
Lav risiko 90 % 15 124 672 15 796 30 91 % 15 923 421 16 344 34
Middels risiko 8 % 1 412 7 1 419 3 8 % 1 464 1 464 3
Høy risiko 1 % 122 122 0 % 84 84 0
Mislighold inkl.
mislighold med verdifall 0 % 61 61 0 % 26 26 0
Sum utlån 100 % 16 719 679 17 398 33 100 % 17 497 422 17 919 38
Lånetilsagn og
finansieringsbevis, sikret
Sum utlån inkl. lånetilsagn
og finansieringsbevis
16 719 679 17 398 33 17 497 422 17 919 38
Inndelingen av risikoklasser for boliglån er basert på blant annet grad av sikkerhet ved pant, eventuelt forsinkelser i
betaling, mislighold og andre faktorer som kan påvirke risikoen.
Engasjementer fordelt på kundegrupper
NOK mill.
Utlån
til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Forventet
tap steg 1
Forventet
tap steg 2
Forventet
tap steg 3
Netto
mislig-
holdte
engasje-
menter
Utvikling av byggeprosjekter 0
Omsetning og drift av fast eiendom 5 392 5 392 -1 -1
Tjenesteytende næringer 1 1 0
Lønnstakere og andre 16 610 679 17 290 0
Andre 263 263 -27 -19 -46
Sum 22 266 0 679 22 945 -28 0 -19 -47
Forventet tap steg 1 -28 -28 0
Forventet tap steg 2 0 0
Forventet tap steg 3 -19 -19 0
Sum utlån til og fordringer på kunder 2025 22 219 0 679 22 918 -28 0 -19 -47
Sum utlån til og fordringer på kunder 2024 21 184 0 422 21 606 25 0 0 25
Inndelingen i kundegrupper er basert på Statistisk Sentralbyrås standard for sektor- og næringsgruppering.
Den enkelte kundes innplassering er bestemt av kundens hovedvirksomhet.
Samlet engasjementsbeløp fordelt etter gjenstående løpetid
2025 2024
NOK mill.
Utlån
til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Utlån
til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Inntil 1 måned 5 5 5 1 6
2 - 3 måned 4 4 606 606
4 måned - 1 år 1 543 14 1 558 445 1 446
2 - 5 år 4 129 59 4 188 2 753 59 2 812
over 5 år 16 585 606 17 190 17 401 361 17 762
Sum brutto engasjement 22 266 0 679 22 945 21 210 0 422 21 631
Mislighold inntreffer etter 90 dager med restanse/overtrekk over både absolutt og relative terskler. Alle
debitorsengasjementer regnes som misligholdte hvis mislighold har inntruffet på minst ett av dem. Absolutt terskel er
satt til 1000 kroner (per engasjement), og relativ terskel er 1 prosent av samlet debitoreksponering
208 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Aldersfordeling på forfalte engasjementer uten nedskrivning
2025 2024
NOK mill.
Utlån
til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Utlån
til og
fordringer
på kunder Garantier
Ubeny-
ttede
kreditt-
rammer
Sum
engasje-
menter
Forfalt 1 - 30 dager 31 31 27 27
Forfalt 31 - 60 dager 5 5
Forfalt 61- 90 dager 2 2 3 3
Forfalt over 90 dager 34 34 26 26
Sum 72 0 0 72 56 0 0 56
Motpartsrisiko derivater
Investeringer underlagt netting agreements/CSA
NOK mill.
Balanseførte
eiendeler
Balanseførte
forpliktelser
Netto
eiendeler
"Kontanter
(+/-)"
Verdipapirer
(+/-)
Netto
eksponering
Sum motparter 2025 1 423 2 594 -1 171 -1 098 -73
Sum motparter 2024 1 468 6 063 -4 595 -1 950 -2 644
For å redusere motpartsrisiko på utestående derivattransaksjoner er det inngått rammeavtaler med motparter som blant
annet regulerer hvordan sikkerheter skal stilles for endringer i markedsverdier som beregnes på daglig basis.
Finansielle eiendeler til virkelig verdi over resultatet (FVO)
NOK mill. 2025 2024
Balanseført verdi maksimal eksponering for kredittrisiko 78 204 73 354
Netto sikkerhetsstillelser 463 1 540
Netto kredittrisiko 78 668 74 895
Årets endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 1 309 215
Akkumulert endring i virkelig verdi som skyldes endringer i kredittrisiko 3 880 -147
Note 10 - Risikokonsentrasjoner
Det meste av risikoen er knyttet til de garanterte pensjonsproduktene i livselskapet.
Finansmarkedsrisikoen vil i stor grad være avhengig av globale forhold som påvirker investeringsporteføljen. Spesielt
levetidsrisikoen kan påvirkes av universelle utviklingstrekk.
Forsikringsvirksomheten er eksponert mot kredittrisiko. Forsikringsvirksomheten har i hovedsak kredittrisiko knyttet
til obligasjoner med stor geografisk og bransjemessig spredning. Det er ingen vesentlig konsentrasjonsrisiko på
tvers av obligasjoner og utlån. Finansmarkeds- og investeringsrisiko er i hovedsak knyttet til kundeporteføljene i
livsforsikringsvirksomheten. Risiko knyttet til negative utfall i finansmarkedet er beskrevet og kvantifisert i note 7,
finansiell markedsrisiko.
En renteoppgang vil på kort sikt ramme avkastningen i livselskapet negativt.
Note 11 - Klimarisiko
Storebrand er eksponert for klimarisiko, både forretningsmessig, for investeringene inkludert eiendom og for
forsikringsforpliktelsene. Både akutte og kroniske fysiske klimaendringer og risiko fra overgang til lavutslipp kan påvirke.
Den største risikoen er fra investeringene. Gitt en rask overgang til lavutslipp, kan verdien av aksjer og obligasjoner
i selskaper med store klimautslipp falle. Lavere avkastning kan påvirke resultatene fordi inntektene avhenger av
investeringenes verdi. Også livsforsikringsforpliktelsen kan endres hvis finansmarkedene påvirkes av klimarisiko. Risikoen
209 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
kan slå ut som kostnad for den garanterte pensjonsforpliktelsen, spesielt i scenarioer hvor investeringsavkastningen
blir lavere enn avkastningsgarantien. Storebrand har en bærekraftstrategi som medfører at eksponeringen mot
aksjer og obligasjoner i fossile selskaper er begrenset. Utslipp av klimagasser i forhold til omsetning for den samlede
investeringsporteføljen er lavere enn det generelle markedet. Risikoen kan motvirkes noe av at Storebrand har
investeringer i løsningsselskaper som vil tjene på en rask overgang til lavutslipp. Men også disse selskapene har risiko for
verdifall, spesielt hvis overgangen til lavutslipp går saktere enn forventet.
Også fysiske klimaendringer kan påvirke verdien av investeringene. Storebrand har en godt diversifisert portefølje
av aksjer og obligasjoner, både geografisk, mot bransjer, og mot enkeltselskaper. Det begrenser risikoen fra at noen
deler av verden, noen bransjer og noen selskaper opplever store verdifall som en konsekvens av klimaendringer. Men
klimaendringene kan også gi lavere økonomisk vekst og lavere investeringsavkastning for det brede markedet, spesielt på
lang sikt.
For investeringer som prises i et aktivt marked, er Storebrands verdsettelse basert på at klimarisikoen er tatt hensyn
til i markedets prising. Det er ikke identifisert at klimarisiko tilknyttet investeringer har hatt en vesentlig påvirkning på
årsresultatet for 2025.
Storebrand har klimarisiko fra eiendomsinvesteringer. Det er overgangsrisiko fra at det kan bli høye kostnader for å
tilpasse bygg for å få lavere klimautslipp. Det er også fysisk risiko, spesielt fra akutt klimarisiko i form av økt forekomst av
ekstremnedbør og flom. Risikoreduserende tiltak er at Storebrand har satt mål for miljøstandard for eiendomsmassen.
Verdsettelsen av eiendom er basert på informasjon som ikke er observerbar, nivå 3, ref. note 12. Klimarisiko kan påvirke
verdsettelsen både gjennom beregnede kontantstrømmer og avkastningskrav for eiendommen. Kontantstrømmen kan
for eksempel påvirkes fordi klimaendringer gir et oppgraderingsbehov eller fordi eierkostnadene påvirkes av byggets
energieffektivitet. Eiendommens miljøstandard er en av faktorene som vurderes når avkastningskravet settes.
Forretningsmessig har Storebrand risiko fra at det kan bli lavere etterspørsel etter produktene våre hvis kunder blir
negativt påvirket av klimarisiko. En rask overgang til lavutslipp kan ramme norsk økonomi generelt og oljesektoren
spesielt. I Norge er det vanligvis en sammenheng mellom arbeidsløshet og uførhet. Negative effekter for norsk økonomi
av rask overgang til lavutslipp kan derfor gi flere uføretilfeller.
Note 12 - Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer
Storebrand gjennomfører en omfattende prosess for å sikre en mest mulig markedsriktig verdifastsettelse av finansielle
instrumenter. Børsnoterte finansielle instrumenter verdsettes basert på offisielle sluttkurser fra børs innhentet
gjennom Refinitiv og Bloomberg. Fondsandeler er generelt verdsatt til oppdaterte offisielle NAV-kurser der slike
finnes. Obligasjoner verdsettes som hovedregel basert på innhentede kurser fra Nordic bond pricing eller Bloomberg.
Obligasjoner der det ikke kvoteres pålitelige priser regelmessig verdsettes teoretisk basert på diskontert kontantstrøm.
Diskonteringsrenten består av swaprenter tillagt en kredittspread som er spesifikk for den enkelte obligasjon. Unoterte
derivater som valuta forwards, rente- og valutaswapper, verdsettes også teoretisk. Swaprenter og valutakurser som
danner grunnlag for verdsettelsen hentes fra Bloomberg, Cambridge FIS og Refinitiv. Verdsettelsen av valutaopsjoner og
swaptions leveres av Markit.
Finansielle instrumenter som verdsettes til virkelig verdi kategoriseres på tre forskjellige nivåer som er nærmere
beskrevet nedenfor. Nivåene gir uttrykk for ulik grad av likviditet og ulike målemetoder. Selskapet har etablert
verdsettelsesmodeller for å fange opp informasjon fra et bredt utvalg med godt informerte kilder med henblikk på å
minimere usikkerhet knyttet til verdsettelsen.
Nivå 1: : Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på stilte priser i aktive markeder for identiske eiendeler
Denne kategorien inkluderer børsnoterte aksjer som for siste kvartal har hatt en daglig gjennomsnittlig omsetning
tilsvarende ca. 20 millioner kroner eller mer. Aksjene anses på dette grunnlag å være tilstrekkelig likvide til å inngå
på dette nivået. Obligasjoner, sertifikater og tilsvarende instrumenter utstedt av nasjonal stat i lokal valuta er generelt
klassifisert på nivå 1. Av derivater vil standardiserte noterte aksjeindeks- og rentefutures omfattes på dette nivå.
Nivå 2: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på observerbar markedsinformasjon ikke omfattet av nivå 1
Denne kategorien omfatter finansielle instrumenter som verdsettes basert på markedsinformasjon som kan være direkte
observerbar eller indirekte observerbar. Markedsinformasjon som er indirekte observerbar, innebærer at prisene kan
være avledet fra observerbare relaterte markeder. Nivå 2 omfatter aksjer eller tilsvarende egenkapitalinstrumenter
der markedskurser er tilgjengelig, men der omsetningsvolum er for begrenset til å oppfylle kriteriet for nivå 1. Normalt
vil aksjene på dette nivået være omsatt siste kvartal. Obligasjoner og tilsvarende instrumenter er generelt klassifisert
på dette nivå. Videre inngår valuta- og rentederivater som ikke kvalifiseres til nivå 1 her. Fondsinvesteringer, inkludert
hedgefond, men ekskludert andre alternative investeringsfond, er generelt klassifisert på nivå 2.
210 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Nivå 3: Finansielle instrumenter der verdsettelse er basert på informasjon som ikke er observerbar i henhold til nivå 2
Aksjer klassifisert på nivå 3 er primært investeringer i unoterte/private selskaper samt fond bestående av slike. Dette
omfatter blant annet investeringer i infrastruktur og eiendom. Private equity og private debt er generelt, gjennom direkte
investeringer eller investeringer i fond, klassifisert på dette nivået.
De typer verdipapirer som er klassifisert på nivå 3 er nærmere omtalt nedenfor med henvisning til verdipapirtype og
verdsettelsesmetode.
Aksjer
Blant aksjer utgjør alternative investeringsfond organisert som aksjeselskap hoveddelen. Disse er verdsatt basert på
verdijustert egenkapital rapportert fra eksterne kilder der det er tilgjengelig.
Andeler
Av fondsandeler er det private equity fond som utgjør den største gruppen på nivå 3. For øvrig finnes også andre
typer alternative investeringsfond her som infrastrukturfond, lånefond, eiendomsfond og mikrofinansfond.
Fondsinvesteringene verdsettes basert på de siste verdier rapportert fra fondet justert for kontantstrøm. De fleste
fondene rapporterer kvartalsvis. For konsernets egne fond justeres det også for estimert valuta- og markedseffekt
i perioden fra siste verdivurdering fram til rapporteringstidspunktet der det er relevant. Markedseffekt beregnes for
selskapets egne private equity fond i fond basert på verdiutviklingen i MSCI verdensindeks multiplisert med en beta på
0,5 mot denne indeksen.
Utlån til kunder
Verdien av fastrenteutlånene fastsettes ved at avtalte kontantstrømmer neddiskonteres over gjenværende løpetid med
gjeldende diskonteringsfaktor justert for markedsspread. Diskonteringsfaktoren som benyttes tar utgangspunkt i en
swaprente (mid swap) med en løpetid som tilsvarer gjenværende bindingstid på underliggende. Markedsspread som
benyttes på balansedag fastsettes ved vurdering av markedsforholdene, markedspris og tilhørende swaprente. Virkelig
verdi på utlån med flytrente er beregnet ved å neddiskontere differansen mellom avtalt margin og dagens markedspris
over gjenværende løpetid.
Selskapsobligasjoner
Obligasjoner forekommer normalt ikke på nivå 3, men misligholdte obligasjoner kategoriseres her og verdsettes basert
på forventet utbetaling.
Investeringseiendommer
Investeringseiendommene består hovedsakelig av kontoreiendom med lokalisering i Oslo og kjøpesentre i Sør-Norge.
Kontoreiendommer og kjøpesentre i Norge:
Avkastningskravet har størst betydning ved beregning av virkelig verdi for investeringseiendommer. Det fastsettes et
individuelt avkastningskrav for den enkelte eiendom. Den kunnskap som foreligger om markedets avkastningskrav
herunder transaksjoner og takster, benyttes ved fastsettelsen av kontantstrømmen.
Avkastningskravet er oppdelt i følgende elementer:
• Risikofri rente
• Risikopåslag, justert for:
• Type eiendom
• Beliggenhet
• Bygningsmessig standard
• Miljøstandard og BREEAM sertifisering
• Kontraktens varighet
• Leietakers kvalitet
• Andre forhold som transaksjoner og oppfatning i markedet, ledighet samt generell kunnskap om markedet og den
enkelte eiendom
Ved beregning av virkelig verdi benyttes det i Storebrand interne kontantstrømmodeller. Netto kontantstrømmer for
den enkelte eiendom diskonteres med et individuelt avkastningskrav. For kontoreiendommene er det estimert et
fremtidig inntekts- og kostnadsbilde for de første 10 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 10. året på basis
av markedsleie og normal driftskostnad for eiendommen. For kjøpesentereiendommene er det estimert et fremtidig
inntekts- og kostnadsbilde for de første 6 år, og beregnet en sluttverdi ved utløpet av det 6. året på basis av markedsleie
og normal driftskostnad for eiendommen. I begge modellene er netto inntektsstrøm hensyntatt til eksisterende og
fremtidig inntektstap som følge av ledighet, nødvendige investeringer og en vurdering av fremtidig utvikling i markedsleie.
De fleste nye kontrakter som inngås har en løpetid på fem eller ti år for kontor (handel tre til fem år). Kontantstrømmene
fra leieavtalene (kontrakts leie) inngår i verdiberegningene. For å estimere de langsiktige fremtidige ikke-
kontraktsfastsatte leieinntektene er det utviklet en prognosemodell. Kontormodellen legger til grunn Leieprisoversikten
fra Arealstatistikk, samt data og observasjoner fra meglere. Det beregnes et langsiktig, tidsvektet gjennomsnitt av de
211 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
årlige observasjonene hvor de eldste observasjonene vektes med lavest vekt. For ikke-kontraktsfastsatt leie i det korte
perspektiv sees det hen til dagens leiepriser og markedsforhold. For handel bygges prognosen ut fra kjøpesenterets
utvikling. Storebrand sin eiendomsportefølje består i hovedsak av kontoreiendommer som har en attraktiv beliggenhet
i sentrale businessdistrikt (CBD). Beliggenheten fører til at eiendommene historisk har vært mindre utsatt for
markedssvingninger enn eiendommer som er lokalisert i randsonen, men det er knyttet usikkerhet til beregningen av
verdiene gitt volatilitet i markedet.
Ekstern verdsettelse:
For eiendommer i norsk virksomhet foretas det en metodisk tilnærming til utvalg av eiendommer som verdsettes eksternt
hvert kvartal, slik at alle eiendommer vil ha en ekstern verdsettelse minimum hvert tredje år. I 2025 er det innhentet
ekstern verdsettelse for eiendom til en verdi på 13,6 mrd. kroner (54 prosent av porteføljens verdi per 31.12.25).
For kvalitetssjekk og oppdatering av intern modell skal det hvert kvartal innhentes eksterne verdivurderinger fra
anerkjente verdivurderere for verifisering av den verdi som fremkommer ved anvendelse av den interne modellen. Ved
innhenting av slike verdivurderinger, gjelder den enkeltes verdivurderer sine rutiner for verdivurdering, herunder hva
gjelder informasjonsinnhenting, befaringer mv. Eksterne verdivurderinger skal rulleres slik at alle segmenter blir jevnlig
verdivurdert. Oppdraget med verdivurdering av investeringseiendom skal rulleres mellom anerkjente verdivurderere
innenfor et fornuftig tidsintervall der det må hensyntas at kjennskap til eiendommen har en verdi. Forutsetningene for
den eksterne verdsettelsen gjennomgås kritisk og rimelighetsvurderes mot interne forutsetninger. Ved avvik mellom
takst og verdi fremkommet ved bruk av intern modell, skal modellen anvendes så lenge avviket ligger innenfor det
som skjønnsmessig anses å være beste praksis i markedet. Ved avvik på mer enn 5 prosent mellom intern og ekstern
verdivurdering skal avviket omtales og begrunnes i verdivurderingsnotat/vurderingspostnotat som fremlegges for styret i
Storebrand Livsforsikring AS.
Verdsettelse av finansielle instrumenter til amortisert kost
Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Sum
virkelig
verdi
2025
Sum
virkelig
verdi
2024
Balanse-
ført verdi
2025
Balanse-
ført verdi
2024NOK Mill.
Kvoterte
priser
Observerbare
forutsetninger
Ikke
observerbare
forutsetninger
Finansielle eiendeler
Utlån og fordringer på
kredittinstitusjoner
Utlån til kunder - bedrift 5 501 5 501 3 641 5 501 3 654
Utlån til kunder - person 16 531 16 531 17 537 16 719 17 530
Obligasjoner til amortisert kost 21 405 122 330 156 143 891 143 869 155 729 157 004
Sum 2025 21 405 122 330 22 187 165 923 177 948
Sum 2024 18 031 125 831 21 185 165 047 178 188
Finansielle forpliktelser
Ansvarlig lånekapital 10 063 10 063 10 154 9 905 9 979
Sum 2025 10 063 10 063 9 905
Sum 2024 10 154 10 154 9 979
212 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Verdsettelse av finansielle instrumenter og eiendommer til virkelig verdi
Virkelig verdi klassifisert per nivå
NOK Mill.
Kvoterte
priser
(Nivå 1)
Observerbare
forut-setnin-
ger (Nivå 2)
Ikke observer-
bare forut-
setninger (Nivå 3)
Sum virkelig
verdi 2025
Sum virkelig
verdi 2024
Eiendeler:
Aksjer og andeler:
- Aksjer 64 462 316 48 64 826 56 668
- Andeler 145 840 23 949 169 789 147 771
Sum aksjer og andeler 2025 64 462 146 156 23 997 234 614
Sum aksjer og andeler 2024 56 307 126 331 21 802 204 439
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast
avkastning
- Stat- og statsgaranterte obligasjoner 8 018 8 018 7 065
- Selskapsobligasjoner 1 901 1 901 3 029
- Strukturerte papirer 100 100 98
- Obligasjonsfond 65 623 2 563 68 186 63 163
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 2025 8 018 67 623 2 563 78 204
Sum obligasjoner og verdipapirer med fast
avkastning 2024 7 065 63 560 2 729 73 354
Derivater:
- Rentederivater -851 -851 -1 386
- Valutaderivater -320 -320 -3 208
Sum derivater 2025 -1 171 -1 171
- herav derivater med positiv markedsverdi 1 423 1 423 1 468
- herav derivater med negativ markedsverdi -2 594 -2 594 -6 063
Sum derivater 2024 -4 595 -4 595
Bevegelser mellom kvoterte priser og observerbare forutsetninger
NOK Mill.
Fra kvoterte priser til observer-
bare forutsetninger
Fra observerbare forutsetninger
til kvoterte priser
Aksjer og andeler 2 70
Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning
Bevegelser fra nivå 1 til nivå 2 gjenspeiler redusert omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode. I motsatt tilfelle
indikerer bevegelser fra nivå 2 til nivå 1 økt omsetningsverdi i aktuelle aksjer i siste måleperiode.
Bevegelser nivå 3
NOK Mill. Aksjer Andeler
Utlån til
kunder
Selskaps-
obliga-
sjoner
Obliga-
sjonsfond
Balanse per 1.1.25 72 21 730 2 729
Netto gevinster/tap på finansielle instrumenter -9 4 733 -57
Tilgang/kjøp 7 287
Salg/forfalt/oppgjør -16 -2 520 -397
Balanse per 31.12.25 48 23 949 2 563
213 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
SENSITIVITET FOR FINANSIELLE INSTRUMENTER OG EIENDOM TIL VIRKELIG VERDI
Andeler
Hoveddelen av disse investeringene er private equity fond som er investert i selskaper som prises mot sammenlignbare
børsnoterte selskaper. Verdsettelsen vil derfor være sensitiv for svingninger i de globale aksjemarkedene. Private equity-
porteføljen har en estimert beta mot MSCI World (Net – valutasikret til NOK) på 0,5.
Storebrand Livsforsikring AS
Endring MSCI World
NOK mill. Økning + 10 % Reduksjon - 10 %
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 788 -788
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 844 -844
Eiendommer
Sensitivitetsvurderingen av eiendom gjelder investeringseiendommer.
Verdivurderingen av eiendom er særlig sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om fremtidig kontantstrøm.
Økte renter har en negativ påvirkning gjennom yield økning og mer krevende forhold for lånefinansiering ved
transaksjoner. Samtidig har eiendomsinvesteringer historisk gitt en inflasjonssikring gjennom reguleringer i markedsleie
og økte kontantstrømmer. En endring på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet holdes likt, vil medføre en
endring av verdien på eiendomsporteføljen i Storebrand på om lag 4,5 prosent.
Storebrand Livsforsikring AS
Endring i avkastningskrav
NOK mill. 0,25 % -0,25 %
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 -972 1 065
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 -896 979
Infrastruktur
Verdivurderingen for de underliggende infrastrukturinvesteringene vil påvirkes av endringer i avkastningskravet og
forutsetninger om fremtidig kontantstrøm. En økning eller nedgang på 0,25 prosent i avkastningskravet hvor alt annet
holdes likt, vil medføre en endring av verdien på porteføljen i Storebrand på om lag henholdsvis –2,54 prosent og +3,19
prosent.
NOK mill.
Storebrand Livsforsikring AS
Endring i avkastningskrav
0,25 % -0,25%
Endring i virkelig verdi per 31.12.25 -191 240
Endring i virkelig verdi per 31.12.24 -118 148
Andre investeringer på nivå 3:
Aksjeinvesteringer på nivå 3 består i hovedsak av fond organisert som aksjeselskaper og private eide aksjeselskaper.
Disse har tilsvarende sensitivitetsvurdering som for fondshandler der private equity fond utgjør det vesentlige.
Verdivurderingen for indirekte eiendomsinvesteringer vil være sensitiv for endring i avkastningskravet og forutsetning om
fremtidig kontantstrøm.
Utlån til kunder vurderes til virkelig verdi. Verdien av disse fastsettes ved at fremtidige kontantstrømmer diskonteres med
tilhørende swapkurve justert for en utstederspesifikk kredittspread.
Verdipapirer registrert som obligasjoner på nivå 3 er typisk misligholdte lån eller konvertible obligasjoner. Disse
prises ikke ut fra diskonteringsrente slik obligasjoner vanligvis gjør, og derfor inngår disse investeringene i samme
sensitivitetstest som private equity.
Sensivitivitet på disse investeringene er ikke vesentlige for konsernet.
214 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 13 - Bransjenote resultatregnskap
NOK mill.
Kollektiv
pensjon
privat
Kollektiv
pensjon
offentlig
Gruppe-
livs-
forsikring
Indivi-
duell
kapital-
forsikring
Individuell
rente/
pensjons-
forsikring
Skade-
forsikring
Storebrand
Livs-
forsikring
AS 2025
Storebrand
Livs-
forsikring
AS 2024
Premieinntekter for egen regning 34 123 5 734 1 083 1 942 720 570 44 172 38 284
Netto inntekter fra investeringer i
kollektivporteføljen 8 707 2 244 144 117 385 56 11 652 10 255
Netto inntekter fra investeringer i
investeringsvalgporteføljen 25 858 1 594 998 28 450 30 490
Andre forsikringsrelaterte inntekter 798 5 127 88 1 019 976
Erstatninger for egen regning -30 832 -1 472 -883 -2 192 -1 385 -250 -37 015 -30 124
- herav gjenkjøp -73 -381 -63 -7 -524 -494
Resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser -1 491 -5 153 -278 100 -65 -117 -7 004 -5 549
Resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -32 415 -1 016 -706 -34 137 -39 000
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -2 012 -1 295 -83 -37 -3 427 -1 750
Forsikringsrelaterte driftskostnader -1 140 -160 -124 -212 -158 -93 -1 887 -1 731
Andre forsikringsrelaterte kostnader -13 -7 -9 -5 -1 -35 -29
Resultat av teknisk regnskap 2025 1 582 -104 -67 372 -160 165 1 788 1 820
Resultat av teknisk regnskap 2024 1 353 -22 77 419 -75 68
Individuell kapitalforsikring
NOK Mill.
Med over-
skudds-
deling
Uten rett
til andel av
overskudd
Invester-
ingsvalg 2025 2024
Premieinntekter for egen regning 173 776 993 1 942 2 140
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 69 46 2 117 116
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 1 594 1 594 1 956
Andre forsikringsrelaterte inntekter 127 127 123
Erstatninger for egen regning -265 -381 -1 547 -2 192 -1 883
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser 180 -73 -7 100 186
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -1 016 -1 016 -1 955
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -82 -1 -83 -58
Forsikringsrelaterte driftskostnader -31 -119 -61 -212 -199
Andre forsikringsrelaterte kostnader -4 -5 -5
Resultat av teknisk regnskap 44 245 83 372 419
215 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Individuell rente/pensjonsforsikring
NOK Mill.
Med over-
skuddsdeling
Uten rett
til andel av
overskudd
Investerings-
valg 2025 2024
Premieinntekter for egen regning 21 328 372 720 640
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 324 61 385 370
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 998 998 1 256
Andre forsikringsrelaterte inntekter 87 88 85
Erstatninger for egen regning -764 2 -623 -1 385 -1 405
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser 343 -412 3 -65 167
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -706 -706 -1 000
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -33 -4 -37 -34
Forsikringsrelaterte driftskostnader -42 -73 -44 -158 -154
Andre forsikringsrelaterte kostnader -0 -0
Resultat av teknisk regnskap -151 -94 85 -160 -75
Kollektiv pensjon privat
NOK Mill.
Foretaks-
pensjon uten
investerings-
valg
Fripoliser
uten invester-
ingsvalg
Fripoliser
med invester-
ingsvalg
Foretaks-
pensjon
uten andel
overskudd
Tjeneste-
pensjon
uten inves-
teringsvalg
Premieinntekter for egen regning 1 948 297 -203 2 574
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 1 126 6 761 1 454
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 2 136
Andre forsikringsrelaterte inntekter -8 17 174 1
Erstatninger for egen regning -710 -7 421 -455 -1 156
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser -1 667 2 647 -4 584
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -1 536
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -365 -1 333 57 -342
Forsikringsrelaterte driftskostnader -122 -308 -28 -34
Andre forsikringsrelaterte kostnader -9 -2
Resultat av teknisk regnskap 192 660 145 -2 79
216 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon privat
NOK Mill.
Tjenestepensjon
med
investeringsvalg
Pensjonsbevis
uten
investeringsvalg
Pensjonsbevis
med
investeringsvalg
Tjeneste-
pensjons-
ordninger uten
rett til overskudd
Premieinntekter for egen regning 905 795 2 113
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 115 213
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 1 045
Andre forsikringsrelaterte inntekter 18 5
Erstatninger for egen regning -662 -8 -33
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser -893 -1 983
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -1 268
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -27
Forsikringsrelaterte driftskostnader -14 -2 -158
Andre forsikringsrelaterte kostnader -1 1
Resultat av teknisk regnskap 23 8 - 130
Kollektiv pensjon privat
NOK Mill.
Innskudds-
pensjon med
investerings-
valg
Pensjons-
kapitalbevis
uten invester-
ingsvalg
Pensjons-
kapitalbevis
med invester-
ingsvalg 2025 2024
Premieinntekter for egen regning 27 023 405 264 34 123 29 898
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 37 8 707 7 736
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen 19 041 3 635 25 858 27 278
Andre forsikringsrelaterte inntekter 349 242 798 758
Erstatninger for egen regning -11 379 -261 -8 749 -30 832 -24 506
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser -174 -1 491 -1 753
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje -34 536 4 925 -32 415 -36 045
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -1 -2 -2 012 -954
Forsikringsrelaterte driftskostnader -362 -1 -109 -1 140 -1 050
Andre forsikringsrelaterte kostnader -2 -13 -9
Resultat av teknisk regnskap 134 5 209 1 582 1 353
217 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon offentlig
NOK Mill.
Ytelsesbasert uten
investeringsvalg 2025 2024
Premieinntekter for egen regning 5 734 5 734 4 053
Netto inntekter fra investeringer i kollektivporteføljen 2 244 2 244 1 875
Netto inntekter fra investeringer i investeringsvalgporteføljen
Andre forsikringsrelaterte inntekter 5 5 7
Erstatninger for egen regning -1 472 -1 472 -1 184
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
kontraktsfastsatte forpliktelser -5 153 -5 153 -3 925
Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -
særskilt investeringsportefølje
Midler tilordnet forsikringskontraktene -
kontraktsfastsatte forpliktelser -1 295 -1 295 -704
Forsikringsrelaterte driftskostnader -160 -160 -134
Andre forsikringsrelaterte kostnader -7 -7 -10
Resultat av teknisk regnskap -104 -104 -22
218 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 14 - Resultatanalyse fordelt per bransje
Kollektiv
pensjon
privat
Kollektiv
pensjon
offentlig
Gruppe-
livs-
forsikring
Indivi-
duell
kapital-
forsikring
Individuell
rente/
pensjons-
forsikring
Skade-
forsikring
Storebrand
Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Finansinntekter
1)
34 517 2 249 122 1 708 1 383 47 40 026 40 772
Garantert rente -30 550 -507 -44 -1 671 -1 350 -18 -34 139 -36 082
- herav tilført premiefond -14 -14 -6
Avkastningsresultat 3 967 1 742 78 37 33 30 5 886 4 690
Risikopremie 284 -139 1 031 697 159 481 2 514 2 195
Risikotilskudd
1)
314 15 -1 131 -365 -382 -349 -1 899 -1 435
Netto gjenforsikring med videre
1)
-1 -10 1 -3 1 -11 -25
Risikoresultat 597 -124 -110 333 -226 133 604 736
Administrasjonspremie
1)
1 751 80 89 307 214 95 2 536 2 418
Driftskostnader -1 140 -160 -124 -212 -158 -93 -1 887 -1 731
Administrasjonsresultat 611 -80 -35 96 55 2 650 686
Øvrig
2)
0 0
Pris på rentegaranti 210 77 287 315
Fortjenesteelement risiko 39 22 61 52
Bransjeresultat brutto 5 425 1 637 -67 466 -138 165 7 488 6 479
Netto til/fra tilleggsavsetninger/bufferfond -1 830 -447 -12 15 -2 274 -2 908
Avkastningsresultat tilført kunder -1 787 -1 295 -3 082 -1 458
Risikoresultat tilført kunder -225 -1 -4 -230 -201
Annen tilordning av overskudd til kunder -82 -33 -115 -91
Resultat av teknisk regnskap (til eier) 1 582 -104 -67 372 -160 165 1 788 1 820
- herav netto avsatt til risikoutjevningsfond 345 -124 - - -47 - 174 176
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
219 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Individuell kapitalforsikring
Med over-
skuddsdeling
Uten rett til
andel overskudd Investeringsvalg
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Finansinntekter
1)
69 44 1 595 1 708 2 076
Garantert rente -53 -23 -1 596 -1 671 -2 037
- herav tilført premiefond
Avkastningsresultat 16 21 -0 37 39
Risikopremie 171 518 9 697 670
Risikotilskudd
1)
-57 -300 -8 -365 -314
Netto gjenforsikring med videre
1)
2 1 -6
Risikoresultat 113 219 1 333 350
Administrasjonspremie
1)
39 124 144 307 296
Driftskostnader -31 -119 -61 -212 -199
Administrasjonsresultat 8 5 83 96 97
Øvrig
2)
-0 -0
Pris på rentegaranti
Fortjenesteelement risiko
Bransjeresultat brutto 137 245 84 466 486
Netto til/fra tilleggsavsetninger -12 -12 -9
Avkastningsresultat tilført kunder
Risikoresultat tilført kunder -1 -1
Annen tilordning av overskudd -82 -82 -58
Resultat av teknisk regnskap 44 245 83 372 419
-herav avsatt til risikoutjevningsfond
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
220 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Individuell rente/pensjonsforsikring
Med over-
skuddsdeling
Uten rett til
andel overskudd Investeringsvalg
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Finansinntekter
1)
324 61 998 1 383 1 631
Garantert rente -306 -45 -999 -1 350 -1 584
- herav tilført premiefond
Avkastningsresultat 18 15 -0 33 48
Risikopremie -198 362 -6 159 132
Risikotilskudd
1)
58 -449 8 -382 -239
Netto gjenforsikring med videre
1)
-3 -3 -13
Risikoresultat -140 -89 2 -226 -121
Administrasjonspremie
1)
31 53 130 214 201
Driftskostnader -42 -73 -44 -158 -154
Administrasjonsresultat -11 -20 86 55 47
Øvrig
2)
0 0
Pris på rentegaranti 0 0
Fortjenesteelement risiko 0 0
Bransjeresultat brutto -133 -94 88 -138 -26
Netto til/fra tilleggsavsetninger 15 15 -16
Avkastningsresultat tilført kunder
Risikoresultat tilført kunder -4 -4 -2
Annen tilordning av overskudd -33 -33 -32
Resultat av teknisk regnskap -151 -94 85 -160 -75
-herav avsatt til risikoutjevningsfond -47 -47 -75
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
221 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon privat
NOK mill.
Foretaks-
pensjon
uten invest-
eringsvalg
Fripoliser
uten invest-
eringsvalg
Fripoliser
med invest-
eringsvalg
Foretaks-
pensjon
uten andel
overskudd
Tjeneste-
pensjon
uten invest-
eringsvalg
Tjeneste-
pensjon
med invest-
eringsvalg
Pensjons-
bevis uten
invest-
eringsvalg
Finansinntekter
1)
1 097 6 773 2 136 1 449 1 045 115
Garantert rente -377 -4 037 -2 136 -1 -110 -1 046
- herav tilført premiefond -10 -4
Avkastningsresultat 720 2 736 -0 0 339 -1 115
Risikopremie -53 -755 -116 1 -490
Risikotilskudd
1)
93 1 240 58 -3 532
Netto gjenforsikring med videre
1)
-2 -1
Risikoresultat 38 485 -57 -2 41
Administrasjonspremie
1)
100 380 174 48 38 10
Driftskostnader -122 -308 -28 -34 -14 -2
Administrasjonsresultat -23 72 145 0 14 24 8
Øvrig
2)
Pris på rentegaranti 168 2 40
Fortjenesteelement risiko 25
Bransjeresultat brutto 928 3 295 88 -2 434 23 123
Netto til/fra tilleggsavsetninger -371 -1 302 -13 -115
Avkastningsresultat tilført kunder -346 -1 090 -321
Risikoresultat tilført kunder -19 -243 57 -21
Annen tilordning av overskudd
Resultat av teknisk regnskap 192 660 145 -2 79 23 8
-herav avsatt til risikoutjevningsfond 21 298 25 -0
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
222 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon privat
Tjeneste-
pensjons-
ordninger
uten rett til
overskudd
Innskudds-
pensjon med
investerings-
valg
Pensjons-
kapitalbevis
uten invester-
ingsvalg
Pensjons-
kapitalbevis
med invester-
ingsvalg
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Finansinntekter
1)
189 19 039 37 3 635 34 517 35 026
Garantert rente -161 -19 041 -6 -3 635 -30 550 -32 004
- herav tilført premiefond -1 -14 -6
Avkastningsresultat 27 -1 31 0 3 967 3 022
Risikopremie 1 696 1 284 128
Risikotilskudd
1)
-1 606 314 348
Netto gjenforsikring med videre
1)
2 -1 -2
Risikoresultat 93 1 597 474
Administrasjonspremie
1)
182 497 5 318 1 751 1 689
Driftskostnader -158 -362 -1 -109 -1 140 -1 050
Administrasjonsresultat 24 135 3 209 611 639
Øvrig
2)
0 0
Pris på rentegaranti 210 252
Fortjenesteelement risiko 14 39 35
Bransjeresultat brutto 158 135 34 209 5 425 4 421
Netto til/fra tilleggsavsetninger -28 -1 830 -2 115
Avkastningsresultat tilført kunder -27 -2 -1 787 -754
Risikoresultat tilført kunder -1 -225 -200
Annen tilordning av overskudd 0 -
Resultat av teknisk regnskap 130 134 5 209 1 582 1 353
-herav avsatt til risikoutjevningsfond 345 284
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
223 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon offentlig
Ytelsesbasert uten
investeringsvalg
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Finansinntekter
1)
2 249 2 249 1 873
Garantert rente -507 -507 -400
- herav tilført premiefond
Avkastningsresultat 1 742 1 742 1 473
Risikopremie -139 -139 -94
Risikotilskudd
1)
15 15 62
Netto gjenforsikring med videre
1)
Risikoresultat -124 -124 -33
Administrasjonspremie
1)
80 80 64
Driftskostnader -160 -160 -134
Administrasjonsresultat -80 -80 -70
Øvrig
2)
0 0
Pris på rentegaranti 77 77 63
Fortjenesteelement risiko 22 22 18
Bransjeresultat brutto 1 637 1 637 1 451
Netto til/fra bufferfond -447 -447 -769
Avkastningsresultat tilført kunder -1 295 -1 295 -704
Risikoresultat tilført kunder
Annen tilordning av overskudd
Resultat av teknisk regnskap -104 -104 -22
-herav avsatt til risikoutjevningsfond -124 -124 -32
1) Postene andre forsikringsrelaterte inntekter (i note 18) og andre forsikringsrelaterte kostnader (i note 24) er fordelt etter art.
2) Består av egenkapitaltilskudd
Note 15 - Salg av forsikringer (nytegning)
Driftskostnader
NOK mill.
Kollektiv
pensjon
privat
Kollektiv
pensjon
offentlig
Gruppelivs-
forsikring
Individuell
kapital-
forsikring
Individuell
rente/
pensjons-
forsikring
Skade-
forsikring
Storebrand
Livsforsikring
AS
2025 285 1 5 325 64 3 683
2024 171 7 3 506 48 11 746
Salg består av nysalg og forbedringssalg med fradrag for forsikringer der første premie ikke blir betalt.
Tilflyttede reserver (note 16) er ikke med i tallene.
224 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 16 - Flytting av forsikringsforpliktelser
Kollektiv
pensjons-
forsikring
privat
Kollektiv
pensjons-
forsikring
offentlig
Individuell
kapital-
forsikring
Individuell
rente/og
pensjons-
forsikring
Storebrand
Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Mottatte midler
Premiereserve 12 201 3 268 19 107 15 595 11 473
Bufferfond 91 485 576 306
Flytting av premiereserver med videre 12 292 3 753 19 107 16 171 11 779
Premiefond
Antall kontrakter/kunder 2 770 62 7 11 327 14 166 3 530
Fraflyttede midler
Premiereserve -19 621 -453 -119 -20 193 -14 269
Bufferfond -19 -19 -3
Flytting av premiereserver med videre -19 640 -453 -119 -20 212 -14 272
Premiefond
Antall kontrakter/kunder 6 117 1 990 1 747 8 855 16 479
Note 17 - Netto finansinntekter
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Renter utlån 1 065 1 049
Renter bank 270 257
Renter obligasjoner og andre rentebærende papirer til virkelig verdi 3 191 2 481
Renter obligasjoner til amortisert kost 5 174 5 091
Renter derivater -622 -472
Renteinntekt for øvrig 37 -26
Utbytte 1 086 977
Sum renteinntekt og utbytte med videre på finansielle eiendeler 10 202 9 357
Verdiendring eiendom
Verdiendring aksjer 14 239 19 933
Verdiendring obligasjoner og sertifikater 1 040 913
Verdiendring derivater 651 -510
Verdiendring utlån -19 8
Sum verdiendringer på investeringer 15 912 20 344
Realisert gevinst aksjer 9 141 11 542
Realisert gevinst obligasjoner og sertifikater 19 175
Realisert gevinst derivater 5 923 -624
Realisert gevinst obligasjoner til amortisert kost -136 357
Realisert gevinst andre investeringer 8
Agio aksjer -5 187 5 237
Agio obligasjoner og sertifikater -194 557
Agio derivater 2 888 -7 813
Agio obligasjoner til amortisert kost -425 560
Agio utlån 241
Agio diverse -28 127
Sum realisert gevinst og tap på investeringer 12 244 10 127
Rentekostnader ansvarlig lån -507 -579
Sum rentekostnader -507 -579
225 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 18 - Andre forsikringsrelaterte inntekter
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Renteinntekter forsikring 4 7
Øvrige forsikringsrelaterte gebyrer 6 9
Pooling 1
Returprovisjoner 997 944
Andre inntekter 11 15
Sum andre forsikringsrelaterte inntekter 1 019 976
Note 19 - Andre inntekter
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Renter på driftsbankkonti 60 56
Andre inntekter 1 1
Sum andre inntekter 61 57
Note 20 - Salgskostnader
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Lønn og personalkostnader egne salgsressurser -225 -200
Andre salgskostnader egne salgsressurser -153 -29
Provisjoner til eksterne distributører -83 -56
Sum salgskostnader -460 -285
Note 21 - Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser
Storebrand Livsforsikring AS
Storebrand er forpliktet til å ha en tjenestepensjonsordning etter lov om obligatorisk tjenestepensjon. Foretakets
pensjonsordninger oppfyller lovens krav.
Storebrandkonsernet har landspesifikke pensjonsordninger.
De ansatte i Storebrandi Norge har en innskuddsbasert pensjonsordning. I en innskuddsordning setter foretaket av
et avtalt tilskudd til en pensjonskonto. Den fremtidige pensjonen er avhengig av bidragenes størrelse og avkastningen
på pensjonskontoen. Når innskuddene er betalt har foretaket ingen ytterligere betalingsforpliktelser knyttet til
innskuddspensjonen, og innbetalingen til pensjonskonto kostnadsføres fortløpende. Det er av regulatoriske årsaker ikke
anledning til spare for lønn som overstiger 12G i innskuddspensjon. Storebrand har for ansatte med lønn over 12G en
pensjonssparing i spareproduktet Ekstrapensjon.
Premiesatser og innhold for innskuddspensjonsordningen er følgende:
• Sparingen starter fra første lønnskrone
• Sparesats på 7 prosent av lønn fra 0 til 12G (Grunnbeløp utgjør kr 130.060 pr 31.12.25)
• I tillegg spares 13 prosent av lønn mellom 7,1 til 12G
• Sparesats i Ekstrapensjon for lønn over 12G er 20 prosent
De norske selskapene er med i Fellesordningen for avtalefestet pensjon AFP. Den private AFP-ordningen gir et livslangt
tillegg til den ordinære pensjonen og er en flerforetaksordning pensjonsordning, men det foreligger ikke tilgjengelig
pålitelig informasjon for innregning av forpliktelsen i balansen. Ordningen blir finansiert gjennom årlig premie som
fastsettes som en prosent av lønn mellom 1 og 7,1G. Premiesatsen i 2025 var på 2,7 %, og er uendret i 2026.
Det foreligger også pensjonsforpliktelser for ytelsesordning knyttet til driftspensjoner for enkelte tidligere ansatte og
tidligere styremedlemmer.
226 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Balanseførte pensjonsforpliktelser er fastsatt som følger
NOK mill. 2025 2024
Nåverdi av forsikret pensjonsforpliktelse 12 10
Virkelig verdi av pensjonsmidler -35 -33
Netto pensjonsforpliktelse/-midler forsikret ordning -23 -23
Øvre grense pensjonseiendel
1)
2 2
Nåverdi av uforsikret pensjonsforpliktelse 10 14
Netto pensjonsforpliktelse i balansen -11 -8
1) Pensjonsmidler som ikke kan balanseføres
Inkluderer arbeidsgiveravgift på netto underfinansiert forpliktelse. Arbeidsgiveravgift inngår i bruttoforpliktelsen.
Endringene i pensjonsmidlenes virkelige verdi
NOK mill. 2025 2024
Periodens kostnad til innskuddsordninger 133 88
Periodens kostnad til AFP (inkl. AGA) 21 13
Netto pensjonskostnad resultatført i perioden 154 100
Note 22 - Godtgjørelse og forpliktelser for ledende ansatte og tillitsvalgte
Vivi Måhede Gevelt er administrerende direktør i Storebrand Livsforsikring AS. Hun har en lønnsgaranti på 12 måneder
etter ordinær oppsigelsestid. Alle arbeidsrelaterte inntekter inklusive konsulentoppdrag kommer til fradrag.
Selskapet har ingen forpliktelser overfor styrets leder ved opphør eller endring av vervet. Selskapet betaler
styreansvarsforsikringer for sine styremedlemmer.
Storebrand har etablert en bonusordning for ansatte. Bonusordningen er knyttet til selskapets verdiskapning, samt
individuelle prestasjoner.
Tusen kroner
Ordinær
lønn
1)
Andre
ytelser
2)
Total
godt-
gjørelse
opptjent
i året
Årets
pensjons-
opptjen-
ing
Lønns-
garanti
(mnd) Lån
3), 6)
Eier antall
aksjer
4), 6)
Vivi Måhede Gevelt 5 348 43 5 392 963 12 9 254 30 326
Lars Aa. Løddesøl
5)
6 136 156 6 292 1 074 18 N /A N/A
Kjetil R.Krøkje
5)
1 469 156 1 625 334 12 23 824
Camilla Leikvoll 5 079 31 5 110 909 12 3 934 26 749
Trygve Håkedal 5 473 43 5 516 988 12 17 277 56 266
Tove Selnes 4 652 163 4 815 824 12 34 383 55 254
Jenny Rundbladh 5 799 125 5 924 1 397 12 22 783
Jan Erik Saugestad 8 358 150 8 507 1 564 12 1 200 164 174
Odd Arild Grefstad 10 360 188 10 548 2 006 18 4 998 301 033
Sum 2025 52 675 1 055 53 729 10 060 71 046 680 409
Sum 2024 48 979 749 49 727 9 399 62 755 789 537
Operasjonelt ansvar i Storebrand konsernet går på tvers av juridisk struktur og ledende ansatte for en juridisk enhet kan
være avvikende fra ansatteforholdet.
1) 35% av CEO og CFO sin fastlønn vil være bundet til kjøp av fysiske aksjer i Storebrand ASA med 3 års bindingstid. For øvrige medlemmer av konsernledelsen
er andelen 25%. Kjøp av aksjer vil foregå en gang per år.
2) Omfatter bilgodtgjørelse, telefon, forsikring, rentefordel, andre trekkpliktige ytelser.
3) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidiert rente, og denne renten er p.t. 4,39% p.a. Overskytende lånebeløp følger markedsrente. for pantelån.
Lånet tilbakebetales i henhold til avdragsplan som følger ordinære markedsvilkår
4) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven §7-26.
5) Lars Aa. Løddesøl fratrådte rollen som CFO 17.09.2025, og Kjetil R. Krøkje tiltrådte rollen fra samme dato.
6) Antall aksjer og lån er kun oppgitt for gjeldende konsernledelse pr. 31.12.
227 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Styret
Tusen kroner Godtgjørelse Eier antall aksjer
1)
Lån
2)
Odd Arild Grefstad 301 033 4 998
Hans Henrik Klouman 281 3 100 8 801
Anne Kathrine Slungård 281
Karianne Lien Sundahl 2 875 6 995
Martin Skancke 281 47 500
Trond Thire 182 1 386 6 998
Mari Tårnesvik Grøtting 182 1 600 6 013
Sum 2025 1 206 357 494 33 805
Sum 2024 1 150 348 001 24 728
1) Oversikten viser antall aksjer eid av vedkommende person, samt nærmeste familie og selskaper der vedkommende har bestemmende innflytelse, jamfør regnskapsloven §7-26.
2) Ansatte kan låne inntil 7 millioner kroner til subsidiert rente, og denne renten er p.t. 4,39% p.a. Overskytende lånebeløp følger markedsrente.
Lånet tilbakebetales i henhold til avdragsplan som følger ordinære markedsvilkår.
Lån til ansatte i Storebrand Livsforsikring AS er 58,1 millioner kroner.
Note 23 - Revisjonshonorar
Storebrandkonsernet har PWC som ekstern revisor.
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Lovpålagt revisjon -3,1 -2,7
Andre attestasjonstjenester -1,1 -1,2
Sum -4,2 -3,9
Beløpene er inklusive merverdiavgift siden selskapet ikke har vesentlig merverdiavgifts pliktig virksomhet.
Note 24 - Andre forsikringsrelaterte kostnader
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Pooling -7 -1
Rentekostnader forsikring -14 -16
Tap på krav forsikring -5 -4
Andre kostnader -10 -8
Sum andre forsikringsrelaterte kostnader -35 -29
Note 25 - Andre kostnader
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Kostnader ansvarlig lån -688 -826
Amortisering immaterielle eiendeler -100 -100
Andre kostnader -2 -8
Sum andre kostnader -791 -934
228 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 26 - Skatt
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Betalbar skatt
Endring utsatt -283 -486
Sum skattekostnad -283 -486
Avstemming av forventet skattekostnad til faktisk skattekostnad
NOK mill. 2025 2024
Ordinært resultat før skatt 3 349 3 084
Forventet inntektsskatt med nominell skattesats -837 -771
Skatteeffekten av :
aksjer (fritaksmetoden) 182 76
mottatt utbytte 301 258
permanente forskjeller -6 -53
Endring tidligere år 78 5
Skattekostnad -283 -486
Effektiv skattesats -8 % -16 %
229 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Beregning av utsatt skattefordel og utsatt skatt av midlertidige forskjeller og underskudd til fremføring
NOK mill. 2025 2024
Skatteøkende midlertidige forskjeller
Driftsmidler 9 25
Gevinst-/tapskonto 23 28
Immaterielle eiendeler 871 942
Annet 33 50
Sum skatteøkende midlertidige forskjeller 936 1 045
Skattereduserende midlertidige forskjeller
Verdipapirer -713 -556
Gevinst-/tapskonto -1 -1
Sum skattereduserende midlertidige forskjeller -714 -558
Fremførbare underskudd
2)
-2 263
Grunnlag for netto utsatt skatt eiendel/skatt forpliktelse 222 -1 775
Midlertidig forskjell som ikke gir grunnlag for beregning av utsatt skatt/
skattefordel -871 -942
Netto grunnlag for utsatt skatt eiendel og utsatt skatt forpliktelse -649 -2 717
Netto utsatt eiendel/forpliktelse i balansen -162 -639
Korrigeringer ført rett i balansen
Netto utsatt eiendel/forpliktelse i balansen
1)
-162 -639
Bokført i balansen:
Utsatt skatt eiendel 162 639
Utsatt skatt forpliktelse
Utsatt skatt fra oppkjøpt og fusjonert virksomhet 142 158
Periodeskatt 338
1) Usikre skatteposisjoner
2) Storebrand har benyttet fremførbart underskudd i regnskapet. Dersom Storebrand vinner frem i sakene som er nevnt under usikre skatteposisjoner vil Storebrand Livsforsikring
innregne disse usikre skatteposisjonene, som igjen vil øke fremførbart underskudd i senere år.
Usikre skatteposisjoner
Skattereglene for forsikringsbransjen har over flere år gjennomgått endringer. Storebrand og Skatteetaten har i noen
saker forskjellige tolkninger av skattereglene og tilhørende overgangsregler. Som et resultat av dette, oppstår det usikre
skatteposisjoner tilknyttet de regnskapsførte skattekostnadene. Hvorvidt de usikre skatteposisjonene skal innregnes i
regnskapet, vurderes iht. IAS 12 og IFRIC 23. Usikre skatteposisjoner vil kun innregnes i regnskapet dersom selskapet
anser at det er sannsynlighetsovervekt for at Skatteetatens tolkning vinner frem. Under beskrives vesentlige usikre
skatteposisjoner.

A) I 2015 avviklet Storebrand Livsforsikring AS et heleid norsk datterselskap, Storebrand Eiendom Holding AS,
med et skattemessig tap på omtrent 6,5 milliarder kroner, og en tilsvarende økning i det fremførbare underskuddet.
I mars 2021 mottok Storebrand Livsforsikring AS vedtak der avviklingen av Storebrand Eiendom Holding AS ga en
skattepliktig gevinst på omtrent 4,7 milliarder kroner. Storebrand Livsforsikring AS påklagde i mai 2021 vedtaket til
Skatteklagenemda som i juni 2023 ga selskapet fullt medhold. Finansdepartementet tok i desember 2023 ut søksmål
mot Skatteklagenemnda med Storebrand Livsforsikring AS som rettslig medhjelper. I et prosesskrift datert 15. mars
2024 opplyser Finansdepartementet at det gjenstående spørsmålet gjelder de direkte konsernbidragene, og Storebrand
vurderer at en vesentlig del av den usikre skatteposisjonen derfor anses som endelig avgjort. I et prosesskrift datert 21.
juni 2024 aksepterer Finansdepartementet at 1,5 milliarder kroner av de direkte konsernbidragene på 2,9 milliarder
kroner ikke er tilbakebetaling av innbetalt kapital. Omtvistet beløp er derfor 1,4 milliarder kroner.

230 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
I dom av 5. november 2024 fikk Skatteklagenemnda fullt medhold. Finansdepartementet anket dommen til
lagmannsretten. Dom i saken falt 4. mars 2026 der Finansdepartementet fikk medhold i at skattefrie konsernbidrag skal
redusere aksjers inngangsverdi. Storebrand antar dommen blir anket.
Retten tok ikke stilling hvordan man skal beregne av de 1,4 milliarder kroner som faktisk er tilbakebetaling av innbetalt
kapital. Det er enighet om at det gjelder et aksje-for-aksje prinsipp og etter selskapets oppfatning skal beløpet fordeles
på selskapets 2300 aksjer, og den beregnede skattekostnaden vil etter selskapets egne beregninger ligge i intervallet
100-150 millioner kroner.

B) Det ble for inntektsåret 2018 innført nye skatteregler for livsforsikrings- og pensjonsforetak. Disse reglene inneholdt
overgangsregler for hvordan selskapene skulle opp-/nedskrive de skattemessige verdiene per 31. desember 2018.
Skattedirektoratet publiserte i desember 2018 en tolkningsuttalelse som Storebrand anser ikke er i samsvar med lovens
ordlyd. I skattemeldingen for 2018 har Storebrand Livsforsikring AS lagt til grunn vår forståelse av overgangsregelen,
men mottok i oktober 2019 varsel om endring av ligning i tråd med tolkningsuttalelsen fra Skattedirektoratet og
Finansdepartementet. Storebrand Livsforsikring AS er ikke enig i Skatteetatens tolkning, men anser det som usikkert
om selskapets tolkning vinner frem dersom saken avgjøres av domstolene. I april 2022 mottok Storebrand et vedtak
fra Skatteetaten der Storebrand ikke fikk medhold. Vedtaket ble påklaget til Skatteklagenemnda. Storebrand fikk ikke
medhold i Skatteklagenemnda og har brakt saken inn for domstolen. Den usikre skatteposisjonen er derfor innregnet
i regnskapet. Forskjellen mellom Storebrands tolkning og Skatteetatens tolkning er, basert på vårt oppdaterte beste
estimat, omtrent 6,4 milliarder kroner i en usikker skatteposisjon. Dersom Storebrands tolkning vinner frem, vil det
fraregnes en avsatt skattekostnad på omtrent 1,6 milliarder kroner i regnskapet.

C) Utfallet av tolkning av skatteregler for konsernbidrag nevnt under punkt A vil få betydning ved beregning av effekt fra
overgangsreglene for de nye skattereglene omtalt under punkt B. I regnskapet er det lagt til grunn en tilsvarende tolkning
som beskrevet under punkt A ved beregning av skattemessige inngangsverdier på eiendomsaksjer eid av kundemidlene
for perioden 2016 og 2017. Etter Finansdepartementets klargjøringer i prosesskriftene i forkant av Tingrettens
behandling av saken, er det kun 175 millioner kroner av de aktuelle konsernbidragene som kan øke inngangsverdiene
på eiendomsaksjene dersom Finansdepartementet skulle vinne frem med sitt syn. Storebrand vil i så tilfelle måtte
regnskapsføre en tilhørende skattekostnad på omtrent 44 millioner kroner.
Selskapet har gjennomført en oppdatert vurdering av sakene i forbindelse med årsavslutningen, og vurderer at sakene fra
selskapets side ikke har blitt endret i løpet av året. Tidslinjen for videre prosess er ikke klar.
Suppleringsskatt
Myndighetene i land som Storebrand har virksomhet i har innført endringer i skattelovgivningen fra 2024. Det nye
lovverket introduserer suppleringsskatt, en global minimumsbeskatning som skal forhindre overskuddsflytting mellom
land, og sørge for en effektiv skattesats på minimum 15prosent.
Storebrand er omfattet av regelverket om suppleringsskatt, men har i hovedsak virksomhet i land som har en
selskapsskatt over 15 %, og forventer derfor ikke vesentlige skattemessige konsekvenser. Første rapportering
av suppleringsskatt, for 2024, skal leveres 30. juni 2026. Det er ikke innregnet skatt knyttet til den globale
suppleringsskatten i regnskapet for 2025.
231 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 27 - Immaterielle eiendeler og goodwill
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. IT-systemer
Value of
business in
force (VIF)
Andre im-
materielle
eiendeler Goodwill Sum 2025 Sum 2024
Anskaffelseskost 1.1 932 281 880 302 2 394 2 301
Tilgang i perioden: 81 81 93
Kjøpt separat 81 81 93
Avgang i perioden 2 2
Anskaffelseskost 31.12 1 015 281 880 302 2 477 2 394
Akk. av- og nedskrivninger 1.1. -690 -197 -237 -1 123 -910
Amortisering i perioden -106 -28 -74 -208 -214
Andre endringer 1
Akk. av- og nedskrivninger 31.12. -795 -225 -311 -1 331 -1 123
Balanseført verdi 31.12. 219 56 568 302 1 145 1 270
NOK mill. Levetid
Avskriv-
nings-
sats
Avskriv-
nings-
metode
Balanse-
ført verdi
31.12.25
Balanse-
ført verdi
31.12.24
Betydelige immaterielle eiendeler:
IT systemer 5 år 20 % Lineær 219 242
Kunderelasjoner Danica 8 til 15 år 7% - 13% Lineær 565 635
Sum betydelige immaterielle eiendeler 784 877
Ikke betydelige immaterielle eiendeler:
VIF - Silver 10 år 10 % Lineær 56 84
Distribusjon Danica 10 år 10 % Lineær 5 5
Kunderelasjoner Insr 5 år 20 % Lineær 2
Sum ikke betydelige immaterielle eiendeler 61 91
Sum immaterielle eiendeler 845 968
Goodwill fordelt på virksomhetskjøp
NOK mill.
Anskaf-
felses-kost
1.1
Akkumulert
avskrivning
1.1
Verdi i bal-
ansen 1.1
Tilgang/
avgang
Verdi i
balansen
31.12
Goodwill Danica 302 302 302
Goodwill avskrives ikke, men testes årlig for nedskrivningsbehov.
Nedskrivningstest immaterielle eiendeler og goodwill
Beregninger knyttet til fremtiden vil være usikre. Verdien vil påvirkes av ulike vekstparametere, forventet avkastning samt
hvilket avkastningskrav som legges til grunn mv. Det presiseres at målsettingen med beregningen er å oppnå tilstrekkelig
sikkerhet for at bruksverdi, jf. IAS 36, ikke er lavere enn innregnet verdi i regnskapet. Simulering med rimelige og også
konservative forutsetninger tilsier en verdi på investeringen som forsvarer bokført verdi.
Beregning av gjenvinnbart beløp for betydelige og ikke betydelige immaterielle eiendeler og goodwill
For å bestemme om goodwill og øvrige immaterielle eiendeler har vært gjenstand for verdifall, er det estimert
gjenvinnbare beløp for de relevante kontantstrømgenererende enhetene. Gjenvinnbare beløp fastsettes ved å beregne
virksomhetens bruksverdi.

For å estimere bruksverdi benytter ledelsen neddiskonterte fremtidige kontantstrømmer for en periode på fem år.
Beregningene baseres på styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende treårsperioden (2026-2028).
232 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
For perioden 2029-2030 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst per element i
resultatoppstillingen.

De viktigste forutsetningene som benyttes i beregningen av bruksverdi inkluderer:
• Diskonteringsrente: Diskonteringsrenten fastsettes ved bruk av CAPM-modellen. For risikofri rente benyttes tiårige
statsobligasjoner for den jurisdiksjonen selskapet tilhører. Beta fastsettes ved å benytte Damodaran sine europeiske
betaverdier for den relevante industrien. Markedsrisikopremien er fastsatt til 5 prosent for samtlige enheter.
• Vekstrate terminalverdi: Vekstraten for terminalverdien er satt til 2 prosent, som er i tråd med den forventede
langsiktige vekstraten for markedet.
• Nøkkelforutsetninger: Styrebehandlede budsjett- og prognoseantakelser er basert på historiske erfaringer,
markedsforhold og ledelsens forventninger til fremtidige utvikling.
Immaterielle eiendeler knyttet til Danica
Storebrand Livsforsikring AS kjøpte i 2022 Danica Pensjon AS (Danica). I forbindelse med oppkjøpet ble det identifisert
merverdier knyttet til kunderelasjoner, distribusjonsavtaler og goodwill. Selskapet ble i 2023 fusjonert med Storebrand
Livsforsikring AS og er integrert i Storebrand Livsforsikring sin virksomhet.
I beregningen av bruksverdi har ledelsen benyttet styrebehandlede budsjetter og prognoser for den kommende
treårsperioden (2026-2028). For perioden 2029-2030 har administrasjonen gjort vurderinger og fastsatt en årlig vekst
per element i resultatoppstillingen på 2 prosent. I beregning av terminalverdien benyttes en vekstrate tilsvarende Norges
Banks inflasjonsmål på 2 prosent. Bruksverdi er beregnet ved å benytte et avkastningskrav etter skatt på 9,6 prosent. Det
er forutsatt at all kapital utover regulatorisk bundet egenkapital kan tas ut ved slutten av hver periode.
Note 28 - Klassifisering av finansielle eiendeler og forpliktelser
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill.
Virkelig
verdi over
OCI
Eiendeler
til virkelig
verdi over
resultat
Forpliktelser
til virkelig
verdi over
resultat
Eiendeler
til amorti-
sert kost
Forplik-
telser
amorti-
sert kost
Sum
2025
Sum
2024
Finansielle eiendeler
Bankinnskudd 9 936 9 936 4 304
Aksjer og andeler 234 614 234 614 204 439
Obligasjoner og andre verdipapirer med
fast avkastning 78 204 155 729 233 933 230 358
Utlån til kunder 22 219 22 219 21 184
Kundefordringer og andre kortsiktige
fordringer 880 4 255 5 135 7 229
Derivater 1 423 1 423 1 468
Sum finansielle eiendeler 2025 315 121 192 140 507 261
Sum finansielle eiendeler 2024 279 262 226 803 506 065
Finansielle forpliktelser
Ansvarlig lånekapital 9 905 9 905 9 979
Derivater 2 594 2 594 6 063
Annen kortsiktig gjeld 469 9 265 9 734 9 549
Sum finansielle forpliktelser 2025 3 063 19 170 22 234
Sum finansielle forpliktelser 2024 8 011 54 662 62 673
233 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 29 - Utlån og nedskrivninger
Utlån, garantier og ubenyttede kreditter
NOK mill. Balanseført verdi 31.12.25 Balanseført verdi 31.12.24
Utlån til kunder til amortisert kost 22 266 21 209
Utlån til kunder til virkelig verdi over resultatet (PL)
Utlån til kunder til virkelig verdi over totalresultat (OCI)
Sum brutto utlån til kunder 22 266 21 209
Forventet tap steg 1 -28 -25
Forventet tap steg 2
Forventet tap steg 3 -19
Netto utlån til kunder 22 219 21 184
Nedskrivninger på utlån, garantier og ubenyttede kreditter
31.12.25 31.12.24
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Total TotalNOK mill.
12 mnd
ECL
Levetid ECL
- ikke objektive
bevis på tap
Levetid ECL
- objektive
bevis på tap
Nedskrivninger 01.01.25 -25 -25 -30
Overført til steg 1 (12 mnd ECL)
Overført til steg 2 (levetid ECL - ikke objektive bevis på tap)
Overført til steg 3 (levetid ECL - objektive bevis på tap ) -19 -20 0
Netto ny måling av tap
Nye utstedte eller kjøpte finansielle eiendeler -5 -5 -2
Finansielle eiendeler som har blitt fraregnet 2 2 5
ECL endring på finansielle eiendeler som ikke har endret stage i
perioden 1 1 1
Endring som skyldes modifikasjoner som ikke har resultert i
fraregning
Konstaterte tap
Endringer i modell/risikoparametre
Valuta og andre bevegelser
Administrativ nedskrivning
Nedskrivninger 31.12.25 -28 0 -19 -47 -25
Nedskrivninger på utlån til kunder vurdert til amortisert kost -28 -19 -47 -25
Nedskrivninger på utlån til kunder vurdert til virkelig verdi over
totalresultat (OCI)
Nedskrivninger på garantier og ubenyttede kreditter
Sum -28 0 -19 -47 -25
234 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 30 - Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper
Aksjer i datterselskaper og tilknyttede selskaper Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill.
Eierandel
i %
Stemme-
andel i %
Bokført verdi 31.12
Resultat-
andel 2025Selskap 2025 2024
Storebrand Pensjonstjenester AS,
Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 18 18 4
Storebrand Holding AB, Stockholm 100 100 14 038 13 283 1 779
Storebrand Eiendom Trygg AS,
Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 18 061 12 140 1 230
Storebrand Eiendom Vekst AS,
Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 1 090 6 287 520
Storebrand Eiendom Utvikling AS,
Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 6 687 6 621 72
Storebrand Eiendomsfond Invest AS,
Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 5 249 4 067 447
AIP V Holding GP AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 5
SIF II GP AS, Professor Kohts vei 9, 1327 Lysaker 100 100 4
Datterselskaper 45 151 42 416 4 052
Norsk Pensjon AS, Hansteensgate 2, 0253 Oslo 27 27 2 2
Pensjonskontoregisteret AS, Oslo 31,1 31,1 1 1
Tilknyttede selskaper og felleskontrollert virksomhet 3 3
Sum investering i datterselskap, tilknyttede selskaper
og felleskontrollert virksomhet 45 154 42 419 4 052
Alle transaksjoner med tilknyttede selskaper er inngått på markedsmessige vilkår.
Note 31 - Obligasjoner til amortisert kost
2025 2024
NOK mill.
Balanseført
verdi
Virkelig
verdi
Balanseført
verdi
Virkelig
verdi
Stat- og statsgaranterte obligasjoner 49 373 45 533 44 546 40 861
Selskapsobligasjoner 54 617 53 304 64 767 62 471
Strukturerte papirer 51 368 44 695 47 094 39 938
Verdipapiriserte obligasjoner 371 374 597 599
Sum obligasjoner klassifisert som utlån og fordring 155 729 143 906 157 004 143 869
Modifisert durasjon 7,2 5,9
Gjennomsnittlig effektiv rente 4,69 % 4,86 %
For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert både på papirets balanseførte verdi og papirets
observerte markedskurs (virkelig verdi). For rentepapirer uten observerte markedskurser er effektiv rente beregnet
på grunnlag av rentebindingstid og klassifisering av det enkelte papir med hensyn til likviditet og kredittrisiko.
Sammenvektingen til gjennomsnittlig effektiv rente for totalbeholdningen er gjort med det enkelte papirs andel av total
rentefølsomhet som vekter.
235 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2025 2024
Steg 1 Steg 2 Steg 3
Virkelig
verdi TotalNOK mill. 12 mnd ECL
Levetid ECL -
ikke objektive
bevis på tap
Levetid ECL
- objektive
bevis på tap
Nedskrivninger 01.01.25 -44 -44 -34
Overført til steg 1 (12 mnd ECL)
Overført til steg 2 (levetid ECL - ikke objektive bevis på tap)
Overført til steg 3 (levetid ECL - objektive bevis på tap )
Netto ny måling av tap
Nye utstedte eller kjøpte finansielle eiendeler -4 -4 -7
Finansielle eiendeler som har blitt fraregnet 11 11 8
ECL endring på finansielle eiendeler som ikke har endret
stage i perioden -5 -5 -11
Endring som skyldes modifikasjoner som ikke har resultert
i fraregning
Konstaterte tap
Endringer i modell/risikoparametre
Valuta og andre bevegelser
Administrativ nedskrivning
Nedskrivninger 31.12.25 -42 -42 -44
Nedskrivninger på obligasjoner vurdert til amortisert kost -42 -42 -44
Nedskrivninger på obligasjoner vurdert til virkelig verdi over
totalresultat (OCI)
Sum -42 -42 -44
236 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 32 - Aksjer og andeler
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Aksjer i norske selskaper
Aksjer i finans- og forsikringsselskaper
DnB 984851006 646
Gjensidige Forsikring ASA 995568217 173
SpareBank 1 Sor-Norge ASA 937895321 52
NMI Frontier Fund KS 993147044 20
B2 Impact ASA 992249986 15
NMI Fund III KS 993147044 13
Norwegian Microfinance Initiative AS 993147044 6
AS Kristiania Byggeselskap for Smaaleiligheter 833090852 5
Olav Thon Eiendomsselskap 914594685 4
Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper 934
Andre aksjer
Equinor ASA 923609016 419
Mowi ASA 964118191 351
Norsk Hydro 914778271 290
Telenor 982463718 287
SalMar 960514718 192
Yara International 986228608 189
Kongsberg Gruppen 943753709 180
Orkla 910747711 162
Vend Marketplaces ASA 933739384 115
Aker BP ASA 989795848 115
Tomra Systems 927124238 81
Aker 886581432 62
Scatec ASA 990918546 52
Borregaard ASA 998753562 51
Europris ASA 997639588 49
Nordic Semiconductor 966011726 38
Veidekke 917103801 35
Lerøy Seafood 975350940 32
Andre norske aksjer 293
Sum andre aksjer norske 2 994
Aksjer i utenlandske selskaper
Aksjer i finans- og forsikringsselskaper
J.P Morgan Chase and Co 764
Visa Inc - Class A shares 547
Mastercard Inc 387
Bank of America Corp 343
Goldman Sachs 335
Toronto - Dominion Bank (CAD) 274
Wells Fargo 245
Citigroup 218
Morgan Stanley 207
Welltower Inc 197
HSBC Holdings (GBP) 179
American Express 177
Allianz SE 169
237 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Chubb Ltd 154
Banco Santander 152
UniCredit SPA 146
Bank of New York Mellon 141
Progressive Corp 138
S&P Global Inc 137
Charles Schwab Corp 136
Mitsubishi UFJ Holdings Group 132
Royal Bank of Canada 132
Capital One Financial 128
Bank of Montreal 126
BlackRock Inc 125
Manulife Financial 123
Hartford Financial Services 123
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. 120
Marsh & Mclennan Cos 115
UBS Group AG 112
CME Group Inc/IL 101
Prologis Inc (REIT) 100
Commonwealth Bank of Australia 96
The Travelers Companies, Inc. 95
American Tower Corp (REIT) 93
Equinix Inc (REIT) 89
Aflac Inc. 86
AIA Group Ltd 80
American International Group Inc 79
Deutsche Bank 79
Intesa SanPaolo 79
Robinhood Markets Inc 77
BNP Paribas 76
Allstate Corp 75
Intercontinental Exchange Inc 74
Sumitomo Mitsui Financial Group 74
DBS Group Holdings Limited 70
Zurich Financial Services AG 68
Mizuho Financial Group 68
Westpac Banking Corp 66
Berkshire Hathaway B 64
National Australian Bank 64
Aust & Nz Bank Group 61
Axa 61
Blackstone Group LP/The 61
Overseas-Chinese Bank 59
Weyerhaeuser Co (REIT) 59
3I Group 59
Aon Corp 56
Synchrony Financial 55
Metlife 55
Assicurazioni General 53
BOC Hong Kong Holdings 52
Moody's 52
Fairfax Financial Holdings Inc 50
238 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Link REIT (REIT) 50
Tokio Marine Holdings, Inc. 49
KKR & Co Inc 48
Poste Italiane SpA 47
National bank of Canada 46
CBRE Group Inc 46
Prudential Financial Inc 46
Simon Property Group Inc (REIT) 45
Apollo Global Management Inc 45
Arch Capital 45
Natwest Group PLC 44
Arthur J Gallagher & Co 43
US Bancorp 41
Societe Generale 41
Legal & General Group 40
PAYPAL HOLDINGS INC 39
Lloyds Banking Group PLC 38
Adyen NV 38
London Stock Exchange 37
Prudential 36
Muenchener Rueckversicherungs RG 35
Realty Income Corp 35
Sun Life Financial Inc 34
Ameriprise Financial 34
Swiss Re Ltd 34
Willis Towers Watson Plc 32
Erste Group Bank AG 32
Great West Lifeco 31
Coinbase Global Inc 31
Public Storage (REIT) 30
City Developments 30
Ventas Inc (REIT) 30
Digital Realty Trust Inc (REIT) 29
Macquarie GP LTD 29
PNC Financial Services 28
AXA Equitable Holdings Inc 28
State Street 27
Boston Properties Inc (REIT) 27
Fiserv 26
Nordea Bank Abp 26
Credit Agricole 26
Japan Post Bank Co Ltd 26
Everest Group 26
AvalonBay Communities Inc (REIT) 26
Markel Group Inc 25
Interactive Brokers Group Inc 25
Barclays Bank 25
Sompo Holdings Inc 25
MS&AD Insurance Group Holdings 25
Ing-Groep 24
United Overseas Bank 23
TRUIST FINANCIAL CORP 23
239 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Mitsubishi Estate 23
Investor AB-B 5560138298 23
WR Berkley 22
QBE Insurance Group 22
Nasdaq Inc 22
Block,Inc 22
Fidelity National Informatio 20
Klepierre (REIT) 19
Nomura Holdings 19
Principal Financial Grp 19
Concordia Financial Group Ltd 18
Goodman Group (REIT) 18
Hang Seng Bank 18
Suncorp Group Holding 17
Annaly Capital Management Inc (REIT) 17
CapitaLand Integrated Commercial Trust (REIT) 17
Land Securities Group PLC (REIT) 17
Raymond James Financial Inc 15
KBC GROEP NV 15
Aegon NV 15
AIB Group PLC 15
Orix 15
Iron Mountain Inc (REIT) 14
Mebuki Financial Group Inc 14
SoFi Technologies Inc 14
Insurance Australia Group 14
Cincinnati Finc. Corp 13
Bank of Nova Scotia 13
Sumitomo Mitsui Trust Holdings 13
Caixabank 13
MSCI Inc 13
Canadian Imperial Bank of Commerce 13
Unum Group 13
Host Hotels & Resorts Inc (REIT) 12
Crown Castle Inc (REIT) 12
Singapore Exchange 12
Dai-Ichi Life Holdings, INC 12
Daiwa Securities 12
Banco BPM SpA 11
Daiwa House Industry 11
Extra Space Storage Inc 11
Northern Trust Corporation 200165667 11
Mirvac Group (REIT) 11
Vonovia SE 11
Scentre Group (REIT) 11
Chiba Bank 11
Onex Corp 11
Resona Holdings 11
LPL Financial Holdings Inc 10
Standard Chartered 10
Equity Residential (REIT) 10
CBOE Global Markets INC. 10
240 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Nippon Building Fund Inc (REIT) 10
Reinsurance Group of America Inc 9
Aviva PLC 9
Corebridge Financial Inc 9
Deutsche Boerse 9
Regency Centers Corp (REIT) 8
Ally Financial Inc 8
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 8
Fukuoka Financial Group 8
Sumitomo Realty & Dev 8
Hong Kong Exchanges & Clearing 7
Mid-America Apartment Communities Inc 7
American Financial Group Inc/OH 7
Commerzbank AG 252536604 7
Jackson Financial Inc 7
Banco de Sabadell 7
Stockland (REIT) 7
Healthpeak Properties Inc 7
First Citizens BancShares Inc/NC 6
Swiss Prime Site AG 6
HA Sustainable Infrastructure Capital Inc 6
ASX Ltd 6
Medibank Pvt Ltd 6
NN Group NV 6
Renaissancere Holdings 6
GPT Group (REIT) 5
Julius Baer Group Ltd 5
Ares Management Corp 5
Mitsui Fudosan 5
Dexus/AU 5
Kyoto Financial Group Inc 5
Segro PLC (REIT) 5
Brown & Brown 5
Groupe Bruxelles Lambert 5
Sony Financial Holdings Inc 5
Global Payments Inc 5
Vornado Realty Trust (REIT) 5
T&D HOLDINGS 5
Hongkong Land Holdings 4
Fifth Third Bancorp 4
Edenred 4
Rocket Cos Inc 4
Azrieli Group 4
Toast Inc 4
Affirm Holdings Inc 3
Bread Financial Holdings, Inc 3
Regions Financial 3
Japan Post Holdings Co Ltd 3
Assurant 3
Corpay Inc 3
Amp Ltd. 3
Mapfre SA 3
241 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Amundi SA 3
Camden Property Trust (REIT) 3
Banco Comercial Portugues 3
ASR Nederland NV 3
Huntington Bancshares 2
FNF Group 2
Daiwa House Residential Investment Corp 2
ABN AMRO Group NV 2
Shizuoka Financial Group Inc 2
AGNC Investment Corp (REIT) 2
SL Green Realty Corp (REIT) 2
Tradeweb Markets Inc 2
Kimco Realty Corp (REIT) 1
GMO Payment Gateway Inc 1
Svenska Handelsbanken A 5020077862 1
Power Corp. of Canada 1
Ninety One PLC 1
Invesco Ltd USA 1
Vicinity Centres 1
CapLand Ascendas REIT 1
Bank of Ireland Group PLC 1
IGM Financial Inc 1
Jack Henry & Associates Inc 1
Swire Properties Ltd 1
Sino Land 1
Ageas (BE) 1
Nippon Prologis REIT Inc 1
SBI Holding 1
Sofina 1
BPER Banca SPA 1
UDR Inc (REIT) 1
FactSet Research Systems Inc 1
LendLease Group 1
Federal Realty Investment Trust (REIT) 1
Andre aksjer utenlandske finans- og forsikringsselskaper 3
Sum aksjer i finans- og forsikringsselskaper utenlandske 11 654
Andre utenlandske aksjer
NVIDIA 3 393
Apple Inc 2 989
Microsoft 2 571
Amazon Com 1 609
Alphabet Inc Class A 1 444
Broadcom Inc 1 166
Alphabet Inc Class C 1 089
Meta Platforms, Inc 1 069
Tesla Inc 976
Eli Lilly & Co 664
American Water Works Co Inc 359
Abbvie 336
Cisco Systems 334
Netflix Inc 318
242 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
ASML Holding NV 309
Coca-Cola 302
Procter & Gamble 295
Linde PLC 287
Waste Mangement 264
Oracle Corporation 258
Republic Services 252
Advanced Micro Devices 250
Home Depot 241
Micron Technology 239
Howmet Aerospace Inc 238
Merck & Co 236
Novartis 234
Roche Holding Genuss 219
Abbott Laboratories 217
Salesforce Inc 214
Amphenol Corp Cl A 211
United Health Group 211
Pepsico Inc 202
Astrazeneca (GBP) 202
Schneider Electric 196
Parker Hannifin 195
Sap SE 186
Intuitive Surgical 186
QUANTA SERVICES INC 185
AT&T Inc 183
Lam Research Corp 182
Waste Connections Inc 181
McDonald's Corp 179
Nestle 174
Verizon Communications 174
Transdigm Group 172
ABB (CHF) 172
Palo Alto Networks Inc 172
Autodesk 171
Applied Materials 166
Tokyo Electron 166
Boston Scientific 164
Siemens 162
Booking Holdings Inc 161
Pfizer 161
Walt Disney 161
Thermo Fisher Scientific Inc 159
Uber Technologies Inc 153
Intuit 149
Nutrien Ltd 147
Unilever PLC 146
Qualcomm 146
Accenture PLC 145
Kla-Tencor 143
Terna Rete Elettrica Nazionale SpA 140
T-Mobile US Inc 139
243 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Sysco Corp 134
AppLovin Corp 134
Gilead Sciences Inc 133
Xylem Inc 133
ServiceNow Inc 133
Crowdstrike Holdings Inc 131
Bridgestone 131
Agnico 129
Arista Networks Inc 128
Hitachi 124
GlaxoSmithkline 123
EDP Renovaveis SA 122
Amgen 122
Iberdrola 120
Andre utenlandske aksjer 18 934
Sum andre aksjer utenlandske 49 244
Sum aksjer 64 826
Herav børsnotert 64 747
Fondsandeler
Storebrand Global Multifactor A 990632758 18 479
Storebrand Global Optimised A 919080000 15 172
Storebrand Indeks - Norge A 913222679 14 980
Storebrand Norge Institusjon C 981672747 11 692
Storebrand Global Plus A 918660186 11 363
Storebrand Global Indeks B 989133241 9 801
Storebrand Emerging Markets Plus A NOK 5156028267 9 475
Storebrand Global Solutions A 998718120 7 070
Storebrand Infrastructure Fund Class B-3 5 148
Storebrand Emerging Markets A SEK 5156024183 4 944
Eika Pensjon VPFO 993990949 4 768
Equinor Aksjer Norge 916877323 3 009
Equinor Aksjer USA 916876610 2 757
Storebrand Norge Horisont A 918660313 2 662
Storebrand Indeks Alle Markeder A 996923002 2 511
Danske Profil Invest Danica Pension Norge Aksj 2 250
Storebrand Global Indeks A 989133241 2 192
Equinor Aksjer USA Indeks 924544651 1 923
Cubera International Private Equity 20 Class B-6 1 760
Cubera International Private Equity 21 Class B-6 1 587
Storebrand International Private Eq 18 Class B-6 920329152 1 563
STOREBRAND EMERGING MARKETS PLUS I USD 1 537
Storebrand International Private Eq 19 Class B-7 989871862 1 477
Storebrand Int. Private Eq. 17 Ltd - Class B-6 988210684 1 313
Skagen Kon-Tiki Lux I2 EUR 881
Storebrand Emerging Markets Plus A SEK 5156028267 832
Storebrand Int. Private Eq. 16 Ltd - Class B-6 916788223 730
Cubera International Private Equity 23 Class B-6 716
Cubera International Private Equity 24 Class B-6 643
Eika Norden VPFO 980134350 611
Equinor Aksjer Pacific Indeks 916876718 566
Eika Norge 985682976 475
244 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. Organisasjons-nummer Virkelig verdi
Storebrand Global Solutions LUX I EUR 453
Storebrand Global Indeks Valutasikret A 917820961 450
SKAGEN Global A 979876106 432
SKAGEN Select 100 918534741 418
Cubera International Private Equity 20 Class B-5 414
Delphi Global Valutasikret A 917820848 406
Storebrand International Private Eq 18 Class B-5 920329152 397
Equinor USA Aktiv 929392132 394
Storebrand Global Value A 979364768 373
SKAGEN Kon-Tiki A 984305141 371
Kron Indeks Global 926730274 369
Storebrand International Private Eq 19 Class B-6 989871862 349
Danske Invest 2 - Norske Aksjer 345
Storebrand Int. Private Eq. 15 Ltd - Class B-4 986313737 335
Storebrand Verdi A 979474059 323
Storebrand International Private Equity 14 - B-4 994281151 321
Storebrand Indeks - Norden A 926653016 314
Storebrand Indeks Nye Markeder A 996922987 311
Danske Invest Global Emerging Markets NOK 290
STB Global High Dividend Low Volatility A SEK 5156026394 286
Storebrand Nordic Real Estate Fund B-3 283
Fondsfinans Norge 884494362 263
Storebrand Renewable Energy A 925054097 255
Storebrand International Private Equity XII - B-4 998333679 244
Storebrand Nordic Real Estate Fund II 225
Cubera Continuation Fund Limited 222
Storebrand International Private Equity XI - B-3 996700828 216
Delphi Norge A 976242556 214
Delphi Nordic A 960058658 211
SKAGEN Select 30 918534687 205
Andre fondsandeler 3 663
Sum fondsandeler 169 789
Sum aksjer og fondsandeler 234 614
Note 33 - Obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning til virkelig verdi
Storebrand Livsforsikring AS
Modifisert durasjon 1,57
Gjennomsnittlig effektiv rente 3,98 %
For det enkelte rentepapir er det beregnet effektiv rente basert på papirets markedsverdi. Gjennomsnittlig effektiv rente
for totalbeholdningen er beregnet med det enkelte papirs andel av virkelig verdi som vekter.
Rentederivater er inkludert i beregning av modifisert durasjon og gjennomsnittlig effektiv rente.
245 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2025 2024
NOK mill. Virkelig verdi Virkelig verdi
Stat- og statsgaranterte obligasjoner 8 018 7 065
Selskapsobligasjoner 1 901 3 029
Strukturerte papirer 100 98
Obligasjonsfond 68 186 63 163
Sum obligasjoner og andre verdipapirer med fast avkastning 78 204 73 354
Note 34 - Derivater
Storebrand Livsforsikring gjør aktivt bruk av finansielle derivater. Finansielle derivater brukes generelt til å styre den totale
investeringsrisikoen på en effektiv måte som sikrer potensialet for en langsiktig god risikojustert avkastning. Herunder
brukes derivater til å fjerne uønsket risiko, samt å tilpasse investeringsporteføljen til selskapets forpliktelser på kort og
lang sikt. Bruk av derivater tillater ofte en raskere, enklere og billigere måte å øke eller redusere risikoen på. I de enkelte
aksje- og obligasjonsporteføljene benyttes finansielle derivater for å tilpasse den ønskede risikoeksponeringen innenfor
gitte rammer for å implementere forvalters markedssyn.
Nominelt volum
Finansielle derivater er knyttet til underliggende størrelser som ikke bokføres i balansen.For å kvantifisere omfanget
av derivater refereres det til slike underliggende størrelser betegnet som underliggende hovedstol, nominelt volum og
lignende. Nominelt volum beregnes ulikt for ulike typer finansielle derivater, og det gir et visst uttrykk for omfang og risiko
av posisjonene av finansielle derivater.
Brutto nominelt volum gir først og fremst informasjon om omfanget, mens netto nominelt volum gir et visst uttrykk
for risikoposisjoner. Nominelt volum for ulike instrumenter er imidlertid ikke nødvendigvis sammenlignbare med
tanke på risikoeksponering. I motsetning til brutto nominelt volum tar beregningen av netto nominelt volum også
hensyn til fortegnet til instrumentenes markedsrisikoeksponering, ved å skille mellom såkalte eiendelsposisjoner og
gjeldsposisjoner.
En eiendelsposisjon i et aksjederivat innebærer en positiv verdiøkning ved økning i aksjekurser. For rentederivater
medfører en eiendelsposisjon en positiv verdiøkning ved rentenedgang - tilsvarende som for obligasjoner. En
eiendelsposisjon i et valutaderivat gir positiv verdiendring ved økning i den aktuelle valutakursen mot NOK.
Storebrand Livsforsikring AS
Brutto nom.
volum
1)
Brutto
balanseførte
fin. eiendeler
Brutto
balanseført
gjeld
Netto beløp
2024
Netto beløp
2023NOK mill.
Rentederivater 63 685 1 001 1 852 -851 -1 386
Valutaderivater 216 164 422 743 -320 -3 208
Sum derivater 2025 279 849 1 423 2 594 -1 171
Sum derivater 2024 271 896 1 468 6 063 -4 595
1) Verdier per 31.desember
246 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 35 - Varige driftsmidler og leieavtaler
Varige driftsmidler
NOK mill. Maskiner Sum 2025 2024
Balanseført verdi pr. 1.1 3 4 5
Tilgang 4 4 2
Avgang 0 0
Verdiregulering ført over balansen
Tilgang via oppkjøp/fusjon
Avskrivning -3 -3 -3
Opp-/Nedskrivning i perioden
Nedskrivning reversert i perioden
Balanseført verdi pr. 31.12 5 5 4
Avskrivningsplan og økonomisk levetid
Avskrivningsplan Lineær
Maskiner/utstyr 3-4 år
Inventar 3-8 år
Leieavtaler
NOK mill. Bygninger IT-utstyr Sum 2025 2024
Anskaffelseskost 1. januar 16 4 20 20
Tilgang
Tilgang via oppkjøp/fusjon
Avgang
Anskaffelseskost 31.12 16 4 20 20
Akkumulerte av- og nedskrivninger 1. januar -9 -4 -13 -10
Avskrivning -2 -2 -3
Nedskrivning i perioden
Akkumulerte av- og nedskrivninger 31. desember -12 -4 -16 -13
Balanseført verdi 31.12 4 0 4 7
Avstemming av varige driftsmidler og leieavtaler i balansen
NOK mill. 2025 2024
Varige driftsmider 5 4
Rett til bruk eiendeler 4 7
Balanse 31.12 9 10
Leieforpliktelser
NOK mill. 2025 2024
År 1 3 3
År 2 2 3
År 3 2
År 4
År 5
Etter år 5
Totale udiskonterte leieforpliktelser 31. 12 5 7
247 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Endringer i leieforpliktelser
NOK mill. 2025 2024
Ved førstegangsanvendelse 01.01.2020 7 10
Nye/endrede leieforpliktelser innregnet i perioden
Betaling av hovedstol -3 -3
Påløpte renter
Valutajusteringer ved omregning av utenlandsk enhet
Totale leieforpliktelser 31. desember 5 7
Andre leiekostnader innregnet i resultatet
NOK mill. 2024 2023
Leasingtilganger med lavere verdi -14
Totale leiekostnader inkludert i driftskostnader -14 0
Note 36 - Andre fordringer
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Kundefordringer - ikke forsikringsrelaterte 3
Fordringer på meglere 1 190 3 932
Mottatte sikkerhetsstillelser 880 1 983
Andre kortsiktige fordringer 30 31
Sum 2 103 5 947
Note 37 - Forsikringsforpliktelser fordelt på bransjer
NOK mill.
Kollektiv
pensjon
privat
Kollektiv
pensjon
offentlig
Gruppe
livs-
forsikring
Individuell
kapital-
forsikring
Individuell
rente/
pensjons
-
forsikring
Skade-
forsikring
Storebrand
Livsforsikring AS
2025 2024
Premiereserve/pensjonskapital 419 027 23 404 2 374 19 942 19 285 484 033 443 730
- herav IBNS 2 274 183 2 297 951 1 110 6 815 3 030
- herav ikke opptjent premieinntekt 2 432 110 1 2 543 2 397
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 12 676 3 735 113 325 16 849 14 128
Kursreguleringsfond 37 2 22 6 67 0
Premiefond 1 882 3 288 5 170 3 453
Innskuddsfond 395 395 456
Pensjonistenes overskuddsfond 0 0
Andre tekniske avsetninger 1 015 1 015 905
- herav IBNS 885 885 408
Sum forsikringsforpliktelser 434 016 30 430 2 396 20 056 19 611 1 021 507 529 462 672
248 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Individuell kapitalforsikring
NOK mill.
Med rett til
andel av
overskudd
Uten rett
til andel av
overskudd
Investerings-
valg 2025 2024
Premiereserve/pensjonskapital 1 577 905 17 461 19 942 18 934
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 113 113 109
Kursreguleringsfond
Premiefond
Innskuddsfond
Pensjonistenes overskuddsfond
Andre tekniske avsetninger
Sum forsikringsforpliktelser 1 690 905 17 461 20 056 19 044
Individuell rente/pensjonsforsikring
NOK mill.
Med rett til
andel av
overskudd
Uten rett
til andel av
overskudd
Investerings-
valg 2025 2024
Premiereserve/pensjonskapital 7 492 1 238 10 555 19 285 18 491
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 325 325 346
Kursreguleringsfond
Premiefond
Innskuddsfond
Pensjonistenes overskuddsfond
Andre tekniske avsetninger
Sum forsikringsforpliktelser 7 818 1 238 10 555 19 611 18 837
Kollektiv pensjon privat
NOK mill.
Foretaks-
pensjon uten
investerings-
valg
Fripoliser
uten
investerings-
valg
Fripoliser
med
investerings-
valg
Tjeneste-
pensjon uten
investerings-
valg
Tjeneste-
pensjon med
investerings-
valg
Pensjons-
bevis uten
investerings-
valg
Premiereserve/pensjonskapital 16 717 133 453 23 144 7 696 8 655 2 643
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 1 868 10 221 331 198
Kursreguleringsfond 3 12
Premiefond 543 8 725
Innskuddsfond 395
Pensjonistenes overskuddsfond 5 -4
Andre tekniske avsetninger
Sum forsikringsforpliktelser 19 532 143 694 23 144 8 749 8 655 2 841
Kollektiv pensjon privat
NOK mill.
Tjeneste-
pensjon
uten rett til
overskudd
Innkudds-
pensjon med
investerings-
valg
Pensjons-
kapitalbevis
uten invester-
ingsvalg
Pensjons-
kapitalbevis
med invester-
ingsvalg 2025 2024
Premiereserve/pensjonskapital 3 528 180 270 816 42 103 419 027 385 521
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 10 47 12 676 10 772
Kursreguleringsfond 21 37 0
Premiefond 605 1 882 1 409
Innskuddsfond 395 456
Pensjonistenes overskuddsfond -1 0 0
Andre tekniske avsetninger 0 0
Sum forsikringsforpliktelser 4 164 180 270 864 42 103 434 016 398 158
249 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Kollektiv pensjon offentlig
NOK mill.
Ytelsesbasert uten
investeringsvalg 2025 2024
Premiereserve 23 404 23 404 18 667
Bufferfond (inkl. tildligere TA) 3 735 3 735 2 901
Kursreguleringsfond 2 2 0
Premiefond 3 288 3 288 2 043
Innskuddsfond 0 0
Pensjonistenes overskuddsfond 0 0
Sum forsikringsforpliktelser 30 430 30 430 23 611
Skadeforsikring
NOK mill. 2025 2024
Gjenforsikringsandel av forsikringstekniske avsetninger 7 7
Sum eiendeler 7 7
Premiereserve 127 126
IBNS 888 779
Sum 1 015 905
Kursreguleringsfond 6 -1
Sum forsikringsforpliktelser 1 021 904
Note 38 - Endring forsikringsforpliktelser
Forsikringsforpliktelser - kontraktsfastsatte forpliktelser
NOK mill.
Premie-
reserve Bufferfond
Kurs-
reguler-
ingsfond
Premie-,
innskudds-
pensjonistenes
overskuddsfond
Andre tekniske
avsetninger
skadeforsikringer
Sum
Storebrand
Livsforsikring
AS 2025
Sum
Storebrand
Livsforsikring
AS 2024
1. Inngående balanse 195 551 14 128 0 3 908 905 214 493 207 127
1.1 Fusjonert virksomhet
2. Resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser
2.1 Netto resultatførte avsetninger 4 631 2 182 67 14 110 7 004 5 549
2.2 Overskudd på avkastningsre-
sultatet 1 092 1 990 3 082 1 458
2.3 Risikoresultat tilordnet
forsikringskontraktene 191 39 230 201
2.4 Annen tilordning av overskudd 115 115 91
2.5 Justering av forsikringsforp-
liktelser fra andre resultatkompo-
nenter 0 0
Sum resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser 6 028 2 182 67 2 044 110 10 431 7 300
3. Ikke resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser
3.1 Overføringer mellom fond 17 -63 216 169 139
3.2 Overføringer til/fra selskapet 289 602 -603 288 -72
Sum ikke resultatførte endringer i
forsikringsforpliktelser 306 539 0 -387 0 457 67
4. Utgående balanse 201 886 16 849 67 5 565 1 015 225 381 214 493
250 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Forsikringsforpliktelser - særskilt investeringsportefølje
NOK mill. Pensjonskapital
Storebrand Livs-
forsikring AS 2025
Storebrand Livs-
forsikring AS 2024
1. Inngående balanse 248 179 248 179 209 317
1.1 Fusjonert virksomhet
2. Resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser
2.1 Netto resultatførte avsetninger 34 137 34 137 39 000
2.2 Avkastningsresultat tilordnet kontraktene
2.3 Risikoresultat tilordnet forsikringskontraktene
2.4 Annen tilordning av overskudd
2.5 Justering av forsikringsforpliktelser fra andre
resultatkomponenter
Sum resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser 34 137 34 137 39 000
3. Ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser
3.1 Overføringer mellom fond -169 -169 -139
3.2 Overføringer til/fra selskapet
Sum ikke resultatførte endringer i forsikringsforpliktelser -169 -169 -139
4. Utgående balanse 282 147 282 147 248 179
Note 39 - Andre forpliktelser
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Leverandørgjeld 58 109
Offentlige avgifter og skattetrekk 134 124
Mottatt sikkerhetsstillelser 416 32
Gjeld megler 890 3 641
Leieforpliktelse rett til bruk eiendel 5 7
Annen gjeld 7 352
Sum 1 510 4 265
Note 40 - Sikringsbokføring
Storebrand Livsforsikring følger IFRS 9 på sikringsbokføring. Det er flere sikringsforhold i selskapet
Sikring av virkelig verdi av renterisiko
Konsernets strategi for renterisiko er definert i policyen for renterisiko som setter rammer for å begrense konsernets
renterisikoeksponering. For å redusere renterisikoen på innlån med fastrente benyttes virkeligverdisikring. Den
risikoen som sikres i henhold til renterisikopolicyen er Nibor. Det vil si egen kredittrisko sikres ikke gjennom å holde
kredittspreaden konstant som ved opprettelse. Virkeligverdisikring av sikringsobjektet rentesikres ved at det inngås en
renteswap, hvor vi swapper fra fast til flytende, for å redusere risikoen knyttet til fremtidige renteendringer. Sikringene
tilfredsstiller kravene til sikringsbokføring på individuelt transaksjonsnivå, ved at et sikringsinstrument er direkte knyttet
til et sikret objekt, og sikringsrelasjonen er tilfredsstillende dokumentert.
Alle sikringsrelasjoner er etablert med identisk fastrenteprofil; fastrente, hovedstol, kupongforfall og hovedforfall,
både i objektet og instrumentet. Både sikringsobjekt og sikringsinstrument har konstant hovedstol. Objektet har en call
opsjon der selskapet kan tilbkebetale lånet i sin helhet til par som selskapet kan utøve. Markedpraksis for denne typen
obligasjoner er å bruke opsjonen ved første fastsatte mulighet. Dette er selskapets strategi og er lagt til grunn som reelt
hovedforfall for både obligasjon og sikrende instrument. Instrumentet swapper fra fastrente til flytenderente kvotert på
Nibor 3 mnd tillagt enkonstant margin i hele lånets levetid. Sikringsforholdet er forventet å være effektiv ved å motvirke
effekten av endringer i virkelig verdi som følge av endringer i rentenivået. Netto resultatførte verdiendringer i virkelig
verdisikringerskyldes verdiendringer som følge av endrede markedsrenter, dvs sikret risiko.
251 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
For eurolån omfatter også sikring av valutarisiko. Sikringen skal eliminere valutarisikoen på hovedstol og gi
enrentekostnad lik flytende NOKrente. Sikringsinstrumentet er en valutarenteswap der Storebrand Livsforsikring mottar
fast rente i EUR og betaler kvartalsvis flytenderente i NOK som fastsetteskvartalvis til 3 mndNIBOR tillagt en konstant
margin i hele lånets levetid. Kontantrømmen på lånet og swappens EUR ben er identisk, men med motsatt forttegn slik at
netto kontantstrøm i EUR er null. På dette vis vil sikringsinstrumentet også sikre mot fluktrasjoner i valutakurs.
Selskapet sikrer to NOK lån der marginpåslaget over 3 mnd NIBOR for 750 MNOK sikringen er 3.6275% og 3.3645% for
300 MNOK sikringen mens det for 300 MEUR lånets sikring er på 2.3011%.
Storebrand konsern har identifisert følgende kilder til ineffektivitet
- ulik diskonteringsrente på instrument og objekt

I tillegg har flytende ben fast rente i tre måneder om gangen, og gir derfor også et bidrag til ineffektivitet. Dette bidraget
faller gradvis mot null over tre måneder for deretter å hoppe til et nytt nivå bestemt av 3M NIBOR på tidspunkt for ny
rentefiksing. Sistnevnte vil ha en begrenset effekt til tre måneder.

Det forventes ikke at disse forholdene vil skape vesentlig ineffektivitet. Det er ikke identifisert andre kilder til ineffektivitet
i løpet av regnskapsåret. All sikring av renterisiko er virkelig verdi sikring og eventuell ineffektivitet resultatføres i ordinært
resultat under ”Andre kostnader”.
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
2025
Kontrakt/
nominell verdi
(EURO)
Balanseført verdi
1)
Resultatført
Akkumulert
endring i virkelig
verdi inkludert
i beregning
sikringseffektivitet
Periodens
endring i virkelig
verdi inkludert
i beregning
sikringseffektivitet
NOK mill.
Eien-
deler Gjeld
Renteswapper
2)
300 74 89 56
Ansvarlig lånekapital -300 3 066 18 -73 -38
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
2024
Kontrakt/
nominell verdi
(EURO)
Balanseført verdi
1)
Resultatført
Akkumulert
endring i virkelig
verdi inkludert
i beregning
sikringseffektivitet
Periodens
endring i virkelig
verdi inkludert
i beregning
sikringseffektivitet NOK mill.
Eien-
deler Gjeld
Renteswapper
2)
300 1 1 230
Ansvarlig lånekapital -300 3 022 -42 1 -234
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
2025 2024
Kontrakt/
nominell
verdi (euro)
Balanseført verdi
1)
Resultat-
ført
Kontrakt/
nominell
verdi (euro)
Balanseført verdi
1)
Resultat-
ført NOK mill.
Eien-
deler Gjeld Eiendeler Gjeld
Renteswapper
2,3)
750 -52 750 -10
Ansvarlig lånekapital
3)
-750 752 1 -750 748 -4
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
3) Endring i virkelig verdi inkludert i bereging av sikringseffektivitet er ikke vesentlig
252 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Sikringsinstrument/sikringsobjekt
2025 2024
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultat-
ført
Kontrakt/
nominell
verdi (NOK)
Balanseført verdi
1)
Resultat-
ført NOK mill.
Eien-
deler Gjeld Eiendeler Gjeld
Renteswapper
2,3)
300 13 300 13
Ansvarlig lånekapital
3)
-3 000 316 -300 313 3
1) Balanseførte verdier per 31.12
2) inngår på linjen “Finansielle derivater” i regnskapet
3) Endring i virkelig verdi inkludert i bereging av sikringseffektivitet er ikke vesentlig
NIBOR og STIBOR som har størst betydning på forvaltningen av Storebrand’s kundeporteføljer. Det samme er gjeldende
for EURIBOR.
Storebrand sikrer en eksponering i referanserenten EURIBOR 3M på en cross currency swap EUR/NOK som har et
nominelt beløp i euro på 300 millioner.
Note 41 - Sikkerhetsstillelser
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Avgitte sikkerhetsstillelser for Derivathandel 3 163 6 374
Mottatte sikkerhetsstillelser i forbindelse med Derivathandel -469 -34
Sum mottatte og avgitte sikkerhetsstillelser 2 693 6 340
CSA-avtalene som er inngått med 15 motparter regulerer hva som kan benyttes av sikkerheter av partene ved inngåtte
bilaterale OTC-kontrakter. De fleste avtalene har et minimum overføringsbeløp på EUR 500.000. Det er i hovedsak
obligasjoner som brukes som sikkerhetstillelse, men kontanter i EUR og NOK kan også benyttes. I noen tilfeller er det
definert at obligasjoner er gyldig sikkerhetsstillelse, og da utelukkende statsobligasjoner. Renter beregnes på henholdsvis
NOWA- og EONIA-rentene.
Avgitt sikkerhetsstillelse for futures og opsjoner reguleres daglig med bakgrunn i daglig marginavregning på det enkelte
kontrakter.
Sikkerhetsstillelser er mottatt og avgitt både i form av kontanter og verdipapirer. Sikkerhetsstillelser i form av kontanter er
balanseført og klassifisert som andre fordringer og annen kortsiktig gjeld, henholdsvis note 36 og 39.
Note 42 - Betingede forpliktelser
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Ikke innkalt restforpliktelser vedrørende limited partnership 1 301 3 437
Ikke trukket kapital i alternative investeringsfond 17 663 13 001
Sum betingede forpliktelser 18 964 16 438
Storebrand Livsforsikring AS har ubenyttede kredittrammer i forbindelse med utlån til og fordringer på kunder, se note 9
kredittrisiko.
Storebrand Livsforsikring AS mottok i 2023 et brev fra Finanstilsynet om pålegg av endring av pristariff for fripoliser
for året 2023. Storebrand er av den oppfatningen at pristariffen er iht. gjeldende regelverk og har påklaget vedtaket.
Selskapet avventer nærmere saksbehandling i Finansdepartementet. Det er usikkerhet knyttet til den potensielle
økonomiske virkningen.
Selskapene i Storebrand driver en omfattende virksomhet i Norge og utlandet og er gjenstand for kundeklager og kan bli
part i rettstvister.
253 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 43 - Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler
Utlån av verdipapirer og gjenkjøpsavtaler
NOK mill. 2025 2024
Utlån av aksjer 2 490 1 497
Mottatte sikkerhetsstillelser for utlånte verdipapirer -2 654 -1 635
Storebrand Livsforsikring har inngått avtale om verdipapirutlån med en rekke motparter. JPMorgan Luxembourg er
agent for verdipapirutlånene og foretar selve utlånene på vegne at Storebrand Livsforsikring. Det lånes kun ut aksjer.
Storebrand Livsforsikring mottar 85% av inntekten fra verdipapirutlån. JPmorgan tar en kostnad på 15%.
Note 44 - Transaksjoner med nærstående parter
Storebrand Livsforsikring har transaksjoner med øvrige selskaper i Storebrand konsernet, ledende ansatte samt
aksjonærer i Storebrand ASA. Dette er transaksjoner som er en del av de produkter og tjenester som tilbys av
selskapet til sine kunder. Transaksjonene inngås til markedsmessige betingelser og omfatter tjenestepensjon, privat
pensjonssparing, skadeforsikring, leie av lokaler, bankinnskudd, utlån, kapitalforvaltning og fondssparing.
Storebrand Livsforsikring AS har i løpet av 2025 kjøpt boliglån utstedt fra søsterselskapet Storebrand Bank ASA.
Transaksjonene er gjennomført til markedsmessige betingelser. Verdien av porteføljen som er overført i 2025 er 5,5
milliarder kroner. Total verdi av porteføljen pr 31.12.25 er 16,7 milliarder kroner. Storeband Livsforsikring betaler honorar
til Storeband Bank i forbindelse med forvaltning av lånene, beløpet for 2025 er 68,2 millioner kroner.
Storebrand ASA og Storebrand AIF AS har utstedt obligasjoner som Storebrand Livsforsikring AS har investert i.
Obligasjonene er henholdsvis NOK 60 millioner og NOK 929 millioner. Storebrand Livsforsikring AS har også investert
i obligasjoner i Storebrand Boligkreditt AS, totalt NOK 50 millioner. Storebrand Livsforsikring AS vil motta renter på
obligasjonene
Se også note 22 Ledende ansatte og note 30 Investeringer i datterselskaper og tilknyttede selskaper.
NOK mill.
2025 2024
Kjøp/salg av tjenester Fordringer/gjeld Kjøp/salg av tjenester Fordringer/gjeld
Konsernselskap:
Storebrand ASA 204 21 172 7
Storebrand Bank ASA 210 -32 113 16
Storebrand Asset Management AS 222 38 35 10
Cubera Private Equity 4
Capital Investment 1
Storebrand Realestate 4
Storebrand Pensjonstjenester AS 59 6 48 2
Storebrand Forsikring AS 269 73 244 59
Kron AS 39
SPP Pension&Forsäkring AB 11 7
Storebrand & SPP Business Services AB
(NUF) -183 -20 -211 -20
Konsernbidrag
NOK mill.
2025 2024 2025 2024
Fordring Gjeld
Storebrand ASA 2 005 550 -6 070 -4 150
Storebrand AIF 69
Storebrand Pensjonstjenester AS 3 4
254 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 45 - Solvens II
Storebrand Livsforsikring er et forsikringsselskap regulert etter Solvens II.

Beregningene nedenfor er for Storebrand Livsforsikring AS (solo-beregning). Det er ikke krav om å rapportere
solvensmargin for Storebrand Livsforsikring Konsern. Storebrand ASA rapporterer solvensmargin for Storebrand Konsern
(gruppe-beregning).

Solvenskapitalkravet og minstekapitalkravet beregnes i henhold til Solvens II-forskriften § 46 (1)-(3) etter
standardmetoden og inkluderer effekten av overgangsordningen for aksjer i henhold til Solvens II-forskriften § 58.
Solvenskapital
31.12.25 31.12.24
NOK mill. Total
Gruppe 1
ubegrenset
Gruppe 1
begrenset Gruppe 2 Gruppe 3 Total
Aksjekapital 3 540 3 540 3 540
Overkurs 9 711 9 711 9 711
Avstemmingsreserve 25 385 25 385 23 617
Herav effekt av overgangsordning 0 0
Ansvarlige lån 10 000 3 097 6 904 9 206
Utsatt skattefordel 0 0
Risikoutjevningsfond 1 416 1 416 1 242
Forventet utbetalt utbytte/konsernbidrag -4 564 -4 564 -3 732
Ikke tellende tier 3 kapital 0 -411
Total grunnleggende solvenskapital 45 488 34 072 3 097 8 320 0 43 174
Total solvenskapital tilgjengelig til å
dekke minstekapitalkravet 38 564 34 072 3 097 1 395 36 413
Solvenskapitalkrav og -margin
NOK mill. 31.12.25 31.12.24
Marked 17 248 15 001
Motpart 588 838
Liv 9 824 8 189
Helse 389 826
Skade
Operasjonell 1 094 1 034
Diversifisering -5 855 -5 501
Tapsabsorberende skatteeffekt -4 878 -4 265
Totalt solvenskapitalkrav forsikringsselskap 18 409 16 122
Solvensmargin 247,1 % 267,8 %
Minimumskapitalkrav 6 976 6 503
Minimumsmargin 552,8 % 560,0 %
255 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Note 46 - Kapitalavkastning
Storebrand Livsforsikring AS
2025 2024 2023 2022 2021
NOK mill.
Bokført
avkastning
1)
Markeds-
avkastning
Bokført
avkastning
1)
Markeds-
avkastning
Bokført
avkastning
1)
Markeds-
avkastning
3)
Bokført
avkastning
Markeds-
avkastning
Bokført
avkastning
Markeds-
avkastning
Kollektiv-
porteføljen totalt N /A 5,2 % N /A 4,9 % 1,8 % 2,7 % 1,1 % -1,5 % 4,5 % 3,9 %
Per portefølje:
Kollektiv ytelse
privat
2)
N/A 5,8 % N /A 4,8 % 0,8 % 1,8 % 0,5 % -3,0 % 4,5 % 3,6 %
Kollektiv ytelse
offentlig
2)
N/A 8,1 % N /A 9,0 % N /A 7,1 % N/A -3,1 % 4,8 % 7,8 %
Sverige filial 4,0 % 0,1 %
Fripoliser N/A 4,8 % N /A 4,4 % 1,4 % 2,3 % 1,5 % -1,1 % 4,6 % 3,9 %
Individual N/A 4,4 % N /A 4,2 % 2,4 % 4,0 % 2,0 % -0,6 % 3,8 % 3,7 %
1) Med overgang til bufferfond fra 01.01.24 er ikke bokført avkastning lenger relevant og blir derfor ikke beregnet. For offentlig tjenestepensjon gjaldt dette fra 01.01.22.
2) Kollektiv ytelse har blitt splittet mellom kollektiv ytelse privat og kollektiv ytelse offentlig
3) Markedsavkastning i 2022 er omarbeidet
2025 2024 2023 2022 2021
Kapitalavkastning
investeringsvalg 11,0 % 14,1 % 12,2 % -8,0 % 13,8 %
2025 2024 2023 2022 2021
Kapitalavkastning
selskapsporteføljen 5,4 % 4,9 % 4,6 % 1,5 % 1,7 %
Note 47 - Antall ansatte
Storebrand Livsforsikring AS
NOK mill. 2025 2024
Antall ansatte per 31.12 1 107 1 014
Gjennomsnittlig antall ansatte 1 076 1 019
Antall årsverk per 31.12 1 092 1 001
Gjennomsnittlig antall årsverk 1 058 1 004
256 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Storebrand Livsforsikring AS og
Storebrand Livsforsikring konsern
- Erklæring fra styrets medlemmer og administrerende direktør
Styret og administrerende direktør har i dag behandlet og godkjent årsberetningen og årsregnskapet for Storebrand
Livsforsikring AS og Storebrand Livsforsikring Konsern for 2025 (årsrapporten 2025).
Konsernregnskapet er avlagt i samsvar med de EU-godkjente IFRSer og tilhørende fortolkningsuttalelser, samt de
ytterligere norske opplysningskrav som følger av regnskapsloven og årsregnskapsforskriften for livsforsikringsforetak
som skal anvendes per 31.desember 2025. Årsregnskapet for morselskapet er avlagt i samsvar med regnskapsloven,
årsregnskapsforskriften for livsforsikringsforetak, samt norske tilleggskrav i verdipapirhandelloven. Årsberetningen for
konsern og mor er i samsvar med regnskapslovens krav og Norsk Regnskapsstandard nr. 16 per 31. desember 2025.
Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning er årsregnskapet for 2025 utarbeidet i samsvar med
gjeldende regnskapsstandarder, og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld
og finansielle stilling og resultat som helhet per 31. desember 2025. Etter styrets og administrerende direktørs beste
overbevisning gir årsberetningen en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres
innflytelse på årsregnskapet. Etter styrets og administrerende direktørs beste overbevisning gir også beskrivelsen av de
mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt beskrivelsen av
nærståendes vesentlige transaksjoner, en rettvisende oversikt.
Årsberetningen, der dette kreves, er utarbeidet i samsvar med standarder for bærekraftsrapportering som er fastsatt i
medhold av regnskapsloven § 2-6, og i samsvar med regler fastsatt i medhold av taksonomiforordningen artikkel 8 nr. 4.
Lysaker, 18. mars 2026
Styret i Storebrand Livsforsikring AS
Odd Arild Grefstad (sign.)
styrets leder
Martin Skancke (sign.) Anne Kathrine Slungård (sign.) Mari Tårnesvik Grøtting (sign.)
Trond Thire (sign.) Hans Henrik Klouman (sign.) Karianne Lien Sundahl (sign.)
Vivi Måhede Gevelt (sign.)
administrerende direktør
257 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
PricewaterhouseCoopers AS, org.no.: 987 009 713 MVA, Statsautoriserte revisorer, medlemmer av Den norske Revisorforening og autorisert regnskapsførerselskap
Advokatfirmaet PricewaterhouseCoopers AS, Org.no.: 988 371 084 MVA, Medlemmer av Advokatforeningen. advokatfirmaet@pwc.com
PwC Tax Services AS, Org.no.: 962 066 321 MVA, Autorisert regnskapsførerselskap, Medlem av Regnskap Norge
Dronning Eufemias gate 71, Postboks 748 Sentrum, NO-0106 Oslo, T: 02316 (+47 952 60 000) www.pwc.no
Til generalforsamlingen i Storebrand Livsforsikring AS
Uavhengig revisors beretning
Uttalelse om årsregnskapet
Konklusjon
Vi har revidert årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS, som består av:
• selskapsregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2025, totalresultat, oppstilling over endring i
egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet,
herunder et sammendrag av viktige regnskapsprinsipper, og
• konsernregnskapet, som består av balanse per 31. desember 2025, totalresultat, oppstilling over endring i
egenkapital og kontantstrømoppstilling for regnskapsåret avsluttet per denne datoen og noter til årsregnskapet,
herunder vesentlige opplysninger om regnskapsprinsipper.
Etter vår mening
• oppfyller årsregnskapet gjeldende lovkrav,
• gir selskapsregnskapet et rettvisende bilde av selskapets finansielle stilling per 31. desember 2025 og av dets
resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med regnskapslovens
regler og god regnskapsskikk i Norge, og
• gir konsernregnskapet et rettvisende bilde av konsernets finansielle stilling per 31. desember 2025 og av dets
resultater og kontantstrømmer for regnskapsåret avsluttet per denne datoen i samsvar med IFRS Accounting
Standards som godkjent av EU.
Grunnlag for konklusjonen
Vi har gjennomført revisjonen i samsvar med International Standards on Auditing (ISA-ene). Våre oppgaver og plikter i
henhold til disse standardene er beskrevet nedenfor under Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet.
Vi er uavhengige av selskapet og konsernet i samsvar med kravene i relevante lover og forskrifter i Norge og
International Code of Ethics for Professional Accountants (inkludert internasjonale uavhengighetsstandarder) utstedt av
International Ethics Standards Board for Accountants (IESBA-reglene) som gjelder for revisjon av regnskaper til foretak
av allmenn interesse, og vi har overholdt våre øvrige etiske forpliktelser i samsvar med disse kravene. Innhentet
revisjonsbevis er etter vår vurdering tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon.
Vi er ikke kjent med at vi har levert tjenester som er i strid med forbudet i revisjonsforordningen (EU) No 537/2014 artikkel
5 nr. 1.
Vi har vært revisor for Storebrand Livsforsikring AS sammenhengende i 8 år fra valget på generalforsamlingen den 11.
april 2018 for regnskapsåret 2018.
Sentrale forhold ved revisjonen
Sentrale forhold ved revisjonen er de forhold vi mener var av størst betydning ved revisjonen av årsregnskapet for 2025.
Disse forholdene ble håndtert ved revisjonens utførelse og da vi dannet oss vår mening om årsregnskapet som helhet, og
vi konkluderer ikke særskilt på disse forholdene. Virksomheten har i hovedsak vært uendret sammenlignet med fjoråret.
Det har ikke vært regulatoriske endringer, transaksjoner eller hendelser av vesentlig betydning for årsregnskapet 2025
som har avledet nye fokusområder.
258 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
2 / 5
Sentrale forhold ved revisjonen
Hvordan vi i vår revisjon håndterte sentrale forhold
ved revisjonen
Verdsettelse av forsikringsforpliktelser i livsforsikring
Vi fokuserte på verdsettelsen av
forsikringsforpliktelsene
fordi det er vesentlige
estimater i regnskapet. Estimatene
innebærer
komplekse vurderinger av sannsynligheten for
at forsikrede hendelser inntreffer, og
usikkerhet knyttet til
hvorvidt avsetningene er
tilstrekkelig til å dekke de totale
forpliktelsene
overfor forsikringstakerne. Mindre
justeringer
av forutsetningene kan ha vesentlig betydning
for størrelsen på estimatene.
Beregningen av forsikrings-
forpliktelsene vil i
stor grad avhenge av god datakvalitet i
forsikringssystemet og anvendelse av
forutsetninger som
er i tråd med
regnskapsreglene i IFRS 17 for
konsernregnskapet
og forskrift om årsregnskap for
livsforsikringsforetak for morselskapet
.
Se note 1, 2,
6 og 32 til konsernregnskapet og note 1,2,
6, 37
og 38 til selskapsregnskapet hvor ledelsen gir en
nærmere beskrivelse av
forsikringsforpliktelsene,
forutsetningene og
estimatusikkerhet.
I vår revisjon vurderte og testet vi utformingen
og
effektiviteten av etablerte kontroller for
kvalitetssikring av
anvendte forutsetninger og
beregningsmetoder, herunder
selskapets interne
reberegninger for et utvalg av
forsikringsforpliktelsene. Vi undersøkte også om
ledelsen
hadde etablert effektive kontroller som
sikret god
datakvalitet.
Dette inkluderte kontroller rettet mot
datainnhenting
, databehandling, avstemming av
forsikringssystemene samt
generelle IT-kontroller
relevante for
finansiell rapportering. De kontrollene vi
valgte å bygge på
fungerte effektivt.
Vi utførte også uavhengige kontrollberegninger for
et
utvalg av forsikringsforpliktelsene ved bruk av
våre
aktuarielle modeller og sammenlignet dem
mot selskapets
beregninger. Kontrollberegningene
viste ikke avvik av
betydning.
Vi vurderte og utfordret ledelsens anvendelse
av
sentrale forutsetninger som ligger til grunn for
estimatet av forsikringsforpliktelsene. Det samme
gjorde
vi for den metoden og de modeller ledelsen
benyttet. Vi
benyttet våre egne aktuarer i deler av
dette arbeidet.
Vi vurderte og kom også til at informasjonen i
notene om
forsikringsforpliktelsene er tilstrekkelig
og dekkende.
Verdsettelse av investeringseiendom
Konsernet har investeringseiendom som i
hovedsak
består av kontor og
handelseiendom. Vi fokuserte på
verdsettelse
av investeringseiendom fordi dette er et
estimat, og fordi investeringseiendom utgjør en
betydelig
del av konsernets balanse.
Verdsettelse av eiendommene
til virkelig verdi
innebærer bruk av forutsetninger som er
gjenstand for skjønnsanvendelse fra ledelsen.
Viktige
forutsetninger for verdien av den
enkelte eiendom er i
første rekke forventede
fremtidige kontantstrømmer og
avkastningskrav.
Grunnlaget for ledelsens estimat er en intern
verdsettelsesmodell og eksterne
verdivurderinger.
Ledelsen innhenter
observasjoner av markedsdata fra
ulike
markedsaktører. Ledelsen vurderer rimeligheten av
sine egne estimater gjennom
innhentelse av verdsettelser
fra eksterne
verdsettere for et utvalg eiendommer.
Verdsetterne er engasjert av selskapets
ledelse.
For en nærmere beskrivelse av
investeringseiendom,
metoden som benyttes
og forutsetningene som ligger til
grunn for
verdsettelsen, se note 1, 2, 11 og 30 til
konsernregnskapet
og note 1,2, 12 og 30 til
selskapsregnskapet
.
Ved vår revisjon vurderte og testet vi utformingen
og
effektiviteten av etablerte kontroller for
kvalitetssikring av
anvendte forutsetninger og
beregningsmetoder, herunder
selskapets interne
verdivurdering av investeringseiendom.
Vi fant at
det var etablert rutiner som sikret at disse
elementene regelmessig ble kontrollert mot både
eksterne
verdsettelser og markedsdata. De
kontrollene vi valgte å
bygge på fungerte effektivt.
Vi innhentet, leste og forstod de
n interne
verdsettelsesmodellen. Vi kom til at modellen
inneholder
de elementer som regnskapsregelverket
krever og derfor
er hensiktsmessig for bruk til å fastsette virkelig verdi på
konsernets
investeringseiendom. Vi kontrollerte om- og
fant at
modellen foretok matematisk riktige beregninger. I
vår vurdering av verdsettelsene utfordret vi
benyttede
forutsetninger for forventede fremtidige
kontantstrømmer
og avkastningskrav ved å
sammenligne dem mot
informasjon fra relevante
interne og eksterne kilder for et
utvalg eiendommer.
Vi fant at forutsetningene stemte godt
overens med
informasjon fra relevante kilder. Vi
sammenlignet de interne verdifastsettelsene mot
de
eksterne verdsetternes anslag på verdier for
utvalgte
eiendommer. Vi utfordret ledelsen på avvik
av betydning
og innhentet forklaringer til avvik. Vi
vurderte
forklaringene som rimelige. Vi vurderte
også
verdsetternes kvalifikasjoner, kompetanse og
objektivitet.
Vi vurderte og kom til at
noteinformasjonen om
investeringseiendom ga en hensiktsmessig
beskrivelse av
metoden og forutsetningene som lå til grunn.
259 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
3 / 5
Verdsettelse av finansielle eiendeler til virkelig verdi
Vi fokuserte på dette området både fordi
finansielle
eiendeler til virkelig verdi utgjør en
betydelig del av
eiendelene i balansen og fordi
markedsverdien i enkelte
tilfeller må estimeres
ved hjelp av verdsettelsesmodeller
som vil
inneholde skjønn.
Hovedandelen av de finansielle eiendelene
som
regnskapsføres til virkelig verdi over
resultatet er basert
på priser i aktive markeder,
eller er avledet fra
o
bserverbar markedsinformasjon. For disse eiendelene er
det viktig med rutiner og kontroller som sikrer
et nøyaktig
grunnlag for verdsettelsen.
For finansielle eiendeler som
er verdsatt basert
på modeller og enkelte forutsetninger
som ikke
er direkte observerbare, fokuserte vi på
både
modellene og de forutsetningene som ligger til
grunn for verdsettelsen
.
Se note 1, 2 og 1
1 i konsernregnskapet og note 1, 2 og
12 i selskapsregnskapet
for en beskrivelse av
verdsettelse av finansielle
eiendeler som måles til virkelig
verdi
.
Ved vår revisjon vurderte vi utforming og testet
effektivitet
av etablerte kontroller over verdsettelse
av finansielle
eiendeler til virkelig verdi. Dette
omfattet særlig kontroller
som sikret fullstendig og
nøyaktig anvendelse av
markedspriser og andre
observerbare stamdata,
avkastningskontroller og
generelle IT-kontroller relevante
for finansiell
rapportering. De kontrollene vi valgte å
bygge på
fungerte effektivt.
For finansielle eiendeler som er verdsatt ved hjelp
av
modeller og bruk av enkelte forutsetninger som
ikke er
direkte observerbare, vurderte vi
verdsettelsesprinsipper,
modellene og
forutsetningene som ble anvendt. Vi fant at
modellene og forutsetningene var hensiktsmessige
og
anvendt konsistent.
For et utvalg investeringer testet vi
også om virkelig
verdi var i samsvar med eksterne kilder.
Der det
var relevant, tok vi stilling til påliteligheten av
kildene som benyttes. Våre tester avdekket ikke
vesentlig
e avvik.
Vi vurderte og fant også at noteinformasjonen om
konsernets verdsettelsesprinsipper og virkelig
verdi
fastsettelse var tilstrekkelig og hensiktsmessig.
Øvrig informasjon
Styret og daglig leder (ledelsen) er ansvarlige for informasjonen i årsberetningen og annen øvrig informasjon som er
publisert sammen med årsregnskapet. Øvrig informasjon omfatter informasjon i årsrapporten bortsett fra årsregnskapet
og den tilhørende revisjonsberetningen. Vår konklusjon om årsregnskapet ovenfor dekker verken informasjonen i
årsberetningen eller annen øvrig informasjon.
I forbindelse med revisjonen av årsregnskapet er det vår oppgave å lese årsberetningen og annen øvrig informasjon.
Formålet er å vurdere hvorvidt det foreligger vesentlig inkonsistens mellom årsberetningen, annen øvrig informasjon og
årsregnskapet og den kunnskap vi har opparbeidet oss under revisjonen av årsregnskapet, eller hvorvidt informasjon i
årsberetningen og annen øvrig informasjon ellers fremstår som vesentlig feil. Vi har plikt til å rapportere dersom
årsberetningen eller annen øvrig informasjon fremstår som vesentlig feil. Vi har ingenting å rapportere i så henseende.
Basert på kunnskapen vi har opparbeidet oss i revisjonen, mener vi at årsberetningen
• er konsistent med årsregnskapet og
• inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav.
Vår uttalelse om årsberetningen gjelder tilsvarende for redegjørelsen om foretaksstyring.
Vår uttalelse om at årsberetningen inneholder de opplysninger som skal gis i henhold til gjeldende lovkrav, dekker ikke
bærekraftsrapporten, hvor det avgis en separat attestasjonsuttalelse.
Ledelsens ansvar for årsregnskapet
Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsregnskapet og for at det gir et rettvisende bilde, i samsvar med regnskapslovens
regler og god regnskapsskikk i Norge for selskapsregnskapet, og i samsvar med IFRS Accounting Standards som
godkjent av EU for konsernregnskapet. Ledelsen er også ansvarlig for slik intern kontroll som den finner nødvendig for å
kunne utarbeide et årsregnskap som ikke inneholder vesentlig feilinformasjon, verken som følge av misligheter eller
utilsiktede feil.
Ved utarbeidelsen av årsregnskapet må ledelsen ta standpunkt til selskapets og konsernets evne til fortsatt drift og
opplyse om forhold av betydning for fortsatt drift. Forutsetningen om fortsatt drift skal legges til grunn for
selskapsregnskapet så lenge det ikke er sannsynlig at virksomheten vil bli avviklet. Forutsetningen om fortsatt drift skal
legges til grunn for konsernregnskapet med mindre ledelsen enten har til hensikt å avvikle konsernet eller legge ned
virksomheten, eller ikke har noe realistisk alternativ til dette.
260 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
4 / 5
Revisors oppgaver og plikter ved revisjonen av årsregnskapet
Vårt mål er å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som helhet ikke inneholder vesentlig feilinformasjon,
verken som følge av misligheter eller utilsiktede feil, og å avgi en revisjonsberetning som inneholder vår konklusjon.
Betryggende sikkerhet er en høy grad av sikkerhet, men ingen garanti for at en revisjon utført i samsvar med ISA-ene,
alltid vil avdekke vesentlig feilinformasjon. Feilinformasjon kan oppstå som følge av misligheter eller utilsiktede feil.
Feilinformasjon er å anse som vesentlig dersom den enkeltvis eller samlet med rimelighet kan forventes å påvirke de
økonomiske beslutningene som brukerne foretar på grunnlag av årsregnskapet.
Som del av en revisjon i samsvar med ISA-ene, utøver vi profesjonelt skjønn og utviser profesjonell skepsis gjennom hele
revisjonen. I tillegg:
• identifiserer og vurderer vi risikoen for vesentlig feilinformasjon i regnskapet, enten det skyldes misligheter eller
utilsiktede feil. Vi utformer og gjennomfører revisjonshandlinger for å håndtere slike risikoer, og innhenter
revisjonsbevis som er tilstrekkelig og hensiktsmessig som grunnlag for vår konklusjon. Risikoen for at vesentlig
feilinformasjon som følge av misligheter ikke blir avdekket, er høyere enn for feilinformasjon som skyldes
utilsiktede feil, siden misligheter kan innebære samarbeid, forfalskning, bevisste utelatelser, uriktige fremstillinger
eller overstyring av internkontroll.
• opparbeider vi oss en forståelse av intern kontroll som er relevant for revisjonen, for å utforme
revisjonshandlinger som er hensiktsmessige etter omstendighetene, men ikke for å gi uttrykk for en mening om
effektiviteten av selskapets og konsernets interne kontroll.
• evaluerer vi om de anvendte regnskapsprinsippene er hensiktsmessige og om regnskapsestimatene og
tilhørende noteopplysninger utarbeidet av ledelsen er rimelige.
• konkluderer vi på om ledelsens bruk av fortsatt drift-forutsetningen er hensiktsmessig, og, basert på innhentede
revisjonsbevis, hvorvidt det foreligger vesentlig usikkerhet knyttet til hendelser eller forhold som kan skape tvil av
betydning om selskapets og konsernets evne til fortsatt drift. Dersom vi konkluderer med at det eksisterer
vesentlig usikkerhet, kreves det at vi i revisjonsberetningen henleder oppmerksomheten på
tilleggsopplysningene i årsregnskapet, eller, dersom slike tilleggsopplysninger ikke er tilstrekkelige, at vi
modifiserer vår konklusjon. Våre konklusjoner er basert på revisjonsbevis innhentet frem til datoen for
revisjonsberetningen. Etterfølgende hendelser eller forhold kan imidlertid medføre at selskapet og konsernet ikke
kan fortsette driften.
• evaluerer vi den samlede presentasjonen, strukturen og innholdet i årsregnskapet, inkludert
tilleggsopplysningene, og hvorvidt årsregnskapet gir uttrykk for de underliggende transaksjonene og hendelsene
på en måte som gir et rettvisende bilde.
• innhenter vi tilstrekkelig og hensiktsmessig revisjonsbevis vedrørende den finansielle informasjonen til enhetene
eller forretningsområdene i konsernet for å kunne gi uttrykk for en mening om konsernregnskapet. Vi er
ansvarlige for å lede, følge opp og gjennomføre konsernrevisjonen. Vi har eneansvar for vår konklusjon om
konsernregnskapet.
Vi kommuniserer med styret blant annet om det planlagte innholdet i og tidspunkt for revisjonsarbeidet og eventuelle
vesentlige funn i revisjonen, herunder vesentlige svakheter i intern kontroll som vi avdekker gjennom revisjonen.
Av de forholdene vi har kommunisert med styret, tar vi standpunkt til hvilke som var av størst betydning for revisjonen av
årsregnskapet for den aktuelle perioden, og som derfor er sentrale forhold ved revisjonen. Vi beskriver disse forholdene i
revisjonsberetningen med mindre lov eller forskrift hindrer offentliggjøring av forholdet, eller dersom vi, i ekstremt sjeldne
tilfeller, beslutter at forholdet ikke skal omtales i revisjonsberetningen siden de negative konsekvensene ved å gjøre dette
med rimelighet må forventes å oppveie allmennhetens interesse av at forholdet blir omtalt.
Uttalelse om andre lovmessige krav
Uttalelse om etterlevelse av krav om felles elektronisk rapporteringsformat (ESEF)
Konklusjon
Som en del av revisjonen av årsregnskapet for Storebrand Livsforsikring AS har vi utført et attestasjonsoppdrag for å
oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet som inngår i årsrapporten med filnavn st bliv-2025-12-31-1-nb.zip i det
261 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
5 / 5
alt vesentlige er utarbeidet i overensstemmelse med kravene i delegert kommisjonsforordning (EU) 2019/815 om et felles
elektronisk rapporteringsformat (ESEF-regelverket) etter forskrift gitt med hjemmel i verdipapirhandelloven § 5-5, som
inneholder krav til utarbeidelse av årsrapporten i XHTML-format og iXBRL-markering av konsernregnskapet.
Etter vår mening er årsregnskapet som inngår i årsrapporten i det alt vesentlige utarbeidet i overensstemmelse med
kravene i ESEF-regelverket.
Ledelsens ansvar
Ledelsen er ansvarlig for å utarbeide årsrapporten i overensstemmelse med ESEF-regelverket. Ansvaret omfatter en
hensiktsmessig prosess, og slik intern kontroll ledelsen finner nødvendig.
Revisors oppgaver og plikter
For beskrivelse av revisors oppgaver og plikter ved attestasjonen av ESEF-rapporteringen, vises det til:
https://revisorforeningen.no/revisjonsberetninger
Oslo, 18. mars 2026
PricewaterhouseCoopers AS
Thomas Steffensen
Statsautorisert revisor
(elektronisk signert)
262 Årsrapport Storebrand Livsforsikring 2025
Viktig oplysning
(disclaimer)
Dette dokumentet kan inneholde uttalelser om fremtidige forhold. Forhold av denne art er forbundet med en rekke
risiko- og usikkerhetsmomenter ettersom de relaterer seg til fremtidige hendelser og omstendigheter, som kan være
utenfor Storebrand-konsernets kontroll. På bakgrunn av dette kan Storebrand-konsernets fremtidige finansielle posisjon,
prestasjoner og resultater i vesentlig grad avvike fra de planer, mål og forventninger angitt i slike uttalelser om fremtidige
forhold. Viktige faktorer som kan forårsake et slikt avvik for Storebrand-konsernet omfatter, men er ikke begrenset til:
(i) makroøkonomisk utvikling, (ii) endring i konkurranseklima, (iii) endring i regulatoriske rammebetingelser og andre
statlige reguleringer og (iv) markedsrelatert risiko som endringer i aksjemarkeder, renter, valutakurser og utviklingen i
finansielle markeder generelt. Storebrand-konsernet tar ikke ansvar for å oppdatere noen av uttalelsene om fremtidige
forhold i dette dokumentet eller uttalelser om fremtidige forhold som foretas i enhver annen form. Dette dokumentet
inneholder alternative resultatmål (APM) som definert av European Securities and Market Authority (ESMA). En oversikt
av APM finnes på www.storebrand.no/ir
Det kan forekomme avvik mellom den norske og engelske årsrapporten. I slike tilfeller skal informasjon oppgitt i den
norske versjonen være førende da det er den som er formelt vedtatt av styret.